комментарии Олег Кузьмичев на форуме

ЛУКОЙЛ отчет по РСБУ за 2-й квартал: дивидендная база за 1 полугодие составляет 499 рублей
ЛУКОЙЛ опубликовал отчет по РСБУ за 2-й квартал 2024 года



Важно понимать, что отчетность по РСБУ не показывает реальные денежные потоки и прибыль всего ЛУКОЙЛа (т.к. это холдинг и надо смотреть отчетность по МСФО) 

Но какую-то информацию почерпнуть можно из этого отчета

Во втором квартале Чистая прибыль упала на 28,6% и составила 256 млрд рублей



Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГМК Норникель: производственный отчет + отчет по РСБУ за 1 полугодие: оптимизма у инвесторов не прибавилось
Продолжаем отслеживать тенденции в одной из крупнейших горно-металлургических компаний — ГМК Норникель. 

Акции Норникеля — одни из немногих, которые сложились в 2 раза и не выросли после СВО


Компания выпустила операционный отчет за 2-й квартал



Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕвроТранс: после IPO акции упали на 70% - нужно ли покупать акции по текущим и есть ли там дешевизна?

ЕвроТранс — топливная группа компаний, которая управляет сетью АЗС в Московской области под брендом Трасса

Компания вышла на IPO в конце 2023 года по 250 рублей, а сейчас торгуется по 108 рублей (на пике разгона акции стоили 485 рублей за 1 акцию)

Спекулянты такие компании любят, тем более недавно мажоритарии пообещали выкупить не менее 20 млн акций (всего размещали на IPO 53,15 млн акций) по 350 рублей в 2027 году

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпромнефть: отчетность за 2-й квартал по МСФО должно снизить дивидендный оптимизм?
Газпромнефть отчиталась по МСФО — давайте разбираться, как компания себя чувствует в 2024 году



Компания находится в неплохой финансовой форме — но роста прибыли мы в 2024 году не видим (хотя курс доллара сильно вырос по отногению к 1 полугодию 2023 года)



Авто-репост. Читать в блоге >>>

НМТП: отчетность по РСБУ за 2-й квартал без сюрпризов

НМТП отчитался по РСБУ за 2-й квартал 2024 года, продолжаем внимательно следить за крупнейшим портовым оператором России




Чистая прибыль выросла почти в 2 раза к прошлому году и составлиа рекордные цифры за последние 5 лет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НОВАТЭК: отчетность за 1-е полугодие вносит оптимизм из-за валютных переоценок, но лучше ждать запуска Арктик СПГ-2
НОВАТЭК отчитался за 1-е полугодие по МСФО, блогеры сразу начали рассказывать о росте чистой прибыли в 2 раза



Так делать конечно же не нужно — важно понимать структуру этой прибыли, причины и следствия

Давайте разбираться вместе

Сначала немного операционных показателей

Добыча газа у компании не растет (в среднем добывают 20 млрд м3 природного газа в квартал), но в целом это не супер маржинальный сегмент для НОВАТЭКа (все идет на внутренний рынок)



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олег Кузьмичев,
Русснефть у нас не на радарах, серию постов можно посмотреть тут smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=RNFT (сложный актив ...

Сейчас я вам набрехаю что, они не торгуются, но есть )

Русснефть отчет за 2 квартал 2024 года по РСБУ: нефтяной сектор чувствует себя нормально

Русснефть опубликовала отчет по РСБУ За 2-й квартал 2-24 года, коротко посмотрим, что там внутри. Компания первой отчитывается из нефтянки и является хорошим «индикативом» для отчетности ее более крупных собратьев — Роснефть, ЛУКОЙЛ, Газпромнефть и другие (с нюансами, но все же)

Русснефть у нас не на радарах, серию постов можно посмотреть тут smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=RNFT (сложный актив и вопросительный бенефициар + есть привилегированные акции с огромными дивидендными выплатами)

Акции, кстати, +30% с начала года (а в мае доходило до +70-80%)






Во втором квартале Русснефть заработала 6,3 млрд руб чистой прибыли (-36% г/г)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Транснефть: отчетность по РСБУ за 2-й квартал дает мало информативности
Транснефть сегодня вместе с дивидендной отсечкой отчиталась по РСБУ за 2-й квартал



Беглым взглядом сразу кажется, что у компании все плохо, чистая прибыль упала в 2,5 раза и надо срочно продавать акции. Но они продолжают бодро закрывать див гэп!)

В чем причина?


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сургутнефтегаз и дивидендный гэп: покупать нельзя продавать

Сегодня последний день с дивидендом у акций Сургутнефтегаз (обыкновенные и привилегированные акции)



Ведут они себя тоже по разному — преф падает, обычка растет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Транснефть: защитный актив с высокой дивидендной доходностью в условиях турбулентности
С конца мая наш рынок вошел в фазу турбулентности — сентимент сменился, ждуны в LQDT стали героями рынка против зумеров с мем акциями (слайд из моей презентации в Москве как раз на локальном пике индекса в мае)



Но падение рынка всегда интересно тем, что открывает новые возможности — акции падают широким фронтом и появляется возможность рождения новой инвестиционной идеи (покупай пока все паникуют, и продавай пока все в эйфории — так же завещал Уоррен Баффет, а не сидеть всегда в LQDT?)

