комментарии Марэк на форуме

Вчера прошла экспирация. Почему в этот день стоит быть особенно осторожным

21.09.2018
Торговый день 20 сентября 2018 г. характеризовался повышенной волатильностью и аномально высокими торговыми объемами, которые могли привести в недоумение неискушенного инвестора. В этот день происходила экспирация квартальных фьючерсов и опционов, для которой экстраординарное поведение рынка не редкость.

Все деривативные контракты по факту являются инструментами со встроенным кредитным плечем. Это значит, что для того чтобы сделать ставку на 1 млн руб. достаточно иметь на счете только 100 тыс. Пример условный, соотношения могут быть другими, но суть такова, что ставки на рынке деривативов часто намного больше, чем реальный объем средств участников торгов.

В дату исполнения одни игроки находятся в плюсе, в то время как другие находятся в минусе. Если за период обращения контрактов рынок был спокойный и более-менее предсказуемый, то объем спекуляций меньше, и большинство участников торгов уже успевают закрыть позиции или захеджироваться противоположной сделкой по базовому активу к моменту экспирации.

Однако, если период обращения был отмечен высокой волатильностью, особенно вблизи самой экспирации, то в последний день обращения объем открытых позиций может быть достаточно большим, чтобы своими действиями участники начали влиять в том числе на рынок базовых активов.

Технически влияние может быть разным. Крупные держатели опционов на низколиквидные активы со страйками недалеко от рыночной цены могут попытаться кратковременно «подтолкнуть» котировки базового актива за счет своих заявок. Те, кто уже потерял надежду на выход в плюс, могут начать хеджировать свою позицию противоположной сделкой по базовому активу. Крупные игроки на рынке фьючерсов могут начать спешно закрывать позиции, увеличивая спред между фьючерсом и базовым активом, провоцируя рост арбитражных сделок.

Предсказать, как будет вести себя рынок в такой день, достаточно сложно. Волатильность внутри дня может быть очень высокой, характерны частые резкие развороты, а также возможно появление ложных сигналов технического анализа, вводящих в заблуждение.

Особенно запутанной может выглядеть ситуация, если на этот же день придется появление неоднозначных новостей, которые по своей сути могут вызвать сильную, но не очевидную реакцию рынка. Тогда деятельность «срочников» перемешивается с действиями реальных инвесторов, усложняя анализ влияния новости на рынок и прогнозирования дальнейших перспектив.

Несмотря на силу влияния периода экспирации на рынок базового актива, не стоит забывать, что оно имеет краткосрочный характер. Как правило, уже на следующий день рынок приходит в свое обычное состояние, а сильные ценовые отклонения могут быть скомпенсированы.

Тем не менее, инвесторам стоит быть внимательными к датам экспирации, чтобы неожиданная волатильность не привела к нежелательному срабатыванию стоп-заявок или принятию неверных решений. Для внутридневных трейдеров она представляет отличные торговые возможности. Если же вы сами являетесь участником срочного рынка, то для вас просто необходимо знать эти даты, чтобы не попасть в затруднительное положение из-за незапланированного закрытия позиции.

Календарь исполнения срочных контрактов 2018 — даты Экспираций  
www.moex.com/a4190

Сегодняшние торги Русал в Гонконге

United Company Rusal Plc
(HKG: 0486)
HKD 2.05 -0.01 (-0.49%)
9/21/2018 04:08 PM my-calend.ru/time-diff/gonkong_moskva
Открытие: HKD 2.08
Максимум: HKD 2.08
Минимум: HKD 2.05
Объем: HKD 4 378 000 = $560 473= 37,11 млн руб
bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp?symb=HK%3A0486&insttype=Stock&freq=9&show=&time=1

