комментарии Олег Кузьмичев на форуме

ЛУКОЙЛ отчет за 2 квартал по РСБУ

Раз уж МСФО не будет (ранее ЛУКОЙЛ одновременно выпускал с РСБУ отчеты МСФО) — коротко посмотрим, что происходит. Ранее публиковал экспресс отчет Русснефти по РСБУ Русснефть отчет за 2 квартал по РСБУ и прогнозы по прибыли ЛУКОЙЛа на 2022 год и далее ЛУКОЙЛ: высокие дивиденды и отказ от международных амбиций

РСБУ ЛУКОЙЛа много полезной информации не даст т.к. основные активы представлены дочерними обществами, но чистая прибыль по РСБУ исторически коррелирует с прибылью по МСФО:

Это означает, что если не завалят вторую половину года — на 600+ млрд чистой прибыли выходят (хотя 3 квартал будет скорее всего так себе)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Total и Shell - результаты за 2 квартал 2022 года
Западные компании уже отчитываются за 2 квартал, пока мы сидим без отчетов или читаем РСБУ (в которых не всё есть).

Ранее про европейских нефтегазовых мейджоров писал пост 2,5 месяца назад Евроейские нефтегазовые мейджоры — что происходит — обновим данные и посмотрим, что там внутри. Наши нефтянники должны чувствовать себя похожим образом, до конца года так или иначе поставки российской нефти идут в ЕС.



Некоторые наши компании еще зарабатывают на переработке. такие, как например, ЛУКОЙЛ — об этом писал тут ЛУКОЙЛ: высокие дивиденды и отказ от международных амбиций
Так же я прослушал телеконференции Total и Shell и выписал оттуда интересные моменты.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Total и Shell - результаты за 2 квартал 2022 года
Западные компании уже отчитываются за 2 квартал, пока мы сидим без отчетов или читаем РСБУ (в которых не всё есть).

Ранее про европейских нефтегазовых мейджоров писал пост 2,5 месяца назад Евроейские нефтегазовые мейджоры — что происходит — обновим данные и посмотрим, что там внутри. Наши нефтянники должны чувствовать себя похожим образом, до конца года так или иначе поставки российской нефти идут в ЕС.



Некоторые наши компании еще зарабатывают на переработке. такие, как например, ЛУКОЙЛ — об этом писал тут ЛУКОЙЛ: высокие дивиденды и отказ от международных амбиций
Так же я прослушал телеконференции Total и Shell и выписал оттуда интересные моменты.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЛУКОЙЛ: высокие дивиденды и отказ от международных амбиций

ЛУКОЙЛ – крупнейшая частная компания в России (до высоких цен на газ еще и была крупнейшей компанией в России по объему выручки), один из немногих примеров высокоэффективной и качественной сырьевой компании в частных руках (практически с момента создания).

График акций заинтересует каждого любителя поиска Дна.

Более интересен график капитализации – т.к. в 2018 и 2019 году акции гасились (погасили порядка 200 млн акций из 850). Т.е. в реальных величинах цена акции ЛУКОЙЛа сейчас на уровне 2015-2016 года, а не 2018 год, как показывает график цены акций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вышли данные по денежной массе м2 от ЦБ
Денег в финансовой системе стало больше на 630 млрд рублей (м2 сейчас 69,6 трлн руб)



В целом можно сказать, что ЦБ не повторяет ошибок 2014-2015 года когда был зажим денежной массы (реальная денежная масса упала за вычетом инфляции) — сейчас идем где-то в 0, хотя дефляция может подсобить



Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️ ГАЗПРОМ ДО САНКЦИЙ НЕ ИСПЫТЫВАЛ ПРОБЛЕМ С ПОЛУЧЕНИЕМ ТУРБИН SIEMENS ИЗ РЕМОНТА, СЕЙЧАС ЖЕ ВСЕ ЕЩЕ ЖДЕТ МАЙСКУЮ ПОСТАВКУ — ТОП-МЕНЕДЖЕР

⚡️ SIEMENS НЕ ВЫПОЛНЯЕТ РАБОТЫ ПО РЕМОНТУ НЕИСПРАВНЫХ ДВИГАТЕЛЕЙ ДЛЯ «СЕВЕРНОГО ПОТОКА» — ТОП-МЕНЕДЖЕР ГАЗПРОМА

у них же доллары вродь были, мож закрыли по 50 руб за бакс))

Schlumberger остается в России

Вчера послушал телеконфу Schlumberger (топ1 нефтесервис в мире, мейждор) .

Нефтесервис — это вся активность, связанная с топливно-энергетическим комплексом: начиная от разведки и сейсмики бурения, добычи и заканчивая текущими капитальными ремонтами скважин.


