Сегодняшняя речь главы ФРС США и решение по ставке не удивили меня, но это не значит, что всё это не имеет смысла. Сегодняшнее решение очень важно! Глава ФРС подтвердил 100% моих предположений о будущих действиях и решениях, а значит, у меня есть виденье будущего… Экономический прогноз от ФРС тоже многое рассказал и подтвердил.

Педаль тормоза ФРС США не работает, так как на инфляцию начинают влиять вновь не монетарные меры, то есть те, которыми они не могут управлять. Например, если Саудиты и Россия продолжат сокращать добычу нефти, то рост стоимости энергии приведёт к ускорению инфляции, как и природные катаклизмы, геополитика и другие несчастные случаи.

💁‍♂️ Поймите, что Евген ранее не просто так армагеддонил на тему рецессии и кризиса, так кактакой резкий рост ставки всегда ведёт к одному исходу — кризис/рецессия. То, что кризиса нет сегодня – это не везение, а отклонение, которое приведёт в итоге к более жёстким последствиям. Я абсолютно уверен, что США не избежать падения экономики. Вот и Пауэлл подтвердил, что мягкая экономическая посадка не является базовым сценарием. Если бы не текущее замедление в промышленном секторе США и другие сигналы грядущего упадка экономики, то я бы сказал, что посадки вовсе не будет, так как экономика продолжит лететь в космос.

Сегодня мы узнали, что в США было 198 тысяч обращений на пособие по безработице — это опять очень низкий показатель, который говорит о силе рынка труда. Заметьте, что рынок труда в США опять показывает сильные результаты на фоне многочисленных увольнений в конце 2022 года и в начале 2023 года. Даже банковский кризис в США не увеличил число заявок на пособие по безработице.

Сильный рынок труда — это красная тряпка для ФРС США, так как американский Центробанк видит в нём рост инфляции и из-за этого будет продолжать повышать процентные ставки. Дело в том, что сильный рынок труда ведёт к высокой конкуренции за рабочую силу, что в итоге перекладывается в конечные цены работодателями и раскручивает инфляцию.

Правда, тот самый банковский кризис сильно ужесточил условия финансирования в американской экономике, что ведёт к резкому сокращению в выдаче кредитов. Снижение кредитной активности ведёт к снижению экономической активности, так как сокращает спрос в экономике, а также сокращает расширение производства, так как многие компании часто инвестируют заёмные средства.

Глава Минфина США Йеллен в 2017 году обещала, что при её жизни не будет больше финансовых кризисов.

😴 Давайте Евген расскажет сказку на ночь, как коррупция и политика повлияли на сегодняшний кризис, связанный с крахом Silicon Valley Bank.

🙇‍♂️ Президент Silicon Valley Bank 8 лет назад лично потребовал от Конгресса уменьшить контроль над его финансовым учреждением, сославшись на «низкий уровень риска деятельности и бизнес-модели», согласно федеральным документам. Три года спустя после того, как банк потратил более полумиллиона долларов на федеральное лоббирование, законодатели согласились. Законопроект поддержали в Сенате 50 республиканцев и 17 демократов, а потом его благополучно подписал Дональд Трамп.

🧏🏻‍♂️ А что за законопроект?

Очень просто говоря, то законопроект позволяет банкам со средствами до ± $250 млрд уйти от частых и подробных анализов, которые проводят регулирующие органы, то есть от частых стресс-тестов. И сэкономить на этом.

Таким образом, правительство США выпустила джинна из бутылки, то есть двухуровневую систему банков в США. На первом уровне банки надёжные и будут жить вечно, а на втором уровне — Silicon Valley Bank и Silvergate, то есть банки, где депозиты клиентов не защищены. Если население США об этом прочухает, то зачем вообще нужны банки второго уровня?

Основная проблема, которая может усугубить кризис в США — это политика. Silicon Valley Bank — это не простой банк, а банк стартаперов, где помощь правительства будет выглядеть так, как будто бы политиканы опять спасают богатеев.

