комментарии Олег Кузьмичев на форуме

Сегежа: отчетность за 3 квартал 2023 или девальвация не помогла пациенту выйти из кризиса
Сегежа отчиталась за 3-й квартал 2023 года — многие ждали «выныривания» компании из операционного убытка, но этого не случилось.

У нас в мозговике «любви» к этому эмитенту не сложилось: Сегежа — покупаем дешевый российский лес или не всё так просто?


В целом с плохого 2 квартала ничего не изменилось, поэтому большую часть комментариев возьму со своего поста 3-х месячной давности (обновить графики разве что стоит): Сегежа: очередной плохой квартал — впереди банкротство или дивиденды?


Начинаем традиционно с операционных показателей:

В основной продукции (пиломатериалы) производственный рекорд! Это позитивная новость.



В производстве бумаги снижение (остальные сегменты не рассматриваю из-за их ничтожного влияния на результаты группы)



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегежа - девальвация не помогла

Сегежа — стабильность, признак мастерства. Главное улыбаться на публику и говорить, что «через квартал все будет классно».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпромнефть: дивиденды за 9 месяцев выше консенсуса!
Газпромнефть рекомендовал дивиденды за 9 месяцев — 82,94 рубля на 1 акцию!



Напоминаю, что консенсус всех аналитиков и брокеров был 55 рублей.

Я два дня назад предположил. что будет 70+ руб

Дивидендная интрига в Газпромнефти — сколько денег выплатит Дюков убыточному газовому бизнесу в виде Газпрома?

Выплатили на 13 рублей больше! Два варианта.

👉 Либо прибыль на акцию в 3 квартале составила 95 рублей на 1 акцию (47,5 руб выплатили на дивиденды) — тогда надо срочно брать акции Башнефти/Роснефти/ЛУКОЙЛа (там будет сопоставимый дивиденд)

👉 Либо подняли payout с 50% от прибыли по МСФО

У меня ответа пока нет — ждем отчетности по МСФО.

В любом случае поздравляем акционеров одной из сильнейших нефтегазовых компаний в России. Ну и основного акционера в виде Газпрома — 380 млрд рублей дивидендов будут не лишними в текущей ситуации!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная интрига в Газпромнефти - сколько Дюков выплатит денег убыточному газовому бизнесу в виде Газпрома?

Завтра Газпромнефть выложит решение рекомендацию по дивидендам за 9 месяцев. Ранее в обзоре отчета Газпромнефти по МСФО за 6 месяцев писал:

Газпромнефть и отчет за 1 полугодие 2023 года: с финансами полный порядок 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НМТП - отчет по РСБУ за 3 квартал выдал больше вопросов, чем ответов, в фокусе приватизация, но оценка уже справедливая?

НМТП отчитался по РСБУ — данные не показывают полной финансовой картины крупнейшего портового оператора России, но какие-то выводы сделать позволяет

Капитализация порта сейчас — 240 млрд рублей

Операционная прибыль “ядра” НМТП — порта в Новороссийске видна на графике. И это при девальвации доллара (такое ощущение, что тарифы перестали быть долларовыми?)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Башнефть по данным Росстата порадует акционеров - ждем отчетности за 3-й квартал
Башнефть — одна из немногих забытых инвесторами компаний, хотя компания вероятно выплатит рекордные дивиденды за 2023 год. Акции, кстати, расторговались и имеют рекордные объемы



Многим казалось, что рекордный дивиденд в 200р за 2022 год невоспроизводим, но за 2023 год лично я жду больше 250 рублей, писал об этом тут в посте-разборе:

Башнефть: башкирский нефтяной мед со скидкой, дебиторкой в Роснефти и маржой безопасности 

Вышли свежие данные из Росстата, которые подтверждают гипотезу — ежемесячная выручка у Башнефти сейчас находится на рекордных показателях

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГМК Норникель прервал дивидендную паузу или что видно из отчета по РСБУ?

ГМК Норникель на днях собрался и решил выплатить 915 рублей дивидендов за 9 месяце. Маленькая победа миноритариев и РУСАЛа, которые заждались дивидендов и не видели их уже больше 1 года?