В текущем падении меня больше всего пока заинтересовала Транснефть. Тезисно:

👉  Компания через 6 дней войдет в дивидендную отсечку (18 июля последний день для покупки) с див доходность 12,2% (177 руб дивидендов на 1 акцию)

Текущая цена очищенная от дивиденда имеет потенциал в 30+% от целевой цены мозговика


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олег Кузьмичев, 1) вы не хамите, а воспринимайте критику конструктивно.
Приведите цифру по доле терминального бизнеса в общей ебитда Маерск ...

Khjv, 1) где тут хамство? у меня в статье есть разбивка по долям прибыли порта и логистики

2/5 EBIT (без DA) у Маерск это логистика и порты, в целом как и у ДВМП сейчас — амортизацию на хлеб не намажешь, понятно что у компании с кучей кораблей она выше

2) я вас вижу в первый раз — откуда я знаю сколько вы там раз отчет смотрели. Еще раз — FOB Shanghai-Rotterdam и основные ставки фрахта феско это немного разные вещи, хоть они и коррелируют (но сейчас скорее просто выровнялись)

3) Про увеличение мощностей ВМТП посмотрим — насколько там реально это сделать в условиях города. Главное чтобы грузовая база была и потом было на каких ж/д путях эту базу вести в Москву

4) Расходы буду расти из-за роста ставок РЖД, зарплат и адмнистративных расходов (у нас инфляции нет что-ли?)

5) кап затраты (40 млрд руб) — будут идти на расширение флота и покупку подвижного состава, если с 60 млрд руб капекса справились в 2023 году, думаю 40 млрд руб будет и в 2024 году (хотя может и меньше) — это не суть важно. То что будет высокий CAPEX мне кажется очевидно всем и FCF будет уходить в ноль, хотя может ошибаюсь (но им есть куда вкладывать)

Хамить вы первые начали, добавляя меня в какой-то список блогеров-дамперов без конструктива

Время покажет — кто оказался прав

Олег Кузьмичев, анонс выкупа Росатомом и пиковой ценой в 130 это только надпись на вашем графике или есть что то более весомое? Ссылки на оф...

Gasolinev6, Росатом не выкупал актив, он получил его бесплатно — даты можете найти в интернете

Дивидендная увертюра в Татнефти: нужно ли покупать акции в понедельник под спекулятивный дивиденд?
Сегодня отсекается Татнефть(последний день чтобы купить акции и получить дивиденды) с дивидендом в 25,17 руб (3,8% ДД на привилегированную акцию, она доходнее)



Продолжаю цикл постов с дивидендными увертюрами-спекуляциями (исходя из статистики закрытия див гэпов)

История закрытия дивидендных гэпов у Татнефти впечатляет — лучшая из тех, что я успел посмотреть. Дивгэп всегда закрывали менее чем за 90 дней!


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олег Кузьмичев, почитал Ваши труды, к сожалению вы также отправляетесь в список блогеров — дамперов и вот почему:

1. Вы не разобрались где ...

Khjv,

1) я в курсе про море, вы видимо плохо читали статью (если читали вообще) — там есть разбивка опер прибыли ЛЛД и портового дивизиона. Маерск не чистый шипппер — у него есть тоже доля в портах и прибыль логистического дивизиона и терминалов, читайте отчетность

2) основной маршрут феско не через Спб и Роттердам, а через Владивосток и шаттлами до Москвы. Хотя пару линий они запустили, но это не основной маршрут феско, читайте годовые отчеты

3) не вижу перспектив роста ВМТП в 1,5 раза, пока не сделают круглогодичный СМП. Это за 2028 годом как минимум

4) OCF включает в себя операционные расходы, рост перевозок не всегда означает рост OCF
б) рост CAPEX в виде покупки кораблей/контейнеров/фитинг платформ не всегда приводит к росту прибыли — скорее к снижению костов, из-за которых логистика FESCO сейчас пользуется сторонними активами

в какой там список я отправляюсь мне все равно — покажите свою модель, чтобы было о чем говорить,

ДВМП: превратится ли компания в русский Maersk и есть ли в акциях фундаментальная недооценка?

