комментарии Finrange | Дмитрий Баженов на форуме

Finrange | Дмитрий БаженовFinrange | Дмитрий Баженов, Расшифровал посыл верно — пол года будем падать ).
Соответственно валюта — расти.

Сергей Соколов, Спасибо

Ключевая ставка ЦБ 18%. Что делать с акциями в условиях высоких процентных ставок?

В пятницу ЦБ ожидаемо поднял ключевых ставку на 2% – до 18% годовых, но дал более жёсткий сигнал, на что фондовый рынок отреагировал снижением.

Главное от Банка России

ЦБ заявил, что готов повышать и держать текущие ставки на высоком уровне столько, сколько потребуется для снижения инфляции. Согласно пресс-релизу, средняя прогнозируемая ключевая ставка до конца 2024 г. находится в диапазоне 18,0-19,4% – это значит, что снижение до конца года вряд ли стоит ожидать. 

Более того, ЦБ не исключает ещё одного повышения ключевой ставки до конца года. Эльвира Набиуллина сообщила, что были предложения повысить ставку до 19-20%. Начинать повышать ставку нужно было ещё в июне. Я тогда писал: «Считаю, что сохранение ключевой ставки было политическим решением перед выступлением президента на ПМЭФ по экономике России. По словам Набиуллиной, на этом заседании количество мнений о том, что надо подумать о повышении ставки, было больше, чем на предыдущем заседании». 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ключевая ставка ЦБ 18%. Что делать с акциями в условиях высоких процентных ставок?

В пятницу ЦБ ожидаемо поднял ключевых ставку на 2% – до 18% годовых, но дал более жёсткий сигнал, на что фондовый рынок отреагировал снижением.

Главное от Банка России

ЦБ заявил, что готов повышать и держать текущие ставки на высоком уровне столько, сколько потребуется для снижения инфляции. Согласно пресс-релизу, средняя прогнозируемая ключевая ставка до конца 2024 г. находится в диапазоне 18,0-19,4% – это значит, что снижение до конца года вряд ли стоит ожидать. 

Более того, ЦБ не исключает ещё одного повышения ключевой ставки до конца года. Эльвира Набиуллина сообщила, что были предложения повысить ставку до 19-20%. Начинать повышать ставку нужно было ещё в июне. Я тогда писал: «Считаю, что сохранение ключевой ставки было политическим решением перед выступлением президента на ПМЭФ по экономике России. По словам Набиуллиной, на этом заседании количество мнений о том, что надо подумать о повышении ставки, было больше, чем на предыдущем заседании». 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор финансовых результатов Газпрома нефти за I пол. 2024 г. Прогноз дивидендов

Сегодня акции Газпром нефти выглядят лучше рынка на фоне публикации финансового отчёта за I пол. 2024 г.

Что с финансовыми результатами?

Выручка Газпром нефти за отчётный период увеличилась на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2 трлн руб. на фоне на фоне высоких цен на нефть в рублях.

Чистая прибыль выросла на 7,9% – до 328,47 млрд руб. Если бы не доходы от курсовых разниц в размере 10,3 млрд руб., чистая прибыль была бы ещё меньше. 

Давление на прибыль оказали операционные расходы, которые выросли на 40% на фоне увеличения себестоимости и НДПИ.

Капитальные расходы остались на прежнем уровне. В результате чего, свободный денежный поток, который увеличился на 77% – до 161 млрд руб.

Дивиденды Газпром нефти

Если компания направит на дивиденды 75% от чистой прибыли по МСФО, как в прошлый раз, за I пол. 2024 г. уже заработали на дивиденды 52 руб. Дивидендная доходность составит около 7,5%. 

Тем не менее, 75% от прибыли – это 250 млрд руб., что уже больше FCF. Однако, учитывая низкую долговую нагрузку – около 0,45х, Газпром нефть может выплатить и больше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор финрезультатов Северстали за I пол. 2024 г. Почему снизились дивиденды?

