С момента распада картеля «Белорусская калийная компания» в 2013 году, положившего конец сотрудничеству ПАО «Уралкалий» и ОАО «Беларуськалий», мировые цены на калийные удобрения (далее сырье), в частности углекислый калий (калийная соль), снизились в два раза на фоне избыточного предложения на рынке и ввода в эксплуатацию дополнительных производственных мощностей. Рост мирового спроса на данное сырье достаточно предсказуем на уровне 2-3% в год, это означает, что предложение остается главным индикатором рыночной цены. Потребность в калийных удобрениях в 2017 году прогнозируется на уровне 62-63 млн тонн, причем на крупнейшего импортера, Китай, приходится около 10-11 млн тонн.

В прошлом году оценочные мультипликаторы североамериканских производителей калийных удобрений выросли, а акции трех крупнейших эмитентов продемонстрировали подъем в начале 2017 года, поскольку участники рынка ожидают долгожданный разворот цен на данное сырье. Однако эти надежды, по-видимому, ошибочны, учитывая, что предложение по-прежнему превышает спрос, а производители продолжают работать с максимальной производственной загрузкой. За исключением массового и непредвиденного снижения предложения, рынок калийных удобрений, в отсутствие драйверов роста, похоже, двигается в сторону циклического спада.

( Читать дальше )

Интересная статья от Дениса Иконникова — аналитика QBF. Ссылка воооот

S&P GSCI – один из самых известных индексов, который служит ориентиром для оценки сырьевого рынка. В данный индекс в 2017 году входят 24 сырьевых компонента, торгующихся на биржах США и Великобритании. Сырая нефть имеет наибольший вес в индексе – 22,8% у марки WTI и 16,49% у марки Brent. В 2017 году отношение индекса GSCI к S&P 500 впервые с создания индекса GSCI в 1970 году упало ниже 1 и составило 0,92 в мае. При этом медианное отношение за весь период составляет 4,2. Последний раз отношение индексов опускалось близко к 1 в 1999 году перед пузырем dot-com.

Ежемесячное отношение индекса GSCI к S&P 500 Источник: Bloomberg, investing.com, расчет QBF


Существенную часть индекса GSCI занимает нефть, поэтому снижение ее котировок привело к просадке индекса в 2014-2016 годах. Одновременно с этим рос индекс S&P 500. В настоящее время представляет интерес, какие факторы могут привести к развороту на увеличение отношения GSCI к S&P 500. Поскольку сырье номинировано в долларах, то макроэкономические показатели необходимо брать по американской экономике. Среди макроэкономических показателей, которые потенциально могут оказать влияние на индекс GSCI, выделяются инфляция в США, динамика доллара, ставка ФРС США, общемировая конъюнктура рынка и другие.

Сырьевые товары часто используются для хеджирования инфляционных рисков. Это объясняется тем, что в индекс потребительских цен включаются нефть, продовольствие и другие товары, которые входят в индекс GSCI. В связи с этим индекс GSCI и годовая инфляция в США демонстрировали среднюю положительную корреляцию с 1970 года по май 2017 года в 0,41. Стоит отметить, что чем меньше рассматриваемый период, тем выше корреляция: на отрезке 2000-2017 годов корреляция уже составляет 0,78, а в последние 10 лет, с 2007 года по май 2017 года, – 0,85. Таким образом, взаимозависимость GSCI и инфляции подтверждается статистическими данными. В настоящее время годовая инфляция в США увеличивается, хотя последние данные настораживают: в мае темпы роста цен сократились до 1,9% г/г после 2,7% г/г в феврале. С 1971 года по май 2017 года инфляционная бета по индексу GSCI составляла 3,4. Это означает, что увеличение инфляции на 1% приводит к росту индекса GSCI на 3,4%. При этом если брать промежуток с 1987 года, когда нефть была включена в индекс, по май 2017 года, то инфляционная бета вырастает до 13,8. Это показывает, что увеличение цен приводит к существенному росту индекса GSCI.