HKD 2.04 = $0,26 * 66,22 руб = 17,22 руб
ru.coinmill.com/HKD_USD.html#HKD=1

Юдаева резко осадила Силуанова: никаких интервенций против рубля в 2018


На фото: первый зампред Банка России Ксения Юдаева

20.09.18 19:09 
Ксения Юдаева решила поставить г-на Силуанова на место. Полный разброд и шатание в верхних эшелонах финансовой власти мы наблюдаем с вами сегодня, причем нестыковки и различное видение проблемы на лицо уже второй месяц: в августе интервенции приостанавливались дважды. Юдаева решила пресечь посягательства на независимость института Центрального банка в стиле Трампа или Эрдогана. Силуанов взял на себя лишние полномочия — решать за Банк России, когда покупать валюту на рынке. Вопрос стабильности курса национальной валюты — прерогатива Банка России, если заглянуть в Конституцию Российской Федерации. Первый вице-премьер не наделен полномочиями и ответственностью за судьбу курса рубля. А покупки валюты на рынке оказывают непосредственное влияние на курс, особенно в условиях турбулентности на развивающихся рынках. Об этом сегодня напомнила Ксения Юдаева.
читать дальше на смартлабе

Райффайзенбанк объяснил насколько рубль подорожает в октябре и ноябре 2018 года


20.09.18 16:49  
Валютные аналитики Райффайзенбанка прогнозируют укрепление курса рубля в осенние месяцы 2018 года. По их прогнозам, от текущих уровней (66.40) российская валюта в период с октября по ноябрь может прибавить в цене более 5%.

Получается, к наступлению декабря курс доллара должен снизиться до 63 рублей.

Эксперты банка объясняют свою точку зрения так.

Банк России приостановил ежедневные операции по приобретению иностранной валюты в рамках бюджетного правила, а значит «поставил на паузу» интервенции, ранее мешавшие рублю дорожать при поддержке цен на нефть. Это позволит объему валюты увеличиваться в банковской системе. Эксперты подсчитали: получилось до конца года приток валютной ликвидности составит от $20 млрд до $24 млрд.

Такой объем позволит перекрыть отток капитала из России, если санкции США все-таки будут введены, что заставит иностранных инвесторов продавать рублевые облигации (ОФЗ).
читать дальше на смартлабе

Из торгующихся на Мосбирже под американские санкции еще осенью 2017г попали только ОАК — United Aircraft Corporation и его дочки:

МИГ — Russian Aircraft Corporation MiG
Сухой — Sukhoi Aviation JSC
Туполев — Tupolev JSC
www.state.gov/t/isn/caatsa/275116.htm

Красноярскэнергосбыт
Тип Обыкновенная
Номинал 0.02
596 039 612 акций http://krsk-sbit.ru/system/storage/attach/ustav_pao.pdf стр.4
Капитализация на 20.09.2018г: 2,682 млрд руб

Тип Привилегированная
Номинал 0.02
168 993 328 акций 
Капитализация на 20.09.2018г: 692,87 млн руб

Общий долг на 31.12.2016г: 3,795 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 3,617 млрд руб
Общий долг на 30.06.2018г: 3,243 млрд руб

Выручка 2015г: 32,194 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 10,733 млрд руб
Выручка 6 мес 2016г: 17,657 млрд руб 
Выручка 9 мес 2016г: 23,906 млрд руб
Выручка 2016г: 34,308 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 10,172 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 17,178 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 24,376 млрд руб
Выручка 2017г: 34,772 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 11,344 млрд руб
Выручка 6 мес 2018г: 19,181 млрд руб (+11,7% г/г)

Валовая прибыль 6 мес 2016г: 1,412 млрд руб
Валовая прибыль 6 мес 2017г: 1,457 млрд руб
Валовая прибыль 6 мес 2018г: 1,218 млрд руб (-16,4% г/г)

Прибыль 2015г: 628,26 млн руб
Прибыль 1 кв 2016г: 244,86 млн руб
Прибыль 6 мес 2016г: 266,12 млн руб
Прибыль 9 мес 2016г: 285,80 млн руб
Прибыль 2016г: 339,94 млн руб
Прибыль 1 кв 2017г: 158,57 млн руб
Прибыль 6 мес 2017г: 196,16 млн руб
Прибыль 9 мес 2017г: 314,14 млн руб
Прибыль 2017г: 407,40 млн руб
Прибыль 1 кв 2018г: 140,62 млн руб
Прибыль 6 мес 2018г: 204,34 млн руб (+4,2% г/г)
http://krsk-sbit.ru/finansovaya_i_buhgalterskaya_otchetnost 

Александр Е, 
МРСК Юга нужно не покупать, а уже продавать по такой цене.

