Внешний фон перед открытием торгов в России сегодня нейтральный. В азиатском регионе вновь всех продолжает пугать китайский фондовый рынок, где несмотря на все действия властей и регулятора продолжается падение.  После подрыва доверия к Народному Банку Китая успокоить китайских инвесторов сейчас  очень сложно, впрочем и последние слабые данные по экономике поднебесной также подливают масло в огонь.   Сегодня, накануне национального праздника – Дня Победы, китайский фондовый индекс Shanghai Composite в первой половине торговой сессии проваливался почти на 4%, но ближе к закрытию торгов почти полностью восстановил потери дня.  Падение на китайских площадках носит уже больше технический характер и связано с вынужденным закрытием большого числа маржинальных позиций.  Все фундаментальные негативные факторы уже явно в цене.

     Слабые данные по экономике Китая и обвальное падение на китайском фондовом рынке вызвали вчера негативную цепную реакцию на всех остальных мировых площадках, включая рынок сырья.  Ключевые американские индексы вчера потеряли в пределах 3%, а цены на нефть рухнули почти 8%.

     Перед открытием торгов на российском фондовом рынке сложился нейтральный внешний фон.  В азиатском регионе сегодня нет единой динамики. Все индексы показывают разнонаправленную динамику с небольшими изменениями.  Фьючерсы на основные американские индексы вкупе с нефтяными котировками также торгуют практически без изменений к пятничному закрытию.  В целом, несмотря на слабый старт по российским индексам сегодня есть высокие шансы увидеть закрытие дня на положительной территории. 

     С технической точки зрения, российский рублёвый индекс ММВБ сейчас вплотную подошёл в верхней границе диапазона сопротивления 1700-1730 пунктов, и если мы увидим закрытие дня выше него, то будет открыта дорога к максимальным отметкам текущего года, вблизи диапазона 1820-1840 пунктов.  Что же касается валютного индекса РТС, то по нему техническая картина продолжает выглядеть негативно, хотя сильный уровень поддержки 800-820 пунктов индексу  удаётся удерживать.  В случае закрытия любого дня ниже отметки 800 пунктов откроется дорога вниз до отметки 720 пунктов.

     В позитивном ключе прошёл старт торговой недели на российском фондовом рынке.  Небольшую долю оптимизма в понедельник принёс Китай, где после публикации на выходных провальных данных по экономике инвесторы вновь начали делать  ставку на новые стимулирующие меры со стороны правительства, ибо жёсткой посадки явно никто не хочет.  Рост ожиданий новых стимулов в Китае оказал в  понедельник  небольшую поддержку всем сырьевым активам.  Более существенный рост был отмечен в промышленных металлах, чуть слабее отреагировали драгоценные металлы, а вот цены на нефть внутри дня и вовсе показывали уверенный рост, хотя устойчивым его назвать пока сложно.

     Из других событийных потоков понедельника стоит выделить выступление Стэнли Фишера, вице-председателя центрального банка США.  По его мнению, ФРС не будет пока повышать учетную ставку в сентябре. Он считает, что  произошло сильное замедление инфляции, при том, что уровень занятости продолжает расти, и растет темпами, лучше, чем в предыдущие периоды. Слабая инфляция имеет высокие шансы перерасти в дефляцию, если резко или не вовремя повысить учетную ставку.  Другие члены ФРС также обеспокоены низким уровнем инфляции в США.  Многие опережающие индикаторы по экономике США также свидетельствуют о неустойчивом росте американской экономики, поэтому сентябрьское заседание ФРС действительно может преподнести позитивный сюрприз для всех инвесторов.  Подобные намёки оказали в понедельник хорошую поддержку ключевым индексам за океаном, впрочем этот же позитив дал возможность и российским индексам выйти на положительную территорию.

     Август, традиционно не лучший месяц для инвесторов, поэтому увеличивать сейчас долю рисковых активов в портфелях  явно не стоит.  Если развитые рынки продолжают уверенно держаться вблизи исторических максимумов, то развивающиеся рынки чувствуют себя намного хуже и глобально ничего не меняется. 

     Закрытие месяца практически по всем сырьевым активам сигнализирует о дальнейшем движении вниз. Нефтяные котировки марки Brent в первые с 2009 года закрыли месяц ниже отметки 52$ за баррель. Торможение и риски Китайской экономики вкупе с ожиданиями повышения процентной ставки в США будут и дальше давить цены на нефть и промышленные металлы вниз.  Исключением может стать лишь золото и серебро, которые на фоне ухудшений экономических показателей в США могут немного отскочить от пятилетних минимумов.

     С технической точки зрения, российский рублёвый индекс ММВБ подошёл к верхней границе диапазона сопротивления 1620-1650, откуда он с высокой вероятностью покажет ещё одно снижение.  Фактор девальвация рубля помог индексу ММВБ на прошлой неделе неплохо подрасти, ибо падение национальной валюты это большой плюс для всех российских экспортно ориентированных сырьевых компаний, а вот валютный индекс РТС хоть и сумел  удержать важный уровень на отметке 825 пунктов, но закрыл неделю на отрицательной территории. Следующая цель снижения на отметке 730 пунктов пока остаётся актуальной.

Очень важная неделя.

     Предстоящая неделя действительно будет очень важной для всех фондовых рынков,  которые в последние дни явно показывают слабость.  Если в ближайшую рабочую пятидневку не последует новой дозы хороших новостей, то распродажи на рынках акций могут усилиться. Главный сейчас вопрос – стоит ли ждать позитив и откуда он может прийти?

