Перевод статьи от Coinbase Asset Management.

Оригинал этого документа и многое другое в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

1. Ликвидность. Это означает разные вещи для разных людей в разных обстоятельствах. Для высокочастотного трейдера речь идет о способности получать доступ к рынку, чтобы входить и выходить из него без значительного влияния на цену. Для рыночного стратега это невидимая рука, которая поощряет использование большего количества рычагов для поддержки цен на активы. Для центрального банкира именно количество денег в финансовой системе обеспечивает бесперебойную банковскую деятельность.

2. Банкротства банков в США стали одним из самых больших сюрпризов в этом году, вызванных жесткими условиями с ликвидностью. Были созданы новые программы для обеспечения банков достаточной ликвидностью для поддержания нормальной деятельности. В марте ФРС создала программу срочного финансирования банков, которая продолжает расширяться, превысив 7 июня 2023 года 100 миллиардов долларов. Ликвидность, которая покидает банки, пополняется с помощью новой программы при более жестких финансовых затратах для банков.

Перевод отчета Morgan Stanley от 23.03.2023

Оригинал этого отчета и многое другое в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

Ожидания ликвидности в долларах США для поддержки банков помогли BTC вырасти, но играют роль и другие факторы. Трейдеры на Binance теперь устанавливают дневную цену на BTC, поскольку доля биржи в объеме торгов достигла 80%. Crypto QE не вернулось, несмотря на то, что рыночная капитализация Tether (USDT) выросла на 16%. Регулирующие органы США продолжают ограничивать крипто-услуги.

Биткоин против традиционных банков.
Нарратив сменился на: слабый традиционный банковский сектор = более высокая цена биткоина. Это всего лишь нарратив, который быо подкреплен ценовым движением. Фактически, как мы подчеркивали в прошлом году, биткоин торгуется как спекулятивный актив, движимый перспективой и доступностью фиатной валюты и, как следствие, криптоликвидностью (см. график соотношения биткоина и глобальной денежной массы М2). Внимание рынка сосредоточено на том, потребуется ли ФРС США вливать больше ликвидности в банки и как это повлияет на направление денежно-кредитной политики.