Банк России приступит к санации банка “Открытие” через Фонд консолидации банковского сектора. Через него ЦБ может самостоятельно инвестировать свои собственные средства в капитал кредитной организации, то есть, включив “печатный станок”.

Пока докапитализацией банка “Открытие”, если оно уже в действии, занимаются российские банки, а не ЦБ.

Центральный банк в последнее время активно привлекает средства кредитных организаций к себе на счета. За понедельник-вторник регулятор провел три депозитных аукциона, два из которых “точечной настройки” – на один день.

По состоянию на начало дня на счетах в ЦБ находилось 1,3 трлн рублей и вот уже более двух недель подряд на депозитах у регулятора было размещено более 1 трлн рублей. Во вторник, ЦБ забрал у банков через аукционы еще почти 1,3 трлн рублей.

Также не стоит забывать и о выпущенных в середине августа купонных облигациях Банка России (КОБР) на сумму в 150 млрд.

Граждане страны все менее охотнее покупают народные облигации. В последнюю неделю августа спрос на бумаги упал к своим минимумам.

Согласно данным Министерства финансов за период с 23 по 30 августа население купило ОФЗ-н на сумму в 781 млн рублей, что является одним из самых скромных объемов за все время размещения. В общей сложности Минфин разместил бумаги на 28,8 млрд рублей.


Напомним, что сейчас идет уже вторая кампания по предложению гражданам страны “народных ОФЗ”. Впервые гособлигации начали продаваться 26 апреля и уже ко 2 июня были раскуплены все бумаги на сумму в 15 млрд рублей. По информации газеты Ведомости, “основными покупателя оказались лица пенсионного и предпенсионного возраста: средний возраст инвестора – 57–60 лет, а средний чек – более 1 млн руб.”.

Вторая кампания началась 06 июня, однако по прошествии трех месяцев остались неразмещенные облигации. На 30 августа объем оставшихся бумаг был равен 1,2 млрд рублей.

Несмотря на то что Центральный банк успокоил кредиторов банка “Открытие”,  ценные бумаги кредитной организации и материнской компании продолжают испытывать давление со стороны продавцов.

В понедельник стоимость акций банка опустилась на 5,3%. Всего с середины августа они потеряли в цене около 30%, если месяц назад их можно было бы продать по 1600-1650 рублей за единицу, то сегодня лишь по 1175 рублей.

Кроме того, инвесторов не успокоило и то, что банк переходит “под крыло” Центральному банку в лице Фонда консолидации банковского сектора. По сообщениям СМИ регулятору достанется как минимум 75% банка.

Однако кредиторы этому, похоже, не рады и продолжают нервничать на счет кредитоспособности “ФК Открытия”. Доходность по облигациям серии RU000A0JU872 достигла 44,53%. То есть, купив облигацию сегодня 27 октября можно будет получить сверху 5,6%. В конце октября держателям бумаг будет предложена оферта по обратному выкупу облигации.

Банк России не зря обменивал имеющиеся у него ОФЗ – целью была их последующая продажа. Регулятор в августе избавился практически от всех государственных облигаций.

Согласно пресс-релизу Центрального банка, в последний месяц лета регулятор продал на открытом рынке ОФЗ на сумму в 50 млрд рублей. Также ЦБ получил 1,3 млрд рублей за погашение гособлигаций. К “Дню знаний” в его портфеле осталось бумаг лишь на 4,9 млрд рублей.

Таким образом, Центральный банк практически завершил свою распродажу, длящуюся с 2016 г. “В период с апреля 2016 года по август 2017 года Банк России продал облигации федеральных займов из собственного портфеля общей номинальной стоимостью 195,988 млрд рублей”, заявили в ЦБ

Резюме

Как отмечается все в том же резизе: “продажа Банком России ОФЗ позволяет частично абсорбировать приток ликвидности, связанный с финансированием дефицита федерального бюджета за счет средств Резервного фонда”. То же самое было сказано и в сообщении месячной давности. Однако Минфин не залезал в Резервный фонд с начала текущего года. Так что, скорее всего, ЦБ продает облигации из-за того, что в текущей ситуации его помощь уже не нужна.

На наш взгляд, ввиду повышенного спроса со стороны других участников рынка, Банк России вряд ли в ближайшее время будет покупать ОФЗ. Правда вероятен сценарий, что его портфель все-таки увеличится бумагами в связи с невозвратом кредитов со стороны банков.

Ссылка на статью

Западные хедж-фонды резко сократили свои ставки на рост нефти, одновременно увеличив ставки на ее падение.

За неделю с 22 по 29 августа объем длинных позиций хедж-фондов сократился на 27,6 тыс. контрактов или на 1,3 млрд долларов, а сумма коротких позиций выросла на 78,1 тыс. контрактов или на 3,6 млрд долларов. Таким образом, за неделю было продано 105,7 тыс. фьючерсных контрактов на “черное золото” на сумму в 4,9 млрд долларов. За последние два с половиной года так сильно нефть не “шортили” ни разу.

Но хедж-фонды по сей день сохраняют чистую длинную позицию по сырью. К концу августа она опустился до 147,3 тыс. контрактов, что соразмерно 6,8 млрд долларам. Однако ставки на рост нефти снизились к минимумам текущего года.

Резюме

За период с 22 по 29 августа цены на нефть потеряли всего лишь 2,3%, хотя попытка обвалить ее была серьезной. Кроме того, в дело вмешалась природа и ураган Харви смешал все карты, да так, что в четверг цены подскочили почти на 4%. Вполне возможно, что столь резкий рост был вызван закрытием коротких позиций, что и привело к взлету котировок.

