. Ваши письма, дружок, помогают мне понять, что вам трудно понять. Хочу заметить, что я поставил перед собой задачу пробудить в вас интерес к опционам. Не научить и тем более давать торговые рекомендации. Однако, некоторые примеры, хочу выставить на всеобщее обозрение. Извините, без имен. И извините, если чем то  обижу.

Задача. При проведении торговых операций надо покупать доллар по 60 рублей. Если курс окажется около 80, то смысл бизнеса теряется. Как это сделать? Нам необходимо застраховать свои риски. Конечно, ни кто нам продавать доллар по 60 не станет. Нам необходимо получить комбинацию, при которой, нам должны доплачивать денег до покупки доллара. Скажем, доллар стоит 80, добрые дяди с ФОРТС дают нам 20 рублей. И мы покупаем один зеленый. У нас было 60, плюс 20 = 80 = 1 доллар. Это очень простая задача, собственно, для этого и были придуманы опционы. Сегодня фьюч 65, покупаем два опциона колл вне денег 66750 страйка, за 2000 руб, погашение сентябрь. Цена фьюча 80000 и вам платят 25 кусков. 80000-25000=55000 рублей за 1000 долларов. Конечно, меня спросят, а если цена останется на месте? Вы потеряете 2 рубля с доллара и для вас курс будет 67. А можно не терять? Можно. Продаем 4 колла 82000 декабря и от 0 до 97 у нас профитная зона. Но если доллар станет выше 97? Начнем терять деньги. Надо понимать, что риск будет всегда. Просто он будет другой. И если мы страхуем себя от падения рубля, то попадаем на его укрепление. Но, в отличии от фьюча, наш портфель не линейный. И теряем мы меньше, чем можем получить выгод.

( Читать дальше )

Здравствуй, дружок.

Прежде чем продолжить про опционы, я хочу вернуться к нашим медведям. Дело в том, что риск менеджмент в опционах можно считать не так как ты делаешь закрывшись в спаленке.

Но прежде результаты:

Спред дает минус 40 по коллу и плюс 130 по путу. Пока мы в плюсе 90 пунктов. А как там дела у медвежонка?

 

 С утра было хорошее движение. КУКЛ снял все стопы и бросился на север. На уровне 85500 наш мишка присоседился к КУКЛУ с расчетом увидеть своего родственника Белого медведя. Стоп он поставил на сильном уровне, судя по объему, куда КУКЛ вернуться не мог. В результате минус 1500 пунктов. Стало ясно, что надо работать в шорт. Вскоре, появился уровень для стопа и медведь зашортил 83000 со стопом 83650. На юг. Но на юге солнце быстро закатывается, вечерка не принесла желаемого результата в 1600 пунктов (1:3) Удалось получить плюс 500. ИТОГО 200 вчера минус 1500 плюс 500 = минус 800.

( Читать дальше )

Здравствуй дружок. Сегодня мы поговорим об «улыбке волатильности» Помнишь подружку Веги, которая стоит в сторонке? Она может улыбаться, может ухмыляться и от этого, дружок зависит стоимость опциона. Тут нам, маленький мой, понадобится арифметика. Палочки-считалочки. А главное, надо свои мозги преключить на математический лад. Что это значит?

Однажды Кирилл Ильинский читал свою лекцию, «Мир глазами опционного трейдера: 10 примеров из жизни, разобранных по косточкам».  В аудитории сидело ДВА студента. Когда Кирилл написал формулу.

ЧЕТЫРЕ студента встали и вышли из аудитории делать преобразование Фурье.

— «Так». Подумал Кирилл.

— « Если сейчас ДВА студента вернуться, то в аудитории вообще ни кого не останется»

Именно так мы и будем рассуждать, исследуя «улыбку волатильности». И если мы выгоним из аудитории Блека и Шоулза (это действительно два человека) с их греками (это еще пять человек плюс производные от человеков)  то останется только Сигма. А сигма это ник Волы на СЛ. И у нас получится, что цена любого опциона и на любом страйке равна Воле. А Вола у нас измеряется в процентах. Поэтому цена опционов выражается в процентах. В процентах от чего? Для этого надо звать БШ, а они еще больше ситуацию запутают. Просто, прими как веру в Бога, цена опциона = %. И тогда все становится ясно.

( Читать дальше )

Так на какие графики мы смотрим? На моей памяти в 20** году рубль был 25 за доллар. За прошлую неделю он на пять рублей подорожал. И ничего. «Вот если бы раки по 5 вчера, но очень большие, а сегодня по три, маленькие» Вот если бы он тогда на 5, то много, а сегодня – нормально. Я не претендую на раскрытие каких то всемирных заговоров. Но я не понимаю.