Главный приколдез — что у шлюмов 5% выручки это РФ. На телеконфе отчета за 2 квартал они сказали, ЧТО ИЗ РОССИИ НЕ УХОДЯТ!!! Макдак ушел, сименсы и прочие подстилки с тикуриллами ушли, а одна из основных компаний, которая могла нанести удар нашей экономике — остается))

У нас тоже есть нефтесервис (Газпромнефть, Татнефть), но без Шлюмов было бы тяжко поддерживать добычу, осваивать Восток ойл и новые скважины. Короче некоторые крепкие компании могут послать Байдена и КО со своим кварталом 95))

Еще есть Haliburton и Baker hughes, надо будет глянуть, что они решили — хотя в России основные это шлюмы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересная картинка про S&P500 и Инфляцию в США
Сейчас все сравнивают текущую ситуацию с стагфляцией в 1970х.

Crescat cделал интересную картинку 



Тогда нефть выросла в 3-4 раза, а индекс S&P500 падал, пока ФРС не смог остановить инфляцию и она не пошла вниз. В итоге индекс уполовинился, американскому рынку понадобилось 4-5 лет чтобы вернуться к исходным значениям.

Интересно, как будет в этот раз и где пик по инфляции в США (хотя судя по падению основных commodities кроме газа/нефти пик уже близко?)



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые налоги на НПЗ или расчеты Alfa Wealth
Вчера в телеге Alfa Wealth прочитал интересный пост про демпфер и НПЗ в России

Демпфер и нефтяные компании
В начале июля мы снизили долю некоторых нефтяных компаний в фондах на российские акции. Объясню логику принятия этого решения и причем здесь демпфер.

После истории (https://t.me/alfawealth/1048) с Газпромом стало понятно, что следующий огород, куда может прилететь «камень» (в виде повышения налогов и других способов изъятия прибыли) – это нефтянка. И вот, 14 июля Президент подписал закон, предусматривающий корректировку демпфирующего механизма для цен на бензин. Этот закон в текущих условиях «подрезает» доходы нефтяников.

Совокупные демпферные выплаты в пользу нефтяных компаний сократятся примерно на 160 млрд руб/квартал → значит совокупный квартальный доход нефтяных компаний снизится на ту же сумму. Пока предполагается, что данные изменения будут действовать до конца текущего года.

Потеря 160 млрд руб для российских нефтяников не выглядит проблемой. НО, если представить себе, что указанные изменения будут пролонгированы на следующий год, то при средней отпускной цене на нефть для российских компаний в $80, потери от недополученного за год бензинового демпфера в 640 млрд руб. (160 млрд * 4 квартала) составят примерно 10% от совокупной EBITDA российских нефтяных компаний. А это уже серьезно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые налоги на НПЗ или расчеты Alfa Wealth
Вчера в телеге Alfa Wealth прочитал интересный пост про демпфер и НПЗ в России

Демпфер и нефтяные компании
В начале июля мы снизили долю некоторых нефтяных компаний в фондах на российские акции. Объясню логику принятия этого решения и причем здесь демпфер.

После истории (https://t.me/alfawealth/1048) с Газпромом стало понятно, что следующий огород, куда может прилететь «камень» (в виде повышения налогов и других способов изъятия прибыли) – это нефтянка. И вот, 14 июля Президент подписал закон, предусматривающий корректировку демпфирующего механизма для цен на бензин. Этот закон в текущих условиях «подрезает» доходы нефтяников.

Совокупные демпферные выплаты в пользу нефтяных компаний сократятся примерно на 160 млрд руб/квартал → значит совокупный квартальный доход нефтяных компаний снизится на ту же сумму. Пока предполагается, что данные изменения будут действовать до конца текущего года.

Потеря 160 млрд руб для российских нефтяников не выглядит проблемой. НО, если представить себе, что указанные изменения будут пролонгированы на следующий год, то при средней отпускной цене на нефть для российских компаний в $80, потери от недополученного за год бензинового демпфера в 640 млрд руб. (160 млрд * 4 квартала) составят примерно 10% от совокупной EBITDA российских нефтяных компаний. А это уже серьезно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГМК Норникель, экспресс обзор РСБУ за 6 месяцев
Сегодня ГМК выпустил отчет по РСБУ, быстро посмотрим, что там внутри — основные мысли по ГМК не менял, они тут ГМК Норникель: в поисках upside

Выручка нормализовалась, чистая прибыль кажется баснословной (выше выручки) и некоторые возможно стали тарить


Причина рекордной чистой прибыли бумажная — переоценка долга в ~10 млрд баксов:


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Крутое пике в Uniper
Немцы с финнами почувствовали дыхание российского фондового рынка — энергогигант Uniper (который покупает газ у Газпрома) бахнул на -30% за сегодня



Капитализация уже рухнула в 6 раз с нового года.