Трамп: Американских санкций в отношении «Северного потока» не будет

20.09.18
Президент США Дональд Трамп заявил, что у Вашингтона нет намерений вводить санкции против компаний, которые участвуют в проекте строительства газопровода «Северный поток-2». Совокупная мощность двух ниток газопровода — 55 млрд кубометров газа в год, стоимость проекта — 9,5 млрд евро.

Если вместе с «Северным потоком – 2» будет реализован «Турецкий поток», то «Газпром» решит проблему украинского транзита, что, вероятно, приведет к снижению дисконта в его биржевой оценке к другим глобальным нефтегазовым компаниям. Теоретически в этом случае транзит через Украину должен составить 10 млрд кубометров газа, сокращение более чем в 10 раз от прежних, до кризиса между Россией и Украиной объемов. 

Более того, «Газпром», когда он закончит свои мегапроекты «Сила Сибири», «Турецкий поток», «Северный поток-2», сможет оперативно переключиться и на СПГ-проекты. Потенциал для роста российских поставок СПГ растет.

Пока для европейского рынка и для «Газпрома» американские СПГ-проекты вообще не являются угрозой. И не только из-за цены. Европа понимает, что «Газпром» поставляет энергосырье без каких-то претензий. Трамп же американские поставки СПГ, которые ещё и будут дороже, пытается совместить с дополнительными условиями, например, с требованием выделить деньги на НАТО. США – это такой поставщик, который покупателю постоянно ставит ещё какие-то условия. Российский «Газпром» этого не делает.
читать дальше на смартлабе

Акции добывающих компаний растут на фоне намерения Китая снизить импортные пошлины

20 сентября 2018, 13:23
Акции горнодобывающих компаний сегодня повышаются на фоне ралли цен на металлы, связанного с позитивными экономическими новостями из Китая.

Marex Spectron ссылается на сообщения, согласно которым Китай планирует уже в следующем месяце снизить импортные пошлины для сокращения расходов потребителей.

Пекин заявил, что хочет наладить сбалансированную торговлю, а не получить профицит.

«Цены на металлы повышаются, хотя и откатились с максимумов, а доллар укрепляется», – указал Аластер Мунро из Marex.

Как отмечает Goldman Sachs, «отстающая динамика базовых металлов в целом связана с ростом доллара, который, в свою очередь, объясняется слабостью развивающихся рынков».

Акции Rio Tinto набрали 1,8% и возглавили повышение в секторе компаний, добывающих базовые металлы.

WBMS: в январе-июле дефицит никеля составил 43,3 тысячи тонн

20.09.2018 
Согласно опубликованным данным WBMS, мировой рынок никеля характеризовался в январе-июле дефицитом. По итогам периода видимый спрос на никель превысил его производство на 43,3 тыс. т. По итогам всего 2017 г. дефицит металла составил 76,3 тыс. т. Запасы никеля на LME снизились по состоянию на конец июля 2018 г. на 112 тыс. т относительно итогов конца 2017 г. Производство рафинированного никеля составило в январе-июле 2018 г. 1 млн 87.8 тыс. т., спрос – 1 млн 131,1 тыс. т.

Добыча никеля составила в январе-июле 1 млн 228,3 тыс. т, что на 141 тыс. т выше сопоставимого показателя 2017 г. В Китае выплавка никеля выросла на 3 тыс. т относительно итогов 2017 г. Видимый спрос на металл увеличился на 18 тыс. т относительно итогов предыдущего года.

Мировой видимый спрос на никель увеличился на 93 тыс. т к минувшему году.

В июле 2018 г. производство никеля в мире составило 161,8 тыс. т, потребление – 170,9 тыс. т.

BARRON'S: По мнению автомобильного гуру, Tesla «стоит на краю могилы»

20 сентября 2018
Бывший вице-председатель General Motors (GM) Боб Лутц, знаменитый и прямолинейный «автомобильный гуру», никогда не отличался тактичностью в высказываниях, как бы спорно или придирчиво эти высказывания ни звучали.

Собственно говоря, Лутц – бывший морпех – однажды назвал изменение климата «полнейшим бредом» и заявил, что переход конкурирующей Toyota к выпуску гибридных машин есть не что иное как пиар-ход и это «экономически бессмысленно». 

В последние годы он ополчился против Tesla (TSLA). В 2017 году он заявил, что компания «не дотянет до 2019 года». На этой неделе положение гендиректора компании Илона Маска усугубилось, и Лутц доволен своей медвежьей позицией.

