Авто-репост. Читать в блоге >>>
комментарии Maksim Peretiazhko на форуме
-
- Трейдеры готовятся к длинной и волатильной ночи после выборов в США
Уолл-Стрит активно готовятся к очередным критически важным президентским выборам 5 ноября. С учетом высоких ставок и неопределенности исхода, финансовые компании готовятся к волатильности, обеспечивая наличие сотрудников для мониторинга динамики рынка в ночь после выборов.Инвестиционные банки и хедж-фонды мобилизуют команды по всему миру, чтобы убедиться, что они готовы к моменту, когда начнут поступать первые результаты голосования. JPMorgan Chase и Goldman Sachs, подготовили большое количество сотрудников, которые будут работать всю ночь, чтобы справиться с ожидаемым увеличением объемов торговли и волатильностью.
На данный момент рынки ставят на победу Трампа, что привело к росту акций, доллара и криптовалют. Тем не менее, если Камала Харрис победит, быстрый разворот этих позиций может вызвать значительные рыночные колебания ночью.
Большой вопрос — сколько времени может потребоваться для финальных результатов из ключевых штатов. Дополнительная неопределенности = повышенная волатильность.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - По мнению Goldman Sachs десятилетие повышенной доходности индекса SP500 заканчивается
Стратеги инвест банка призывают инвесторов корректировать свои ожидания по отношению к доходностям американских 🇺🇸 акций, прогнозируя среднюю доходность всего на уровне 3% годовых на ближайшие 10 лет.
Это сильно отличается от 13% годовых, которые принес индекс SP500 за прошедшие 10 лет, и 11% в среднем на длинном горизонте.
GS видит вероятность более 70%, что в ближайшую декаду акции США покажут доходность ниже государственных облигаций, и 33% вероятность, что они проиграют инфляции на этом временно горизонте.Я отношусь к прогнозам очень спокойно. Уж сильно часто их меняют.
Но в целом это хорошо ложится на идею глобальной диверсификации (по всем мультипликаторам рынки акций Европы, Азии, Канады сильно дешевле, чем американский). При этом я бы не сбрасывал со счетов и США – там тоже есть разные сектора, разные компании, и недооцененных достаточно)То, что облигации должны быть сейчас в портфеле – это однозначно. Доходности все еще высоки по историческим меркам.
Ну и золото – придерживаюсь мнения, что примерно 5% портфеля может быть в этом активе. Это хорошая страховка от геополитических потрясений и инфляции.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Китайское ралли
Китайское ралли
На прошлой неделе главной инвестиционной темой стало ралли в китайских🇨🇳 акциях
Поводом послужило объявление целого комплекса мер по поддержке экономики и фондового рынка
Что было объявлено. Основные тезисы:
✅ Снижена ставка, по которой банки кредитуются у ЦБ – Банки получают больше ликвидности, которую они смогут использовать для кредитования экономики
✅ Снижена ставка резервирования для банков — теперь объем резервов, которые банки в Китае должны держать в виде резервов в ЦБ для покрытия выданных кредитов ниже на 0,5%. Это также может позитивно сказаться на темпах кредитования.
✅ Объявлено о снижении ипотечных ставок (причём не только для новых кредитов, но и для уже выданных) – это потенциально может как повысить спрос на недвижимость, так и высвободить финансовые ресурсы у текущих заемщиков, что должно позитивно сказаться на общих тратах потребителей.
✅ Размер минимального первоначального взноса по ипотеке на второй объект недвижимости снижен с 25% до 15%. (До прошлой неделе мин первоначальный взнос 15% был доступен только по ипотеке на первое жилье).
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Итак, Nvidia отчиталась.
Результаты за 2кв даже выше прогнозов. Продажи превысили 30млрд долларов (при прогнозе 28,6), прибыль на акцию 0,68 USD при прогнозе 0,64.
Но мы уже привыкли, что реагирует рынок в основном на прогнозы, поскольку текущие результаты уже заложены в цену.
Прогноз по выручке на 3кв 32,5 млрд. Это выше среднего прогноза от аналитиков в 31,9млрд, но ниже максимально оптимистичных оценок в 37,9 млрд.
Плюс инвесторы беспокоятся, что существуют задержки с производством самого нового чипа Blackwell.