Например, Министр Финансов США Джанет Йеллен заявила сегодня, что правительство США сотрудничает с банковскими регуляторами, чтобы помочь вкладчикам в Silicon Valley Bank, но отвергла идею финансовой помощи банкам.

🤦‍♂️ В этом заявление слишком много политики, так как они спасут вкладчиков, но не спасут банкиров?! Такая риторика не внушает доверия по остальным банкам, у которых проблемы. А Евген напоминает, что $620 млрд нереализованных убытков по ценным бумагам на конец прошлого года у банков, где страдают в основном мелкие и средние банки (подробнее читай тут).

Я проверяю информацию, но, по слухам, на First Republic Bank уже совершён набег вкладчиков, которые выстраиваются в очередь снять свои вклады. Агентство Morningstar уже выложили странный список банков с потенциальными убытками. Странно, но почему никто не обратил внимание на $620 млрд нереализованных банков раньше, о которых Евген и не только пишет? Ну окей!

Рынок труда остывает, и мы не должны радоваться. Напомню, что сегодня вышли данные по заявкам на пособие по безработице, которые оказались плохими. Но плохими не как раньше, то есть очень низкими, а растущими 210 тысяч при ожидании 195 тысяч.

Последнее время, мы привыкли бояться сильных данных, так как это означало бы более жёсткую ФРС США. Но игра меняется! Стимулирующие меры, связанные с пандемией, привели к искажению на рынках, где мы наблюдали необычное поведение рынков. Они не провалились в Ад из-за такого резкого роста ставки, а экономика США продолжила расширяться — виноваты стимулы, которые сохранили импульсный спрос до сегодняшнего момента.

Пока мы ждали ставку: никто не обращал внимания на реальный спрос, который стимулировал инвестиционную активность.

Количество открытых вакансий JOLTS провалился с 11,2 млн до 10,8 млн в январе, что говорит о сохранение конкурентного рынка труда, где 2 вакансии на одного безработного. Но замедление на рынке труда наконец-то началось и в завтрашних данных мы его увидим.

Пауэлл заявил о возможном ускорении роста ставки. Получается, что сценарий +0,5% во второй половине марта всё реальнее. Но будет ли 0,5%? И какая разница в 0,25% или в 0,5%, если инфляция устойчива, а рынки не падают глубже?

Глава американского Центробанка заявил, что решение по ставке будет идти от заседания к заседанию из поступающих данных. Получается, что если до 21 марта мы увидим с вами более слабые макроданные за февраль, то январские данные могут стать просто статистической погрешностью.

Получается, что если раньше ФРС США заранее знали о темпе изменения ставки, то в этот раз все данные до решения будут учитываться в грядущем решение и в прогнозах ФРС, причём в последний момент. Мы ещё сильнее попадаем в зависимость тех данных, которые выйдут до 21 марта, так как ФРС США не знают, что они предпримут сегодня.

Заметьте, что глава ФРС США заявил о росте ставки выше прогнозов, но не уточнил, до какого уровня ставки будет расти. ФРС США продолжают взвешивать происходящее и продолжаю переживать, что они перестают контролировать ситуацию. Особенно это было заметно со слов Пауэлла, который заявил, что они не переживают о слишком высокой ставке, а переживают, что её недостаточно.

Чем дольше инфляция сохраняет устойчивость, тем выше придётся поднимать ставку. Правда, есть ещё один способ побороть инфляцию в США. Сегодня и завтра главу ФРС США на допросе обязательно спросят:

💁🏼‍♂️ Есть ли смысл удерживать таргет по инфляции в 2%? Пауэллу обязательно предложат поднять таргет до 3%, так как это снизит давление на заёмщиков и на американский бюджет.

☝️Если Пауэлл заявит, что они думают над этим, то на рынках будет ракета, так как фактически это будет означать, что инфляция выше цели не в три раза, а всего в два. Возможно ли такое?

Изменение цели по инфляции должно фактически означать и изменение других показателей в рамках целей ФРС США. Получается, что ранее при инфляции в 3% безработица должна была быть значительно выше, где-то около 5% (это примерно).