А причем тут финны? Fortum (финский энергоконцерн, миноритарий в ТГК-1) с 2018 года методично покупал акции Uniper, довел долю до 78% (сделки проходили по 30 евро за акцию).

Сейчас правительство Германии покупает допку Uniper'a по 1.7 евро за акцию и становится владельцем пакета в 30% (фортум снижает свою долю до 56%).

Интересно, что будет с российским активом Юнипро? В теории тоже должны продать за бесценок. Что думаете?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полик конеш красава, 10 лет роста производства коту под хвост.

Лично 1 вопрос к Несису — кто так тиканул из акций на 327 млн акций (это больше 50% акционерного капитала) в момент начала СВО в Лондоне (февраль месяц).

Там уже весь акционерный капитал прокрутили, уменьшив капитализацию в 10 раз, но ведь кто-то эти 50-60% акций скупил у продающих пассивных фондов и прочих модных ETF штучек...

В петропавловске по объемам та же хрень произошла, концовку вы все знаете.

Русснефть не боится публиковать отчет за 1 квартал по РСБУ
Пока все публичные компании от мала до велика — скрывают свои операционные и финансовые показатели за 1 квартал — Русснефть этого делать не стала.

Отлично поработали в 1 квартале — конъюнктура была блестящей.






Авто-репост. Читать в блоге >>>

Казахстанская дружба Роснефти
Все помнят, как Роснефть в 4 квартале списала 77 млрд рублей из чистой прибыли из-за переоценки НПЗ в Германии в городе Schwedt? В 2022 году есть риск списания суммы побольше — в конце года немцы запрещают покупку российской нефти. Проблема в том, что логистика для данного завода предполагает поставки нефти по трубе Дружба (нефтяной трубопровод из СССР).

Роснефть пытается найти выход — предлагает гнать казахскую нефть:

Дочерняя компания «Роснефти» Rosneft Deutschland предложила министерству экономики и защиты климата ФРГ альтернативу в виде поставок нефти из Казахстана ввиду намерения властей отказаться от импорта из России в 2023 г., заявили в объединении бизнес-ассоциаций Восточной Германии и Берлина. По этому плану, нефть из Казахстана будет транспортироваться на НПЗ в немецком Шведте по трубопроводу «Дружба», не подпадая под режим эмбарго. С учетом поставок по трубопроводу из Ростока работа этого НПЗ, вероятно, сможет быть обеспечена на 100%, говорится в заявлении. 

Если немцы согласятся — позитифф. Кто ж там разберет, молекулы с каких месторождений пришло по советской трубе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Раскол в Полиметалле
Вчера прошел долгожданная новость по Полиметаллу, акции которого скатываются в тартарары и идут по знаменитой фигуре теханализа «Полный петропавловск» — акции запикировали с 2000 рублей до 300, упали почти в 7 раз. Объемы торгов кстати на уровне 2019 года

Компания подтверждает, что изучает возможное выделение активов Группы в Российской Федерации Если Возможная сделка будет завершена, Компания сфокусируется преимущественно на активах в Казахстане, производство которых составляет более 500 тыс. унций золота в год, а выручка в 2021 году достигла US$ 984 млн.

Главный вопрос — по каким книжкам будут изучать выделение активов. Стоит отметить, что «кидос» выгоден крупным акционером (контролирующего тут нет), можно из 25% получить «условно бесплатно» российские активы, как это сделали\сделают мажоры петропавловска (Струков или УГМК)



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русснефть отчет за 2 квартал по РСБУ
Русснефть опубликовала отчет по РСБУ за 2 квартал, коротко посмотрим, что там внутри. Ранее писал пост по результатам 1 квартала:
Русснефть не боится публиковать отчет за 1 квартал по РСБУ



Чистая прибыль начала чахнуть, во втором квартале получили убыток в 11,4 млрд (возможно из-за переоценки + ранее Русснефть хеджировала цены на нефть через шорт фьючерсов на Brent)


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Может на этой новости пошли вверх?

Reuters: поставки газа в Германию по «Северному потоку» возобновятся 21 июля

Тимофей Мартынов, скорее всего

17 июля зафиксирован новый исторический рекорд суточного объема поставок российского газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири».

Поставки осуществляются в рамках долгосрочного контракта между «Газпромом» и китайской компанией CNPC.