Выпуск в базовых отраслях России сокращается и в феврале уже снизился до уровня января 2021г

СПАД ПРОИЗВОДСТВА
Для пояснения своей мысли, сделал слайд - 
статистика по выпуску в базовых отраслях и собственный комментарий.

Обратите внимание,
каждый месяц ниже предыдущего.

Учитывая стабильно высокие ставки ЦБ, низкие цены на сырьё (проинфляционный фактор) и спад производства,
возможно, российские акции будут оценены справедливо, с учётом новой реальности.

Думаю, аналитики скоро
(как всегда, задним числом)
понизят справедливые цены на акции и
всё придёт в норму.
по справедливости.

Если Газпром стоил $12 (360 р.), то отсюда не следует. что он в обозримом будущем может столько стоить.

Если ВТБ разместился по 680 руб. в 2007г.
(13,6 коп, х сплит в 5000 раз), то это значит, что
потомки участников IPO
никогда не вернут свои деньги, держа ВТБ,
с учётом покупательной способности.
Просто не надо иметь г… но в среднесрочных портфелях, у них другая бизнес модель, не для миноритариев.
Чем раньше люди поймут и признают свои ошибки, тем больше вероятность, что они сохранят остатки своих инвестиций

( Читать дальше )

Доходность американских государственных облигаций
снижается в понедельник на возросших опасениях рецессии в Соединенных Штатах.

Дональд Трамп хочет значительно уменьшить дефицит бюджета США
(за 2024 финансовый год $1,856 трлн, +8% г/г).
Уменьшение затрат бюджета может быть болезненно для экономики, рынка труда, бизнеса.

Напоминаю про 4-летний президентский цикл в США.
Партия затнтересована в сохранении власти.
Поэтому, непопулярные меры — в начале срока с выходом на экономический рост в год перед новыми выборами.

Президент США Дональд Трамп в интервью телеканалу Fox отказался исключить возможность рецессии в американской экономике.

«Будет переходный период, поскольку мы принимаем очень масштабные меры
Мы собираемся вернуть Америке богатство.
На это потребуется некоторое время, но думаю, все будет отлично для нас».
Дональд Трамп

Тем временем министр финансов США Скотт Бессент в минувшую пятницу отметил, что
«Мы стали зависимы от государственных расходов, и нам потребуется период детоксикации».
Скотт Бессент, министр финансов США

( Читать дальше )

В 2024г осталось одно заседание ЦБ России:
20 декабря 2024г.

В 2025г. 8 плановых заседаний ЦБ России по ставке
будут 
14 февраля
21 марта
25 апреля 
6 июня
25 июля
12 сентября
24 октября
19 декабря

Экономическая активность


Темпа Роста ВВП


( Читать дальше )

Техническая рецессия в США:
2 квартальных минуса по ВВП.

ВВП США падает второй квартал подряд.
Техническая рецессия.

Рецессия — это отрицательный рост валового национального продукта на протяжении от 2 кварталов.

Во 2 квартале в США падение составило -0,9% (кв/кв) после -1,6% (кв/кв).
Рынок ожидал роста на 0,5% (кв/кв).
На этой позитивной новости рынки вчера краткосрочно росли и пробили вверх 4 000 по S&P500 (в надежде, что ФРС будет в дальнейшем менее агрессивной).

С уважением,
Олег.

Вспомните лето 2021г.: buy the dip с плечом, безумный рост рос. фонды, США (мы тогда шли в ногу с остальным миром).
Мог ли тогда кто — то представить спец.операцию и дальнейшие события ???

Когда доллар был по 120р., многие ли могли представить доллар по 55р. ?

Я к тому, что всё меняется.
Вспомните 2008, прочитайте про инфляционные 1970-е в США и падение сырья в 1980 — 1981 
(сейчас всё развивается быстрее: и вверх, и вниз быстрее): с июня 2022г. ФРС сокращают баланс.
Если у ФРС рука не дрогнет в борьбе за возврат инфляции к таргету 2%, то сырьё может упасть.

Да, каждый раз всё происходит по новому.
Советую продумать различные сценарии и Ваши действия.

С уважением,
Олег.

Индекс Bloomberg Commodity (BCOM) по дневным.



Состав BCOM: 31% нефтегаз, с марта растёт только он.



( Читать дальше )