В отличие от Brent американская нефть все еще находится в нисходящем тренде, а вот североморское сырье смогло закрыть прошедшую неделю выше 200-дневной средней, что дает ему шансы пойти вверх.

Доля иностранных инвесторов в общей задолженности по еврооблигациям России достигла 31,7%.

За первые полгода 2017 г. доля нерезидентов выросла на 1,8 процентных пункта. Если к январю она была равна 29,9%, то к июлю уже 31,7%. В общей сложности на руках у иностранцев находится еврооблигаций России на 12,5 млрд долларов.

Однако если сравнивать с показателями 2012 г., то иностранцы заметно меньше кредитуют нашу страну. К примеру, к началу 2012 г. доля нерезидентов составляла 76%. После чего она постепенно снижалась, а в начале 2015 г. резко упала.

К середине весны 2017 г. объем иностранных кредитов номинированных в отличной от рубля валюте сократился до своих минимумов – 11,4 млрд долларов.

Общий рынок еврооблигаций Российской Федерации равен порядка 39,5 млрд долларов. То есть, около 27 млрд долларов выделили российские резиденты. Кстати, они до сих пор хорошо зарабатывают на них, так как, когда в 2014-2015 гг. иностранцы спешно продавали бумаги, они их покупали. Из-за падения цен доходность по облигациям достигала двухзначных цифр и это в долларах.

За август российский рубль укрепился по отношению к доллару на 3%, в то время как нефть подешевела на 6%. Попробуем разобраться в связи с чем это связано.

В последний месяц лета российская валюта чувствовала себя гораздо увереннее, чем это было в июне. Вполне возможно, что поддержку рублю оказали иностранные инвесторы, вернувшиеся на наш рынок.

Во-первых, страновые риски России снизились к минимумам четырехлетней давности. К концу лета 5-ти летний CDS нашей страны упал до 140,72 п., чего не было с 2013 г.

Во-вторых, Минфин установил новый максимум по привлечению долговых средств через размещение ОФЗ. В августе ведомство заняло на рынке почти 193 млрд рублей, переписав предыдущий рекорд аж на 32,5 млрд. Доля нерезидентов на рынке облигаций федерального займа близка к одной трети и без их участия было бы сложно достигнуть нового максимума.

Саудовская Аравия выполняет свои обещания – экспорт нефти в Соединенные Штаты упал к минимумам 2015 г.

По данным Министерства энергетики США в среднем за последний месяц в страну ввозилось по 774 тыс. баррелей нефти в сутки – так мало Саудовская Аравия не продавала в Соединенные Штаты с января 2015 г. Однако тогда это был лишь месячный спад.


В июле среднесуточный экспорт находился на уровне в 870 тыс. баррелей, а в июне 942 тыс. То есть, за лето объем поставок из ближневосточного королевства снизился почти на 170 тыс. баррелей или на 17,8%. Стоит Саудовской Аравии сократить продажи еще на 95 тыс. бочек в день, как государство уступит свое место Венесуэле.

В июне Соединенные Штаты занимали 14% в объеме экспортных поставок Саудовской Аравии. Недавно министр нефти страны заявил, что Эр-Рияд ограничит свои внешние поставки до 6 млн баррелей в день и основной акцент будет сделан на США с целью сокращения запасов, скопившихся в хранилищах.

Август для Минфина России выдался крайне удачным – ведомство установило абсолютный рекорд по объему привлеченных средств путем размещения на открытом рынке облигаций федерального займа.

В последний месяц лета 2017 г. Министерство финансов выручило от размещения ОФЗ 192,8 млрд рублей, тем самым побив предыдущий рекорд в 160,3 млрд рублей, поставленный в апреле текущего года. Не стоит забывать и о том, что в августе, спустя шесть лет, Центральный банк произвел эмиссию купонных облигаций на 150 млрд рублей.

Кроме того, это уже девятый месяц подряд, когда Минфину удается привлечь за месяц более 120 млрд рублей.

В августе ведомство направило на выплату процентов и на погашение ранее выпущенных бумаг 161,2 млрд рублей. Таким образом, чистый приток средств составил 31,6 млрд.

Согласно объявленным планам в третьем квартале 2017 г. Минфин хочет привлечь 400 млрд рублей. За два первых месяца выручка составила 324,8 млрд, то есть остается лишь 75,2 млрд рублей, что теоретически может быть выполнено уже к середине месяца.

Пенсионному фонду России по итогам июля удалось выйти в профцит, если это достижение удастся удержать до конца года, то это будет впервые за последние четыре года.

За семь месяцев 2017 г. доходы Пенсионного фонда России составили 4,8 трлн рублей, в то время как расходы 4,78 млрд. Таким образом, профицит фонда был равен 22 млрд рублей.


В январе текущего года доходная часть фонда превышала расходную на 202 млрд рублей, однако уже к марту ситуация в корне поменялась. По итогам марта был зафиксирован дефицит в размере 47 млрд рублей.

Ситуация с пенсиями остается довольно-таки напряженной. За 2016 г. дефицит средств составил 204 млрд рублей, в 2015 г. – 544 млрд. То есть, для финансирования дефицита фонду необходимо было покрыть сумму в 748 млрд рублей.

Резюме

В 2016 г. средняя продолжительность жизни в России достигла почти 72 лет, что является рекордом за всю историю страны. Стагнация доходов населения не может покрыть растущие нужды пенсионеров, что вынуждает правительство финансировать дефицит.

По этой причине в последнее время так активно обсуждается вопрос увеличения возраста выхода на пенсию. Скорее всего, в ближайшее время гражданам России придется работать на несколько лет дольше перед тем, как выходить на пенсию. И это проблема не только нашей страны, а всего развитого мирового общества.

Ссылка на статью