комментарии Global Invest Fund на форуме

Самолет — стоит ждать невероятного роста акций?

🏠 Самолет — стоит ждать невероятного роста акций?

Большой спрос на недвижимость отразился в разрывном IV квартале.

🏠 Реализация недвижимости выросла на 125%. Новый рекорд — 586,5 тыс. кв.м. В LTM-динамике впервые перешагнули порог в 1500 тыс. кв.м.

📐 Рост цен за квадратный метр составил 15% г/г. Текущая цена приблизилась к 200 тыс. руб.

💳 Доля продаж с использованием ипотеки выросла до рекорда — 89%.

🤑 За IV квартал недвижимость продали на 111 млрд руб. За год — 287,4 млрд руб.

🏆Финансовый рекорд компании

🔹Выручка за 2Н2023 составила 196 млрд руб.
🔹EBITDA — 44,2 млрд руб.
🔹Чистая прибыль — 25 млрд руб.

❗️Оценка по мультипликаторам существенно улучшилась. P/E — 8 и P/S — 0,8

⭐️ Мнение GIF

Статус лучшей истории роста в секторе сохранен. Однако смотрим на компанию с осторожностью. Ужесточение условий по льготной ипотеке никто не отменял.

На данный момент компания оценена справедливо. Но не стоит забывать, что ранее была утверждена новая программа обратного выкупа на 2024 год — 4% от текущей капитализации. Free float сейчас на уровне 10%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Насколько оправдан хайп вокруг Северстали?

Насколько оправдан хайп вокруг Северстали?

Выручка компании выросла на 7% г/г — до 728,3 млрд рублей. Снижение продаж на 2% г/г не помешало росту цен реализации. К тому же Северсталь продавала продукцию на 8% дороже, чем по раскрытым Росстатом ценам. Способствовали в этом продажи продукции с высокой добавленной стоимостью.

В целом показатели оказались лучше, чем мы ожидали. Помогла более высокая цена реализации металлопродукции.

В следующем году планируют рост капзатрат с 76,6 до 119 млрд рублей — негативно скажется на FCF.

На счетах скопилось 373,6 млрд рублей из которых более 160 млрд направят на дивы. Выходит 191,51 руб. на акцию. Часть оставшихся средств так же могут направить на дивиденды. Но будут распределять их равномерно в последующие периоды.

⭐️ Мнение GIF

По текущим котировкам не интересно, т.к. доходность в районе 11%. А это ниже чем у ОФЗ. В этом году Северсталь может вернуться к выплате квартальных дивидендов и платить по 45-50 рублей в квартал. Но это все те же 10-12% дивдоходности.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ПОСЛЕДНИЙ ШАНС СВАЛИТЬ ИЗ ГАЗПРОМА

⛽️ ПОСЛЕДНИЙ ШАНС СВАЛИТЬ ИЗ ГАЗПРОМА

Скоро компания объявит ГОСА. Есть большая вероятность, что будут решать вопрос по дивам. Государству же нужно откуда-то брать деньги.

Свободного денежного потока для выплат у Газпрома не хватит. В текущих условиях платит в долг — максимально нерационально.

📣 Спекулянты на месте?

Котировки Газпрома пока еще не учитывают возможных дивов. Возникает интересная возможность для спеки. НО есть риск! Если не будет дивов, то придется сдавать позицию в убыток.

В случае выплаты дивидендов возникает хорошая возможность попрощаться с неповоротливым тяжеловесом. Лучше ее не упускать.

💸 А если будут дивы, то сколько?

За 2023 год может получиться 20 рублей на акцию. Возникает только вопрос. Стоит ли вся эта мутная история ради 15% апсайда?

Решать этот вопрос только вам.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🩺 ЕМЦ — Ограничение на выплату дивов снято. Пора закупаться?

🩺 ЕМЦ — Ограничение на выплату дивов снято. Пора закупаться?

Завтра Компания возвращается на торги МосБирже. Только теперь уже с российской пропиской.

