В понедельник нерабочий день в США и ряде европейских стран, из-за чего ряд стандартных аукционов перенесен. Завершается месяц май – месяц годовых минимумов по погашениям европейских гос.бумаг. В конце месяца (четверг) в США и Европе будут произведены масштабные расчеты – оплаты/погашения, способные повлиять на общую ситуацию с ликвидностью.
 
Debt calendar — Календарь размещений и погашений государственных облигаций —www.debtcalendar.net, уточняется и дополняется ежедневно. Информация полезная для торговли.



( Читать дальше )

Европа проводит аукционы и принимает оплату за уже размещенные бумаги практически без погашений (исключение французские выплаты 24.04). Баланс по японским бумагам также сдвинут в сторону спроса на иену. У Австралии 4 аукциона, в США – неделя больших размещений. Поставщиком ликвидности на текущей неделе рынок гос.долга быть не может. В этой связи будет интересен результат аукционов по предоставлению ликвидности от ЕЦБ, в частности, по предоставлению долларовой ликвидности на 84 дня.
 Календарь размещений и погашений государственных облигаций — www.debtcalendar.net, уточняется и дополняется ежедневно. Информация полезная для торговли.


( Читать дальше )

Напряженность на финансовых рынках, вероятно, спадет к середине недели. В течении недели возможен некоторый спрос на японскую иену, на евро – в начале недели. Спрос на USD будет связан прежде всего с оплатами, которые будут во вторник (длинных бумаг) и четверг (коротких). У Австралии до 8.06 только размещения, погашений не будет. Большую определенность в судьбу AUDа может внести выступление представителя РБА и минутки последнего заседания 14.05 и 15.05, соответственно. 17.05 в ряде стран выходной – Вознесение.
Подробности в календаре размещений и погашений государственных облигаций — www.debtcalendar.net .

       Как и соглашение о свопе с китайским Центробанком, и понижение ставки 1.05, ожидаемые большие погашения гос. бумаг апреля/мая — уже прошедшие 13.04 (14 млрд ), 27.04 (4 млрд) и предстоящее 11.05 (6 млрд) – не могли не отразится на курсе австралийского доллара. Падение AUDа с вершин конца февраля – начала марта составило больше семи фигур. Возникает вопрос: Что дальше? А дальше будет только одно погашение коротких бумаг (нот) 8.06 на 4.1 млрд и конец финансового года 30.06. Первое погашение нового финансового года состоится 17.07, будут погашаться ноты на 4.5 млрд. Большое погашение длинных бумаг (бондов) будет только в ноябре. 
        Австралийские гос.облигации для иностранных инвесторов (владеющих 75% долга) — крайне привлекательный, одновременно высокодоходный и надежный актив. И иного быть не может, поскольку доходность, например, 10-летних бондов — 3.64%, в то время как у ближайших конкурентов Канады и Германии, имеющих наивысший инвестиционный рейтинг ААА, 2.02 и 1.61 %, соответственно (по состоянию на 2.05.2012). В то же время гос.долг Австралии 23% от ВВП, а у Канады и Германии 84% и 81% (данные МВФ, 2011г.). Понижение ставки австралийским Центробанком не внесло какого-либо радикального изменения в данную ситуацию. Спрос на австралийские активы в настоящее время (после понижения ставки) быстро восстанавливается: коэффициент покрытия на последнем аукционе по размещению коротких бумаг достиг величины 5.58 (по сравнению с 3.15 и 2.96 – на предыдущих). Та же самая ситуация на бондовых аукционах — 2.97 по сравнению с 2.24 и 2.16. 

( Читать дальше )

После празднования «золотой недели» Япония возвращается на рынок тремя размещениями. У Австралии три размещения и большое погашение в пятницу. Швейцария помимо стандартного размещения MMDRCs во вторник, размещает бонды в среду, а в четверг у нее относительно большое погашение. Много европейских аукционов при практически отсутствующих погашениях. Также на неделе – большие размещения в США. Общая плотность размещений способна вызвать напряженность на финансовых рынках, особенно в первую половину недели. 




Весь календарь размещений и погашений государственных облигаций на  www.debtcalendar.net . Уточняется и дополняется ежедневно.

Р. S. Отметим в качестве интересного факта ажиотажный спрос на американские бумаги на последнем твист аукционе в пятницу.
 

Сейчас много говорят о грядущем повышении банком Швейцарии минимального уровня для EURCHF. Его ожидают чуть ли не с минуты на минуту. Между тем, валюта торгуется вплотную к уровню 1.20, защищаемому Центробанком. Так будет ли повышение и когда? Порассуждаем на эту тему. Причем, будем рассматривать именно вероятность повышения уровня 1.20 на несколько (много) фигур, а не вероятность дрейфа на 100-200 пунктов, который может состояться в любой момент.
            Итак, что курс франка завышен, и это является результатом спроса на франк как на валюту убежище (в данном случае – как результат бегства капиталов из еврозоны), и это негативно отражается на экономике Швейцарии — ясно всем. Как и то, что в конце-концов произойдет ослабление франка до более приемлимого уровня, чего и хочет банк Швейцарии. Что ему может в этом помочь (подтолкнуть)?
1. Рост курса евро (в т.ч. как альтернативной доллару мировой валюты) – этакий брутто-фактор.
2. Успокоение экономических страстей – стабильность в еврозоне.


( Читать дальше )

Япония из-за праздников будет отсутствовать на рынке. Празднование 1 Мая изменит также стандартное расписание аукционов ЕЦБ. Австралия после оглашения решения по учетной ставке (1.05) проведет размещения на 1.7 млрд на двух аукционах. Понедельник и четверг – дни больших оплат/выплат в США. Также на неделе — сразу два английских Gilt-размещения. 
Календарь размещений и погашений на май — www.debtcalendar.net



( Читать дальше )

В последний день месяца пройдут погашения Испании (12 млрд ) и Италии (21.5 млрд ), а также США примет оплату за большие размещения прошлой недели (115млрд).
Вообще после понижения долгосрочного кредитного рейтинга с A до BBB+, внимание будет сосредоточено на экономике Испании. Сегодня будет опубликован ВВП Испании, который вероятно вновь сократиться. А 3 мая Испания размещает бонды перед выступлением Драги (само заседание ЕЦБ пройдет в Барселоне).


Календарь размещений и погашений — www.debtcalendar.net
 

Для США эта неделя больших размещений (били + ноты). Календарь не обещает какого-либо дополнительного спроса на валюту Японии. Спрос на евро может упасть в среду. Относительно большие размещения Австралии попытаются, вероятно, помочь AUDу бороться с текущими невзгодами (погашение 27.04 и возможное понижение ставки 1.05). Вообще, в текущей ситуации, без сомнения, нельзя не учитывать влияния на рынок как грядущих заседаний Центробанков (ФРС – 25.04, Банка Японии – 27.04), так и календарного фактора надвигающихся праздников (Япония отдыхает в «золотую неделю» с 30.04 по 5.05, Астралия 25.04, Китай 30.04 – 1.05, а 1.05 День труда отмечают также Франция, Германия, Италия, Греция, Испания и Бразилия).
Календарь размещений и погашений — www.debtcalendar.net, уточняется и дополняется ежедневно.