После долгих споров некоторые члены ОПЕК+ согласились на этой неделе добровольно сократить поставки почти на 2,2 млн баррелей в сутки в первом квартале 2024 года. Основная часть этого была связана с продлением существующих сокращений Саудовской Аравией и Россией, которые сохранят сокращение добычи на 1 млн баррелей в сутки и экспорта сырой нефти на 300 000 баррелей в сутки соответственно. Кроме того, Россия обязалась сократить экспорт топлива на 200 000 баррелей в сутки. Оставшиеся 700 000 баррелей в сутки будут распределены между несколькими странами ОПЕК+, которые считаются близкими союзниками Саудовской Аравии. Цены на нефть первоначально выросли в преддверии встречи, но затем снизились, поскольку масштабы сокращений не вызвали восторга. Цены завершили неделю в целом без изменений.

Мы предполагаем, что объявленные сокращения приведут к небольшому дефициту на нефтяном рынке в первой половине следующего года, удерживая цену Brent на уровне около 85 долларов за баррель.

CONFERENCE BOARD: ПРОГНОЗЫ КРАТКОВРЕМЕННОЙ РЕЦЕССИИ И УМЕРЕННОГО ДАЛЬНЕЙШЕГО РОСТА ЭКОНОМИКИ США

Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился с сентябрьских 104.6 до 103.9 пунктов в октябре, это -0.8% мм и -7.9% гг vs -0.7% мм и -9.7% гг месяцем ранее. Это – девятнадцатый месяц падения подряд.

Conference Board отмечает, что “… среди ведущих индикаторов отмечается ухудшение ожиданий потребителей в отношении условий ведения бизнеса, снижение индекса новых заказов ISM, ужесточение условий кредитования – все это привело к снижению индекса. После сентябрьской паузы индекс LEI вновь сигнализирует о рецессии в ближайшем будущем. Conference Board ожидает, что повышенная инфляция, высокие процентные ставки и сокращение потребительских расходов из-за истощения сбережений во время пандемии и обязательных выплат по студенческим кредитам – приведут экономику США к очень кратковременной рецессии. Мы прогнозируем, что реальный ВВП вырастет всего на 0.8% в 2024 году…”

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе. 

Российский рынок

Российский рынок был довольно волатилен на прошлой неделе. Восходящие движения на фоне внешнего и внутреннего позитива сменялись нисходящими и обратно. По итогу недели Индекс Мосбиржи практически не изменился и достиг уровня в 3218 (рост на 0,4% за неделю).

Цены на нефть также были значительно волатильными на прошлой неделе в силу того, что была перенесена встреча ОПЕК+ с 26 на 30 ноября 2023 года. Цена падала ниже 80 долларов за баррель после новостей. Рынок воспринял данную новость негативно, предполагая, что стран-участницы не могут договориться между собой. Мы все же предполагаем, что изменение даты связано с тем, что странам необходимо больше времени, чтобы разработать и согласовать совместные решения. В пятницу появилась новость о том, что ОПЕК+ близок к достижению компромисса. Вполне вероятно, что на встрече будут объявлены дополнительные сокращения предложения нефти, которые станут драйверами восстановления и роста цен на нефть.

В комментариях, опубликованных государственными СМИ неделю назад, министр жилищного строительства Китая, Ни Хонг обсудил планы по изменению модели развития недвижимости в стране, сместив акцент с количества на качество. В некоторых крупных городах по-прежнему ощущается нехватка жилья. Но главной задачей на будущее будет обновление жилищного фонда, а не его существенное увеличение.

В то время как частные застройщики будут играть определенную роль в этом процессе, политики явно предусматривают большую роль государства. Ни Хонг сообщил, что центральное руководство решило реализовать три крупных проекта в рамках новой модели – строительство социального жилья, реконструкцию городских поселков и строительство общественных объектов двойного назначения, которые могут использоваться в качестве убежищ, логистических узлов или медицинских центров во время чрезвычайных ситуаций.  

Рынок акций.

Прошлая неделя на рынке акций началась на восходящих движениях. Однако, к концу недели последовало снижение. Индекс Мосбиржи по результатам недели снизился на 1,4% до 3224.

Ключевым событием стало заседание ЦБ касаемо ключевой ставки. Было принято решение увеличить показатель на 2%, что стало неожиданностью для рынка (консенсус — рост на 1%).  На фоне новости был небольшой пролив в пятницу, однако затем все постепенно стали откупать. При этом ЦБ отмечает, что значительного воздействия на курс рубля повышение ставки не оказывает.  Текущее повышение показателя ЦБ мотивирует ростом инфляции, отмечая, что пик инфляционного давления, вероятно, наступит в 1–2 квартале 2024 года. Также, была подчеркнута возможность дальнейшего повышения ставки. Рынок не ожидает, что будет значительное увеличение, однако, предполагает, что текущие высокие ставки продлятся около полугода. В целом, рынок ожидал повышения ставки, однако не был готов к тому, что оно будет на 2%.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе. 

