Это продолжение. Начало здесь.

Анализ отчета о движении денежных средств я начинаю с раздела «Денежные потоки от операционной деятельности» (Operational CF, OCF). Почему именно с него? Потому что, инвестируя в акции, я инвестирую в бизнес, а именно этот раздел позволяет оценить его эффективность. В Operational CF отражаются притоки и оттоки денег, связанные с основной деятельностью компании, и по нему можно сразу понять, сколько «кэша» генерит бизнес и насколько он прибылен.

При этом я всегда обращаю внимание на то, чтобы операционный поток преобладал над финансовым и инвестиционным, то есть был для компании основным генератором денег. (Это не относится к банкам и инвестиционным компаниям, у которых в силу специфики бизнеса большой объем финансовых операций).

( Читать дальше )

*статья удалена*
*копипастить на смартлабе нельзя*

ссылка на оригинал удаленной статьи
http://mindspace.ru/25276-o-chem-govorit-otchet-o-dvizhenii-denezhnyh-sredstv/ 

Как реагирует фондовый рынок на изменение процентных ставок? Ответ на этот вопрос есть в данном видео, которое тем актуальнее, чем ближе грядущее повышение ставок от ФРС (Федеральной Резервной Системы США). На блоге выложила перевод ключевых мыслей.

Эффективность любой опционной стратегии неразрывно связана с таким понятием как уровень окупаемости или точка безубыточности (Breakeven Point). Что такое точка безубыточности? Это такая цена, при которой сумма доходов и расходов (Profit and Loss, P/L) по опционной позиции в момент исполнения контракта равна нулю. Другими словами, вы не заработали, но и не ушли в минус, то есть окупили свои расходы.

Как найти точку безубыточности опциона? Сейчас расскажу. Но прежде напомню, что собой представляет его временная стоимость, так как она нам здесь пригодится. Как мы уже знаем, стоимость (или премия) опционного контракта складывается из его внутренней и временной стоимости (или премии). Об этом мы говорили здесь и здесь.

• Внутренняя стоимость опциона — это разница между текущей ценой актива на бирже и ценой исполнения — страйк. Она есть только у опционов «в деньгах».
• Временная стоимость опциона – это разница между стоимостью (премией) опциона и его внутренней стоимостью. Она есть у всех опционов, а ее величина зависит от времени, оставшегося до даты истечения контракта.

( Читать дальше )

Если бизнес — отличная школа жизни, то фондовый рынок — ее университет. Здесь уроки сложней, а потери больней. И как ни готовься, к тому, чтобы выйти на биржу, все равно будешь застигнут врасплох. Потому что рынок непредсказуем, и ты не в силах им управлять. Все, что в итоге тебе остается — это работать не столько на рынке, сколько с самим собой. От чего, к слову, не легче, так как вскоре ты понимаешь, что совершенно не знаешь себя. Не знаешь своих пределов риска, не осознаешь свой болевой порог, не принимаешь потери и не готов их признавать.

В итоге твой капитал беззащитен, а ты уязвим. К чему я веду? К тому, что, не зная себя, своих слабостей и, если хотите, пороков, на рынке не выжить. А если и выжить, то едва выносимой ценой. Вы готовы ее заплатить? Если нет, то начните с того, что изучите себя и приучитесь следить не только за рынком, но за самим собой.

Распознайте свои ловушки эмоций, мышления и решите, как будете их обходить. О каких ловушках, собственно, речь? Прежде всего о тех, что называют когнитивными искажениями. Частично о них и других обманных эффектах я пишу здесь:

( Читать дальше )

Когда резко падают акции компаний из S&P 500, для меня это знак к ним присмотреться. Недавно таким «падшим» участником индекса оказались бумаги Michael Kors Holdings (KORS) — поставщика дизайнерской одежды и аксессуаров. В день публикации годового отчета акции легендарного бренда рухнули на 24%. По мне, для такого пике должны быть серьезные основания. Их-то я и решила понять, а заодно оценить потенциал для покупки. Как видно, технически компания недооценена, но недооценена ли она фундаментально? Для ответа на этот вопрос я собрала свои «за» и «против».

Аргументы «за» покупку

По данным отчета за Q4 и FY2015, Michael Kors продолжает наращивать продажи (+17% QoQ; +32% YoY) и прибыль (+13% QoQ; +33% YoY), но, как видно, меньшими темпами. Причиной замедления квартальных темпов роста стало ослабление валют. Однако, несмотря на колебания валют, компании удалось значительно 

( Читать дальше )

Это окончание. Часть 1. Часть 2.

После проверки нефтегазовой компании на эффективность и способность генерировать кэш, можно переходить к оценке ее на привлекательность для инвестиций. А говоря проще, к выяснению того, дороги или дешевы ее акции и стоит ли их покупать. Для этого мы будем использовать стоимостные коэффициенты. Но не привычные Р/Е, Р/B, Р/S и P/CF (вы и так знаете, как их применять), а те, что предназначены для добывающей отрасли. И рассмотрим мы следующие из них: 1. EV/DACF 2. EV/EBITDA (EBITDAX) 3. EV/BOE/D; 4. EV/2P. Как видно, в основе всех этих мультипликаторов лежит стоимость компании (Enterprise Value, EV).

( Читать дальше )

Это продолжение. Начало здесь.

Ранее мы обсудили, что нефтяной и газовый бизнес отличает своя специфика и для анализа его эффективности нужны свои коэффициенты. Здесь мы рассмотрим ключевые из них: 1. P/R Ratio. 2. Reserve Life Index. 3. RRR Ratio. Именно их чаще всего применяют к оценке компаний из добывающей отрасли. Все данные для их расчета (объемы добычи и величину запасов сырья) можно найти в отчетах компаний, которые они публикуют на своих ресурсах в разделе Investor Relations, или на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в разделе Company Filings.

1. Коэффициент добычи к запасам (Production to Reserves Ratio, P/R Ratio)

Истощаемость запасов — реалии нефтегазодобычи, и для стабильной работы на рынке компания должна восполнять свои резервы (через поиск и разработку месторождений, а также закупку сырья).

( Читать дальше )