комментарии Finrange | Дмитрий Баженов на форуме

Самое важное за неделю? - Газпром, Татнефть, Сбер, Ozon и другие

В конце каждой недели мы публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

На этой неделе «Активный портфель РФ» вырос на 5,13% против роста индекса МосБиржи на 1,45%, а «Дивидендный портфель РФ» прибавил 4,71%. Основной рост портфелей пришёлся на акции Газпрома и Роснефти, а так за счёт ослабления рубля по отношению к другим валютам.

 
В центре внимания на этой неделе было заседание Банка России. На внеочередном заседании на фоне снижения инфляционных ожиданий населения ЦБ РФ понизил ключевую ставку сразу до 11%.

В связи с этим, российский рубль ослаб к иностранным валютам, что в свою очередь привело к росту валютной пары USD/RUB на 10,74% — до 66,7 руб. Также в результате снижения процентных ставок, теперь дивидендные акции будут показывать положительную динамику, чтобы дивидендная доходность пришла к ставке ЦБ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дочки ГЭХа растут за Газпромом. Почему акции ОГК-2 выросли на 50%?

Вчера акции ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго в числе лидеров роста на Московской бирже. Акции компаний, входящих в Газпромэнергохолдинг, который в свою очередь принадлежит Газпрому, растут вслед за материнский компанией.

Позавчерашняя рекомендация дивидендов Газпрома, которая взбудоражила российских фондовый рынок, даёт надежду инвесторам на положительный исход по акциям ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго.

Интересный момент в том, что сильнее всех выросли акции ОГК-2, рост котировок с начала мая составил более чем 50%. В результате акции генерирующей компании поднялись выше уровня цен до февральского обвала.

Чем обоснован такой рост? Исходя из дивидендной политики ОГК-2, компания на дивиденды направляет 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, по нашим расчётам дивиденд на одну акцию составит 0,0201 руб., а дивидендная доходность будет равняться 3,27%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Finrange, ты невнимателен финрендж. Дивполитика иная уже, либо РСБУ либо МСФО. А не лишь МСФО. А гэх устно ещё и добавил, что выберут большее.
Но такого оптимизма, я пожалуй не разделяю по этой компании. Даже если, о чудо, дадут сейчас — это разовая акция. Таких прибылей с выработки и мощности там нет. Это тупо платежи ДПМ.
В общем, прошу вас граждане, дерните ещё вверх, чтобы я скинул пожирнее.

Доктор Силберман, Спасибо за дельный комментарий)

Дочки ГЭХа растут за Газпромом. Почему акции ОГК-2 выросли на 50%?

Вчера акции ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго в числе лидеров роста на Московской бирже. Акции компаний, входящих в Газпромэнергохолдинг, который в свою очередь принадлежит Газпрому, растут вслед за материнский компанией.

Позавчерашняя рекомендация дивидендов Газпрома, которая взбудоражила российских фондовый рынок, даёт надежду инвесторам на положительный исход по акциям ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго.

Интересный момент в том, что сильнее всех выросли акции ОГК-2, рост котировок с начала мая составил более чем 50%. В результате акции генерирующей компании поднялись выше уровня цен до февральского обвала.

Чем обоснован такой рост? Исходя из дивидендной политики ОГК-2, компания на дивиденды направляет 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, по нашим расчётам дивиденд на одну акцию составит 0,0201 руб., а дивидендная доходность будет равняться 3,27%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дочки ГЭХа растут за Газпромом. Почему акции ОГК-2 выросли на 50%?

Вчера акции ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго в числе лидеров роста на Московской бирже. Акции компаний, входящих в Газпромэнергохолдинг, который в свою очередь принадлежит Газпрому, растут вслед за материнский компанией.

Позавчерашняя рекомендация дивидендов Газпрома, которая взбудоражила российских фондовый рынок, даёт надежду инвесторам на положительный исход по акциям ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго.

Интересный момент в том, что сильнее всех выросли акции ОГК-2, рост котировок с начала мая составил более чем 50%. В результате акции генерирующей компании поднялись выше уровня цен до февральского обвала.

Чем обоснован такой рост? Исходя из дивидендной политики ОГК-2, компания на дивиденды направляет 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, по нашим расчётам дивиденд на одну акцию составит 0,0201 руб., а дивидендная доходность будет равняться 3,27%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Costco - 10 раз подряд превзошли прогнозы аналитиков

Выручка Costco, крупнейшей в мире сети складов самообслуживания клубного типа увеличилась на 16,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $52,6 млрд. Рост доходов связан с положительной динамикой сопоставимых продаж, которые выросли почти на 15%, превысив консенсус-прогноз аналитиков.

