комментарии Олег Дубинский на форуме

Хорошие новости для тех, кто в валюте (основное) + ОФЗ и т.п .
Думаю, среднесрочно рубль никуда не денется и будет слабеть:
восстановление 4 областей,
сво,
газификация Камчатки и др.проекты — это всё триллионы, на фоне падающей экономики.

Поэтому, если есть и валюта и рубли, то временное укрепление рубля — хорошо, можно захеджироваться валютными фьючерсами.
Если рубль продолжает слабеть — хорошо, основная часть активов (валютные) растёт в рублях.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хорошие новости для тех, кто в валюте (основное) + ОФЗ и т.п .
Думаю, среднесрочно рубль никуда не денется и будет слабеть:
восстановление 4 областей,
сво,
газификация Камчатки и др.проекты — это всё триллионы, на фоне падающей экономики.

Поэтому, если есть и валюта и рубли, то временное укрепление рубля — хорошо, можно захеджироваться валютными фьючерсами.
Если рубль продолжает слабеть — хорошо, основная часть активов (валютные) растёт в рублях.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему Si-12.22 (usd/rub) и Eu-12.22 (eur/rub) падают, а доллар и евро растут. Мнение.
Si, Eu.
Обратите внимание, цена контракта / ГО (гарантийное обеспечение) = 6, а до спец. операции коэффиент колебался около 15.
Для Si и Eu надо много денег замораживать.
Например, при коэф.достаточности средств 2,5,
плечо у Вас 2,4.
А с низким коэфф.достаточности средств, если не постоянно за монитором, может быть высокая вола и попадёте на margin call.

Представьте, заморозку НКЦ.
Плечо ещё уменьшат и фьючи пойдут в плохо предсказуемый дрейф.
Какой смысл в ФОРТС, если нет плеча???

CNY-3.23 выше котировок валютной секции около 8% годовых.
Хотя ставка ЦБ Китая 3,7%, ставка ЦБ РФ 7,5%, т.е. в нормальной ситуации CNY-3.23 должен быть дороже CNYRUB TOM на 3,8% = 7,5% — 3,7% (а точнее, на ожидагия разности ставок).
Но пока ситуация не нормальная, поэтому такие выверты.

А каким фьючерсом хеджировать валютные риски — квждый решает сам
(можно, конечно, и не хеджировать).

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Если США и ЕС закроют НКЦ, Si и Eu пойдут в свободное плаванье? Думаю, вероятность санкций на НКЦ не высока. Мысли вслух.
Думаю, если будут санкции США на НКЦ, биржевые торги на валютной секции Мосбиржи долларом остановят.
Но не на ФОРТС.
Но не факт, что торги Si остановятся:
думаю, в этом случае Si пойдёт в свободное плаванье и оторвётся от курса ЦБ РФ (который будут считать по результатам внебиржевых торгов).
Например «вечный» фьючерс usdrubf отрывается от usdrub_tom (по идее, они должны быть связаны, но идея не работает).
Стоимость контракта / ГО и так уже около 6 (до спец.операции соотношение колебалось около 15): при высокой волатильности, плечо ещё уменьшится (без плеча, есть ли смысл в SI?).
Si-12.22 на 1,7% дешевле (почти 10% годовых), чем usdrub_tom, хотя ставка ЦБ РФ = 7,5, ставка ФРС 3,25%, т.е., в нормальных условиях, фьюч Si дороже курса на Мосбирже на 7,5 — 3,25 = 4,25% годовых (точнее, на ожидаемую разницу ставок, а не на фактическую).
Пойдет ли США на блокировку (это рост сырья) накануне выборов в Конгресс (выборы 8 ноября 2022г.): думаю, вероятно, нет.

Аналогичная история с евро и eu-12.22.
Вероятность санкций против НКЦ со стороны ЕС, думаю, ниже, чем по доллару: Россия остается важным торговым контрагентом ЕС,

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Себестоимость российской нефти (по мнению Минина США)
Какой именно будет предельная стоимость российской нефти,
пока не известно.
Да, ЕС почти утвержили ограничение цена на российскую нефть.
Будет ли Россия продавать на таких условиях — не известно.

