В среду, 20 июня, Комитет по открытым рынкам ФРС США огласит итоги своего очередного двухдневного заседания, посвященного вопросам денежно-кредитной политики. Находясь под серьезным прессом проблем, идущих из Греции и Испании, участники мировых финансовых рынков будут с надеждой ожидать решений ведомства господина Бернанке, пытаясь найти в них опору, пусть даже больше психологического характера.
Тем не менее, текущая неделя уже предоставила некоторые поводы для оптимизма. По итогам саммита «Большой двадцатки» лидерами крупнейших стран мира, на долю которых приходится около 90% мирового ВВП, было принято решение оказать совместную поддержку еврозоне в случае необходимости. Было также озвучено намерение с этой целью удвоить кредитные возможности МВФ.
В сложившейся в последние недели на мировых финансовых рынках ситуации невнесение изменений в итоговое официальное заявление будет нести определенные риски для ФРС. Это может оказать дополнительное давление на рынок акций, а также подорвать деловой оптимизм, «придавив» экономическую активность.


( Читать дальше )

Российский рынок после вчерашнего роста готов к коррекции. Внешняя конъюнктура остается слабой. Долговые рынки стран Южной Европы демонстрируют настораживающую динамику, нефть дешевеет, фьючерсы на американские индексы торгуются около нулевой отметки. Следовательно, сегодня в первой половине торговой сессии ожидаем умеренно-негативную динамику.

Накануне доходность по испанским десятилетним облигациям подскочила до 7,1%, что свидетельствует о том, то серьезные финансовые проблемы у испанским банков привели к ухудшению отношения инвесторов к Испании. Германия, локомотив европейской экономики, продолжает размещаться под рекордно низкие ставки. Так ее десятилетние облигации торгуются на уровне 1,4%.

Сегодня за океаном начнется двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам США. Вряд ли стоит ожидать судьбоносных заявлений, которые повернут рынок в русло устойчивого спроса. Предвыборная пора в США – время принятия политических, но не экономических решений. В целом, американская экономика, пусть медленно, но все-таки уверенно восстанавливается после кризиса, и сейчас главное дождаться улучшения ситуации на рынке недвижимости.

Андрей Диргин, начальник отдела аналитики FOREX CLUB
www.fxclub.org/tools_info/

Победа на повторных парламентских выборах правоцентристской партии «Новая демократия» стала драйвером роста оптимизма на мировых фондовых площадках. Результаты греческих выборов могут приблизить страну к формированию коалиционного правительства. Немаловажно, что партия выступает за продолжение курса на сокращение бюджетных расходов и продолжение тесного сотрудничества с МВФ и другими донорами.

Таким образом, возможное преодоление политического кризиса в Греции и маловероятность выхода страны из еврозоны возвращают инвесторов на рынки высокорискованных активов. В результате, в Азии мы наблюдаем широкомасштабный рост стоимости акций. Единая валюта выросла сегодня до 1,2710 по отношению к доллару после победы «Новой демократии».

Российские рынки с большой долей вероятности сегодня в первой половине дня могут прибавить в пределах 0,7%. Фьючерс на индекс S&P 500 прибавляет в пределах 0,5%, нефть марки Brent растет выше уровня в $98 за баррель. Таким образом, ожидаем рост объемов покупок на российских фондовых площадках.

Согласно данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за неделю до 13 июня, вывод капитала из российских фондов составил порядка $33 млн., хотя и сократился по сравнению с аналогичным показателем предыдущей недели на $15 млн. Таким образом, скорее всего, после того, как инвесторы отыграют «греческую тему» на российский рынок вернутся медведи. С одной стороны, летние отпуска в США – причина низких объемов торгов ценными бугами, с другой стороны, уже сейчас в Европе и в России наблюдается кризис ликвидности, что в 2008 году и стало предвестником мирового финансового кризиса.

Главными инвестиционными идеями продолжают оставаться наиболее ликвидные «голубые фишки», — Газпром и Сбербанк. Сюда тоже можно добавить и Транснефть, которая планирует в ближайшие три месяца заполнить вторую очередь ВСТО, что станет катализатором резкого роста прибыли компании. 

«Магнит» по прежнему остается наиболее привлекательной бумагой потребительского сектора. Ретейлер по уровню капитализации поднялся на восьмое место в мире, опередив французский Carrefour. Компания ведет политику органичной экспансии на фоне комфортной долговой нагрузки.

