Тоже хотел обратить внимание, что основная динамика роста была в первом полугодии, когда была льготная ипотека и ставка 16% — как известно Сбер один из ее главных бенефициаров. Скорее всего на заседании 14 февраля ЦБ увидит динамику по снижению (или торможению) кредитования. Но одновременно увидит и ускорение роста инфляции. Отпускные цены в опте с 1 января 25 г. повысились от 10 до 20% на все, в среднем на 15% — они отыграли рост издержек в 2024 году. На «полке магазинов» повышение цен будет равномерно распределяться по январю-февралю, но пик будет на начало февраля на мой взгляд. Наиболее вероятный сценарий на 2025 год для Сбера – стагнация прибыли на фоне роста инфляции. Дорого или нет стоят акции Сбера – решать каждому самому: если сравнивать с инфляцией и доходностью депозитов – однозначно дорого, если верить, что в долгосрочной перспективе акции Сбера будут давать доходность выше инфляции – то можно оставить в портфеле. Если рассматривать акции, то в конце концов – не в Газпроме и ВТБ же хранить сбережения? – там в принципе конца не видно с точки зрения невыплаты дивидендов.