Нижняя планка — $44 за баррель.
На этом уровене, по оценке Минфина США, находится себестоимость добычи в России.

Пишите Ваши мнения в комментариях.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какие налоги заплатит Газпром в 2023г. и что получит от повышения таоифов: расчёт.
Расчет налога и дополнительной прибыли на рост налогов.

Общая сумма дополнительной налоговой нагрузки составит 600 млрд руб. в части НДПИ и примерно 240 млрд руб. в части экспортных пошлин.

В 2023–2025 годах Газпром будет платить дополнительно по 50 млрд руб. НДПИ на газ в месяц.

Будет введена прогрессивная ставка экспортной пошлины на трубопроводный газ: 50% при цене свыше $300 за тыс. куб. м.

Ставка налога на прибыль для производителей СПГ на 2023–2025 гг. увеличится до 32%.

Из плюсов для газовой монополии: начиная с декабря правительство повысит тарифы на газ для населения и компаний на 8,5%. Однако это принесет Газпрому в 2023 году лишь 75 млрд руб. дополнительного дохода, что несопоставимо с ростом налоговой нагрузки.

ВЫВОД.
ПОСЛЕ ДИВ.ГЭПА,
ГАЗПРОМ ЛЯЖЕТ НА ДНО

ДИВЫ 51Р. ОСТАНУТСЯ РЕКОРДНЫИИ НА БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ.

С уважением,
Олег.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

США достигли потолка гос.долга. Если Конгресс возьмут республиканцы, будет прикольно!
Потолок госдолга поднимают ежегодно.
8 ноября 2022г. — промежуточные выборы в Конгресс, выберут 100 конгрессменов.
Пока в Конгрессе демократов столько же, сколько республиканцев.

Госдолг США достиг $31 трлн.
ВВП США в 2022г. = $23 трлн.
Т.е. госдолг = 1,35 годовых ВВП.

О чем это говорит?
Да ни о чём, просто статистика.
Пока в доллар верят в большинстве стран, ни о чём не говорит.

ВВП Японии, для сравнения, более 2 годовых ВВП,
при этом йена — стабильная валюта.

А ТЕПЕРЬ ПРЕДСТАВЬТЕ, КАКИЕ БОИ БУДУТ ЗА ПРИНЯТИЕ БЮДЖЕТА, ЕСЛИ КОНГРЕСС БУДЕТ ЗА РЕСПУБЛИКАНЦАМИ, КАК ЖЕМОКРАТ — БАЙДЕН БУДЕТ СОГЛАСОВЫВАТЬ БЮДЖЕТ.
СОГЛАСУЮТ, В КОНЦЕ КОНЦОВ, НО СТАНЕТ ИНТЕРЕСНО!

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Страх в США даже не начинался. Сравнение 2020 и 2022
Vix по недельным
(индекс страха):


Не было ни банкротств крупных банков, фондов.
Не было сдувания компаний-зомби (их 25% индекса russell2000, индекс компаний средней капитализации): ничего этого (пока) не было...
Сомневаюсь, что в борьбе с инфляцией ФРС так быстро сдастся…

В 2008, 2020 на снижении vix и амплитуды индекса с максимума, заканчивался медвежий тренд.

Для России это важно, потому что на страхе падает сырьё.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром: динамика добычи и экспорта газа.



3 квартал 2022 к 3 кварталу 2021:
— добыча минус 36,1%;
— экспорт в дальнее зарубежье минус 40,4%.

Видимо, дивы в 51р. (за 1 полугодие 2022г.) останутся рекордными на годы вперёд.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня опять слив eurо: через рубль €/$ = 0,916
Eurrub_tom = 53,11
Usdrub_tom = 57 97.
53,11 / 57,97 = 0,9164.

На forex,
Euro / Usd = 0,9764.

Страх евросанкций...

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня опять слив eurо: через рубль €/$ = 0,916
Eurrub_tom = 53,11
Usdrub_tom = 57 97.
53,11 / 57,97 = 0,9164.

На forex,
Euro / Usd = 0,9764.

Страх евросанкций...