CEO компании Дженсен Хуанг традиционно сказал, что проблем с производством никаких нет, спрос сильный и растет, и вообще, мы только в начале пути по внедрению ИИ.
Тем не менее рынок впечатлить в моменте не удалось. На послеторговой сессии бумаги падали до 7%. В момент написания поста бумага на утренней сессии до открытия торгов в США минусует «всего» 3%
Очевидно, спрос на чипы Nvidia остается суперсильным, практически монопольное положение в секторе чипов для ИИ сохраняется.
Бумага по моему мнению остается очень дорогой, хотя ряд аналитиков пересматривают прогнозы по цене в сторону повышения.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Ждем квартальный отчет Nvidia
В среду после закрытия торгов в США Nvidia опубликует свою финансовую отчетность 📑за предыдущий квартал.
Многие аналитики называют производителя чипов – самой важной компанией в мире.
Меньше чем за 2 года, капитализация Nvidia выросла в 11 раз и достигла 3,2 триллиона USD. Всего 3 компании в мире имеют капитализацию более 3 триллионов. Также в эту мега- тройку входят Apple (3,4 триллиона) и Microsoft (3,1 триллион)
Динамика акций Nvidia оказывает огромное влияние на динамику американских индексов. Компании, входящие в индексы SP500 и Nasdaq имеют разные веса, в зависимости от своей капитализации. Так, на текущий момент доля Nvidia составляет порядка 6,6% в индексе SP500. Это означает, что изменение цены акций компании на 10% ведет к изменению индекса на 0,6%. С начала года из 17,7% роста индекса SP500 примерно треть обеспечена только ростом акций Nvidia.
Понятно, что при таких вводных сильные движения в цене после отчетности могут влиять на весь рынок, причем весьма существенно.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Время пришло
Пауэлл не подкачал.
Впервые было озвучено публично, что ФРС готова начать снижение ставок.Рынки на позитиве. Растут🔼 и акции и облигации.
Фокус ФРС смещается с инфляции ( которая вроде как уверенно движется к плановым 2%) на рынок труда.
Если 6 сентября выйдет ещё один плохой отчёт по занятости и безработице, мы вполне можем увидеть и снижение на 0,5%Самое главное, что тренд обозначен.
Моя рекомендация глобально не менялась в последние месяцы:
🔸В облигации смело входить: доходности продолжают снижаться, а цены расти и у этого движения ещё точно есть запас хода ( при этом за предыдущий год бондовые портфели уже принесли 8-10% в USD и 7-8% в EUR)
🔸Акции тоже можно покупать при условии, что покупки долгосрочные. Входить частями, тактически использовать просадки для формирования позиций.
Потрясти ещё вполне может, но отсиживаться в кэше в период снижения ставок я не вижу смысла.
Больше постов в телеграм канале:
t.me/maxinvest_pro
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Время пришло
Пауэлл не подкачал.
Впервые было озвучено публично, что ФРС готова начать снижение ставок.Рынки на позитиве. Растут🔼 и акции и облигации.
Фокус ФРС смещается с инфляции ( которая вроде как уверенно движется к плановым 2%) на рынок труда.
Если 6 сентября выйдет ещё один плохой отчёт по занятости и безработице, мы вполне можем увидеть и снижение на 0,5%Самое главное, что тренд обозначен.
Моя рекомендация глобально не менялась в последние месяцы:
🔸В облигации смело входить: доходности продолжают снижаться, а цены расти и у этого движения ещё точно есть запас хода ( при этом за предыдущий год бондовые портфели уже принесли 8-10% в USD и 7-8% в EUR)
🔸Акции тоже можно покупать при условии, что покупки долгосрочные. Входить частями, тактически использовать просадки для формирования позиций.
Потрясти ещё вполне может, но отсиживаться в кэше в период снижения ставок я не вижу смысла.
Больше постов в телеграм канале:
t.me/maxinvest_pro
Авто-репост. Читать в блоге >>>- The Jackson Hole Economic Symposium
Внимание всех участников рынка на этой неделе приковано к городку Jackson Hole в штате Wyoming.
Сегодня здесь начинается традиционный «Экономический Симпозиум», который с 1978 года собирает центральных банкиров, министров финансов, академиков и ведущих экономистов.
Мероприятие важное, но далеко не каждый год, за ним так пристально следят трейдеры и банкиры по всему миру.