Сегодня Северсталь опубликовала финансовую отчётность за II кв. 2024 г. и анонсировала промежуточные дивиденды, рекомендованные советом директоров.

Что с финансовыми результатами?

Выручка Северстали за I пол. 2024 г. увеличилась на 21% по сравнению с I пол. 2023 г. – до 409 млрд руб. Такой рост обусловлен консолидацией результатов А ГРУПП, а также ростом продаж и средних цен реализации на фоне увеличения доли продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) в портфеле.

При этом, чистая прибыль упала на 21% – до 83,3 млрд руб. из-за увеличения себестоимости производства стали и расходов на логистику. Также, на прибыль повлиял убыток по курсовым разница на фоне укрепления рубля.

Для Северстали более важный показатель – FCF. Свободный денежный поток за первые 6 месяцев снизился на 4%, а за последний квартал сократился на 25% квартал к кварталу. Такое снижение обусловлено увеличением капитальных затрат, что повлияло на уменьшение дивидендов.

Дивиденды Северстали

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Технический анализ акций НОВАТЭК. Пора покупать акции?

Котировки НОВАТЭКа с максимумов 2023 г. на фоне санкционного давления упали более чем на 40%. Со вчерашнего дна акции выросли более чем на 8%.

Акции сформировали техническую формацию около уровня поддержки — «Двойное дно». Более того после того, как цены опускаются к психологической отметке в 1000 руб. появляются покупатели. Это подтверждают высокие объёмы, которые сформировались на дне — это признак разворота.

Я вчера купил 5% акций НОВАТЭКа от среднесрочного портфеля. Если рынок начнёт верить в переговоры, перемирие и другие позитивные сценарии, логично предположить, что наиболее сильный отскок произойдёт в акциях, которые сильнее всего упали или пострадали из-за санкций (при этом, я не верю, что их сразу снимут).

С фундаментальной точки зрения, сейчас НОВАТЭК оценивается по форвардному мультипликатору P/E ниже 10х, что в 2 раза меньше исторического среднего значения в 20х.

С учётом вышеперечисленного, я считаю, что весь негатив уже заложен в текущие цены. НОВАТЭК, при всех существующих рисках, сейчас интересен для покупок в долгую, как с фундаментальной точки зрения, так и с позиции технического анализа.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты портфелей на рынке РФ за 8-12 июля 2024 г. +7,5% за неделю

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 614 595,29 руб.
• Результат за неделю +181 210,98 руб.
• Доходность портфеля: +226,82%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сентимента, с минимальным соотношением риск к прибыли 1:3. Одновременно может быть открыто до 4 позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

На протяжении недели активно шортил акции Группы ВК, Сегежи, Самолёта и Норильского никеля. К тому же, в пятницу открыл лонг по акциям Полюса. Котировки золотодобытчика устояли на фоне роста цен на золота. В итоге спекулятивный портфель вырос сразу на +7,45%, в то время как индекс МосБиржи упал на 5,59%. 

Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:

• Текущая сумма: 10 310 758,78 руб.
• Результат за неделю: -302 290,42 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты портфелей на рынке РФ за 8-12 июля 2024 г. +7,5% за неделю

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 614 595,29 руб.
• Результат за неделю +181 210,98 руб.
• Доходность портфеля: +226,82%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сентимента, с минимальным соотношением риск к прибыли 1:3. Одновременно может быть открыто до 4 позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

На протяжении недели активно шортил акции Группы ВК, Сегежи, Самолёта и Норильского никеля. К тому же, в пятницу открыл лонг по акциям Полюса. Котировки золотодобытчика устояли на фоне роста цен на золота. В итоге спекулятивный портфель вырос сразу на +7,45%, в то время как индекс МосБиржи упал на 5,59%. 

Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:

• Текущая сумма: 10 310 758,78 руб.
• Результат за неделю: -302 290,42 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор ошибок по итогам июня 2024 г.

Такие заметки я пишу для себя по итогам каждого месяца на протяжении года. Торговля в спекулятивном портфеле сильно отличается от среднесрочного, где преобладают инвестиции и фундаментальный анализ.

