ответы на форуме

Проблема ещё наверное в том, что ПК пересчитываются по ставке ЦБ, а она явно не отображает действительность. Если бы повышение происходило на % реальной инфляции…

Волжанин, наверное Вам нужен ОФЗ-ин

Izhik, а по поводу линкеров есть боязнь, что рубль опять обесценится.

Волжанин, разве ОФЗ-ин не принимает этот риск на себя? Тогда еврооблигации.

Izhik, хочется купить определённый % облигаций для периодического поступления, а в случае коррекции продать часть и докупить акции просевшие. Возникает только сомнение в правильности таких действий. Не правильней ли купить доллар!?

Проблема ещё наверное в том, что ПК пересчитываются по ставке ЦБ, а она явно не отображает действительность. Если бы повышение происходило на % реальной инфляции…

Волжанин, наверное Вам нужен ОФЗ-ин

Izhik, а по поводу линкеров есть боязнь, что рубль опять обесценится.

Волжанин, разве ОФЗ-ин не принимает этот риск на себя?

Izhik, ну насколько я изучал эту тему могу ответить, что ИН устранит риск от обесценивания рубля от инфляции, а мне необходимо защитить портфель из российских акций от валютного риска как это было в 2014, 2020 годах. Насколько я понимаю, чем выше любой индекс, тем полезней будет использовать хеджирование фьючем. А если купить к примеру доллар или фонд FXTB, FXGD например, чтобы в момент обвала рынка можно было не просто со свободного кэша докупать, а чтобы этот кэш при обвале вырос.

Проблема ещё наверное в том, что ПК пересчитываются по ставке ЦБ, а она явно не отображает действительность. Если бы повышение происходило на % реальной инфляции…

Волжанин, наверное Вам нужен ОФЗ-ин

Izhik, а по поводу линкеров есть боязнь, что рубль опять обесценится.

Проблема ещё наверное в том, что ПК пересчитываются по ставке ЦБ, а она явно не отображает действительность. Если бы повышение происходило на % реальной инфляции…

Волжанин, наверное Вам нужен ОФЗ-ин

Izhik, мне нужно хеджирование по российским акциям. С фьючами и опционами не хочется связываться.

Посмотрел ради интереса на цены. Для примера «Тенот*н» известное лекарство. Не призываю употреблять. Взял в качестве примера.

187 -511 руб. цена указана по препарату. Средняя цена 331 для Москвы.

Для аптеки 36и6 цена 454,10 ₽ перечеркнуто и со скидкой 411 ₽.

Тут конечно всё от точки зависит и понятно, что у метро в 3 раза дороже препарат будет стоить. И разные препараты по разному будут стоить. Просто такой экспресс анализ. Выше средней по рынку цена, на произвольном препарате.
Понимаю, что правильнее сравнить ряд препаратов. И всё же. Да и цену смотрел в интернете.

Да и при том прибыль отрицательная. Ни прибыли, ни цен дешевых.

Izhik, посмотрите сколько они стоят в аптеках Горздрав(принадлежат аптекам 36), дешевле средней.

Почему по 29012 цена падала, а теперь стоит на месте? 29010 только на днях подорожала.

Platforma, разный срок экспирации.

Izhik,

при чем тут срок экспирации, ЦБ ставку поднимает а ОФЗ с переменным купоном остаются без изменения. Это как?

Олег: ковид-инвестиции это популярно, малопрогнозируемо, малоприбыльно

Астразенека растёт, Пфайзер 4-5% дивиденды, про прогнозируемость конечно верно, дак так везде сейчас ИМХО.

Izhik, пфайзер ДД ниже 4

Поговорили с Максимом Орловским про БСП. Говорит, что банк не растет. Кто им будет пользоваться когда есть Сбер Альфа и Тинькофф. Нормальные постоянные статьи доходов не растут

Тимофей Мартынов, ну хорошо, доходные активы не растут (растут медленно). Но прибыль же есть, капитал растет. Куда они будут его девать? Тут два варианта:
1. Возвращать акционерам. — Увеличат дивы до 50% от прибыли МСФО.
2. Использовать в M&A. — Уйдут от регионального статуса: купят российский CitiBank или Уралсиб. Или наоборот — продадутся Газпромбанку (за 0,7 — 1 капитал), если тот надумает развивать розницу.

Он же стоит половину капитала.

