Друзья,

в этом выпуске – мнение о рынках и о произошедшем за неделю.

Рынки гораздо больше зависят от политики мировых ЦБ (в первую очередь ФРС), чем от реального положения экономики.

А впереди (с марта 2022г.) – цикл ужесточения ДКП США.

Рынки растут не всегда, были периоды, когда рынок США годами не рос.

Долгосрочный рост рынков в 1 очередь связан с инфляцией.

РТС долгосрочно – в боковике: максимум РТС был около 2500 в 2007г.

Экономика России также не растёт: максимальный ВВП России был в 2013г. = $2,5 трлн.

Поэтому долгосрочные инвесторы могут в 2022г. пройти через значительное уменьшение счёта.

Считаю облигации опережающим индикатором рынка акций.

С июня 2020г. RGBI (индекс ОФЗ) падает на ожиданиях роста ставок ЦБ РФ.

Соответственно, падение продолжается на геополитике и

ожиданиях продолжения роста ставок ЦБ РФ.

Среднесрочно, думаю, выгодны самые короткие облигации (например, ОФЗ 26209 с доходностью 10,2%, погашение 20 07 2022г.), консервативные долларовые инструменты, ОФЗ 52001 (самый коротки «линкер»).

Весной будет больше понятно с длинными ОФЗ:

придёт и их время, пока – мониторю, но жду продолжение.

Мнение о рынках и инструментах – за 15 минут на youtube.

С уважением,

Олег.

Друзья,

в этом выпуске – мнение о рынках и о произошедшем за неделю.

На заседании ЕЦБ  было без неожиданностей: ставку оставили 0.

ЕЦБ пойдёт по стопам ФРС.

Вопросы – в том, сколько будет повышений ставки от ЕЦБ,

Когда и на сколько будет снижен баланс ФРС и как снижен

(продажа или ликвидация UST, срок которых истекает).

Резервный статус валюты — главное конкурентное преимущество США.

Поэтому ФРС вернёт инфляцию $ к таргету 2% через поднятие ставок и разгрузку баланса с нынешних $9 трлн. (QE наоборот: тормоз).

В связи с ростом инфляции в Еврозоне до 5,1%, было укрепление Евро с 1,115 до 1,145

(на ожиданиях ужесточения ДКП в Еврозоне).

На неделе: укрепление рубля, рост нефти, попытки отскока в индексе RGBI (ОФЗ).

По мнению Сбер CIB, ставка ЦБ РФ в 1 полугодии 2022г., вероятно, превысит 10% и начнёт снижаться в конце 2022г.

Февраль исторически – опасный месяц на фондовых рынках.

Что дальше ?

Мнение – в этом выпуске.

С уважением,

Олег.

Ещё нормальная коррекция в США и не начиналась.
Тесла (более 2% индекса) и многие другие — на нереально высоких оценках: на сжатии ликвидности...

QE в январе ещё +$60 млрд., а когда будет QT и ставка ФРС 2+% (QT — это отрицательный QE ...).
FAANG только начали свой путь к разумной оценке (например., Р/Е 15 и т.д.).
Поэтому и не лезу пока в акции.
На долларах мизерный %, но это — временный уход от риска.
Когда экономика США пройдёт через медвежий рынок, опять появится отличная возможность сформировать портфель.

Миллионы новичков на рынке — они, возможно, все это слышали, но
или не воспринимают всерьёз, или
просто не в состоянии совершать операции: страх парализует, они же ещё себя не знают).
Об этих миллионов новичков крупняк может хорошо выйти.
Профи в чём — то другом, на финансовых рынках могут оказаться полностью несостоятельными.

Возможно, сначала облигации станут выгоднее акций, а потом, придёт и время акций.
Облигации. на предыдущих циклах, были опережающим индикатором для рынка акций.
Через месяц картина может быть виднее.
Если будут проблема в Донбассе и т.п., то, как в 2014г., ЦБ РФ может и резко поднять ставку.
Такие резкие движения — хорошая возможность покупки длинных ОФЗ:
если такое движение будет, куплю ОФЗ 26230, 26238 (самые длинные ОФЗ).

Друзья,

в этом выпуске – мнение о рынках и почему я в долларовых инструментах.

На заседании ФРС было без неожиданностей:

Главная интрига на 2022г. – сколько будет повышений ставки от ФРС,

Когда и на сколько будет снижен баланс ФРС и как снижен

(продажа или ликвидация UST, срок которых истекает).

Резервный статус валюты — главное конкурентное преимущество США.

Поэтому ФРС вернёт инфляцию $ к таргету 2% через поднятие ставок и разгрузку баланса с нынешних $9 трлн. (QE наоборот: тормоз).

На этой был отскок в индексах РТС и Мосбиржи, пробой USD / RUB 80 и сейчас 77,9.

Мнение,

Когда покупать длинные ОФЗ и когда покупать золото и компании блокчейн экономики.  

Об этом и многом другом – за 15 минут на youtube.

С уважением,

Олег.