Компания есть в нашем идейном портфеле.

💰 Сколько заплатят дивов?

Выплата дивидендов может составить 140-160 рублей за прошлые периоды и 80-90 рублей из денежного потока за 2024 года.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель. Это фиаско!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитив — С жопкой допкой все еще интересен?

📱 Позитив — С жопкой, то есть допкой все еще интересен?

Positive Technologies выкатил отчет с ростом отгрузок на 75% г-к-г. Прогнозировали 25,3 млрд руб., а получили 26 млрд руб.

❗️Важно помнить, что отгрузки не равно выручка.

В прошлом году выручка оказалась на 5% меньше показателя отгрузок.

Задача менеджмента

Рентабельность чистой прибыли без учета капитализируемых расходов (NIC) — на уровне не менее 30%. По нашим подсчетам это около 7,5 млрд рублей.

💰 А будут ли дивы?

Дивиденды могут быть в диапазоне от 60 до 110 рублей на акцию. В лучшем случае потенциальная дивдоходность составляет 5%.

⭐️ Мнение GIF

Текущая цена не интересна даже при учете внушительного роста отгрузок. С 2023 года планировали допэмиссию в 25% от уставного капитала для мотивации сотрудников. Она может сильно размыть долю текущих акционеров.

Будем следить за новостями по допэмиссии и держать вас в курсе.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русагро. Разрывной четвертый квартал

🍅Русагро. Разрывной четвертый квартал

Выручка по итогам года выросла на 20% г/г — до 310,2 млрд рублей. Основной вклад внесли сахарный и сельскохозяйственный сегмент бизнеса.

🍬В сахарном сегменте произвели на 20% больше сахара, что помогло нарастить продажи на 25%.

🌾В сельскохозяйственном сегменте реализовали на 17% больше продукции. В основном за счет продажи остатков прошлого года.

🧈В масложировом сегменте произвели больше масла на 12% за счет консолидации НМЖК. Соответственно больше реализовали (промышленных жиров — на 12%, потребительских — на 33%). Модернизация маслоэкстракционного завода позволила нарастить мощности на 30% в четвертом квартале.

🥩Мясной сегмент пока в стагнации. Производство снизилось на 1% на фоне вспышки АЧС в Приморской крае. Реализация упала на 1%.

⭐️ Мнение GIF

Результаты вышли лучше ожиданий за счет продажи запасов прошлого года в с/х сегменте и сахаре. Следующий сезон может быть слабее в этих сегментах. Может прибавит масложир за счет консолидации НМЖК в течение всего года и увеличения мощности маслоэкстракционного завода.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🍷 НоваБев не сможет выполнить свой же план?

🍷 НоваБев не сможет выполнить свой же план?

Компания планировала открыть 2500 точек к 2025 году. На конец 2023 года открыто только 1657 штук.

❗️Вряд ли компания сможет достигнут своих целей.

Текущие темпы открытия новых точек всего 300-350 штук в год

💰 НоваБев зарабатывает с одного магазина ВинЛаб около 38 млн рублей. 2500 магазинов — это 95 млрд руб. выручки и 10,45 млрд руб. EBITDA только от сегмента ретейл.

🍷 Алкоголь при его трампах роста принесет еще 85 млрд руб. выручки и 11 млрд EBITDA (при средней рентабельности 13%).

🥪 Пищевой сегмент приносит примерно 5 млрд выручки и имеет околонулевую EBITDA (250 млн руб.).

⭐️ Мнение GIF

НоваБев имеет форвардный мультипликатор EV/EBITDA равный 5,75х. Неплохо для компании роста. Если произойдет чудо, и НоваБев достигнет свой цели — будет вообще замечательно!

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

👕 Henderson порадует акционеров?

👕 Henderson порадует акционеров?

Henderson провел День Инвестора и подвел итоги 2023 года.