В спекулятивном, всё-таки я занимаюсь трейдингом. Поэтому, чтобы расти и зарабатывать больше, нужно делать постоянную работу над ошибками.

1. Придерживайся плана, будь усидчивее, но смотри по сторонам. Закрыл короткие позиции в акциях Норильского никеля и Системы вручную. Акции по-прежнему выглядят слабее рынка как фундаментально, так и технически. Цены остаются под локальными уровнями и находятся ниже 50-часовой ЕМА. 

2. Снижай количество сделок. В июне рынок был очень волатильным, и я совершил множество сделок, пытаясь поймать каждое движение. Это может привести к тильту и потере контроля над собой.

3. Закрывай позицию частями. Шорт по акциям ВК и лонг по Озону можно было продержать дольше, увеличив прибыль. Соотношение риск к прибыли было 1 к 4 и почти 1 к 3 по длиной позиции. Могу забрать в обеих сделках 1 к 5, как минимум на часть позиции. Последний раз я тянул такую сделку по МТС, где забрал почти 1 к 16.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор ошибок по итогам июня 2024 г.

Такие заметки я пишу для себя по итогам каждого месяца на протяжении года. Торговля в спекулятивном портфеле сильно отличается от среднесрочного, где преобладают инвестиции и фундаментальный анализ.

В спекулятивном, всё-таки я занимаюсь трейдингом. Поэтому, чтобы расти и зарабатывать больше, нужно делать постоянную работу над ошибками.

1. Придерживайся плана, будь усидчивее, но смотри по сторонам. Закрыл короткие позиции в акциях Норильского никеля и Системы вручную. Акции по-прежнему выглядят слабее рынка как фундаментально, так и технически. Цены остаются под локальными уровнями и находятся ниже 50-часовой ЕМА. 

2. Снижай количество сделок. В июне рынок был очень волатильным, и я совершил множество сделок, пытаясь поймать каждое движение. Это может привести к тильту и потере контроля над собой.

3. Закрывай позицию частями. Шорт по акциям ВК и лонг по Озону можно было продержать дольше, увеличив прибыль. Соотношение риск к прибыли было 1 к 4 и почти 1 к 3 по длиной позиции. Могу забрать в обеих сделках 1 к 5, как минимум на часть позиции. Последний раз я тянул такую сделку по МТС, где забрал почти 1 к 16.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты на российском рынке за 17-21 июня 2024 г.

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 516 152,54 руб.
• Результат за неделю +47 385,4 руб.
• Доходность портфеля: +214,52%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

На этой неделе я занимал выжидательную позицию, а затем начал открывать короткие позиции по акциям. Шорт по акциям ВК удалось закрыть за один день. В результате, спекулятивный портфель вырос на +1,92%, в то время как индекс МосБиржи упал на -3,16%.

Среднесрочный портфель с 17 августа 2016 г.:

• Текущая сумма: 10 684 371,58 руб.
• Результат за неделю: -331 339,53 руб.
• Доходность портфеля: +968,43%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что не так с разворотом рынка?

Вчера многие акции показали вертикальный рост вслед за нефтью и юанем. Был зафиксирован самый высокий объём торгов акциями индекса МосБиржи с февраля 2024 года, что может быть сигналом завершения коррекции в российских акциях. 

Тем не менее, такой объём обусловлен ребалансировкой индекса МосБиржи и экспирацией фьючерсов на акции, которые должны завершиться сегодня.

Меня настораживает продолжающееся падение индекса государственных облигаций, который обновляет новые минимумы.

Котировки по многим акциям остаются ниже линий тренда и 200-дневных скользящих средних. Также, во многих случаях рост произошел без значительных объемов, а там, где объемы действительно были, это может быть следствием ребалансировки и экспирации, а не выкупа. 

Вполне возможно, что индекс МосБиржи уйдет в боковик в диапазоне 3000-3280 пунктов, когда каждый отскок будет восприниматься как разворот, который быстро будут распродавать. Это будет худшее состояние рынка.