ДВМП — одна из интереснейших историй в транспорте в истории Российского рынка — совсем далеко заглядывать не будем, но акция проделала очень интересный логистический маршрут с 2 рублей в 2016 году (компания не платила по облигациям и была в дефолте) до 70-120 рублей в 2023-2024 году

Так же компания пережила нескольких собственников (Генералов-Магомедов-Росатом), но мой рассказ больше о бизнесе FESCO (ДВМП по-русски) и его перспективах в части финансовых и операционных результатов

Для начала -в чем состоит бизнес FESCO: это вертикальная интеграция доставки контейнеров на импорт/экспорт, которая включает в себя полную цепочку поставок (экспедитор-морской фрахт-порт/терминал-ж/д (контейнер+фитинг) и доставка до клиента)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная увертюра в Газпромнефти: как быстро закроет дивидендный гэп и стоит ли игра свечь?
Сегодня отсекается Газпромнефть (последний день чтобы купить акции и получить дивиденды) с дивидендом в 19,49 руб (2,8% ДД)



У меня был цикл постов с дивидендными увертюрами-спекуляциями (исходя из статистики закрытия див гэпов)

Делюсь статистикой как есть:

👉 Роснефть smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/976816.php див гэп до сих пор не закрыт, хотя на второй день торгов можно был забрать половину дивиденда (15 руб в стоимости акций было отыграно из 30 руб дивиденда). Спекулятивно сам поучаствовал, хотя у меня и в инвест порфтеле Роснефть до сих пор есть (но доля снизилась до 23% от капитала

👉 Норникель smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/973178.php — писал, что лучше НЕ УЧАСТВОВАТЬ, так и вышло, акции сильно ниже дивиденда торгуются и непонятно когда закроют див гэп

👉 ЛУКОЙЛ smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/969563.php — участвовал сам в декабре, див гэп был закрыт за 16 дней (получилось отлично)

Экспериментов слишком мало, чтобы сделать выводы — но я в те истории, которые верю рискую своим рублем

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Диасофт: тезисные мысли в слух по итогам отчетности

Диасофт выпустил отчет за 2023 год (у них он заканчивается в марте 2024 года т.е. сдвинут на квартал вперед)

Слежу в полглаза за компанией т.к. участвовал в IPO и продал на планке в +40% (шаверма-трейд), из всех последних IPO выглядели самыми приличными людьми из сферы IT (без фантазий о заоблачных темпах роста и бесконечном потенциале рынка)

Цена IPO была 4500 руб, сейчас в районе 5500 руб

Из интересного:

👉 Выручка год к году выросла на 27% (в прошлые 3 года рост был более скромным), чистая прибыль растет схожими темпами и удвоилась за 3 года

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как банки зарабатывают прибыль на примере Росдорбанка: интервью с топ менеджментом

Неделю назад записал эфир про банки с топ менеджерами Росдорбанка (Эдуард Христианов — первый зампред и Вадим Осокин — топ-менеджер)

Таймкоды:
00:00:50 — Бизнес-модель любого Банка
00:04:12 — Будет ли расти прибыль банковского сектора?
00:08:54 — Юань перестанет торговаться на бирже?
00:10:32 — Риски LQDT и вложений денег в РЕПО
00:11:42 — Структура прибыли банковского сектора и резервы
00:16:42 — Чистая процентная маржа будет падать?
00:25:27 — Денежная масса м2 и влияние количества рублей на прибыль банков
00:26:26 — Почему сокращается количество банков в России?
00:32:21 — Валютизация кредитов и депозитов
00:36:50 — Чистый комиссионный доход: за счет чего рост?
00:37:59 — Цифровой рубль: риск для банков?
00:39:43 — Индекс RGBI: будут ли потери у банков?
00:43:44 — Высокая ключевая ставка ЦБ РФ для банков: позитив или негатив?
00:48:46 — В чем отличие Росдорбанка от Сбера, ВТБ и Тинькофф
00:51:40 — Динамика акций Росдорбанка
00:56:23 — Рост чистой прибыли у Росдорбанка: за счет чего идет рост?
00:57:36 — Как гарантии и финансовые рынки генерируют доход банку?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром растет последним или из-за роста тарифов: иллюзия обмана
Акционеры Газпрома, которые покупали акции на дне сегодня ликуют — акции выросли более чем на 10% с дна от 20 июня 2024 года



Прокомментирую несколько инвестиционных тезисов в отношении нашего голубого гиганта:

👉  "Газпром повышает оптовые цены на газ с 1 июля 2024 г. на 11,2%, а в середине 2025 года их повысят еще на 8,2%" — многие инвесторы вчера подумали, что Газпром на этом нещадно обогатиться

На самом деле это не совсем так. Во-первых из-за этого опережающего роста повысили НДПИ на газ, ссылка: www.interfax.ru/business/923375

«Москва. 29 сентября. INTERFAX.RU — Предусмотрено дополнительное увеличение ставки НДПИ на газ на период с 1 августа 2024 года до 31 декабря 2026 года включительно в целях изъятия в пользу федерального бюджета дополнительных доходов, возникающих у налогоплательщиков в результате опережающей индексации оптовых цен на газ. Об этом говорится в опубликованном проекте бюджета РФ на 2024-2026 гг.»

Во-вторых, поставки Газпрома внутри страны убыточны на операционном уровне — хоть объемы и немаленькие (Газпром на внутренний рынок продает 240 млрд м3 + Рынок СНГ по сути идет по внутренним ценам)

Авто-репост. Читать в блоге >>>