Андрей Диргин, начальник отдела аналитики FOREX CLUB
www.fxclub.org/tools_info/

Компания First Derivatives plc (“FD”), ведущий поставщик программных и консалтинговых услуг для международных инвестиционных банков, брокерских организаций и хеджевых фондов, сегодня объявила о начале стратегического партнерства с FOREX CLUB, одной из ведущих1компаний в сфере интернет-трейдинга.
Партнерство позволит клиентам FOREX CLUB получить глобальный доступ к крупнейшим на рынке пулам ликвидных средств, предоставляемых 12 ведущими международными банками, а также институциональному уровню ценообразования, исполнения сделок и спредов в торговле иностранной валютой.
Это первое партнерское соглашение FD с частным розничным брокером FX в России и Содружестве Независимых Государств (СНГ). Благодаря внедрению разработанной FD технологии торговли Delta Flow™, в которой используется модель Прямого банковского доступа (DBA), международная клиентская база FOREX CLUB подключается непосредственно к самому сердцу рынка иностранной валюты, в результате чего обеспечивается наилучшее качество исполнения сделок, спредов и ценообразования.


( Читать дальше )

Рынок в смятении, что и подтверждается разнонаправленной динамикой валютных пар. Кто-то стремится законсервировать свои активы в более безопасных валютах в преддверии греческих выборов, кто-то старается заработать на риске. В итоге, EUR/USD завершила день в районе 1.2570, а GBP/USD откатилась к 1.5520.

Как ни странно, быки по EUR оживились в преддверии приближающихся выборов в Греции. Инвесторы любят, когда всяким слабеющим странам дают спасительные транши. Причем это их радует настолько, что даже слабые экономические данные не выбивают их из колеи. В апреле объем промышленного производства в еврозоне сократился на 2,3% г/г после снижения показателя на 1,5% месяцем ранее. В течение вчерашнего дня EUR/USD достигала максимума 1.2610, однако не смогла удержаться выше и завершила торги в районе 1.2570.

GBP/USD, напротив, вчера не порадовала. Несмотря на то, что в течение дня пара приближалась к отметке 1.56, однако появившиеся сообщения в Financial Times о вероятности скорого смягчения монетарной политики подорвали позиции «британца». GBP начал нести потери, и несмотря на робкие попытки восстановиться, завершил торги в районе 1.5520.

Динамика USD/JPY оказалось довольно логичной, учитывая слабые экономические данные из США. Многие ждали, что показатель превысит прогнозы, что и помогло паре подобраться к 79.74. Однако как только мы узнали, что в мае объем розничных продаж сократился уже второй раз в этом году на 0,2%, пара откатилась в район 79.40.

AUD/USD все еще тщетно пытается пробить уровень паритета на волне более позитивных рыночных настроений. Пара достигала максимума 1.0001, но не смогла уйти выше и начала коррекционный откат в район 0.9950, где и завершила торги.

Прогноз на четверг, 14 июня 2012 года

Неспособность EUR/USD пробить отметку 1.26 указывает на вероятность отката пары в район 1.25. По сути, в ближайшие дни (до проводящихся на выходных выборов в Греции) мы будем наблюдать колебательные движения валют в рамках сложившихся диапазонов. Для EUR/USD этот диапазон ограничен уровнями 1.2450 и 1.26, причем сегодня ждем отката (особенно после снижения агентством Egan Jones рейтинга Испании до ССС+). Свои коррективы могут внести и данные по CPI из еврозоны и США. Чем ниже показатель инфляции, тем выше вероятность дополнительного стимулирования экономики, тем больше шансов на снижение национальной валюты.

Несмотря на то, что Великобритания публикует несколько экономических отчетов, мы не думаем, что это окажет на валюты особое влияние. Скорее всего, пара будет и далее находиться под давлением недавней статьи Financial Times о скором смягчении монетарной политики. Если прорыв 1.55 удастся, следующей цель станет 1.5470.

USD/JPY также будет под влиянием американских данных и комментариев центробанков Новой Зеландии и Швейцарии на тему национальной экономики. Если спрос на риск вновь упадет, ждем возврата пары к 79.70 с ближайшей целью на 80.00.

Для пары AUD/USD пока мы не видим достаточно значимых катализаторов для прорыва 1.00. А если прорыва не состоится, то движение будет ограничено узким диапазоном 0.9860-1.000.
Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
www.fxclub.org/tools_info/

Еще неизвестно, чем закончится ситуация с Грецией, а на подходе уже Испания. Инвесторы вновь охвачены паникой, что тут же сказывается на динамике европейских валют. В итоге, EUR/USD завершила неделю в районе 1.25, а GBP/USD — на отметке 1.5466.