Value, на обесценение для роста активов. А ещё, они же в регионы собрались. Мне кажется банк нацелен на развитие и не будет 50% платить дивидендами. Кажется, даже обозначено где-то, что 20% от прибыли на дивиденды. Зачем платить больше 20%? Пусть развивается на благо акционеров.

Izhik, в опубликованной стратегии большие надежды возлагаются как раз на развитие бизнеса в Москве. Но, по-моему, они с этим опоздали лет на 20.

Value, Москву тоже к регионам отнёс, т.е. в общем за пределами Питера.
Не знаю опоздали, или нет. Каждый день банки закрываются. Раз где то закрываются, то наверное где то можно и открываться, если знаешь на что ставить.
Уверен, клиенты из Питера этому рады.

Izhik, а, это правильно (про регионы). Он, конечно, не будет расти такими темпами, как Тинькофф. Зато и риска такого нет. Типичная консервативная, Value история.

Поговорили с Максимом Орловским про БСП. Говорит, что банк не растет. Кто им будет пользоваться когда есть Сбер Альфа и Тинькофф. Нормальные постоянные статьи доходов не растут

Тимофей Мартынов, ну хорошо, доходные активы не растут (растут медленно). Но прибыль же есть, капитал растет. Куда они будут его девать? Тут два варианта:
1. Возвращать акционерам. — Увеличат дивы до 50% от прибыли МСФО.
2. Использовать в M&A. — Уйдут от регионального статуса: купят российский CitiBank или Уралсиб. Или наоборот — продадутся Газпромбанку (за 0,7 — 1 капитал), если тот надумает развивать розницу.

Он же стоит половину капитала.

Value, на обесценение для роста активов. А ещё, они же в регионы собрались. Мне кажется банк нацелен на развитие и не будет 50% платить дивидендами. Кажется, даже обозначено где-то, что 20% от прибыли на дивиденды. Зачем платить больше 20%? Пусть развивается на благо акционеров.

Izhik, в опубликованной стратегии большие надежды возлагаются как раз на развитие бизнеса в Москве. Но, по-моему, они с этим опоздали лет на 20.

Что ж на Украине еще веселее, а в Беларуси ничего не меняется.

Izhik, разные проекты.

Чем больше о евтухе узнаю тем более привлекательным персонаж оказуецца.
Один фич своим лайком теперь не отделается.

На парламентских выборах лидером «Единой России» обозначен министр обороны Сергей Шойгу (Медведев в пролете). По богатствам никто никому не уступает. Выручка компаний дочери Шойгу в 2020 году составила 3 млрд руб. Среди партнеров чиновники и миллиардеры.

Ксения стала собственником компании «Арктик логистик», которая владела портом — частью Северного морского пути. Учредителем фирмы была «Арктическая горная компания» (АГК) Дмитрия Босова.

Ксения Шойгу — управляющий партнер в венчурном фонде Sistema SmartTech. Его целевой объем — 5 млрд рублей. Якорным инвестором является АФК «Система» Владимира Евтушенкова.

Ещё Ксения Шойгу — руководитель проектного офиса кластера, который займется реконструкцией острова Кронштадт. Уже найдены компании, готовые вложить 44 млрд.руб. В числе инвесторов зять руководителя Росгвардии Юрий Чечихин и «Главстрой-СПБ», связанный с Дерипаской.

Ранее сообщалось, что фирма Ксении «Консорциум Энергоресурс» заработала 2,1 млрд.руб. на государственных стройках.

Ольга, очень часто аппаратчиков меняют военные, а какие еще варианты?

Izhik, та меняйтесь ребята, мне — пофиг.

Регрессия к www.lme.com/Metals/Ferrous/Steel-Scrap#tabIndex=2
Красный кружочек, это сегодняшний день, он чуть ниже лини регрессии, соответственно есть апсайд.


И к фьючерсу г/к проката на Шанхайской бирже

Константин Лебедев, а почему сталь вероятно в долларах, а Северсталь в рублях?

Izhik, Построил для ADR, но точность меньше .

В 2006 прибыль ГМК НОРНИКЕЛЬ была $5,965 млрд, сейчас $3,4 млрд.
О чём говорит тот факт, что прибыль падает, а капитализация растёт?
Пусть все приводят свои доводы, а с моей точки зрения это говорит о том, что компания продаёт ресурсы слишком дёшево. А владеют компанией странные люди.
Именно такая стратегия и приводит к падению ВВП, речь об экономике, а не каких то иных сферах иного характера. С выручкой та же ерунда.
Стратегический объект между прочим.

