Какие эмитенты чаще всего выходят на долговой рынок? Лизинговые компании, застройщики, промышленные компании и банки.

А вот IT-компании нечасто выходят на долговой рынок. Посмотрим какие компании представлены на фондовом рынке со своими облигациями.

Для каждой компании указал самый интересный выпуск с точки зрения доходности и величины купона. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Селектел
Оператор сети дата-центров
Количество выпусков облигаций: 3
Выпуск: Селектел 1Р3
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A106R95
Стоимость облигации: 83,5%
Доходность к погашению: 27,4% (купон постоянный 13,3%)
Амортизация: нет
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 14.08.2026
Обзор компании

2. Позитив
Разработчик программного обеспечения в сфере кибербезопасности.
Количество выпусков облигаций: 2
Выпуск: Позитив Р1
Рейтинг: АА(RU) от АКРА
ISIN: RU000А109098
Стоимость облигации: 99,06%
Купон: плавающий КС+1,7%
Амортизация: нет
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 04.07.2027

Продолжается осенне-зимний дивидендный сезон. Размер дивидендов почти у всех скромный, но почти у всех это только промежуточные дивиденды.
В настоящее время 28 компаний рекомендовали к выплате дивиденды. Выделяю 10 наиболее интересных компаний, которые выплатят дивиденды в декабре и январе.

1. Мордовская энергосбытовая компания
Период: за 1 полугодие
Величина дивиденда: 0,091818 ₽ (11,4%)
Стоимость акции: 0,808 ₽
Последний день покупки: 9 декабря

2. Полюс
Период: за 9 месяцев
Величина дивиденда: 1301,75 ₽ (8,7%)
Стоимость акции: 14947 ₽
Последний день покупки: 12 декабря

3. Европлан
Период: за 9 месяцев
Величина дивиденда: 50 ₽ (8,1%)
Стоимость акции: 613,9 ₽
Последний день покупки: 12 декабря

4. Хэдхантер
Период: спецдивиденд
Величина дивиденда: 907 ₽ (21,6%)
акции: 4199 ₽
Последний день покупки: 16 декабря

5. Северсталь
Период: за 3 квартал
Величина дивиденда: 49,06 ₽ (4,4%)
Стоимость акции: 1115 ₽
Последний день покупки: 16 декабря

6. Лукойл
Период: за 9 месяцев

«Селектел» — российский оператор сети дата-центров, предоставляющий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование клиентов в собственных дата-центрах.

29 ноября Селектел планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 2,5 года. Посмотрим подробнее его параметры и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Селектел 1Р5R
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
Объем: 3 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 29 ноября
Планируемая дата размещения: 29 ноября
Дата погашения: 1 мая 2027
Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 400 б.п. (4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Показатели и цифры компании

— год основания 2008;
— 6 центров хранения и обработки данных (ЦОД) в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области и партнерский в Новосибирске. Дата-центр Юрловский в Москве строится, запуск запланирован на 2025 год;

С 11 по 22 ноября купил:
— 20 акций НЛМК,
— 20 акций Сбербанка,
— 10 акций Россети Ленэнерго-ап,
— 3 акции МД Медикал групп (Мать и дитя),
— 3 облигации Русгидро 2Р01 (купон КС+2%),
— 7 облигаций ГТЛК 2Р-04 (купон 25%).
Продал 6 акций Транснефти.

Акции могут дать основной рост в будущем, а облигации нужны для начисления купонов, которые сразу реинвестируются. Целевое соотношение акций и облигаций составляет 60/40% (±5%). Сейчас доля акции 54%; облигаций 44%, остальное — в фондах денежного рынка Ликвидность и AKMM от Альфа капитал. Не исключаю пересмотр с изменением целевых долей по результатам года.

Из акций в этот раз остановился на компаниях НЛМК, Сбербанка, Россети Ленэнерго-ап и МД Медикал групп. В прошлый раз писал что не планировал увеличивать количество Сбера (был почти 17%) и нефтяников (уже 32%).