🔹Торговые площади увеличились на 21,1%.
🔹Онлайн-продажи выросли на 39%.
🔹LFL-продажи повысились на 27%.
🔹Увеличилось и количество проданных изделий на 25,7%.

❗️Бизнес растет за счет развития уже открытых магазинов, а не просто плодит новые точки.

Маржинальность на уровне 2022 года и составляет 68,5%. Компания грамотно переложила расходы на покупателей.

💰Финансовые показатели

🔹Выручка увеличилась на 35% и составила 16,8 млрд руб.
🔹Чистая прибыль более 2 млрд руб. при рентабельности 12%.
🔹Чистый долг снизился до 7,9 млрд. руб. Эффект привлечения денег в ходе IPO.

⭐️ Мнение GIF

Henderson подтвердил планы выплатить не менее 50% от чистой прибыли. Дивы составят 25 рублей на акцию или 4% дивдоходности по текущим. Не самое интересное предложение.

Компания неплохо отработала в 2023 году. Остается парочка вопросов. Насколько сильный эффект произвел уход иностранных брендов? Сможет ли Henderson сохранить рост и маржу, когда этот эффект исчерпает себя?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоит ли держать ММК по дивиденды?

Стоит ли держать ММК по дивиденды?

Объемы производства 2023-ого года выросли по отношению к 2022 за счет эффекта низкой базы.

Но они вернулись на типичный для компании уровень. Прорыва с этой стороны ждать не стоит. К тому же отчет вышел хуже ожиданий. Причина в падении объемов выпуска на турецкой площадке.

🟡 Все решают цены на сталь. По ним тоже сложно ожидать прорыва на фоне потенциального замедления в строительном секторе.

🔆 В фокусе — выплата дивидендов. Рынок ожидает, что компания может вернуться к выплатам и заплатить сразу за 2 года.

В самом оптимистичном случае дивдоходность будет в районе 20%. За 2 года для циклического бизнеса смотрится не очень привлекательно. Рыночные котировки явно закладывают этот сценарий, но есть риск столкнуться с разочарованием.

⭐️ Мнение GIF

2024 год для сталеваров может оказаться хуже предыдущего. Влияют рост экспорта со стороны Китая и снижение мировых цен. На финансах отразится и курсовая экспортная пошлина.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🐟 Инарктика — Можно ли заработать на продаже рыбы?

🐟 Инарктика — Можно ли заработать на продаже рыбы?

Компания раскрыла операционные показатели по итогам 2023 года.

🐟 Объем биомассы на конец года равен 34 тыс. тонн. Без сильных изменений к III кварталу. К прошлому году получили падение на 6%.

Продажи продукции увеличились на 10%. Среднегодовые темпы составляют 9% за последние 5 лет. Неплохо, но хотелось бы и побольше.

🟡 По выручке наблюдаем рост на 21%.

⭐️ Мнение GIF

Мы закладывали рост выручки до 28 млрд руб. Ожидаем чистую прибыль в 13,5 млрд руб. и EBITDA примерно 15,2 млрд руб.

Сохраняем позитивное мнение по компании, как истории роста.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🍏 Х5 идет в рост. Как заработать на рознице в 2024 году?

🍏 Х5 идет в рост. Как заработать на рознице в 2024 году?

Х5 растущий бизнес. Отчет за IV квартал и 2023 год это подтверждают.

💪Сильный рост выручки

Чистая розничная выручка прибавила 23,9% до 869 млрд рублей в квартал. По LTM компания достигла 3,12 трлн руб.

Чижик продолжает активно расти — 173,5%. Ядро в виде Пятерочки не отстает и прибавляет 22,3%.

В онлайн-выручке рост на 89,4%.

🧮 Сопоставимые продажи (LFL)

Средний чек подрос выше уровня инфляции. Рост на 9,9%. При инфляции 7,1% в IV квартале. Ускорились продажи по группе на 13,2% при росте трафика на 3%.