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые налоги на Газпром. ГАЗПРОМ - достояние государства, подрядчиков, но не миноритариев. После див - кредиты, налоги, инвестиции.
• В 2023–2025 годах Газпром будет платить дополнительно по 50 млрд ₽ НДПИ на газ в месяц.
• Будет введена прогрессивная ставка экспортной пошлины на трубопроводный газ: 50% при цене свыше $300 за тыс. куб. м.
На рассмотрении в Правительстве дальнейшее повышение налогов на Газпром.
• Ставка налога на прибыль для производителей СПГ на 2023–2025 гг. увеличится до 32%.

Дополнительные расходы на инвестиции
(северные потоки взорваны, для поддержания экспорта нужны сотни миллиардов инвестиций).
ГАЗПРОМ ПЕРСПЕКТИВЕН ЦЕНОЙ РОСТА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ И ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИЕЙ!!!

Акции Газпрома сейчас торгуются с утверждёнными дивидендами 51,93р. и доходностью >20%. Дивидендная отсечка будет 11 октября 2022 года.
Для получения дивидендов Газпрома,
последний день для покупки акций будет 7 октября 2022 года. 

После див, думаю, будет див.гэп.
После этого Газпром ляжет на дно.

Поддержка — значительный рост ден.массы: думаю, что Газпром наберёт кредиты и рано или поздно встанет вопрос об устойчивости компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новые налоги на Газпром. ГАЗПРОМ - достояние государства, подрядчиков, но не миноритариев. После див - кредиты, налоги, инвестиции.
• В 2023–2025 годах Газпром будет платить дополнительно по 50 млрд ₽ НДПИ на газ в месяц.
• Будет введена прогрессивная ставка экспортной пошлины на трубопроводный газ: 50% при цене свыше $300 за тыс. куб. м.
На рассмотрении в Правительстве дальнейшее повышение налогов на Газпром.
• Ставка налога на прибыль для производителей СПГ на 2023–2025 гг. увеличится до 32%.

Дополнительные расходы на инвестиции
(северные потоки взорваны, для поддержания экспорта нужны сотни миллиардов инвестиций).
ГАЗПРОМ ПЕРСПЕКТИВЕН ЦЕНОЙ РОСТА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ И ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИЕЙ!!!

Акции Газпрома сейчас торгуются с утверждёнными дивидендами 51,93р. и доходностью >20%. Дивидендная отсечка будет 11 октября 2022 года.
Для получения дивидендов Газпрома,
последний день для покупки акций будет 7 октября 2022 года. 

После див, думаю, будет див.гэп.
После этого Газпром ляжет на дно.

Поддержка — значительный рост ден.массы: думаю, что Газпром наберёт кредиты и рано или поздно встанет вопрос об устойчивости компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Заседание ОПЕК - 5 октября! Впервые с 2020г. - в очном формате. Сократят ли добычу?
Министерская встреча состоится 5 октября в Вене и впервые с весны 2020 года пройдет в очном режиме, сообщили в ОПЕК.

Много писали о планах сократить добычу ...
ОПЕК часто принимает неожиданные решения:
сокращение добычи увеличит или поддержит цены на нефть и нанесёт сильный ущерб экономике.
Сокращение добычи на 1 млн.барелей в день — ожидаемое решение.
А какое будет решение в итоге — посмотрим.
Пишите комментарии.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивы Газпрома: пир среди чумы. А дальше?
Дивиденды ГАЗПРОМА.
Дивидендные отсечка и гэп.

Акции Газпрома сейчас торгуются с утверждёнными дивидендами 51,93р. и доходностью >20%. Дивидендная отсечка будет 11 октября 2022 года.
Для получения дивидендов Газпрома,
последний день для покупки акций будет 7 октября 2022 года. 

Думаю, дивидендный гэп будет больше суммы дивидендов, потому что впереди — много негатива.
Новость о дивах отыграна, следующие дивиденды Газпрома будут небольшие (снижение добычи и экспорта, новые налоги, новые инвестиции, северных потоков, фактически, больше нет), т е. Газпром увидим намного ниже.

С уважением,
Олег

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром. 30 сентября решение по дивам. Что дальше?
Газпром обещал дивы за 1 полугодие 2022г. 51р.
Собрание акционеров примет решение по дивам 30 сентября, уже завтра.