Больших дивидендов за вторую половину года ждать не приходится — введена новая экспортная пошлина, а цены на металлы все еще дешевы (никель, медь, палладий в долларах только падают)

Главный комментарий менеджмента:

“При этом хочу отметить что в следующем году нас ожидают новые вызовы, как в расходной (растущая инфляция и введение экспортных пошлин), так и в доходной (капитальный ремонт печи взвешенной плавки на Надеждинском металлургическом заводе и сложная конъюнктура на товарных рынках) частях бюджета. В этих обстоятельствах поддержание финансовой устойчивости останется для нас несомненным приоритетом”

Помимо этого компания сделает дробление акций, нынче модная тема для розничных инвесторов (хотя на оценку компании, как бизнеса это естественно не влияет). Опять же — сплит Транснефти мне понятен (не у всех есть лишние 150 тысяч рублей в виде 10% от своего инвест счета), а вот на 1 акцию ГМК Норникель (16 тысяч рублей) наверно найдет каждый… (если не нашли. наверно на бирже делать нечего).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СПб биржа - объемы торгов отскочили после сентябрьских минимумов, но есть один маленький SDN нюанс

СПб биржа в операционных показателях сделала небольшой разворот в октябре перед предсмертной конвульсией))


Ноябрь, кстати, может быть и неплохим по объемам (если откроют торги на след неделе — все начнут массово продавать), но вот декабрь будет мрак… Рисков уже все наелись, а санкции СДН ставят вопрос о существовании компании в общем и целом (но может все и обойдется).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Татнефть без сверхприбыли в 3 квартале исходя из отчетности по РСБУ - где деньги от ТАНЕКО?

Татнефть опубликовала РСБУ за 3 квартал — быстро посмотрим, что там внутри пока ждем отчет по МСФО

Выручка растет (из-за роста цен на нефть и ослабление рубля), но чистая прибыль сопоставима с прошлым кварталом — где деньги?)



На самом деле надо смотреть операционную прибыль — тут фактически рекорд + надо учитывать, что РСБУ Татнефти это апстрим (добыча нефти), 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олег Кузьмичев, вот это достойный ответ, говорящий о многом.

Heinrich Baur, согласен, ведь спорить с Гейнрихами, которые жрут кал на форумах — себе дороже!) Особенно когда чучелу-нонейму поза давит

Олег Кузьмичев, по магниту:

1-й пункт: довод про «далеко не факт» никак статистически не оцифровывается и применяется, по желанию, где-уго...

Heinrich Baur, гей нрихам с идиотскими пунктами не отвечаю, сорри. Рынок порешает.

Инвест идеи в ритейле в виде покупке акций Ленты или Магнита могут оказаться пустышкой?

Идеи, которые сейчас витают в секторе ритейла, напоминают очередное «высасывание из пальца»

Магнит:
👉 компания выкупает акции с дисконтом, потом заплатит дивы (далеко не факт)
👉 большой разовый fcf 1200р на акцию (знач стоко будет дивов 😂), много кэша (а долг видимо все прощают как в газпроме)
👉 зятю гениального главного дипломата страны нужны будут деньги и он дорого продаст какому-то лоху типа втб, а миноры тоже заработают (вот это фундамент для идеи)
👉 СЕО иностранец, который «просрал все полимеры в Ленте» — внезапно гений ритейла в Магните. Галицкий продавал по 6200р и правильно сделал.

Лента:
👉 рисуют красивые планы по выручке в трильён, знач сбудуться и умножаем на историческую рентабельность — иксы неизбежны (правда рентабельность может и снижаться или вообще обнулиться, но кто про это скажет?)
👉 Мордашов сам себе продал «воздух» в виде утконоса за 20 млрд руб. Кто-нибудь заказывал утконос? Ну хоть акционеры ленты за это заплатили. Высокие корпоративные практики)))
👉 покупка монетки и прочих региональных магазинов — «глоток свежего воздуха и идея для роста». Или наоборот покупка по хаям магазинов в регионе, где начинается конкуренция (в развитых городах уже давно идет каннибализация друг друга)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвест идеи в ритейле в виде покупке акций Ленты или Магнита могут оказаться пустышкой?

Идеи, которые сейчас витают в секторе ритейла, напоминают очередное «высасывание из пальца»

Магнит:
👉 компания выкупает акции с дисконтом, потом заплатит дивы (далеко не факт)
👉 большой разовый fcf 1200р на акцию (знач стоко будет дивов 😂), много кэша (а долг видимо все прощают как в газпроме)
👉 зятю гениального главного дипломата страны нужны будут деньги и он дорого продаст какому-то лоху типа втб, а миноры тоже заработают (вот это фундамент для идеи)
👉 СЕО иностранец, который «просрал все полимеры в Ленте» — внезапно гений ритейла в Магните. Галицкий продавал по 6200р и правильно сделал.

Лента:
👉 рисуют красивые планы по выручке в трильён, знач сбудуться и умножаем на историческую рентабельность — иксы неизбежны (правда рентабельность может и снижаться или вообще обнулиться, но кто про это скажет?)
👉 Мордашов сам себе продал «воздух» в виде утконоса за 20 млрд руб. Кто-нибудь заказывал утконос? Ну хоть акционеры ленты за это заплатили. Высокие корпоративные практики)))
👉 покупка монетки и прочих региональных магазинов — «глоток свежего воздуха и идея для роста». Или наоборот покупка по хаям магазинов в регионе, где начинается конкуренция (в развитых городах уже давно идет каннибализация друг друга)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЛУКОЙЛ отчет РСБУ за 3 квартал 2023: Где деньги от растущей нефтебочки?