 

Также, нужно не забывать, что скоро заканчивается июнь и первое полугодие, по итогам которых управляющие будут получать бонусы. Поэтому может произойти всё что угодно. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему падет рынок? Вы динамику юаня видели?

Сегодня валютная пара CNY/RUB упала на более чем 3,5% на фоне проблем у импортеров в связи с санкциями на НКЦ. Положительное влияние на рубль также оказывает предстоящее повышение ключевой ставки ЦБ РФ и рост цен на нефть.

Нефтяные котировки сегодня пробили сильный уровень сопротивления, приблизившись к отметке $84 за баррель и поднялись выше $85. На этом фоне можно ожидать краткосрочное укрепление рубля по отношению к другим валютам. 

С технической точки зрения, юань может пойти к уровню поддержки в районе 11 руб., где я бы уже начал формировать длинную позицию.

 

🗣Как считаете, дойдём до 11 руб.?

Больше об инвестициях и трейдинге вы найдете в нашем телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты на российском рынке за 10-14 июня 2024 г.

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 468 767,14 руб.
• Результат за неделю -11 289,95 руб.
• Доходность портфеля: +208,6%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

В начале этой недели, перед введением санкций в отношении НКЦ, я закрыл длинные позиции по акциям Астры и Газпром нефти практически на уровне нуля и перевернулся в шорт по акциям Норильского никеля. Когда рынок начал отскакивать в четверг и пятницу, короткая позиция закрылась по стоп-лоссу, который был установлен на уровне безубыточности. В результате, спекулятивный портфель снизился на 0,45% по сравнению со снижением индекса МосБиржи на 0,54%. При этом я не участвовал в выкупе акций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты на российском рынке за 10-14 июня 2024 г.

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 468 767,14 руб.
• Результат за неделю -11 289,95 руб.
• Доходность портфеля: +208,6%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

В начале этой недели, перед введением санкций в отношении НКЦ, я закрыл длинные позиции по акциям Астры и Газпром нефти практически на уровне нуля и перевернулся в шорт по акциям Норильского никеля. Когда рынок начал отскакивать в четверг и пятницу, короткая позиция закрылась по стоп-лоссу, который был установлен на уровне безубыточности. В результате, спекулятивный портфель снизился на 0,45% по сравнению со снижением индекса МосБиржи на 0,54%. При этом я не участвовал в выкупе акций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разворот российского рынка или секретная формация на индексе МосБиржи

Фундаментально, я не вижу причин для роста, если не брать во внимание Иранский сценарий, где большая часть рынка представлена розничными инвесторами, которые спасаются от инфляции. А из-за доступных способов защиты от инфляции не считая недвижимость, остаётся покупка отечественных акций.

Тем не менее, есть одна «техническая формация» на графике индекса МосБиржи, которая указывает на разворот рынка – это «открытие и закрытие гэпа одним днём». При этом, должны быть вот такие странные дневные свечи, где рынок открывается гэпом вниз, обновляя локальные минимумы и далее идёт выкуп и закрытие дневного гэпа.

По моему опыту, в большинстве случаев, данная формация отрабатывает с большей вероятностью. Правда в такие моменты очень много негатива и тяжело психологически брать и выкупать акции.

Поэтому, как я упоминал вчера, сегодня ожидаю данных по инфляции в России, на которые теперь необходимо обращать внимание. Я буду ждать закрытия недели, чтобы принять обоснованное решение. В идеале, индекс МосБиржи должен закрепиться выше 200-дневной скользящей средней (ЕМА) или даже преодолеть отметку в 3280 пунктов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции НОВАТЭК +5% против рынка. Пора покупать?

Вчера акции НОВАТЭКа выросли на 5%, несмотря на общее снижение российского рынка акций. Более того, в акциях наблюдается рекордный объём. Последний раз такие объёмы были только в феврале и сентябре 2022 г.

Почему растут акции НОВАТЭКа?

