Пока рынок не радует новыми размещениями – вспоминаем, как дела у сторожил рынка… Окей

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Мы делали обзор сети Окей по итогам 9 месяцев 2023 года и спустя год, на первый взгляд, ничего принципиально не поменялось:

· За 9 месяцев выручка выросла ниже темпов инфляции

· По годовым данным 2 года снижения, а вообще, 6 лет в нулях

· Даже околонулевые темпы роста удавалось поддерживать только за счет дискаунтеров «Да!», в гиперах жуткое снижение трафика

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😉. И мы всегда за порядочность во взаимоотношениях

--

После обзора облигаций ОКЕЙ, оказалось, что компания повела себя не очень красиво в отношении держателей выпуска 001Р-04, установив ставку по оферте 9,9% при ключевой на тот момент 13-15% (в этот день ЦБ поднял с 13% до 15%), что привело к снижению цены на 15%

Убытки, падение выручки, огромный долг

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов.

---

О выпуске

· Купон: до16% (доходность 17,3%)

· Амортизация: -

· Срок: 10 лет, оферта через 3 года

· Объем: ₽3 млрд

· Рейтинг: А- (Эксперт)

Случилась коллизия: полный обзор компании мы будем делать, как выйдет МСФО отчетность🤔. Поэтому в размещении не участвуем. А вот в портфель Внучков (то же, что и портфель 👵Бабули, но с офертами) по формальному признаку кредитного рейтинга подходит. Внучки бы взяли, если не попадание в черный список (об этом ниже)

Пока посмотрели РСБУ. В консолидации плюсом идет АО «ДОРИНДА», а по РСБУ посмотрим операционное ядро. И там все плохо

⚡Риски

Нет даже инфляционного роста: рост продаж с 2018 года в нулях, а с 2022 — в легком минусе (-3,7% за 9 мес)