Вы, наверное, слышали пример с монеткой. Если мы с вами начнем ее подбрасывать. Орел, значит монетка ваша, решка – моя. Одновременно, посмотрим, как это выглядит на графике. Условие: Орел – цена на 10% Вверх. Решка – цена на 10% Вниз. Начальная цена — 100. ( может быть любой, но должна же быть цена) 

 

При десяти подбросах пять раз выпала решка, пять раз выпал орел. Если бы бросаете монетки, то ноль. Если вы торгуете на бирже то минус 5 рублей. Давайте 25 раз подбросим монетку ( вам смешно, а я реально монету бросаю и ловлю ее здесь по всему столу)

( Читать дальше )

Прежде чем продолжить про опционы, я хотел бы объяснить аспекты позиционной торговли. Возможно, кому то, в зависимости от характера и темперамента,  не подойдет это вид трейдинга. Заодно закрепим понятие Греков и их свойства.

18 плюс

Здравствуй Дружок. Теперь, когда ты познакомился с замечательными девчатами Дельтой, Вегой, Теттой и Волой, Я расскажу тебе про секс. Конечно, секс с женщиной это жалкое подобие секса с твоей правой рукой. Твоя потная правая рука, ухватившая упругую мышь, может принести гораздо больше удовольствия на пяти минутном графике, чем позиционная торговля. В магазине Секс и Шоп можно даже Джостик купить. Это секретный вибратор  скальперов. Ты знаешь, малыш, что скальперы, в стакане, торгуют с помощью джостиков? Даже без смазки, там можно кончить депо за 5 минут. Но настоящий секс, от которого появляются баблосы, бывает только с женщиной.

Лучший секс, дружок, это секс с женой. Это не я придумал. Некоторые малыши даже чулочки не снимают и громко пукают. И если ты стал в позицию, то добро пожаловать… Тетта всегда с тобой. И если, в табличке, стоит 100 рублей, то поверь моему горькому опыту, эти сто рублей начислят в течении торговой сессии. Надо запомнить главный принцип. Один опционщик объяснял своей жене:

( Читать дальше )

Краткое Содержание предыдущих топиков

Сказочник и ПиДДагог, вещает маленьким трейдерам, от первого лица, в извращенной форме, сказочку как Купленный Колл 82500 страйка рождения, который живет с женой Теттой. Которая, тянет с него бабки. От жизни такой, Колл заводит себе богатую любовницу Вегу, которая подбрасывает ему бобел. У Веги есть подруга Вола, которая советует Веге развести Колла и стать его женой. За всем этим наблюдает соседка сверху Дельта, которая точит, каждое утро, длинные японские ножи. В то же самое время, Продажный Колл, соседнего страйка, любит свою богатую жену Тетту, которая дает ему баблосы. За эти баблосы, он заводит любовницу Вегу и содержит ее. Подруга Веги по имени Вола, постоянно советует Веги, как развести этого лоха. За всем этим наблюдает соседка снизу по имени Дельта, которая, каждое утро, точит длинные японские ножи.

Здравствуй Дружок. Сегодня мы будем, совместно с бабушкой Ягой, спасать наш Колл. Но сначала, я расскажу тебе про добрых волшебниц и злых колдунов. У нашей герл-френд Веги есть подружки. Одну зовут HV Историческая Волатильность, вторую IV Предполагаемая Волатильность.  

( Читать дальше )

Здравствуй дружок. Сейчас мы поболтаем о Греках. Это такие животные, которые живут в опциончиках, типа наших бактерий или как глисты. Для начала мы рассмотрим Дельту, Вегу и Тетту. Для этого мы купим опцион Колл. При цене БА 81940 ближайший страйк  82500. 

 

Разглядим табличку. Нашли дельту, вегу и тетту?

Дельта (разница, различие) Если БА взять как 1 и при движении в 100 п он заработает 100 рублей, то опцион заработает 46 рублей. Потому что дельта 0,46. Это такой коф. У купленных опционов она положительна. И у дельты есть хорошее свойство. Если цена идет в вашу сторону, то дельта растет. Ты как бы докупаешь БА. А если актив падает, то дельта уменьшается и ты теряешь по чуть чуть.

Видишь, дружок красную линию. Это твои баблосы. И если цена уйдет всего на 5% вверх то ты получишь свои 2550 рубликов. А вот если вниз попрет на 5%, то ты потеряешь только 1250 рубликов.  Понял, дружок, как тут легко с папкой баблосы рубить. ГО 2215 заработок 2550. 2550-2215=335 % годовых. И это все дельта. Дельта твой друг.

( Читать дальше )

По просьбам друзей, я решил посвятить несколько топиков опционам. Об опционах написано много, но нудно. Трудно запоминаемо. Поэтому я выбрал жанр сказочки, так как все помнят тридевятое царство = 0.3333, по не помнят число Пи до четвертого знака. Итак.

