((...))),
Спасибо за отзыв, и рад, что повеселил вас. Но если серьезно, по пунктам:
1) Первый квартал — очень хороший, возможно 400 — заниж...
Михаил Каширский,
1) В прибыли 1кв23 30млрд от разовой M&A и 50млрд от переоценки ОВП, а РОЕ в 35% поддерживать весь год не получится. Если распустят часть резервов, то могут нарисовать под 600млрд по году, а смысл???
2) Я протестировал вашу модель с официально объявленными цифрами, и выяснилось что с ними ваша модель не работает!
3) согласно официальной ДП фиксированного нет, но зато есть принцип равнодоходности на преф и обычку, который соблюдается несколько лет. На выкуп префов очевидно денег не будет и значит принцип будет по-прежнему соблюдаться. Ваша модель это не учитывает
4) для банков мульипликатор Р/Е не имеет особого смысле, так как принцип работы банка — это 8-10 плеч на капитал. Для быстрого сравнения банков еще можно смотреть Р/Е, а использовать для оценки 1го банка – это самообман.
Почему взяли ре=4, когда последние годы у втб он 2-3?
5) Пусть так. Пока решено не платить дивы, такой учет допки приемлем. К тому же допакции не торгуются, т.е. пока старые акции не размыты
P.S. тут за месяц расторговали весь фф, какие на фиг модели
![]()