Долгое время котировки находились в нисходящем тренде из-за санкционного давления. С максимумов 2023 г. акции НОВАТЭКа упали на 42%, достигнув психологической отметки в 1000 руб.

На этом уровне, вероятно, началось закрытие коротких позиций, к чему присоединились долгосрочные инвесторы, готовые покупать по текущим ценам.

С фундаментальной точки зрения, сейчас НОВАТЭК оценивается по форвардному мультипликатору P/E ниже 10х, что в 2 раза меньше исторического среднего значения в 20х.

Ранее НОВАТЭК оценивался дороже, как компания роста благодаря предстоящим СПГ проектам. На сегодня, это уже больше похоже на стоимостное инвестирование.

Несмотря на санкции, НОВАТЭК продолжает оставаться уникальной компанией, быстро адаптирующейся к новым вызовам. Вчера стало известно, что за 5 мес. 2024 г. экспорт российского СПГ увеличился на 3,8% год к году. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты торговли на российском рынке за 3-7 июня 2024 г.

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 480 057,09 руб.
• Результат за неделю +124 107,3 руб.
• Доходность портфеля: +210,07%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

В начале этой неделе я закрыл шорты по ацкиям Группы ВК (+10,73%) и "префам Мечела" (+28,71%). Перевернулся в лонг и открыл спекулятивные позиции по акциям Озона (+8,83%) и Газпром нефти (+4,86%). В результате на последних 4-х сделках я в 2 раза перекрыл все последние стопы-лоссы. Суммарная доходность с учётом убыточной серии сделок составила почти +39%. В итоге спекулятивный портфель на этот раз вырос на 5,26% по сравнению с ростом индекса МосБиржи на 0,50%. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты торговли на российском рынке за 3-7 июня 2024 г.

В конце каждой недели мы в Finrange подводим промежуточные итоги и делимся результатами. 

Спекулятивный портфель с 11 июля 2022 г.:

• Текущая сумма: 2 480 057,09 руб.
• Результат за неделю +124 107,3 руб.
• Доходность портфеля: +210,07%

Основная стратегия: Поиск спекулятивных идей на основе технического анализа с учётом рыночного сантимента с минимальным соотношением риск к прибыли 1 к 3. Одновременно может быть открыто до 4-х позиций с удержанием от нескольких дней до нескольких недель. Используются кредитные плечи, шорты и мани-менеджмент.

В начале этой неделе я закрыл шорты по ацкиям Группы ВК (+10,73%) и "префам Мечела" (+28,71%). Перевернулся в лонг и открыл спекулятивные позиции по акциям Озона (+8,83%) и Газпром нефти (+4,86%). В результате на последних 4-х сделках я в 2 раза перекрыл все последние стопы-лоссы. Суммарная доходность с учётом убыточной серии сделок составила почти +39%. В итоге спекулятивный портфель на этот раз вырос на 5,26% по сравнению с ростом индекса МосБиржи на 0,50%. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Магнит -8% за день на рекомендации дивидендов за 2023 г.

В пятницу котировки Магнита упали на 8% на новостях о дивидендах за 2023 г.

Дивиденды Магнита

Совет директоров продуктового ритейлера рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере 412,13 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 5,82%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 15 июля 2024 г.

Почему упали акции Магнит?

Участники рынка ожидали дивиденды Магнита в диапазоне 900-970 руб. – оказались более чем в 2 раза ниже. Совет директоров решил распределить только часть чистой прибыли по итогам года, оставшуюся чистую прибыль решили оставить в качестве нераспределенной.

Считаю, что такое решение связано с потенциальным повышением ключевой ставки ЦБ РФ. Условно, около 42 млрд руб. Магнит может разместить по 16%-18% годовых. Таким образом, с точки зрения перераспределения средств, решение менеджмента неприятное, но оправдано!

Учитывая неоправданные ожидания и негативный рыночный сантимент, инвесторы отреагировали остро на решение менеджмента и распродали акции Магнита. Тем более, основное падение было на вечерней торговой сессии в пятницу, когда участников на рынке было мало.

Авто-репост. Читать в блоге >>>