ЛУКОЙЛ опубликовал отчет по РСБУ за 3 квартал, первый после Русснефти из нефтяников.



Графически это выглядит следующим образом

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивиденды ЛУКОЙЛа, много или мало?

ЛУКОЙЛ рекомендовал долгожданные дивиденды в 447 рублей, хотя многие (и я в том числе) ждал в районе 570 рублей)




Почему так мало? Отчетность по МСФО разбирал тут:

ЛУКОЙЛ: отчет по МСФО за 1 полугодие — есть деньги и на выкуп и на дивиденды!

Мысли были простые, вычли из 760 млрд руб OCF, 365 млрд руб затрат в инвестициях — получили 395 млрд рублей (псведо FCF). Далее его делим на 692,86 млн акций и получаем 570 рублей за первое полугодие

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГМК Норникель: операционные показатели все хуже и хуже

За полтора года Мозговика ни разу не питал оптимизма к акциям ГМК Норникель — ведь анализ это не натягивание дивидендов в прошлом на будущее, а попытка посмотреть на реальные показатели в будущем (с ошибками естественно).

Сколько заработали акционеры ГМК за полтора года?

Вернемся к операционному отчету

Создается впечатление, что у компании не все так плохо и даже есть рост квартал к кварталу

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Транснефть: отчетность за 9 месяцев по РСБУ радует акционеров, но есть один нюанс

Транснефть отчиталась по РСБУ — информации не так много (надо ждать МСФО), но хоть что-то можно сопоставить

Прибыль за 9 месяцев вышла на рекорд!

Не спешите радоваться — основной вклад внесли сальдо “прочих доходов и расходов”

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новак возглавит Газпром?

Технократов, сумевших противостоять санкциям, ожидает ротация»: Eadaily обрисовал одну из самых громких возможных кадровых перестановок года.

Заместитель председателя правительства России Александр Новак до конца нынешнего года может возглавить «Газпром». Основным кандидатом на его место рассматривается нынешний замминистра энергетики Павел Сорокин. »


eadaily.com/ru/news/2023/10/17/tek-v-nadezhnyh-rukah-tehnokratov-sumevshih-protivostoyat-sankciyam-ozhidaet-rotaciya

Ранее такие слухи частенько были (про отставку Миллера), поэтому может быть и фейком.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная спекуляция в АЛРОСе: лучше пройти мимо

Сегодня отсекается с дивидендами АЛРОСА — завтра акция уже будет торговаться без дивидендов.

Дивиденды небольшие — 3,77 рубля (4,9%), выплата за 1 полугодие 2023 года. Выплата за второе полугодие 2023 года туманно (в теории должно быть лучше из-за роста курса доллара), но:

“Алмазодобывающая компания «Алроса» по запросу индийского Совета по поддержке экспорта драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC) приостановила распределение необработанных алмазов на сентябрь и октябрь из-за низкого спроса”

Прогноз на вторую половину года с учетом этих ограничений невысокий + есть навес в виде нового налога на экспорт в зависимости от курса (7% от выручки)

История закрытий дивидендных гэпов следующая (пока считаю на глаз, дописываю программку чтобы считала автоматом)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Баффет: Эссе об инвестициях

Прочитал книгу “Эссе об инвестициях”, многие пишут, что это единственная книга Уоррена Баффета, хотя на самом деле это цитаты из его писем акционерам Berkshire Hathaway.

Выписал самые интересные цитаты, в целом книга понравилась — можно поставить 5/5:

👉 Иметь первоклассную команду гораздо важнее, чем составлять иерархию и разъяснять, кто, когда и перед кем должен отчитываться и кому подчиняться

👉 Баффетт вспоминает Кейнса, который был не только блестящим экономистом, но и мудрым инвестором и считал, что инвестору следует вкладывать большие суммы в две или три компании, которые он знает и руководству которых можно доверять

👉 Третьим китом разумной инвестиционной деятельности Баффетта и Грэхема является принцип рамок компетенции. Это здравое правило учит инвесторов рассматривать инвестиции в отношении только тех компаний, которые они способны понять с минимальными усилиями. Именно это правило помогло Баффетту избежать ошибок, которые постоянно совершают другие, в частности те, кто упивается иллюзиями быстрой наживы, обещанными технологическими причудами и риторикой новой эры, и которые уже много веков периодически поражают спекулятивные рынки

Авто-репост. Читать в блоге >>>