🛍 Магазины и площадь

Общее количество магазинов увеличилось на 14,8%. Теперь их 24,47 тыс. Торговая площадь в IV квартале увеличилась на 13,1%. Годовой прирост группы составил 1 200 тыс. кв. м.

⭐️ Мнение GIF

Мы продолжаем сохранять позитивное мнение по компании. Держим в фокусе долгожданный переезд и годовой отчет по МСФО.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚗 Делимобиль — а будут ли ИКСЫ?

🚗 Делимобиль — а будут ли ИКСЫ?

Делимобиль — ключевой игрок на рынке каршеринга в России. Компания планирует IPO уже в конце января. Сегодня GIF пообщался с компанией и собрал все самое интересное.

❗️IPO пройдет в формате cash-in. Разместят до 10% капитала.

📈В чем суть бизнеса?

Делимобиль покупает автомобили в финансовый лизинг для дальнейшего предложения аренды пользователям. Парк автомобилей компании насчитывает порядка 24,2 тыс.

📈 Что может помочь росту бизнеса?

✔️Среднегодовые темпы роста рынка мобильности в 11%.
✔️Рост стоимости парковки и расширение платных зон.
✔️Удорожание покупки и владения личным авто.
✔️Рост тарифов такси — разница с каршерингом почти в 2 раза.

💰Как обстоят дела с дивидендами?

Дивполитика предусматривает выплаты не менее 50% от чистой прибыли при ND/EBITDA менее или равно 3х. При другом соотношении — на усмотрение совета директоров.

❓А есть ли риски?

✖️Материнская компания зарегистрирована в Люксембурге. Стоит ожидать трудностей с переездом и выплатой дивидендов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📱Яндекс переехал?

📱Яндекс переехал?

Яндекс растет на фоне новостей:

Голландский Yandex N.V. передал права на главное российское юрлицо Яндекса (ООО «Яндекс») структуре (МКАО), зарегистрированной в Калининграде.

⁉️Что это значит?

Только то, что процесс регистрации и передачи активов идет.

Главным остается вопрос, по какому курсу будет произведен обмен на акции нового российского Яндекса. Это мы узнаем ближе к концу сделки.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛴 Whoosh — бизнес перестает быть сезонным

🛴 Whoosh — бизнес перестает быть сезонным

☝️На Whoosh приходится каждая 2-я поездка на самокатах в России.

🚀Компания продолжает сохранять статус истории роста.

Растет и количество людей, которые используют самокаты (количество аккаунтов +71% г/г), и количество поездок на одного человека (+34% г/г).

❗️Бизнес перестает быть сезонным!

Рост поездок в декабре на 46% г/г. Благодаря увеличению локаций присутствия до 55.

В случае успеха пилотного проекта в Чили и Бразилии — компания окончательно попрощается с сезонностью.

⭐️ Мнение GIF

Мы позитивно оцениваем операционные результаты по 2023 году и планы выхода компании на международные рынки. Whoosh имеет хороший потенциал роста при повторении успеха прошлого года в предстоящем сезоне.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Государственные облигации с плавающим купоном на фоне снижения ставки? ДА!

📄 Государственные облигации с плавающим купоном на фоне снижения ставки? ДА!

Государственные облигации с доходностью 15%! ОФЗ 29006.

💪 Сильные стороны выпуска

☑️Доходность выпуска не уступает корпоративным облигациями.
☑️Высокий уровень надежности.
☑️Рост тела облигации может начаться уже после 29 января.
☑️Более высокая защита от снижения ставки к концу года.
☑️Минимальный риск и высокая прогнозируемая доходность.

⭐️ Мнение GIF

Специфика выплат ОФЗ 29006 ориентирует на 15% при погашении. Доходность больше как среди прочих ОФЗ, так и среди некоторых корпоративных выпусков.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком пошел на закрытие дивгэпа

📱Ростелеком пошел на закрытие дивгэпа

Вышла новость, что выручка Ростелекома за 2023 год превысила 700 млрд руб. Это позволило прикинуть нам EV/EBITDA, которая находится в районе 2,7x. Это низкая оценка для Ростелекома и рынок уже начал переоценивать акции.

