Материал РБК с нашими комментарием.

Банк России разработал новые меры по защите прав владельцев облигаций

Регулятор рассказал о планах уточнить порядок принятия решения о реструктуризации, обеспечив дополнительную защиту для владельцев облигаций — чем хуже условия, тем больше владельцев бондов должны проголосовать за них

«Ассоциация владельцев облигаций (АВО) долгое время уже выступает за максимальное облегчение процедуры общего собрания владельцев облигаций (ОСВО) посредством электронного голосования, тогда не потребуется снижать кворум. Мы направляли соответствующие обращения в Банк России и Госдуму», — прокомментировал планы регулятора председатель совета АВО Александр Беркунов.

Проблема работы института представителя владельцев облигаций (ПВО) тоже не нова и многие годы наносит вред рынку, считает представитель АВО. «Ситуация, когда ПВО может стать любое пустое ООО, включенное в реестр ЦБ, не является нормальной. ПВО сейчас полностью зависим от эмитента, и уже сам этот факт влечет конфликт его интересов с интересами розничных инвесторов», — отметил Беркунов.

01 ноября 19.00 МСК в GoodBonds состоится второй эфир Школы владельцев облигаций: «Характеристики и типы облигаций»

🔹Коммерческие и биржевые облигации
🔹Срочные, бессрочные и субординированные выпуски
🔹Конвертируемые, инфраструктурые и зеленые бумаги
🔹Купоны: постоянные и переменные
🔹Пут и колл-опционы

Спикеры от АВО: Константин Новик (кандидат физ.мат. наук, автор канала @silenceandmoney) и Павел Мартынов (ст. преподаватель РЭА им. Г. В. Плеханова)

Вопросы аудитории по теме приветствуются.

Вчера вечером в прямом эфире чата @GoodBonds член Совета АВО Александр Рыбин и руководитель направления «Финансовая грамотность» АВО Константин Новик подводили итоги октября 2023 г.

Смотреть запись эфира:

Что обсуждали?

1. Изменения на рынках — валюта, акции и т.д.
2. Изменение доходностей облигаций за месяц — ОФЗ, корпоративные облигации, ВДО
3. Разобрали несколько кейсов ВДО, размещенных за октябрь
4. «Не слишком ли низкие ставки ВДО сейчас?»

Сегодня в 21.00 МСК в GoodBonds состоится эфир-обсуждение вопросов:

1. Изменение на рынках — валюта, акции и тд
2. Изменение доходностей облигаций за месяц — офз, корпы, вдо
3. Обсуждение нескольких кейсов вдо, размещенных за октябрь
4. Не слишком ли низкие ставки ВДО сейчас?

Ведущий: А.Рыбин (член Совета АВО) автор канала Манька Аблигация

На официальном сайте Союзного государства России и Беларуси еще 29 сентября 2023 опубликовано протокольное решение N33 об исполнении Республикой Беларусь обязательств перед российскими держателями еврооблигаций, выпущенных Республикой Беларусь, согласно которому Минфину РБ и РФ а также ЦБ РФ поручается выработать согласованные механизмы.

На данный день инвесторам не предложено какого то справедливого решения вопроса с выплатами. Выплат нет, и даже на уровне деклараций эмитента не слышится готовности адаптировать свои подходы в соответствии с эмиссионной документацией в части сроков и сумм выплат.

Центробанк неожиданно для рынка повысил ключевую ставку с 13% до 15%. 17 из 20 аналитиков, опрошенных РБК, ожидали повышения на 100 базисных пунктов. В понимании риторики регулятора рынок тоже разошёлся: часть экспертов увидели признаки грядущего смещения и ожидают, что 15% будет пиковым значением, другие закладывают более рисковые сценарии вплоть до ставки 17%. С учётом этих прогнозов пришло ли время выходить из флоатеров и удлинять дюрацию в портфеле? Разбираем макроэкономический сентимент и обсуждаем стратегии для инвесторов.

Агентство АКРА предупреждает о риске дефолтов из-за роста ключевой ставки. Аналитики расскажут, какие отрасли и компании под угрозой в первую очередь.
Также в программе реакция сегмента качественных корпоративных заёмщиков и анализ облигации МТС-Банка и ВЭБ.РФ. Зачем сейчас покупать банковский долг?

Ведущий:
Константин Бочкарёв

Гости:
Дмитрий Александров, руководитель управления аналитических исследований IVA Partners
Софья Донец, главный экономист по России и СНГ+ Ренессанс Капитал

Ассоциацией подготовлены и направлены в Государственную Думу предложения о дополнении статьи 219.1 НК РФ нормой, позволяющей сохранить право на инвестиционный налоговый вычет (льгота на долгосрочное владение) для частных инвесторов – владельцев еврооблигаций, замещённых на облигации российских эмитентов.

В процессе обмена еврооблигаций на замещающие облигации российских организаций, инвестор получает во владение новую ценную бумагу – замещающую облигацию, по которой срок владения начинает исчисляться с даты замещения. Таким образом, процедура замещения влечёт утрату права на налоговый вычет, зависящий от непрерывного срока владения ценной бумагой.
Совокупный объем облигаций, замещаемых во исполнение Указа Президента РФ от 07.07.2022 г. № 430, составит, по оценке Ассоциации, более 4 триллионов рублей. При этом доля физических лиц, владеющих замещающими облигациями, составляет 66 % (по данным Московской биржи).
По мнению Ассоциации, отсутствие в НК РФ нормы о зачете срока владения еврооблигациями является существенным пробелом и приводит к дискриминации значительной части инвесторов в облигации.

01 ноября 19.00 МСК в @GoodBonds состоится второй эфир «Школы владельцев облигаций»: Характеристики и типы облигаций

Коммерческие и биржевые облигации;
Срочные, бессрочные и субординированные выпуски;
Конвертируемые, инфраструктурные и зеленые бумаги;
Купоны: постоянные и переменные;
Пут и колл-опционы

Спикеры от АВО: Константин Новик (кандидат физ.мат. наук, автор канала @silenceandmoney) и Павел Мартынов (ст. преподаватель РЭА им. Г. В. Плеханова)

Вопросы аудитории по теме приветствуются

ЦБ в ответ на наше обращение сообщил:
«Проект указания Банка России предусматривает, что методология кредитного рейтингового агентства должна содержать указание на определение дефолта рейтингуемого лица в соответствии с указанным Проектом. Вместе с тем в соответствии с частью 2 статьи 12 Федерального закона No 222-ФЗ2 кредитное рейтинговое агентство вправе отступать от применяемой методологии в исключительных случаях, если применяемая методология не учитывает или учитывает некорректно особенности объекта рейтинга и следование применяемой методологии может привести к искажению кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, при условии раскрытия на официальном сайте кредитного рейтингового агентства причины такого отступления».

Мы ожидаем, что после выхода нового акта в нем будет содержаться унифицированное определение дефолта.

Сегодня 27 октября в чате GoodBonds прошел эфир с эмитентом ООО «ГазТрансСнаб»

✅Смотреть запись эфира
В гостях:
Илья Мыльников — директор и бенефициар ООО «ГТС»
Сергей Панкратов — коммерческий директор ООО «ГТС»
Ведущий — Илья Винокуров🔹