В этом году, как и обычно, ключевой спикер — глава ФРС. Джером Пауэлл. Он выступает завтра.
Рынок ждет, что именно завтра он наконец-то должен дать четкий сигнал, что ФРС готова наконец-то переходить к снижению ставки, причем на ближайшем сентябрьском заседании.
Ожидания очень высокие. Динамика последних недель и в акциях, и в облигациях подразумевает однозначный переход к снижению ставок. В такой ситуации есть риск того, что речь главы ФРС не оправдает надежды рынка. Это вполне возможно, учитывая, осторожность американского ЦБ и нежелание главы ФРС давать конкретные прогнозы. Будут анализировать и интерпретировать каждое слово.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Ключевая неделя на рынках
Текущая неделя без преувеличения должна определить движение рынков на ближайшее время
🔸Во-первых отчитываются крупнейшие американские компании. Среди них Apple, Amazon, Meta, Microsoft.
На прошлой неделе рынок акций начал корректироваться 🔽после отчёта Google. Рынки стали сомневаться что многомиллиардные вложения в инфраструктуру ИИ принесут скорую отдачу. А именно тема ИИ была ключевым драйвером роста последний год. Поэтому отчёты остальных крупных игроков будут критичны. Разочарование может вызвать вторую волну снижения. И наоборот, позитивные отчёты и комментарии от компаний должны помочь рынку оттолкнуться от текущих уровней и продолжить рост.
🔸Во-вторых, в среду заседает ФРС🇺🇸. Консенсус, что ставку в этот раз не снизят, но дадут четкий сигнал, на снижение (скорее всего в сентябре).
🔸Плюсом тоже в среду будут озвучено решение по ставке Банка Японии🇯🇵. Там наоборот ждут повышения. Почему это тоже важно: в Японии очень низкие ставки, поэтому распространена стратегия, когда инвесторы занимают деньги в Йенах и инвестируют в иностранные активы. Повышение ставки = увеличение стоимости обслуживания долга. Распродажи прошлой недели отчасти связывают в том числе с тем, что японские инвесторы продавали зарубежные позиции и закрывали задолженность в Йенах, опасаясь повышения ставки.
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
США лишили инвесторов из России льготных налоговых ставок. Какие инструменты помогут россиянам все равно сэкономить на налогах?
Ранее писал про приостановку ряда статей соглашения об избежании двойного налогообложения между США и Россией.
t.me/maxinvest_pro/144
Подробная статья на эту тему вышла у издания THE BELL в их рассылке BELL.ИНВЕСТИЦИИ
США лишили инвесторов из России льготных налоговых ставок. Какие инструменты помогут россиянам все равно сэкономить на налогах? (https://thebell.io/ssha-lishili-investorov-iz-rossii...)
Был рад поделиться с авторами своим мнением о том, как российским инвесторам оптимизировать свои инвестиционные портфели и какие инструменты стоит использовать, чтобы продолжать инвестировать в американский рынок, но не платить при этом 30% налог.
Авто-репост. Читать в блоге >>>- Жестокий рынок не прощает ошибок
Сегодня на Уолл Стрит обсуждают уход из JPMorgan Chase & Co Марко Колановича – главного стратега по рынкам после 19 лет работы.Коланович уходит уходит из банка на фоне ряда неудачных прогнозов по рынку.
Серия «неудач» началась в 2022 году, когда стратег JPMorgan занимал оптимистичный настрой по рынку акций. SP500 закончил год снижением на 19%
После этого Коланович изменил свою позицию по американскому рынку акций и упорно сохранял «медвежий»🔽 настрой весь 2023 и 2024 годы, «пропустив» ралли американских акций на 24% в прошлом году и на 14% с начала 2024 года.
В последнее время его называли «главным медведем» Wall Street. В то время, как большинство инвест домов переписывали прогнозы по индексу SP500 в сторону повышения, официальный прогноз от JPMorgan на 2024 год не менялся, оставаясь на уровне 4200.
Сейчас SP500 торгуется в районе 5500 пунктов, т.е. прогноз Колановича предполагает падение на 24%
А ведь совсем недавно, по итогам 2021 года он был признан #1 стратегом на рынке акций в результате опроса институциональных инвесторов. Его назвали магом за влияние и возможность двигать рынок своими высказываниями. Теперь это видимо в прошлом.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Важное дополнение к предыдущему посту
Важное дополнение к предыдущему посту:
США частично приостановили соглашение об избежании двойного налогообложения с Россией (smart-lab.ru)
Поскольку приостановлено не все соглашение, а только большинство его статей, то некоторые продолжают до сих пор действовать.