Основной рост пришёлся на США и Канаду, где сопоставимые продажи выросли в среднем на 15-17% по сравнению с международными рынками на 5,7%. Это связано с увеличением трафика и чистоты покупок в отчётном периоде.

Нужно отметить, что частота продления клубных карт достигла рекордных значений, как в Северной Америке – 92,3%, так и в мире – 90%. В результате, членские взносы составили $984 млн против $901 млн годом ранее.

Несмотря на рост доходов, валовая маржа Costco незначительно снизалась на фоне высокой инфляции и сбоя в цепочке поставок, которые привели к более высоким издержкам.

Тем не менее, чистая прибыль компании за III кв. 2022 финансового года выросла на 10,9% и составила $1,35 млрд за счёт роста выручки и финансовых доходов. Также на рост прибыли повлияла более низкая эффективная ставка по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром – мечты сбываются, но не у всех. Что произошло на рынке?

Сегодня совет директоров Газпрома ожидаемо рекомендовал дивиденды за 2021 г. в размере 52,53 руб. Текущая дивидендная доходность акций составляет 17,75%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 20 июля 2022 г.

Но прежде, чем все узнали размер дивидендов, движения в акциях всех заставили понервничать. Сегодня, когда большинство участников обедали, в акциях Газпрома произошёл обвал котировок более чем на 10% с 284 руб. на 240 руб.

По началу, всё выглядело так, как будто инсайдеры начали сливать акции перед заседанием совета директоров. В итоге, это оказались манипуляторы, которые слили большой объём в рынок, тем самым сбив стопы, что в свою очередь привело ещё к большему падению акций. А внизу, они уже подставили ещё больший объём. В результате манипуляций, кто-то получил сверхприбыль «отобрав деньги» у других, собрав их стопы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Даже дивиденды не удержали акции Татнефти

Сегодня совет директоров нефтяника рекомендовал выплатить дивиденды за IV кв. 2021 г. в размере 16,14 руб. на оба типа акций. Дивидендная доходность по обыкновенным акциям составляет 4,32%, по привилегированным – 4,74%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 6 июля 2022 г.

Выплата составляет 50% от чистой прибыли по МСФО. Участники рынка видимо рассчитывали на большее. При этом, все многие забывают, что Татнефть уже ранее выплатила в 2021 г. 26,5 руб. Таким образом, суммарные дивиденды по году составляют 42,64 руб.

Несмотря на рекомендованные дивиденды, акции Татнефти сегодня в лидерах падения. Котировки рухнули более чем на 7%. Такое падение связано с сегодняшними распродажами на российском фондовом рынке. Акции экспортёров вслед за укреплением рубля, тянут весь рынок за собой. При благоприятных настроениях на рынке, возможно акции отреагировали положительно, как другие на прошлой неделе.

Также, хотим напомнить, что Татнефть по РСБУ за I кв. 2022 г. получила рекордную квартальную прибыль – 120 млрд руб. Если на дивиденды направят 50% от РСБУ, то компания уже заработала 25,8 руб. Соответственно уже по при текущих ценах на привилегированные акции дивдоходность получается 7,6%. Таким образом, возможную распродажу можно расценивать, как возможность!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самое важное за неделю? - Лукойл, МТС, Газпром, Сургутнефтегаз и другие

В конце каждой недели мы публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

 

Лукойл отложил выплату дивидендов за 2021 г. до конца года. Ключевой момент, перенесли, а не отменили! По нашим оценкам, финальный дивиденд на акцию может составить около 535 руб. Текущая дивидендная доходность составит 12,5%.

Совет директоров МТС рекомендовал рекордные дивиденды. Размер дивиденда за II пол. 2021 г. составит 33,85 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 14,2%. Дата закрытия реестра – 12 июля 2022 г.

Кроме этого, МТС опубликовал ожидаемо слабые финансовые результаты за I кв. 2022 г. на фоне роста процентных ставок. Подробности смотрите в обзоре.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самое важное за неделю? - Лукойл, МТС, Газпром, Сургутнефтегаз и другие

В конце каждой недели мы публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

 

Лукойл отложил выплату дивидендов за 2021 г. до конца года. Ключевой момент, перенесли, а не отменили! По нашим оценкам, финальный дивиденд на акцию может составить около 535 руб. Текущая дивидендная доходность составит 12,5%.

Совет директоров МТС рекомендовал рекордные дивиденды. Размер дивиденда за II пол. 2021 г. составит 33,85 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 14,2%. Дата закрытия реестра – 12 июля 2022 г.