«Эта автомобильная компания стоит на краю могилы…Тиски сжимаются, и, думаю, через пару лет снимут фильм о сговоре: 'Кто убил Tesla?' с Леонардо Ди Каприо», – сказал он. 

Лутц сострил, намекнув на документальный фильм 2006 года «Кто убил электромобиль?». Там GM была представлена как главный злодей, мешающий развитию рынка электромобилей.

В интервью CNBC Лутц сказал, что Маск – хороший парень, но в управлении автомобильной компанией он ничего не смыслит. 

«Им никогда не заработать на Model 3, потому что издержки слишком высоки. У него на сборочном заводе работает 9000 человек, и они производят менее 150 000 машин в год. Ничего не сходится, – пояснил он. – У Tesla нет технологических преимуществ, преимуществ в ПО, в плане батарей. Да вообще никаких преимуществ». 

Лутц заметил, что жизнеспособными конкурентами в сегменте электромобилей можно назвать Audi, Mercedes, BMW и Porsche, которые могут позволить себе продавать машины в убыток и при необходимости компенсировать это за счет других моделей. Tesla же «потоком теряет деньги».

Акции Tesla в среду выросли на 4,93%, или 14,06 доллара, до 299,02 доллара. Во вторник акции Tesla попали под удар, когда появилось сообщение о том, что в отношении компании ведется уголовное расследование из-за печально известного заявления Маска в Twitter.

Минфин ожидает получить от Сбербанка в 1,5 раза больше дивидендов в 2019 г

сегодня, 14:25
МОСКВА, 19 сен — ПРАЙМ. Минфин в 2019 году ожидает получить от Сбербанка дивиденды в размере более 200 миллиардов рублей, что примерно в 1,5 раза больше, чем годом ранее, сообщает РБК со ссылкой на проект федерального бюджета на 2019 год и на плановый период 2020 и 2021 годов.

«В 2019 году ожидается, что ЦБ, владеющий контрольным пакетом Сбербанка, получит в виде дивидендных выплат, а затем перечислит в бюджет 209,5 миллиарда рублей…. Годом ранее государство получило от Сбербанка дивиденды на сумму 135,5 миллиарда рублей. Таким образом, выплаты должны вырасти почти на 74 миллиардов рублей, примерно на 55%», — говорится в сообщении.

Как отмечает издание, на ЦБ приходится около половины дивидендных выплат Сбербанка, таким образом, общие дивидендные выплаты прогнозируются на уровне более 400 миллиардов рублей.

При этом в 2020 году поступления в бюджет от дивидендов Сбербанка ожидается на уровне 220,8 миллиарда рублей, в 2021 году — 231,1 миллиарда рублей, сообщает издание.
читать дальше на смартлабе

Правительство РФ обещает нефтяникам новые льготы

Москва, 19 сентября 2018, 11:43 — REGNUM Правительство России намерено поддержать нефтяников рублём. Несмотря на то, что, по заявлению премьер-министра Дмитрия Медведева, повышать цены в этом году больше нельзя, правительство может увеличить лимит поддержки нефтяной отрасли.

По оценкам экспертов, новые льготы и компенсации могут обойтись государству не менее чем в 900 млрд рублей, пишут «Ведомости». Однако эти затраты должны окупиться дополнительными налогами, которые бюджет в будущем получит от нефтяников — это свыше 1,7 трлн рублей.

Ранее председатель правительства Дмитрий Медведев заявлял о необходимости провести инвентаризацию запасов углеводородного сырья, детально оценить существующую систему льгот, выработать предложения о точной настройке механизмов стимулирования, чтобы «предоставление льготы давало ожидаемый результат».

Как сообщало ИА REGNUM, по итогам совещания по развитию нефтедобывающей отрасли 18 сентября вице-премьер Дмитрий Козак заявил, что разработанные Минэнерго льготы, стимулирующие добычу нефти, в правительстве уже предварительно обсудили, и «они поддержаны».