     Главными событиями на текущей неделе станут июльское заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) и публикация предварительной оценки роста ВВП США во втором квартале 2015 года. На текущий момент, есть высокая вероятность того,  что в среду ФРС объявит о повышении ставки в сентябре – это, по сути, негативный сигнал, но есть один нюанс.  Повышение ставки – событие, давно ожидаемое, и уже в большей степени отыграно рынками. Более того, большинство участников закладывалось в этом году на двукратное повышение ставки, но это вряд ли случится. Позитив может быть в том, что ФЕД не станет пугать инвесторов и объявит лишь о разовом повышении ставки на скромные 0.1%, т.е. вместо плавающей ставки от 0% до 0.25%, она станет 0.35%. Такое решение может запросто даже поддержать фондовые площадки, ибо сработает правило — продавай на ожиданиях, покупай на фактах.  А поскольку дальнейшая монетарная политика американского регулятора будет зависеть от данных по экономике, то шансов на дальнее её ужесточение очень и очень мало, так как скорое ухудшение всех показателей после первого повышения не заставит себя долго ждать. Даже сейчас почти все опережающие показатели по США показывают серьёзный спад, радует лишь рынок труда, точнее ситуация с занятостью,  но эти цифры явно все подрисовывают и они давно не отражают всей реальности.

     Для российского фондового рынка сегодня складывается нейтральный внешний фон, единственный негатив, это цены на нефть, которые после вчерашнего падения, сегодня неохотно восстанавливают позиции, впрочем и причин  для  восстановления пока  нет.  Меж тем, американский конгресс сегодня попытается пойти против президента и заблокировать соглашение с Ираном, хотя вряд ли это получится, голосов скорее не хватит.  В азиатской сессии сегодня царит оптимизм, растут все индексы без исключения. Японский фондовый рынок обновил сегодня 15-летний максимум.

     На валютном рынке американский доллар второй день подряд немного теряет свои  позиции, что сегодня поддерживает все драгоценные металлы.  Ключевая валютная пара евро-доллар пока торгуется выше отметки 1.09 и сегодня у неё  есть шансы пробить вверх отметку 1.10.  Парламент Греции в четверг большинством голосов принял второй пакет законопроектов, которые являются условием для начала формальных переговоров с кредиторами по соглашению о выделении стране финансовой помощи.  Новый раунд переговоров начнётся в пятницу.

     Пока греческая тема сошла с радаров,  а ситуацию на китайском фондовом рынке властям удалось временно стабилизировать, в фокусе внимания до конца июля будет сезон корпоративных отчётностей в США.  Первые отчёты компаний оказались весьма позитивные,  но поддержать фондовые индексы за океаном они не смоги. Поскольку фондовые  рынки всегда живут только будущим, а не настоящим,  никто из инвесторов  сейчас не смотрит на текущие прибыли компаний,  они уже давно заложены в ценах акций. Всех интересуют только будущие оценки и прогнозы самих компаний, а они уже не столь оптимистичные. 

     Меж тем,  старт сезона отчётности в США совпал с обновлением исторического максимума по индексу  высоких технологий NASDAQ и индексу широкого рынка SP500. Если отчёты крупнейших банков США не разочаровали инвесторов, то вышедшие за последние сутки отчёты, таких шести гигантов, как  IBM, Verizon, United Technologies, Apple, Microsoft и Yahoo сильно огорчили инвесторов.  Даже несмотря на хорошую выручку акции компании Apple, после отчёта рухнули почти на 7% и утащили за собой вниз не только отдельные компании, но и основные фондовые индексы в Азии и в США.  Инвесторам не понравился рост продаж и выручки всего лишь в одном сегменте – мобильных телефонов, в то время как спрос на другие “яблочные продукты” не оправдал ожидания.  Даже сама компания немного ухудшила свои прогнозы на следующие кварталы.  Зато китайский конкурент HUAWEI наоборот уверенно завоёвывает рынок и потихоньку теснит Apple.  Если у “Яблока” в ближайшие кварталы не будет новых прорывных продуктов, то на продаже одних телефонов им уже не вылезти, поэтому долгосрочным инвесторам нужно быть на чеку,  и не такие гиганты терпели крах.

     Для российского фондового рынка в понедельник сложился нейтральный внешний фон и есть шанс, что за последние три недели старт новой рабочей пятидневки пройдёт в позитивном ключе.  Каких либо важных данных по макроэкономике сегодня нет, впрочем и вся предстоящая неделя будет не очень насыщенна статистикой, поэтому всё внимание инвесторов будет приковано к  сезону корпоративных отчётов в США.  Сегодня днём свой отчёт предоставит банк Morgan Stanley, а поздно вечером выйдет отчёт IBM.  Стоит отметить, что драйвером роста сезон отчётности в США вряд ли станет, весь позитив итак уже заложен в ценах, поэтому на хороших отчётах мы чаще будем видеть фиксацию по факту, а на плохих, просто коррекцию. 

     Главным драйвером роста всех фондовых рынков на прошедшей неделе стала Греция. По мере разрешения ситуации и ухода рисков рынки почти ежедневно отыгрывали ростом любые позитивные заявления, но теперь и этот фактор уже в ценах. На чём будут расти фондовые рынки дальше, вопрос пока остаётся открытым. Если две недели назад эксперты инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест» своим клиентам советовали покупать страх и заходить в акции, то теперь пришло время частично или полностью фиксировать все покупки. Потенциал роста до конца июля остался весьма не большой,  максимум 3% по российским индексам, а новые риски коррекции будут только расти.