Кроме этого, МТС опубликовал ожидаемо слабые финансовые результаты за I кв. 2022 г. на фоне роста процентных ставок. Подробности смотрите в обзоре.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордные дивиденды и финансовые результаты МТС за I кв. 2022 г. Стоит ли покупать акции?

Сегодня Группа опубликовала финансовую отчётность за I кв. 2022 г. Выручка МТС выросла на 8,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 134,4 млрд руб. за счёт основах сегментов – телекома и финтеха.

Выручка и OIBDA Группы увеличилась незначительно, но оказались лучше прогноза. А вот чистая прибыль МТС рухнула на 76,2% и составила 3,9 млрд руб. Такое падение связано с увеличением финансовых расходов на фоне высоких процентных ставок, о которых мы писали ещё в начале марта, когда разбирали отчёт за 2021 г.

 

В итоге Группа МТС в условиях высоких процентных ставок и сильной экономической неопределённости продолжает наращивать чистый долг. За отчётный период он увеличился на 28,2% – до 431 млрд руб.

Но в центре внимания сегодня был не отчёт, а дивиденды МТС. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 33,85 руб. на акцию за II пол. 2021 г. На фоне этого акции открылись гэпом вверх и в моменте выросли на 30%, но после, котировки 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Важное за неделю: Юнипро, РусАгро, АЛРОСА, Селигдар, Мосэнерго и другие

Возвращаемся к еженедельным подборкам важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

Закончилась «дивидендная эра» Юнипро. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г. Решение связано с тем, что главный акционер – немецкая компания Uniper не может получить дивиденды из-за технических ограничений в отношении передачи денежных средств.

Кроме этого, материнская корпорация Uniper приняла решение об уходе с российского рынка из-за геополитических рисков. Таким образом, в ближайшее время ждём продажу доли в Юнипро. Скорее всего потенциальный покупать будет Интер РАО. #UPRO #IRAO

Финансовые результаты РусАгро за I кв. 2022 г. привели к росту котировок. Выручка выросла на 23% по сравнению с I кв. 2021 г. – до 61,5 млрд руб. Тем не мене, чистая прибыль РусАгро упала на 66% – до 2,2 млрд. Такое снижение прибыли связано с убытками от курсовых разниц, вызванными блокировкой денежных средств европейскими банками. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Мосэнерго за I кв. 2022 г. по МСФО. Бумажная прибыль

В пятницу ещё одна компания опубликовал финансовые результаты за I кв. 2022 г. по МСФО. Выручка Мосэнерго за отчётный период сократилась на 3,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 75,2 млрд руб. на фоне сокращения отпуска тепловой энергии.

Тем не менее, чистя прибыль компании увеличилась на 38% – до 13,1 млрд руб. Такой рост в основном обусловлен восстановлением резервов под обесценивание активов. А также сокращением операционных расходов на 5,6% – до 62 млрд руб.

Из интересного, 28 апреля 2022 г. Мосэнерго досрочно погасила кредит с плавающей ставкой в размере 7,5 млрд руб., который взяла у Газпромбанка в конце 2021 г. Об этом компания написала в консолидированном отчёте.

После публикации финансовых результатов, акции Мосэнерго выросли на 10%, но в течение торговой сессии скорректировались. В итоге рост по итогам дня превысил 3%. Несмотря на реакцию рынка и рост прибыли, мы не рекомендуем покупать акции компании. Во-первых, прибыль была бумажная, во-вторых с уходом Siemens, у компании могут начаться проблемы. Мосэнерго использует и газовые турбины ГТЭ-160, которые делаются на базе турбины Siemens V 94,2A. #MSNG

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты РусАгро за I кв. 2022 г. Блокировка денежных средств в Европе

Выручка компании за отчётный период выросла на 23% по сравнению с I кв. 2021 г. – до 61,5 млрд руб. Рост выручки обусловлен увеличением объёмов продаж во всех сегментах бизнеса, кроме сахарного из-за госрегулирования. Наибольший рост продаж наблюдается в сельскохозяйственном сегменте, в частности выросли объёмы продаж сои и кукурузы.  

Также по-прежнему повышенным спросом пользуется продукция масложирового сегмента. Напомним, эти два сегмента занимают самую большую долю в структуре доходов. На них приходится 70% выручки РусАгро.

На фоне более сильного роста выручки и слабого роста операционных затрат, показатель EBITDA увеличился на 51% и составил 16,9 млрд руб. Тем не мене, чистая прибыль РусАгро упала на 66% – до 2,2 млрд. Такое снижение прибыли связано с убытками от курсовых разниц, вызванными блокировкой денежных средств европейскими банками.