Второй раз кинут?
Маловероятно: думаю, заплатят (возможно, меньше, чем обещали).
Северные потоки не могут функционировать, добыча и экспорт упали, цены на сырьё постепенно снижаются на фоне мирового экономического кризиса, налоги растут.
Поэтому следующих дивы (за 2 пол.2022 и за 2023), если и будут, то минимальные.

Дальше, думаю, будет дивидендный гэп и Газпром ляжет на дно.
Многие это понимают, поэтому Газпром в последние дни хуже рынка.

Как говорится,
«темнее всего ночь перед рассветом»:
думаю, рассвет будет не в самое ближайшее время.
Поэтому пока акции не покупаю.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Референдумы прошли. Что дальше на фондовом рынке? Диапазон РТС.
Референдумы были 23 — 27 сентября,
результат, конечно, ожидаемый.

4 октября Дума, думаю, утвердит вхождение в РФ ещё 4 областей
(ДНР, ЛНР, Запорожская, Херсонская).
Это ожидаемо и уже отыграно рынком.

Новые санкции
(ещё больше банков отключат от swift, санкции против новых юриков и физиков, даже и санкции против НКЦ возможны).

На чём ещё рынок может упасть?
Падающий тренд по нефти и др.сырью.
Применение, например, нейтронного ядерного оружия ограниченного действия?
Выпуск части нерезов (это тогда будет дно, хотя, вероятность, что вообще выпустят в ближайшее время, думаю, низкая).

Решение с дивами Газпрома (если выплатят, то див. гэп, если урежут, то тем более обвал).
Сейчас ожидания высоких див — поддержка рынку.
За 2 полугодие 2022 и 1 полугодие 2023 такой прибыли у нефтегазовых компаний не будет, да и новые налоги появляются (т.е. в 2023г., думаю, будут минимальные дивы).
Напоминаю: 30 сентября собрание акционеров Газпрома решит, платить ли и, есл и платить, то сколько платить див за 1 полугодие 2022г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин не может разместить ОФЗ: 9% годовых среднесрочно крупняку не интересны.
Планы Минфина занять в сентябре 40 млрд на рынке ОФЗ провалились. Минфину удалось провести лишь один аукцион на 10 млрд.р.
ОФЗ-26239 (на 10 млрд.),
погашением в 2031 году.
Спрос был 24.8 млрд., продали все 10 млрд., под средневзвешенную доходность в 8.94% годовых.

Крупняк не хочет покупать ОФЗ под примерно 9% годовых...

А что хочет крупняк?
Пишите в комментариях.

С вважением,
Олег.

Аукционы на прошлой неделе были признаны несостоявшимися, а завтрашний аукцион Минфин решил вообще отменить.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Юань. В Китай можно поставлять только сырьё.
USD / юань по дневным.



Юань ослаб к рублю в 3 раза.
Что можно поставлять в Китай?
Только сырьё (нефть и газ).
С таким курсом, Россия может быть только " бензоколонкой".

Да, юань, в отличии от $, для россиян (пока) не токсичен.

Покупаете ли Вы юань?
Пишите комментарии.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар / Рубль: что дальше? Товарные рынки падают, но дополнительный риск в рубле (санкции в связи с референдумами).
Сейчас на Мосбирже, в моменте, usdrub_tom около 58.
Да, в стране рецессия.
Нефть, газ, золото и др.сырьё падают.

Urals = $62,7, тренд падающий.
Urals по дневным.


UST падают, т.е. высокая вероятность продолжения падающего тренда в сырье.

Да,
доллары продают из опасений новых санкций, связанных с референдумами и присоединением новых территорий.

Вопрос и в том,
как выжить экспортёрам при таком курсе, падении $ цен на сырьё и росте налогов?
Тут уж иочно не до див за 2 полугодие 2022 (которых в 2023 может не быть).

Вероятно,
в долгосрочной перспективе,
$ вырастет.

Юань, $ нал.:
интересный вариант.
Короткие ОФЗ — тоже интересны.

А краткосрочно может быть всё что угодно.

Пишите Ваши мнения в комментариях.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>