С самого утра пятницы по рынку поползли слухи о том, что лидеры ЕС готовят план спасения испанских банков. Точнее, все началось еще днем ранее, когда агентство Fitch резко снизило рейтинг Испании на 3 пункта. Проанализировав цепочку событий, азиатские игроки сделали вполне логичные шаги – начали продавать. Таким образом, EUR/USD отдала все заработанное с таким трудом за последние пару дней, достигнув минимума 1.2435, но откатившись к 1.25 под конец торгового дня.

У GBP были и свои переживания. В мае цены британских производителей на выходе неожиданно снизились, что объясняется максимальным за последние 3 года падением стоимости нефтепродуктов. Индекс PPI ослаб на 0,2% м/м по сравнению с апрельским значением. Теперь сторонники дополнительного смягчения могут победоносно насмехаться над теми членами MPC, которые все еще опасались инфляционного давления. Такие известия только усилили распродажи GBP/USD, отправив пару к минимумам в район 1.54, хотя к завершению торгового дня цены все же восстановились к 1.5466.

USD/JPY торговалась разнонаправлено. Иена поначалу укрепилась, благодаря отчету по ВВП Японии. По итогам 1 квартала темпы роста страны превысил предварительную оценку (4,7% г/г против предварительного показателя +4,1% г/г). Пара достигала минимума 79.11, однако к завершению торгов откатилась в район 79.36.

Данные по торговому балансу Австралии вышли чуть лучше прогнозов. Тем не менее, пара больше следовала рыночным настроениям, которые и отправили ее к минимуму 0.9820, а потом восстановили к отметке 0.9917.

Прогноз на понедельник, 11 июня 2012 года

Агентство Fitch стало предвестником трагедии. Только рейтинг Испании был понижен до отметки ВВВ, как страна тут же попросила о помощи, и получила ее на прошедших выходных в размере 100 млрд. евро. По предварительным данным, называлась сумма в 40 млрд. евро, но решили дать больше. Что дальше? Ничего хорошего. С Грецией все еще совсем не решено, да и не так страшно, как с Испанией (четвертой по размерам экономической системы зоны обращения евро). Если «опухоль» продолжит развиваться, то денег на спасение страны просто может не хватить.

На текущей неделе не так много событий, представляющих интерес для рынка: розничные продажи и CPI в США, CPI Германии, а также заседания ЦБ в Швейцарии и Японии. Однако внимание рынка будет сосредоточено на развитии событий в Испании, комментариях официальных лиц ЕС, а также подготовке к большим событиям следующей недели (выборы в Греции, саммит ЕС, встреча «G20» и заседание FOMC). Скорее всего, в связи с произошедшим на выходных EUR/USD откроет неделю с гэпом вниз в районе 1.2450. У пары большие шансы продолжить падение к 1.2400 и 1.2350.

Для GBP/USD фактором давления могут стать не только печальные события в Европе, но и выступление Поузена, запланированное на понедельник. Учитывая слабые темпы инфляции, а также негативные сигналы, которые подает экономика, шансов на дополнительное смягчение политики ЦБ становятся все выше. Таким образом, GBP/USD может последовать примеру собрата и открыться с гэпом на уровне 1.54 и дальнейшей целью на 1.5360.

USD/JPY, скорее всего, вновь почувствует на себе спрос рынка, напуганного перспективами еврозоны. Учитывая вероятность широкомасштабного укрепления американского доллара, мы продолжаем ждать дальнейшего роста пары в район 79.70 и ближайшей целью на 80.00.

Для пары AUD/USD главенствующей темой будут именно рыночные настроения, какими бы позитивными показателями не радовала нас Австралия. Скорее всего, бегство из рискованных активов приведет пару к отметке 0.9840 и далее к 0.9780. Любые попытки пары восстановиться будут использоваться для более выгодной продажи.
Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
www.fxclub.org/tools_info/

