Первое отсутствие понимания действий Драги пришло ко мне при объявлении досрочного возврата кредитов LTRO.
Я смотрела на активы и балансы банков южных стран Еврозоны и не понимала, что подтолкнуло Драги к досрочному сворачиванию LTRO.
Мало того, что балансы банков стран Еврозоны не были очищены должным образом после краха Леман и проблем в секторе недвижимости, так ещё на них находятся огромные пирамиды из своих же ГКО.
Да, после оглашения программы ОМТ и ограничения расплаты наличными народ вернул свои депозиты банкам.
Но любая проблема, снижение рейтов, угроза выхода при выборах любой страны Еврозоны (а впереди были выборы в Италии): и отток депозитов из банков вызовет крах пирамиды и, как в старое «греческое» время, банки начнут наперебой продавать свои же ГКО, вызывая резкий рост доходностей и подталкивая южные страны Еврозоны к дефолту и выходу из Еврозоны.

И повод для краха этой пирамиды был: сначала выборы в Италии, которые привели к невозможности создания правительства, а потом Кипр со стрижкой депозитов.

( Читать дальше )