Izhik, Китайцы раскупорили гос.запасы редкоземов., в том числе и те продукты которые у норки являются основной продукцией. Китайцы прекратили закупки этих металлов и выбросили на рынок обвальное количество этих металлов. Цены не удержались. Кому это выгодно. выгодно тем же китайцам. Опустив цены к запланированным цифрам, они обязательно начнут активный закуп по бросовым ценам. Так они грозились развалить рынок нефти. Китайцы делают закупки и очень много, только после того, как они просадят их цены. Вот и арифметика падения акций норки.

Виктор Ч., как американцы со своими нефтью газом получается. Надо противодействовать этому. У нас только налоги умеют усиливать сборы с населения.

Izhik, В этом и есть проблема экономики России. Противодействие и упреждение — это спасет экономику.

В 2006 прибыль ГМК НОРНИКЕЛЬ была $5,965 млрд, сейчас $3,4 млрд.
О чём говорит тот факт, что прибыль падает, а капитализация растёт?
Пусть все приводят свои доводы, а с моей точки зрения это говорит о том, что компания продаёт ресурсы слишком дёшево. А владеют компанией странные люди.
Именно такая стратегия и приводит к падению ВВП, речь об экономике, а не каких то иных сферах иного характера. С выручкой та же ерунда.
Стратегический объект между прочим.

Izhik, Китайцы раскупорили гос.запасы редкоземов., в том числе и те продукты которые у норки являются основной продукцией. Китайцы прекратили закупки этих металлов и выбросили на рынок обвальное количество этих металлов. Цены не удержались. Кому это выгодно. выгодно тем же китайцам. Опустив цены к запланированным цифрам, они обязательно начнут активный закуп по бросовым ценам. Так они грозились развалить рынок нефти. Китайцы делают закупки и очень много, только после того, как они просадят их цены. Вот и арифметика падения акций норки.

Добавил график Никеля за тонну в Долларах, куда не глянешь, график РТС мерещится.

Izhik, глянь еще медь по теме ветки, ну и нефть с газом для полного РТС, если еще не познакомился

Письмо к Обувь России накануне Собрания Акционеров. Опубликовано.

Здравствуйте, предлагаю выкупить возможное колличество акций Обувь России, акции такие дешевые, что за год окупаются прибылью 2019го.
Если на примере основного владельца их выкупить(большую часть), это как своё p/e в 2 раза поднять.
Так же вернуть практику 20% от прибыли инвесторам. Это повышение престижа, расширение кредитной линии на более лояльных условиях.
Паралельно реструктурировать кредит, но второй скрипкой. Эта работа уже проводится.

 Ответ Константин Колесников «Обувь России»:

Добрый день!

Спасибо за письмо, наш комментарий ниже:

Мы не рассматриваем программу обратного выкупа как инструмент по возвращению котировки на желаемый уровень, так как проведение bayback снизит ликвидность акций, также сейчас для компании первоочередным является финансирование операционной деятельности, а проведение обратного выкупа окажет давление на оборотный капитал.  В период с 2018 года и до конца 2019 года количество инвесторов в акциях ПАО «ОР» было очень ограничено, и бумага была низколиквидная. Если оборот за 2018 год был чуть больше 460 млн рублей, в 2019 году более 1 млрд рублей, то по итогам 2020 года объем торгов оставил почти 4 млрд рублей (кол-во частных инвесторов составило около 20 тысяч). На текущий момент наша капитализация это цена консервативного обувного бизнеса. Мы считаем, что дальнейшая трансформация нашего бизнеса должна положительно сказаться на финансовых показателях компании. А хорошие финансовые показатели — это драйвер для роста котировки.
С 2017 года мы активно реализовывали инвестпрограмму, расширяли торговую сеть. Соответственно, основным направлением операционного денежного потока было пополнение оборотных средств. С прошлого года по завершении инвестцикла, Компания завершила активное расширение сети и дополнительно стала развивать формат маркетплейс, товары по которому предоставляют поставщики и они не требуют дополнительного фондирования со стороны компании. Таким образом, с 2021 г. мы планируем направлять формируемый свободный операционный денежный поток по итогам 2021 года на снижение долговой нагрузки, до комфортного в среднесрочной перспективе уровня менее 3х Чистый долг/EBITDA.
На текущий момент мы сосредоточены на повышению эффективности каждой торговой точки и снижению долговой нагрузки.
Дивидендная политика в Компании утверждена. С момента выхода на IPO в октябре 2017 г. Компания заявляла о выплате дивидендов в размере 20% от чистой прибыли по МСФО по итогам года. По итогам 2020 года, учитывая особенные обстоятельства, связанные с пандемией, СД рекомендовал не выплачивать дивиденды. В дальнейшем, по мере выхода на устойчивую траекторию роста, Компания планируется вернуться к рассмотрению вопроса о выплате дивидендов.