Как пояснил глава Минэнерго Александр Новак, речь идет о шести типах льгот для стимулирования добычи нефти. Меры должны привести к росту инвестиций в отрасль и увеличению поступлений в бюджет.
regnum.ru/news/economy/2484819.html

Сегодняшние торги Русал в Гонконге

United Company Rusal Plc
(HKG: 0486)
HKD 2.04 -0.01 (-0.49%)
9/19/2018 02:26 PM my-calend.ru/time-diff/gonkong_moskva
Открытие: HKD 2.06
Максимум: HKD 2.08
Минимум: HKD 2.02
Объем: HKD4 196 000 = $534 753= 35,87 млн руб
bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp?symb=HK%3A0486&insttype=Stock&freq=9&show=&time=1


HKD2.04 = $0,26 * 67,08 руб = 17,44 руб
ru.coinmill.com/HKD_USD.html#HKD=1

Прогноз инвесткомпаний от августа-сентября 2018г по цене акций ОГК-2

 

Ирландия взыскала с Apple налоги на 14,3 млрд евро

18.09.2018, 21:18
Москва, 18 сентября — «Вести.Экономика» Ирландия получила от американской Apple 14,3 млрд евро в рамках взыскания властями страны незаконно полученных компанией налоговых субсидий, а также соответствующих процентов, по решению Еврокомиссии.

Еврокомиссия готова закрыть судебное разбирательство по делу о, предположительно, недоплаченных компанией Apple налогов в Ирландии после полной выплаты требуемой суммы, сообщила в Twitter еврокомиссар по вопросам конкуренции Маргрете Вестагер.

«Сегодня министр финансов Ирландии Донохью подтвердил полную выплату в $14 млрд неуплаченных налогов Apple. Это хорошо. Теперь мы можем закрыть судебное разбирательство на условиях выплаты», — заявила Вестагер.

Министр финансов Ирландии Паскаль Донохью объявил во вторник, что правительство страны взыскало с Apple 13,1 млрд евро недоплаченных налогов, а также 1,2 млрд евро в качестве процентов.

Ранее правительство Ирландии и Apple договорились, что компания будет перечислять средства на специальный счет эскроу на период рассмотрения европейским судом апелляций Apple и ирландских властей на решение Еврокомиссии.

Как сообщалось, в августе 2016 г. Еврокомиссия потребовала от Apple возместить правительству Ирландии незаконные налоговые субсидии. Apple обжаловала это решение в суде, а ее глава Тим Кук назвал его политическим и нечестным и заявил, что подход ЕК повлияет на дальнейшие решения Apple об инвестициях в Европе. Срок взыскания, установленный Еврокомиссией, истек еще 3 января 2017 г.

Донохью подчеркнул во вторник, что правительство Ирландии не согласно с решением Еврокомиссии по делу Apple и «добивается его аннулирования в европейских судах», пишет газета Financial Times.

Как утверждала ЕК, Ирландия предоставляла Apple незаконные налоговые послабления в период с 2003 по 2014 гг., что привело к существенному снижению налоговых выплат компании. По данным Еврокомиссии, «избирательный подход ирландских властей обеспечил снижение эффективной ставки налога на прибыль Apple с 1% от прибыли в Европе в 2003 г. до 0,005% в 2014 г.».

Низкие ставки налога на прибыль компаний — краеугольный камень экономической политики Ирландии, передает «Интерфакс». Базовая ставка налога составляет 12,5% и является минимальной среди стран Западной Европы. Благодаря этому в Ирландии размещены подразделения более чем 700 крупных американских компаний, создавших в стране 140 тыс. рабочих мест.
www.vestifinance.ru/articles/107109

Накоенц-то ВТБ в рост пошел и это не может не радовать.

Дмитрий C, 
Раньше чем ПО итогам 2019г даже и не мечтай. 
Акции Распадской без дивидендов и при падащей прибыли компании, дороже чем по 80 руб, особо не интересны.

09 августа 2018, 21:15
«Распадская» (принадлежит на 82% Evraz) может вернуться к выплате дивидендов после 2019 г.

Президент Евраз Александр Фролов:
«Мы думаем над дивидендной политикой «Распадской». С другой стороны, как вы видите, итоги первого полугодия «Распадской» были не очень хорошими. Добыча немного снизилась»
«Сейчас слишком рано говорить о том, будут ли дивиденды выплачены по итогам 2018 г. Больше вероятность говорить об этом в следующем году, не в этом».
smart-lab.ru/blog/news/486837.php