Вся прошлая неделя была сильной для цен на сырьевые товары, поскольку растущая геополитическая напряженность привела к росту цен на нефть. В свою очередь, более высокие цены на нефть оказали повышательное давление на большинство цен на сельскохозяйственную продукцию.

Геополитическая напряженность явно усилилась на прошлой неделе как в риторике, так и в действиях. Иран призвал к нефтяному эмбарго в отношении Израиля, хотя члены ОПЕК не отреагировали на это, а также имели место атаки беспилотников на американские базы в регионе и ракеты, перехваченные американскими военными кораблями. Эта напряженность подняла цену на нефть марки Brent до порядка 93 долларов за баррель, которая немного скорректировалась в начале этой недели. Однако, волатильность резко возрастает. Показатель подразумеваемой волатильности опционов на сырую нефть, вырос до самого высокого уровня с момента потрясений в банковском секторе в конце марта.

Тезис о процентных ставках «выше и дольше», заложенный в рыночное ценообразование, противоречит свидетельствам о повсеместном снижении инфляции. Более высокие цены на нефть означают, что инфляция цен на топливо будет немного выше, чем казалось вероятным несколько месяцев назад. Однако, более важный момент заключается в том, что это повышательное воздействие будет с комфортом компенсировано падением цен на продовольствие и базовой инфляцией, что позволит центральным банкам сократить расходы больше, чем обычно ожидается, к концу 2025 года.

В то время как процентные ставки по всей кривой в последние месяцы увеличивались, инфляция снизилась, особенно в странах с развитой экономикой. Как мы и ожидали, инфляция в течение 2023 года в целом оказалась ниже консенсус-ожиданий с начала года. На глобальном уровне общая инфляция снизилась вдвое с момента своего пика год назад, причем особенно резкое снижение произошло в последние несколько месяцев.

До настоящего времени местные краеведы в районе нижегородской деревни Варя могут увидеть цех больших размеров по переработке древесной смолы. Он был построен в 1873 году. За год цех разросся и получил название — Варинский технохимический завод, на котором стали выпускать машинные смазки и масла. В 1877 году хозяин завода поменялся: им стал армянского происхождения московский купец 1-й гильдии Иван Никитич Тер-Акопов.
Но главный источник доходов был связан не столько с Нижегородской губернией, сколько с нефтеносными районами Каспийского моря. Тер-Акопов с 1867 года владел нефтяными промыслами в поселке Сабунчи Бакинского нефтегазоносного района.
Получив завод в собственность, Тер-Акопов на баржах перевозил нефть в Нижний Новгород на переработку.

Российский рынок акций.

На прошлой неделе “Мосбиржа” опубликовала операционную отчетность. В целом, стоит отметить продолжение рекордной активности физических лиц, чья доля на рынке составляет порядка 85%. Исходя из данных, можно сделать вывод о том, что рынок не пугает текущая геополитическая и экономическая ситуация.

Несмотря на то, что на прошлой неделе по большей части происходила коррекция, объемы выкупались. Наиболее крепкими бумагами по-прежнему выглядят “Сбербанк” и “Лукойл”. Также стоит упомянуть, что рынок стал более тщательно рассматривать дивидендные бумаги.

В понедельник российский рынок открылся хорошим ростом, чему способствовало увеличение цен на нефть и ослабление рубля. Однако рост был отчасти нивелирован во второй половине дня. Тем не менее день был завершен в приличном плюсе.

Пермский край, территория Среднего Урала испокон веков привлекали множество переселенцев, охотников за богатыми лесными и горными дарами. Первые славяне-переселенцы появились в этом крае из Великого Новгорода. Именно новгородцам принадлежала инициатива открытия новых торговых путей на Среднем и Верхнем Урале. И именно торговая дорога (Бабиновская, как она тогда называлась) стала первоосновой для истории поселка Николо-Павдинского(первые упоминания о котором относятся к 1599 году).

Как и в других районах Урала здесь стали строиться металлургические заводы. Руды цветных металлов являлись наиболее востребованными на внутреннем и внешнем рынках и вполне обоснованным было решение об открытии здесь в 1757 году медеплавильного завода. А к концу XIX столетия здесь уже работали цеха Николае-Павдинского железоделательного завода.