Здравствуй дружок. Сегодня мы начнем узнавать про опционы. Опционы бывают Кол (Call). Это, когда цена вверх. Это когда цена вверх, как кол поднимается и для опциона это хорошо. Колом стоит. Все хотят, что бы колом стояло. Поэтому, это как то надо запомнить. Опционы бывают Пут (Put). Это когда цена вниз. Болтается. Висит внизу. Не знаю с чем сравнить, но надо запомнить. Для Пута это хорошо. Опционов много и они как братья. Единственно чем они отличаются так это страйками. Вы можете вызвать таблицу опционов и посмотреть, какие они. Можно вызвать график опциона, взять стакан и вообще им как фьючем торговать.

Опцион это такая страховка. Дружок, у тебя есть машинка? Если есть, то ты страхуешь ее, переодически. Свою Бентлю я страхую по частям, потому что ни одна нормальная компания целиком ее не страхует, сука. В компании «Колл» я страхую перед, а в компании «Пут» я страхую зад. Я выбираю страйк, такой столб в который можно въехать. Если столб близко, то страховка дороже, если дальше то дешевле. Потом я разгоняюсь и бац… Чем глубже я въеду в столб, тем больше мне заплатит страховщик. Надо только, что бы бензина до столба хватило, а то все бабло на страховку. Если до столба бензина не хватит, то плакали ваши денежки. То же самое с жопой. Только там страховка чуть дороже. Правильно. В жопу может въехать «Черный Лебедь». Когда рынок обваливается.

( Читать дальше )

Оторвусь от своего «ПШ» и напишу что то по делу.

Так как все давно знают, как из 10 тыс сделать пару мил за две недели, я буду о другом. На досуге игрался с Экселом и придумал себе задачку. Конечно это задачка не о пьяном матросе, но у каждого свой потолок.

Условие задачи: Может ли кухарка баба Нюра разместить на Российском фондовом рынке свои 10 тысяч, так, что бы получить доход чуть больше ставки рефинансирования ЦБ? Какие риски она будет нести?

Что бы не мучится с рекапитализацией, срок установим в меся, проценты в годовых. Обзор Российских надежных облигаций не внушил доверия бабе Нюре. Ее напряг расчет НКД. Конечно, она хотела, сразу купить ЮТэирФБО12, но статус дефолт ей что то напомнил. Возникла идея создать синтетическую облигацию на опционах и провести стресс тесты.

Взяли опционы РТС.

До эксп. 41 день. Не станем придумывать сложную конструкцию и называть ее моим именем, а просто продадим два опциона. Пут и Кол. Где продадим? Для этого пригласим пьяного дядю Ваню, за место пьяного Матроса и посмотрим стандартное среднеквадратичное отклонение, месячное. При текущей цене 84000 и воле 34 получим порядка 9%, а два отклонения 19%, а три отклонения 29,5% и т.д. Посмотрев ближнюю историю, я увидел месяц декабрь 14 года. 44% вниз. Хотя закрытие месяца 16%. А это значит, что в декабре торговать не будем. А остальные месяцы вполне вписываются в два стандартных отклонения. От текущей цены это: 100500 и 67500. Так как у нас немного больше месяца, возьмем с запасом: 105000 и 60000 страйки. По цене 110 и 130 соответственно. При этом у нее заблокируют 4000 ГО.  6000 ей должно хватить на рост ГО по выходным и просто из жадности. Не сложно вычислить, что доходность позиции составляет 2.4% за 41 день, а за год  21% и это без докапитализации, правда один месяц не торгуем. При этом, если показать бабе Нюре еще и график с биржи, и посоветовать продавать иногда путы, а иногда колы. Рассказать про календарные спреды, волу  и маркет мейкеров, то результаты торговли можно улучшить в разы. Главное, чтобы не здох вечно пьяный дядя Ваня, который вместо пьяного Матроса. А то как мы сигму будем считать?

( Читать дальше )

Рынок абсолютно случаен. Это мой вывод. Не претендую, не пинайте, попробуйте оспорить. Я читал в книжке. Как один опытный трейдер по имени «В» объяснял начинающему «Б», что человек не просто смертен, он внезапно смертен. Акции не просто упадут, они упадут внезапно. Правда у «В» был некий инсайд и он смог предсказать не только поведение РТС, но и то, что «В» отрежут голову на вечерней сессии. Такой вот интродей.

В 60-е годы, когда все зачитывались этой книгой «М-М», шел спор между Физиками и Лириками. Физики говорили, что они не могут отличить Джаконду от изображения жабы и запускали космические корабли. А лирики писали стихи и рисовали новых джаконд. Спустя 50 лет этот спор превратился в Аналитиков и Техников. Техники рисовали уровни и тренды. Аналитики читали отчеты и сплетни. В разгар этих споров мне попалась статья в журнале. Я хотел бы этим поделиться.

Предположим, мы имеем некий актив с начальной стоимостью 100. Он может меняться на 5 процентов туда сюда. При этом делает это случайно. Куда придет этот пьяный матрос?  Что нам делать с пьяным матросом? Естественно, нам нужен комп и Ексель.

( Читать дальше )