Ежемесячное изменение индекса GSCI, г/г (левая шкала) и годовая инфляция в США (правая шкала)Источник: Bloomberg, Bureau of Labor Statistics, расчет QBF


( Читать дальше )

В первом квартале 2017 года цена алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) выросла на 8,2% – в среднем до 1 850 долларов США за тонну по сравнению с 1 710 долларами США за тонну в четвертом квартале 2016 года, что наряду с ростом объемов реализации первичного алюминия и сплавов на 6,8% в сравниваемых периодах привело к увеличению выручки РУСАЛа в первом квартале 2017 года на 13,3% – до 2 297 млн долларов США по сравнению с 2 027 млн долларов США в предыдущем квартале.
благодаря работе над операционной эффективностью и контролем над издержками+ рост цен на алюминий на LME=> показатель EBIDA демонстрирует рост 5ый месяц подряд (в первом квартале 2017 года EBITDA сегмента на тонну выросла на 13,5% по сравнению с предыдущим кварталом – до 505 долларов США на тонну)Общий показатель скорректированной EBITDA компании в первом квартале 2017 года вырос на 15,3% – до 475 млн долларов США по сравнению с четвертым кварталом 2016 года. Скорректированная чистая прибыль и нормализованная чистая прибыль составили 263 млн долларов США и 434 млн долларов США соответственно в первом квартале 2017 года по сравнению с 44 млн долларов США и 207 млн долларов США в предыдущем квартале и 27 млн долларов США и 149 млн долларов США в первом квартале 2016 года.

( Читать дальше )

Песков: #Путин готов давать прогнозы по рублю, но не публично..
Хотел бы я себе такого аналитика, готов носить ему кофе и пончики.

Но пост не об этом.
Те кто верит в тех.анализ, ждет рост золота и одевальвации рубаса, тогда актив FXGD ( ETF на ММВБ ) для вас..

 Золото 1 день

Точка вроде бы выглядит хорошо + сезон повышения ставок в США ( при повышение ставки золото растет) и искры напряженности в мире



( Читать дальше )

С утра выходят новости 

Кому лень читать итог такой:  3.2 миллиарда рублей на 25% пакет Башкирии примерно соответствует 25% от прибыли по МСФО. Годом ранее было 50%. Новость негативная и реакция на рынке не заставила себя долго ждать..


( Читать дальше )

Сегодня акции компании ФСК под давлением, «компания опубликовала пессимистичный финансовый план, предполагающий негативную динамику показателей по РСБУ вплоть до 2020 года. Компания ожидает падение прибыли в 2017 году почти в 4 раза (до 26,55 млрд руб.), а также снижение EBITDA и выручки » ©

 ФСК 1 день

падение достигало 10%, так же сегодня рекомендация от Ренессанс вышла по парной сделке, лонг ИнтерРао и шорт ФСК, говорят котировки последних сложатся в три раза.. 

В целом рынок очень грустный, идет паническая распродажа всех активов, а рубль как скала, девал национальной валюты помог б, но все никак..

Так же под давлением рынок комодитис, особенно никель, падение 10% за пару дней-это мощно.


( Читать дальше )

День добрый
Рынок находится в многонедельном падающем тренде, причин называют много, основные это укрепление рубля, разочарование в Трампе и его политике ( отсутствие перезагрузки) и чего еще только не писали..
 Наложим Рубасик на ММВБ
 ММВБ USDRUB
видно как долгое время рынок был в боковом тренде, катализатором роста стала девальвация национальной валюты, произошла переоценка рынка в рублях. Так же был отличный бычий рынок после избрания Трампа и приток капитала в страну на ожиданиях. Что имеем в итоге, рубль крепкий как скала, экспорт жалуется Путину на политику ЦБ, Трамп с путиным не брат и не сват. Итог ММВБ теряет 12% при стабильно растущих ценах на нефть и ежедневных обновлениях максимумов за океаном. 

На мой взгляд катализатором роста/отскока рублевого индекса может стать резкое снижение ставки ЦБ РФ либо девал рубасика. Заседание 24ого марта, но вчерашние комментарии рушат данные надежды

( Читать дальше )

По мотивам Тимофея про Керри в Турции ( да я смотрю его антикризис )
 Фондовый рынок ТУрции и Лира

Частично девал отработан, нужно хорошие экспортные компании искать и смотреть отчеты, выручка должна подрасти в национальной валюте ( аналог РФ 2015 год) 



( Читать дальше )

Про Русал пару красивых картинок..
 Русал и Алкоа

так же в фокусе новые максимумы в Алюминии


( Читать дальше )