Акции и дивиденды
1. Индекс Мосбиржи скорректировался с 2734 до 2581 пункта (-5,4% за неделю). Продолжилось снижение индекса на фоне обострения геополитической ситуации, увеличения налога на прибыль Транснефти и роста инфляции.

Segezha Group — ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и переработки древесины.

В настоящее время компания имеет большую долговую нагрузку: на 30.09.24 общий объем чистого долга составил 143,5 млрд.р, чистый долг/EBITDA около 14х, свободный денежный поток остается отрицательным из-за убытков. Покрыть часть долга было решено за счет допэмиссии акций. Недавно стали известны параметры допэмиссии: компания намерена привлечь до 101 млрд р. с помощью размещения акций по 1,8 р. за штуку. В ходе допэмиссии часть акций выкупит мажоритарный акционер АФК Система.

В сентябре рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг Сегежи до до уровня ruВВ+, прогноз по рейтингу развивающийся. Такой рейтинг был установлен в связи с ухудшением долговой и процентной нагрузок по сравнению с датой последнего пересмотра рейтинга, вызванных снижением показателя EBITDA группы на фоне общего спада в отрасли и ростом стоимости заемного финансирования.

Основные моменты:

1. Доля облигаций сейчас 44,5%, акций 53,9%, ₽ и фонды денежного рынка LQDT+АКММ 1,6%. Доля облигаций уменьшилась, акций увеличилась. Целевое значение акций 60%, облигаций 40%.

2. Облигаций сейчас 48 выпусков (в октябре было 49).

3. В этот раз продал облигации ВТБ Лизинг (с доходностью к погашению на момент продажи около 20%), Самолёт Р15 и длинные флоатеры АФК системы 1Р30 (осталось по 2 выпуска АФК и Самолета). Выпуски с постоянным купоном просели и имеют доходность к погашению 22%+, сейчас нет смысла фиксировать убыток, нужно либо ждать погашения, либо докупать ещё.

4. Купил на размещении флоатеры Русгидро 2Р01 (купон КС+2,5%), ГТЛК 2Р-04 (купон 25%), увеличил долю облигаций ЯТЭК 1Р-04.

5. Итого по видам облигаций:

— облигаций с постоянным купоном 59,8%;

— облигации с плавающим купоном — флоатеров 37,5% (оранжевый цвет на диаграмме);

Пока ключевая ставка остается высокой идея с флоатерами (облигациями с плавающим купоном) является основной. Необходимо учитывать некоторые особенности, которые сейчас влияют на рынок флоатеров: перенасыщенность рынка новыми выпусками, повышение ставок по вкладам, снижение стоимости облигаций компаний с повышенным долгом.

Чтобы минимизировать риски снижения стоимости облигации, рассмотрим какие сейчас есть интересные варианты облигаций с плавающим купоном с погашением до 2 лет. Все-таки ключевая ставка может еще вырасти в декабре. Купонная доходность зависит от ставки RUONIA (процентной ставки однодневных межбанковских кредитов) или ключевой ставки (КС). На 18 ноября ставка RUONIA составляет 20,75%, ключевая ставка 21%.

1. РусГидро 2Р01
Один из крупнейших энергетических холдингов, который объединяет более 60 гидроэлектростанций и тепловые электростанции
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000A10A349
Стоимость облигации: 99,82%
Купонная доходность: КС+2%
Дата погашения: 04.11.2026

Сегодня рассмотрим стратегию усреднения стоимости, или dollar-cost averaging (DCA). Это стратегия, при которой активы покупаются с определенной периодичностью независимо от их цен. То есть инвестор игнорирует ситуацию на рынке и не ищет лучшего момента для покупки. Такой подход подойдет тем, у кого нет возможности/времени/желания (нужное подчеркнуть) следить за новостями, читать отчеты, смотреть графики, искать точку входа и т.п.

Данная стратегия имеет место в нескольких случаях: при вложении крупной суммы частями или регулярными вложениями с определенной периодичностью (например раз в месяц). Рассмотрим наиболее частый случай, когда покупки делаются регулярно с периодичностью раз в месяц.

Для примера возьмём акцию Сбербанка. Временной интервал — с начала 2019 года.