Так, в обеих странах продолжает действовать статья 4 — определяющая налоговое резидентство, и статья 22 — о зачете налогов, уплаченных в другой стране. То есть льготные ставки отменяются, но устранение двойного налогообложения остается. Дважды платить не придется. И это все же хорошая новость.
С приостановлением соглашения налог на дивиденды, удерживаемый в США при выплате в адрес российского резидента, поднимется с 10% до 30%, по процентам, роялти и другим необлагаемым сейчас доходам — с нуля до 30%.
Но по крайней мере доплачивать в России в этом случае по идее не потребуется, так как в РФ ставки ниже, а 22-я статья СИДН продолжает действовать в обеих странах. В соответствии с этой статьей налоги, уплаченные в одном государстве, принимаются к зачету в другом, в данном случае — в России.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - США приостановили соглашение об избежании двойного налогообложения с Россией
Как многие уже видели, Минфин США🇺🇸 уведомил Россию 🇷🇺 о приостановке с 16.08.2024 некоторых статьей соглашения об избежании двойного налогообложения (СИДН) от 1992 года, говорится в сообщении (https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy2410) американского Минфина. Речь идет о приостановке действия пункта 4 статьи 1 и статей 5-21 и 23 Конвенции между США и Россией. В августе 2023 года подобный указ подписал президент России.
В первую очередь это коснется тех инвесторов, кто продолжал владеть и торговать американскими ценными бумагами (в первую очередь акциями) через личные брокерские и инвестиционные счета в статусе налогового резидента РФ.
По действующему ранее соглашению «налог у источника» при выплате дивидендов от американских эмитентов в пользу налоговых резидентов РФ был 10%, теперь он станет 30%. Также, как для резидентов стран без СИДН с США.
Подробнее о том, что такое «налог у источника»: Налог у источника или WHT (Withholding tax)
Отмечу, что важно именно налоговое резидентство инвестора, а не гражданство. Эти данные указываются в справке W8, которую предлагают подписывать клиентам большинство брокеров и банков.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Бычьи настроения. Притоки в фонды акций и облигаций
Как пишет Wall Street Journal www.wsj.com/finance/investing/bullish-investors-are-piling-into-stock-and-bond-funds-40bfa25d?mod=djemMoneyBeat_us паевые и биржевые фонды в США зафиксировали чистый приток средств в размере 172 миллиарда долларов за текущий год. Предыдущие два года индустрия коллективные инвестиций фиксировала оттоки.
Одновременно сократились притоки в фонды денежного рынка. В них инвесторы обычно «паркуют» деньги временно, не желаю брать на себя риск ни акций, ни даже более длинных облигаций.
Все это говорит о том, что у инвесторов появилось больше уверенности.
Постепенно нарратив опасений жесткой рецессии уступает место теме силы 💪 американской экономики, росту корпоративных прибылей📊 и, пусть и не такому быстрому и сильному, но все же ожиданию снижения⬇️ ставок.
При этом участники рынка отмечают притоки «широким фронтом». Т.е. они не сконцентрированы в какой-то одной теме или классе активов. В последнее время очень заметные притоки фиксируются, например, в облигационных фондах.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Бычьи настроения. Притоки в фонды акций и облигаций
Как пишет Wall Street Journal www.wsj.com/finance/investing/bullish-investors-are-piling-into-stock-and-bond-funds-40bfa25d?mod=djemMoneyBeat_us паевые и биржевые фонды в США зафиксировали чистый приток средств в размере 172 миллиарда долларов за текущий год. Предыдущие два года индустрия коллективные инвестиций фиксировала оттоки.
Одновременно сократились притоки в фонды денежного рынка. В них инвесторы обычно «паркуют» деньги временно, не желаю брать на себя риск ни акций, ни даже более длинных облигаций.
Все это говорит о том, что у инвесторов появилось больше уверенности.
Постепенно нарратив опасений жесткой рецессии уступает место теме силы 💪 американской экономики, росту корпоративных прибылей📊 и, пусть и не такому быстрому и сильному, но все же ожиданию снижения⬇️ ставок.