Результаты группы вышли ожидаемо сильные, но есть ещё нюанс, кроме блокировки денежных средств в Европе. РусАгро увеличила чистый долг на 25% – до 91,68 млрд за счёт привлечения краткосрочных кредитов и займов. Таким образом, долговая нагрузка по коэффициенту Чистый долг/EBITDA достигла 1,7х. Но нужно отметить, что компания пользуется государственной программой субсидирования сельскохозяйственного сектора, поэтому получает кредиты в банках по более низким процентным ставкам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Moderna за I кв. 2022 г. Рост показателей и сильный баланс!!!

Выручка компании за отчёт выросла на 212% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $6,07 млрд. Основная доходы пришлись на продажу вакцины от коронавируса, которые увеличились на 242% – до $5,9 млрд.

Расходы на исследования и разработку выросли незначительно по отношению к I кв. 2021 г. и составили $554 млн против $401 млн. В результате чистая прибыль Moderna увеличилась более чем в 3 раза – до $3,66 млрд.

Таким образом, результаты компании за отчётный период оказались лучше прогнозов аналитиков, оценка по мультипликатору P/E опустилась к 5,5х. Кроме этого, менеджмент подтвердил прогноз по продаже вакцины от коронавируса на 2022 г. Предварительные соглашения о покупке продукции Moderna на 2022 г. составляют около $21 млрд.

Тем временем, Moderna продолжает активно выкупать собственный акции. В I кв. 2022 г. buyback составил $623 млн. Напомним, в феврале текущего года компания объявила о новой программе выкуп акций на общую сумму $3 млрд – это почти 5% от рыночной капитализации. При этом хотим отметить, что Moderna выкупает акции на собственные деньги. По состоянию на 31 марта 2022 г. денежные средства и эквиваленты составляют $5 млрд, а также краткросрочных инвестиций в размере $5 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Coca-Cola и PepsiCo за I кв. 2022 г. Кто круче?

На днях за I кв. 2022 г. отчитались два главных конкурента – Coca-Cola и PepsiCo. Мы решили разобраться на примере аналитического сервиса Finrange, кто лучше справляется с инфляцией.

Первой отчиталась Coca-Cola, выручка компании за I кв. 2022 г. выросла на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $10,49 млрд. Рост доходов обусловлен повышением на 7% цен на продукцию, а также увеличением объёмов продаж на 11% год к году.

Несмотря на увеличение операционных расходов из-за роста цен на сахар, логистику, алюминий, который используется для изготовления банок, операционная маржа выросла до 32%. В результате, чистая прибыль производителя напитков увеличилась почти на 24% – до $2,78 млрд.

Таким образом, результаты компании превзошли все ожидания участников рынка. Мы видим, что Coca-Cola успешно переложила издержи от высокой инфляции на потребителя. Без потери объёма продаж смогла увеличить цены на выпускаемые напитки, что в свою очередь подтверждает силу бренда.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовые результаты Coca-Cola и PepsiCo за I кв. 2022 г. Кто круче?

На днях за I кв. 2022 г. отчитались два главных конкурента – Coca-Cola и PepsiCo. Мы решили разобраться на примере аналитического сервиса Finrange, кто лучше справляется с инфляцией.

Первой отчиталась Coca-Cola, выручка компании за I кв. 2022 г. выросла на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $10,49 млрд. Рост доходов обусловлен повышением на 7% цен на продукцию, а также увеличением объёмов продаж на 11% год к году.

Несмотря на увеличение операционных расходов из-за роста цен на сахар, логистику, алюминий, который используется для изготовления банок, операционная маржа выросла до 32%. В результате, чистая прибыль производителя напитков увеличилась почти на 24% – до $2,78 млрд.

Таким образом, результаты компании превзошли все ожидания участников рынка. Мы видим, что Coca-Cola успешно переложила издержи от высокой инфляции на потребителя. Без потери объёма продаж смогла увеличить цены на выпускаемые напитки, что в свою очередь подтверждает силу бренда.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как устроен бизнес Лукойла? На сколько сильно санкции могут ударить по компании?

Лукойл – одна из самых эффективных частных нефтегазовых компаний, у которой есть активы не только в России. В свете роста санкционного давления фундаментальные факторы стали менее значимыми. Но оценить, насколько высоки риски компании, можно только, детально разобравшись в бизнесе этой компании.