Best regards,

Konstantin Kolesnikov
Head of Capital Markets Department
Obuv Rossii Group

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Izhik, нормальный ответ, я тоже за то чтобы в первую очередь снижать долговую нагрузку. Снижение долга будет сохранять прибыль что в свою очередь увеличит прибыль на акцию.

планируем направлять формируемый свободный операционный денежный поток по итогам 2021 года на снижение долговой нагрузки

Izhik, Как куда-то направлять то, чего нет?

Привет, я так понимаю данные по отчётностям, содержат сплошь и рядом конкретные разночтения и полагаться на них не стоит, а собирать свои данные, верно?

Или это больше зависит от прочтения… Тогда субъективно конечно всё.

Izhik, мы забиваем эти данные вручную
там могут быть ошибки
но в целом всем верно

Подскажите — пришли дивиденды по ГМК Норникель, судя по отчёту брокера(Сбер) сумма 888,22р, но это не совсем 87% от 1021,22р(див без налога). Брокер какой то микропроцент «отсчипывает» с дивидендов или я что то не так посчитал?

Александр, 24 копейки, не вижу никаких проблем. Поглядите в своём тарифе брокера, если Вас это действительно волнует, или позвоните на Горячую Линию. Это какие то десятитысячные. Судя по всему да. Ответ на Ваш вопрос.
Главное, что бы он действительно платил. А то ведь по отдельным акциям могут и больше отщипнуть некотрые брокеры. Кажется Открытие так делало. Так что, да, надо сверять.

Александр, Izhik, никаких «отщипываний» не было. Я так понимаю, что всего одна акция. Сначала считается налог: 1021,22*13% = 132,75. Налог округляется до 1 рубля (читаем НК). Получаем по правилам математики 133 рубля. Итого: 1021,22 — 133 = 888,22 — копейка в копейку.

18/06 годовое собрание акционеров

Компания стоит так дёшево, что за одну EBITDA(условно) может быть выкуплена назад, если на такой шаг пойдёт руководство.

Izhik, А по какой цене — средней за 6 последних месяцев или не ниже номинала?

khornickjaadle, на месте руководства, я бы тщательно взвесил план по выкупу, если компания действительно стоит своего баланса. Тут стратегическая, но подлая мысль. За 6 последних месяцев конечно логичнее, но подлее.
Опять же, глупо этого не сделать.
Как руководство, уважающее своих инвесторов и не боящееся будующего(я бы платил как обещал 20% от прибыли) как обещал на IPO. Этого нету( мне помнится такое было, несколько дней назад читал)
Долг 1(1,5) к 13 %%, не вижу срочности его гасить, только по срокам. Сколько там краткосрочных кредитов( к исполнению в этом году)? Кредиты, или их реструктуризация краткосрочные(1-2 года) приоритетнее выкупа, конечно. Впрочем, одно другому не мешает.

Izhik, О каком выкупе вы говорите?

Принудительный выкуп — невозможен. Для этого нужно 95 % акций. Поэтому не имеет значения какая там средняя за 6 мес и т.п. Этого не будет.
Добровольный выкуп? По 26 руб не отдадут. По более высокой цене отдадут, но проблема в том, что у компании нет ликвидности. Зачем им самоубийственный выкуп? Есть еще вариант выкупа акций сторонним инвестором (недружественное поглощение). Пример — недавний выкуп акций детского мира компанией Altus Capital. Мне сложно представить, кому может быть интересна ОР, хотя полностью исключить подобный вариант конечно нельзя. Мы все видим, что ритейл консолидируется, Магнит покупает Дикси, Лента покупает Биллу и т.д. Так, что всё возможно.