В начале недели американские фондовые индексы показали снижение. Схожую слабость на рынке акций можно было наблюдать в конце июня – тогда индекс S&P-500 скорректировался от своих локальных максимумов на 5,5%. Судя по графику, ближайшая цель текущего снижения S&P находится в районе уровня 1640 п. Сейчас, как и тогда, настроения на рынке задают опасения относительно того, что ФРС вскоре начнет сворачивать программу QE-3. Безусловно, развеять эти опасения сможет публикация протоколов июльского заседания ФРС. Мы считаем, что в нем не будет никаких прямых указаний на сокращение монетарного стимулирования в сентябре, поэтому инвесторы во второй половине недели смогут опять переключить внимание на свежую макростатистику (индексы PMI по Китаю, Германии и Еврозоне – четверг;  скорректированная оценка ВВП Великобритании – пятница). Вчера, параллельно с падением заокеанских фондовых индексов, доходности по US Tres выросли до новых годовых максимумов. На этом фоне пошли вниз цены на промышленные металлы и нефть.


( Читать дальше )