При этом участники рынка отмечают притоки «широким фронтом». Т.е. они не сконцентрированы в какой-то одной теме или классе активов. В последнее время очень заметные притоки фиксируются, например, в облигационных фондах.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Рынки в неопределённости
Исследовательская компания 22V Research в ходе очередного опроса среди инвесторов задавала вопрос: «В какую сторону вы ожидаете следующее движение по индексу SP500? +10% вверх⬆️ или -10% вниз⬇️».
Мнения почти разделились поровну⚖️: 52% считают, что более вероятно движение вверх и 42%, соответственно, что вниз.
Действительно, в последние дни мы видим, что американский рынок определяется с дальнейшим движением: скорректировался на 6% вниз, отскочил и дальше ищет повод либо для полноценной коррекции, либо для продолжения роста.
На динамику облигаций консенсус смещен в сторону снижения доходностей и роста цен. По результатам того же опроса 68% опрошенных ожидают снижение доходностей 10 летних казначейских облигаций США до 4% с текущих 4,5%, a 32% больше верят в изначальный рост доходностей до 5%.
При этом глобально все сходятся в одном. Что даже при движении вниз в ценах и по акциям, и по облигациям, дальше нас ждет рост 📈до конца года.
Я продолжаю сохранять осторожно оптимистичный взгляд на рынок и рекомендую постепенно формировать позиции, особенно в случае локальных просадок.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Игра в "кошки-мышки" с налоговой штата Нью-Йорк
Смена налогового резидентства одной страны на другую достаточно распространенное явление. В основе решения чаще всего налоговая нагрузка.
Состоятельные люди нередко мигрируют🛫 в юрисдикции, где налогов нужно платить меньше.
Но во многих странах система подоходного налога двухуровневая: есть налог федеральный (единый для всей страны) и есть налог региональный (штат, провинция, область). И в некоторых странах, как США, например, ставки подоходного налога на уровне штата (State income Tax) могут отличаться кардинально⚖️.
Например, в Нью-Йорке и Калифорнии этот налог достигает 10% для налогоплательщиков с высокими доходами, а во Флориде, Техасе, Неваде и некоторых других штатах — 0% (подоходный налог на уровне штата отсутствует).
Понятно, что не возьмут все состоятельные жители и не переедут их Нью-Йорка во Флориду, но многие стараются это делать, и это становится трендом.
При этом штат Нью-Йорк отпускать своих налогоплательщиков вообще не хочет. И если человек продолжает регулярно бывать в штате после того, как заявил, что больше не является там резидентом, легко может нарваться на аудит от местной налоговой. И вот тогда нужно будет доказать, что ты на самом деле не живешь в Нью-Йорке. Помимо правила 184 дней, здесь действует и принцип центра жизненны интересов.
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Хорошая иллюстрация соотношения ставки ФРС, инфляции и доходности 10-летних казначейских облигаций США.
⚫️Верхний черный график — доходность 10-леток (4,55% в моменте )
🔵Синий график — ключевая ставка ФРС (5,5% сейчас)
🔴Красный график — инфляция (3,5% по данным последнего отчёта за март)
Больше постов в телеграм канале:
Консультация по инвестиционному портфелю:
Авто-репост. Читать в блоге >>> - Ставку ФРС снова могут повысить??
Рынки продолжают гадать, как сильно может снизить ставку ФРС в этом году.
Как я писал на прошлой неделе, ожидания стали более умеренными⬇️.
Так, если в декабре – начале января рынок закладывался на 6-7 снижений (- 1,5%-1,75% от текущих 5,5%), то на текущий момент ожидания сместились к 3-4 снижениям (в пределах -1%)
При этом сама ФРС говорит о 3х снижениях до конца 2024, как базовом прогнозе.
Интересно, что после последних данных по инфляции часть участников рынка начали страховаться и от возможного повышения ставки до конца года (такой вариант возможен в теории при разгоне инфляции). Вероятность такого исхода пока оценивается в 6%.
Примерно такая же вероятность (7%) закладывается на то, что ставку оставят до конца года на текущем уровне.
Принимая во внимание изменения настроений, стоит осторожнее относиться к покупке «длинных» бумаг с погашением через 10+лет. Быстрого снижения доходностей может и не произойти, а короткие бумаги дают в некоторых случаях доходность к погашению не ниже, а иногда и выше.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