Сейчас появляются риски снижения экспортных доходов в странах Европы и Северной Америки. В сегменте «За рубежом» Значительная доля в выручке Группы (68,1%) приходится на Швейцарию, США и Сингапур. Суммарно это около 6,4 трлн руб., из которых 4,6 трлн руб. – это Швейцария, а 1,2 трлн руб. – США.

Почему большинство в Швейцарии? Там зарегистрирована торговая компания Лукойла — LITASCO, у которой филиалы в Гонконге, Казахстане, Сингапуре, Нидерландах, ОАЭ, США, а также представительства в Индии для реализации нефти и нефтепродуктов.

Добыча и переработка

Нефтедобыча Лукойла, в основном базируется в России – 55% приходится на Западную Сибирь, а также Ирак (Западная Курда-2). Затем нефть отправляется на НПЗ:

• часть из них находится в России (Пермь, Волгоград, Н. Новгород, Ухта);
• часть – на заводы в Болгарии, Румынии, Италии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему не стоить гнаться за котировками ЛСР?

Сегодня котировки ЛСР выросли в моменте более чем на 7% после публикации операционных результатов за I кв. 2022 г.


Продажи недвижимости в денежном выражении выросли более чем в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 41 млрд руб., а объём увеличился в 1,5 раза до — 218 тыс. кв. м.

Группа ЛСР ввела в эксплуатацию 70 тыс. квадратных метров чистой продаваемой площади. Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств достигла 75% по сравнению с I кв. 2022 г.

Данные по продажам за отчётный период вышли ожидаемо сильным, но важно понимать, следующие кварталы будут существенно слабее. В январе – феврале 2022 г. были относительно низкие процентные ставки, в марте после событий в Украине квартиры покупались с целью сберечь свой капитал от девальвации и инфляции.

Далее при высоких процентных ставках спрос на недвижимость будет падать. Кроме этого, на фоне высокой инфляции и проблем в экономике будут снижаться реальные доходы, что в свою очередь также скажется на спросе на недвижимость. Также, не нужно забывать про рост себестоимости строительства из-за увеличения цен на строительные материалы – это приведёт к увеличению операционных расходов компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евросоюз ввёл санкции на СПГ. Как это скажется на НОВАТЭКе?

Впервые со стороны Европейского союза анонсированы столь жесткие санкции против газового сектора промышленности РФ, что они способны сказаться, прежде всего, на самой Европе. Тем не менее, введен запрет на обеспечение России оборудованием, товарами, технологиями, используемыми при переработке нефти и сжижения природного газа (СПГ).

Наши интересы, прежде всего, связаны с оборудованием для СПГ, куда входят: технологические установки, используемые при разделении и фракционировании углеводородов, для сжижения природного газа, для охлаждения газа в СПГ-процессе, а также – холодильные камеры, криогенные теплообменники и насосы. Пока под санкции не попали только газовые турбины и компрессоры.

Российская доля в мировом рынке СПГ, четвертая по значимости. Россия претендовала на лидирующие позиции по производству СПГ. В силу того, что производство главного оборудования, необходимого для крупнотоннажного сжижения природного газа, находится в Соединенных Штатах и в европейских странах, претензии на лидерство России звучат нереалистично.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Finrange, У них там в Новатэке только секретарша за столом и с телефоном осталась? Где оборудование то, ведь долгосрочные контракты с китами заключались явно исходя из производственных мощностей:

Krefator, дак заключали как раз исходя из будущих проектов, ну и действующие работать будут

Евросоюз ввёл санкции на СПГ. Как это скажется на НОВАТЭКе?

Впервые со стороны Европейского союза анонсированы столь жесткие санкции против газового сектора промышленности РФ, что они способны сказаться, прежде всего, на самой Европе. Тем не менее, введен запрет на обеспечение России оборудованием, товарами, технологиями, используемыми при переработке нефти и сжижения природного газа (СПГ).

Наши интересы, прежде всего, связаны с оборудованием для СПГ, куда входят: технологические установки, используемые при разделении и фракционировании углеводородов, для сжижения природного газа, для охлаждения газа в СПГ-процессе, а также – холодильные камеры, криогенные теплообменники и насосы. Пока под санкции не попали только газовые турбины и компрессоры.

Российская доля в мировом рынке СПГ, четвертая по значимости. Россия претендовала на лидирующие позиции по производству СПГ. В силу того, что производство главного оборудования, необходимого для крупнотоннажного сжижения природного газа, находится в Соединенных Штатах и в европейских странах, претензии на лидерство России звучат нереалистично.

Авто-репост. Читать в блоге >>>