☝️Потенциальными драйверами дальнейшего роста по-прежнему остаются снижение CAPEX и пересмотр дивполитики в лучшую для акционеров сторону.

6 декабря мы открывали идею в Ростелекоме под закрытие дивидендного гэпа и в увеличивали позицию ниже 70 рублей.

‼️Уже заработали 10% за месяц! Чтобы добиться аналогичного результата на вкладе, нужно ждать 9 месяцев!

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Берем Сбер под дивиденды?

Берем Сбер под дивиденды?

Сбер представил декабрьский отчет по РПБУ и подвел итоги сильного 2023 года.

💪 Общий объем средств физиков и юридических лиц = 22,6 трлн рублей. Настоящее топливо для рынка!

💰 Результаты декабря

🔹Процентные доходы Сбера остались на уровне ноября.
🔹Комиссионные доходы превысили 80 млрд рублей — исторический ежемесячный максимум.
🔹Операционные расходы приблизились к отметке 100 млрд рублей.
🔹Расходы на резервы и переоценку приросли до 54 млрд рублей. Абсолютно типично для декабря.
🔹ROE по году составило 24,7%.

❗️Сбер по РПБУ заработал почти 1,5 трлн руб. за 2023 год и 115,6 млрд руб. в декабре.

⭐️ Мнение GIF

Сбер отработал декабрь без сюрпризов, заработав акционерам 33 рубля дивиденда за 2023 год.

Мы ожидаем продолжения операционного роста банка и развития экосистемы. Также ждем снижения расходов на резервы и обесценения со 2Н2024 года.

Греф обещал, что 2024 году будет не хуже прошлого. Прибыль, скорее всего, может еще подрасти. Дивидендный гэп может закрыться уже к концу году. Кроме этого, не удивимся росту на снижении ставки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⁉️КАК ОПРЕДЕЛИТЬ ТРЕНД

⁉️КАК ОПРЕДЕЛИТЬ ТРЕНД

☝️Trend is your friend — золотое правило, известное каждому участнику рынка.

👉Один из самых популярных способов определить тренд — скользящие средние. На их основе построено большинство известных индикаторов!

Скользящая средняя — это фактически среднеарифметическое значение за выбранный период времени.

Чтобы посчитать самую популярную 200-дневную скользящую среднюю, нужно просуммировать цены за 200 дней и разделить на 200.

📈 Как использовать скользящую среднюю?

Например, на графике видно, что цена расположена над направленной вверх скользящей средней (красная кривая линия) — подтверждает движение тренда вверх.

Если цена не может закрепиться выше скользящей средней — это может стать предвестником будущей коррекции.

Так же средняя цена за определенный период может выступать хорошей поддержкой, которую можно использовать как точку для входа в позицию.

📊 Самый простой способ использования скользящей средней — при настройке графика включить индикатор Simple Moving Average (SMA).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🍷 Белуга — И все идет по плану!

🍷 Белуга — И все идет по плану!

Компания отчиталась по операционным результатам за IV квартал и полный 2023 год.

Операционные показатели

Годовые отгрузки выросли на 1% до почти 17 млн декалитров — новый рекорд.

Торговая сеть Винлаб

🔹Количество точек выросло на 69 шт. в IV кв.
🔹Открыли более 300 магазинов за год.
🔹Общее количество — 1657 штук (+23% за год).

☝️Но компания планировала открыть 2500 магазинов к 2024 году. Похоже, что план не реализуется, так как за этот год их количество необходимо нарастить на 50%.

💪 Рост лучше сектора

🔹Общие продажи точек Винлаба прибавили 35%.
🔹Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 11,9%.

⭐️ Мнение GIF

Мы нейтрально смотрим на Новабев, ориентируясь на справедливую цену в 6000 рублей за акцию.

$BELU

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>