Правда, после пандемии уровень участия рабочей силы резко снизился и не восстанавливается, что говорит о сокращение рабочей силы по разным причинам (не будем углубляться, если интересно, то ставьте лайк). Таким образом, экономика США находится в стадии высокой конкуренции за рабочую силу, что будет вести к высоким заработным платам, а значит, борьба с инфляцией будет долгой.

ФРС США из бюджета выделили $1,9 млрд долларов в 2019 году на капитальный ремонт трёх соседних офисных зданий с видом на Национальную аллею в ультрасовременный кампус. За 2022 год стоимость капитального ремонта выросла до $2,5 млрд, что на 34% больше изначально выделенных средств. Бюджетные документы показывают, что стоимость всего проекта завышена из-за увеличения стоимости стали, цемента, дерева и других материалов.

🤭Понимаете всю иронию? Инфляция выросла в том месте, где с ней борются и убеждают весь мир, что она под контролем.

Правда, ФРС не финансируется правительством, а самостоятельно за счёт процентов, других финансовых операций и услуг. Инфляция, которую почувствовал американский Центробанк — очень личная!

🍒 А теперь перейдём к самому сладкому:

Инфляция в США привела к резкому взлёту ставок в 2022-2023 году, что ведёт ФРС к убытку. Да-да, вам не привиделось! К убытку! ФРС США — это независимая организация, которая финансирует сама себя и от их действий, зависят их прибыли и убытки. Вы всё ещё сомневаетесь в том, что ФРС не будет бороться с инфляцией? Вас не смущает то, что американскому Центробанку необходимо быстро её побороть, чтобы начать зарабатывать на разнице в ставках? Давайте Евген даст больше деталей:

Запад взялся за прямое политическое и пропагандистское давление на российский Центробанк, которое откровенно грязное, но объяснимое. Вчера Bloomberg сообщили:

Правительство Путина оказывает давление на Банк России, чтобы тот был более оптимистичен в отношении перспектив экономики и дал понять, что готов ослабить денежно-кредитную политику.

👨‍🏫Для того чтобы понять, почему вышла такая статья, то стоит обратиться к истории:

▪️ В марте 2022 года Байден сообщил нам, что доллар теперь стоит 200 рублей, а экономика России сократится в два раза и если ранее российская экономика занимала 11 место, то теперь не войдёт и в топ 20 ( Евген сам так ожидал).

▪️ В конце января 2023 года МВФ прогнозирует, что ВВП РФ в 2023 году может вырасти на 0,3%, 2024 году – на 2.1%. В 2022 году сокращение российской экономики оценивается в 2,2%.

И вот на Западе разгорелись споры о том, что Россия не получает сильного урона от санкций, а их [Запда] налогоплательщики, наоборот, стали платить всё больше. Республиканский телеканал Fox недавно показал репортаж, где они обратили внимание, что полки российских магазинов забиты продуктами.

❗️Ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу с 7 февраля вырастут в 2,8 раза — до 8,9 млрд руб., в сумме за месяц 160,2 млрд

❗️Недополучение нефтегазовых доходов бюджета РФ в феврале оценивается в 108 млрд руб. – Минфин

❗️Бюджет РФ в январе недополучил 52,1 млрд руб. из-за меньших чем ожидалось поступлений экспортной пошлины на газ — Минфин

В этом посте писал уже, что нефтегазовые доходы России в феврале будут ниже , а ожидаемые доходы в феврале возрастут в рамках бюджетного правила.

☝️ Продажа валюты на 160,2 млрд, если брать последние расчёты и влияние продаж валюты в прошлом, то будут влиять укреплением на рубль примерно на +3% в зависимости от проводимых операций ЦБ.

Естественно, это укрепление будет идти в противовес снижению положительного торгового баланса за счёт выпадающих доходов от продажи нефти.

России нужна стоимость Urals $55-60 при текущих уровнях добычи для комфортного и сбалансированного бюджета.

Падение нефтегазовых доходов и бюджетное правило будет компенсировать друг друга во влияние на курсе рубля, то есть рубль примерно и останется в своём диапазоне к доллару 65-70