Олимпийские игры в Лондоне могут помочь Великобритании смягчить последние негативные тенденции в экономике. По итогам мая индексы делового оптимизма в промышленности и строительстве отражают существенное падение экономической активности, а вот в сфере услуг, готовящейся к принятию олимпиады в Лондоне, ситуация выглядит куда более оптимистичной.
С начала июня институт независимой финансовой информации Markit опубликовал уже все три своих традиционных отчета по Индексам менеджеров по закупкам в основных секторах экономики: промышленности, строительстве и сфере услуг.
Ситуация в первом из них значительно ухудшилась, по мере того как ключевой индекс провалился ниже пограничной для рецессии отметки 50% и достиг уровня 45,9%, что на 4,3 процентных пункта ниже его значения в предыдущем периоде. Причем это падение оказалось самым резким с марта 2009 года. В комментариях респонденты выразили особую обеспокоенность тем фактом, что падение новых заказов происходит не только со стороны предприятий еврозоны, но и на внутренних рынках. Более того, производители испытывают значительные сложности с тем, чтобы заменить европейских заказчиков на американских или азиатских.


( Читать дальше )

В среду с самого утра торги задались. Австралийский ВВП значительно превысил прогнозы, что подбодрило инвесторов, и позволило практически проигнорировать бездействие ЕЦБ. В итоге, EUR/USD закрылась выше 1.2560, а GBP/USD подобрался к 1.5480.
Итак, Драги решил подождать: было бы не логично развернуться в конце пути. Очень высоки шансы увидеть радикальные решения со стороны европейских лидеров уже на ближайшем саммите. Также ЕЦБ представил пересмотренный прогноз по ВВП на 2013 год, согласно которому экономика вырастет на 0%-2%. Перспективы инфляции были понижены до 1%-2,2%. EUR/USD, первоначально разочаровавшись, упала до минимуму 1.2441, однако уже спустя час возобновила рост, завершив день в районе 1.2560.
GBP/USD был сдержаннее в движениях, возможно, в связи с тем, что заседание Банка Англии еще только впереди. К тому же, индекс активности в строительном секторе Британии немного снизился в мае до 54,4 от 55,8 в апреле, достигнув 3-месячного минимума. Тем не менее, пара все же пробила отметку 1.54 и подошла к 1.55.


( Читать дальше )

Финансирование госдолга и дефицитов никогда не представляло проблему для Японии: до недавнего времени бережливые и запасливые потребители легко с этим справлялись.
К сожалению, в то же время это означает, что японские потребители не тратили эти деньги. Фактически в стране было столько накоплений, что можно было бы заняться их экспортом. Об этом свидетельствуют в том числе и показатели профицита торговли и баланса текущих операций.
Японцы мыслят и действуют совсем не так, как американцы. Во время дефляционного кризиса 1930-х гг. потребители США испытывали нехватку доходов и, соответственно, не расходовали своих средств. В начале 1990-х гг. дефляция ударила по Японии. На тот момент у домохозяйств были деньги, но они их не тратили. Что же ими двигало? Опасались ли они будущего? Или ни довольствовались укладом жизни и не нуждались в более широком спектре товаров и услуг?
Механизм, в рамках которого финансовое стимулирование правительства Японии сберегается потребителями и затем возвращается к властям для финансирования дефицита, не является жизнеспособным. Показатель потребительских расходов стагнирует с середины 1990-х гг., в то время как экспорт оказывает экономике поддержку. Более того, в прошлом году норма сбережений домохозяйств упала до 7,3% против 20% в 1980-х гг.


( Читать дальше )

Достаточно сильное начало торгов во вторник, к сожалению, не нашло своего продолжения, и к концу американской сессии рискованные валюты вновь начали сдавать свои позиции. Все дело в том, что беспокойство по поводу Испании продолжает расти, а безрезультатность селекторного совещания G7 только еще больше расстроила рынки. В итоге, EUR/USD вернулась к уровню 1.2450, а GBP/USD откатилась в район 1.5370.
EUR/USD пришлось отдать, все заработанное днем ранее, так как министр финансов Испании Кристобаль Монторо заявил, что делом спасения национального банковского сектора должны заниматься европейские «институты». Возможно, он такими словами хотел приободрить рынок, но «фокус не удался». Инвесторы решили, что дела совсем плохи, и страна действительно на грани катастрофы. Масла в огонь добавили экономические показатели: активность в сфере услуг и производственном секторе еврозоны снизилась, а розничные продажи сократились значительнее прогнозов экономистов, достигнув минимального с конца прошлого года значения. Таким образом, EUR/USD смогла достигнуть лишь максимума 1.2540, однако попала под давление продаж и направилась в район 1.24, однако смогла немного восстановиться к 1.2450 по завершении торгового дня.


( Читать дальше )