⚛️ На выходных проанализировали День инвестора X5 Retail Group. Компания рассказала много интересного, вот пара фактов:

1. Состоялся запуск онлайн-платформы Food.ru, покупка «Много лосося» и анонс X5 Банка, который будет построен совместно с Альфа-Банком. Это логично, ведь 47% акций Х5 принадлежит мажорам Альфы.

2. Бизнес собственных торговых марок (СТМ) по выручке сравнялся с бизнесом Перекрестка — 400 млрд. руб. в год.

3. Начинается активное развитие хард-дискаунтера Чижик (чему мы посвятили отдельный пост).

4. На кассах самообслуживания больше воровства, но рост производительности труда от них перекрывает убыток от краж.

5. LFL продажи за 9м выросли меньше инфляции.

6. До сих пор чистая прибыль Х5 меньше дивидендов, которые выплачиваются из кэша прошлых лет. Когда ситуация изменится? Ответ ниже

За 9 мес. 2021г выручка Х5 выросла на 10,2% г/г.

Какой вклад в этот рост внес тот или иной элемент расширения сети?

35% (от 10,2% роста) — рост LFL продаж;

27% — открытие новых магазинов "Пятерочка";

25% — открытие новых магазинов "Чижик";

10% — рост цифровых бизнесов;

3% — открытие новых магазинов "Перекресток";

3% — другое.

Надеемся, вы помните о новом формате магазинов Х5 Retail Group — Чижик. Это хард-дискаунтер, построенный по модели Светофора. Суть в чем: товары внутри магазина размещаются в заводских коробках, некоторые привозятся прямо на деревянных поддонах. Это экономит время их размещения на прилавках и сокращает количество необходимого персонала.

Большинство товара — это СТМы (собственные торговые марки) от Х5, что позволяет экономить на маркетинге и предлагать более низкие цены, чем у брендированных продуктов. Минималистический дизайн Чижика  и простые стеллажи позволяют открывать новые магазины быстро и дешево, обеспечивая высокую масштабируемость модели.

📣 Более подробно о том, что такое Чижик:

📍 250-300 кв. м. торговая площадь, 400 кв.м. — общая (для сравнения у Красного и Белого 75кв. м. торговая площадь);

📚 750-800 SKU (торговых наименований), (у К&Б

Согласно исследованию Infoline, рынок E-grocery (или заказов товаров повседневного спроса через интернет)в России на конец 2020г оценивался в 155 млрд. рублей (уже за 1п 2021г эта цифра была пройдена). Доля E-grocery (далее — E-G) в food-ритейле на тот же период (2020г) составляла всего 0,8% для РФ.

Для сравнения приведем другие страны:

3,0% в ФРГ, 10% в США, 12% в Великобритании, 22% в КНР и 25% в Японии.

По прогнозам,в 2024г доля E-grocery России в food-ритейле составит 4,5%, а в 2030г — 10%. За 9 лет это 6,3х или 46% CAGR (среднегодовой темп роста). Довольно неплохая доходность, если конкретный игрок растет на уровне рынка. А ведь может и сильней...

Задача инвестора, таким образом, сводится к тому, чтобы найти компанию, которая сконцентрирована именно на рынке E-grocery, способна показывать рост не хуже рынка, и инвестировать в нее. Предлагаем дальше пробежаться по российским представителям отрасли и понять, кто из них лучше всего нам подходит.