Не все понимают разницу между фондами ДР, депозитами и облигациями. Какой инструмент использовать в 2025 году? 

 🏛️ Что такое фонд денежного рынка?

 Это фонд с низким уровнем риска, который инвестирует средства в различные виды краткосрочных фин. инструментов с высокой ликвидностью. Среди основных – РЕПО и короткие облигации. Фактически фонды заключают РЕПО с центральным контрагентом и отражают реальную стоимость денег.

💸 Что такое ставка денежного рынка? 

 Для инструментов денежного рынка есть 2 основных бенчмарка, которые выступают ориентирами доходности:

 📍 RUONIA – средняя процентная ставка однодневных кредитов или депозитов в рублях для банков.

 📍 RUSFAR – индекс, рассчитываемый на основе РЕПО на Мос. бирже. Ставки формируют свыше 200 фин. компаний.

 ⚙️ Как всё работает на практике?

 Разберёмся на примере самого популярного фонда ВИМ Инвестиции «Ликвидность» (#LQDT).

В предыдущем посте мы разбирали, что такое фонды денежного рынка в целом и в чём особенности рублёвых, сегодня подробнее остановимся на юаневых – расскажем, как с их помощью можно захеджироваться, и сравним их с другими валютными инструментами. 

⚙️ Механизм работы фондов денежного рынка в CNY

Ранее говорили, что для денежного рынка есть 2 основных бенчмарка доходности – RUONIA и RUSFAR. В конце 2023 г. появилась ставка денежного рынка RUSFAR в CNY, после чего и возникли юаневые фонды. Главное отличие от RUB фондов ликвидности заключается в том, что ставка по обеспеченным кредитам в рублях и юанях сильно отличается, потому что различаются ставки ЦБ России и ЦБ Китая. А структура фондов состоит преимущественно из юаневых корп. бондов. 

❗️ На данный момент справедливая стоимость денег по RUSFAR on RUB – 20,51%, а по RUSFAR on CNY (-0,48%). Итого дельта в ставках почти 21%. Поэтому на высокую доходность здесь точно рассчитывать не стоит, особенно учитывая тот факт, что за последние 10 лет ставка ЦБ Китая имела устойчивую тенденцию к снижению и сейчас находится на историческом минимуме в 3,1%.