ответы на форуме

НКНХ: очередной убыток за 9 мес. 2020 в 4, х млрд. руб. (прогноз)


Переоценка находящихся на балансе компании 819,7 млн. евро долгосрочных кредитных обязательств перед банками за счет ослабления рубля к евро приведет к существенному убытку за 9 мес. 2020, оцениваемому мной в районе 4 млрд. руб. И это без учета выборки кредитных линий в 3 кв. 2020г., о которой узнаем позже.
По сути, у компании остается в резерве последний четвертый квартал, чтобы вытащить прибыль в ноль. При таком сценарии дивиденды за 2020 начислены не будут.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Rondine,
ну так убыток вызван только переоценкой долга...?
Но почему тогда прибыль не переоценена? Вроде НКНХ имеет какую то часть экспорта.

Так с самого начала известно, что потребление природного газа из газопровода и топливного в пропорции 50х50 примерно. Я даже оценивал сколько эти 50% природного в млрд. куб. метрах и деньгах будет

Rondine, Спасибо, дошло. Почему-то думал, что эта пропорция только с ЭП-600 1-ой очереди. Тогда схема такая наверное будет: сначала с действующего производства подадут топливный газ, затем по мере строительства очередей ЭП-1200 будут добавлять топливный газ, уменьшая долю природного до 50%. Дурацкая ошибка, конечно с пропорцией. Никогда не забуду, как накосячил со стоимостью ЭП-1200 в прошлом году, когда в 234 ярда «оценил» две очереди ЭП-600, вместо одной. На то он и форум, чтобы учиться.

STG5-2000E всеядна и может потреблять многие виды газов и даже сырую нефть. Форсунки турбин НКНХ настроены на
(1)природный газ (новый газопровод из Елабуги для этого в основном), а природный газ на 9х% это метан изначально и
(2) на отдушки собственного производства, объединённые родовым понятием топливный газ.

Нижнекамск медиа разместила ссылку на мою статью по работе ПГУ-ТЭС
medianknh.ru/2020/09/17/pgu-tjes-jenergija-pljus-jekologija/

Rondine, Я это читал. Наверное не хватать будет топливного газа с ЭП-600 и с действующего производства этилена. Поэтому и смешивать будут с природным газом. Лучше, конечно, не сжигать метан, а перерабатывать.

Нижнекамскнефтехим: эффект от ввода ПГУ-ТЭС на 495 МВТ

Через 10 мес. НКНХ введёт в эксплуатацию свою электростанцию на 495 МВТ. Вот так выглядит таймлайн работ, на котором большую часть времени заняло ожидание на изготовление самих турбин и другого ответственного оборудования и их доставку на площадку 

Станция будет введена в апреле 2021 года и интересно посчитать ее эффект, который будет заметен уже в 2021 году, в том смысле, что все производства НКНХ, генерирующие выручку, будут запитаны энергией по ее себестоимости, а не по ее покупной цене.  

В настоящее время энергию производствам НКНХ дает по себестоимости его собственный источник ГТУ-75. В его открытии в августе 2007 года принимал участие М.Шаймиев и тогда он заявил, что выработка энергии на ГТУ-75 в 2,5 раза дешевле, чем в целом в Татарстане. 

Однако ГТУ-75 покрывает не более 18% всех потребностей НКНХ. Остальную энергию НКНХ покупает на оптовом рынке энергии и мощности у сбытовой компании оптового рынка ООО ПЭСТ, участниками которой в настоящее время являются структуры ТАИФ: ТГК-16 и ТАИФ-НК. Компанию ПЭСТ учредили в 2009 году в пику ТАТЭНЕРГО в связи с непомерным ростом тарифов у последнего. Если кто знает отпускные цены ПЭСТ 1 кВт*часа, напишите сюда. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Rondine, Если турбина STGS-2000E работать может на любом виде топлива, включая и нефтяной газ, то почему смешивают его с метаном? «Сжигать нефть — всё равно, что топить печку ассигнациями»©.

Нижнекамскнефтехим: эффект от ввода ПГУ-ТЭС на 495 МВТ

Через 10 мес. НКНХ введёт в эксплуатацию свою электростанцию на 495 МВТ. Вот так выглядит таймлайн работ, на котором большую часть времени заняло ожидание на изготовление самих турбин и другого ответственного оборудования и их доставку на площадку 

Станция будет введена в апреле 2021 года и интересно посчитать ее эффект, который будет заметен уже в 2021 году, в том смысле, что все производства НКНХ, генерирующие выручку, будут запитаны энергией по ее себестоимости, а не по ее покупной цене.  

В настоящее время энергию производствам НКНХ дает по себестоимости его собственный источник ГТУ-75. В его открытии в августе 2007 года принимал участие М.Шаймиев и тогда он заявил, что выработка энергии на ГТУ-75 в 2,5 раза дешевле, чем в целом в Татарстане. 

Однако ГТУ-75 покрывает не более 18% всех потребностей НКНХ. Остальную энергию НКНХ покупает на оптовом рынке энергии и мощности у сбытовой компании оптового рынка ООО ПЭСТ, участниками которой в настоящее время являются структуры ТАИФ: ТГК-16 и ТАИФ-НК. Компанию ПЭСТ учредили в 2009 году в пику ТАТЭНЕРГО в связи с непомерным ростом тарифов у последнего. Если кто знает отпускные цены ПЭСТ 1 кВт*часа, напишите сюда. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Rondine, ГТУ-75 уже давно окупило себя, а потребляет 0,25 млрд. м3 природного газа. Стоимость электроэнергии, создаваемая при таком потреблении сырья — 0,6 млрд. руб. Проще её закрыть и построить производство метанола и дальше по цепочке, или каучук или пластики. Выручка до 10 млрд. руб. может быть.

khornickjaadle, это все равно, что хлеб во время войны выбрасывать. Вы ж сами писали о возможном энергодефиците вскоре

Rondine, Да, новость вышла вчера, что НКНХ в ПГУ-ТЭС новой будет использовать не только сингаз от ЭП-600, но и от действующего производства этилена. Верно, сейчас может быть дефицит, не учёл. Но, если построят ещё электростанцию на второй очереди ЭП-600, то логика будет.

Нижнекамскнефтехим: эффект от ввода ПГУ-ТЭС на 495 МВТ

Через 10 мес. НКНХ введёт в эксплуатацию свою электростанцию на 495 МВТ. Вот так выглядит таймлайн работ, на котором большую часть времени заняло ожидание на изготовление самих турбин и другого ответственного оборудования и их доставку на площадку 

Станция будет введена в апреле 2021 года и интересно посчитать ее эффект, который будет заметен уже в 2021 году, в том смысле, что все производства НКНХ, генерирующие выручку, будут запитаны энергией по ее себестоимости, а не по ее покупной цене.  

В настоящее время энергию производствам НКНХ дает по себестоимости его собственный источник ГТУ-75. В его открытии в августе 2007 года принимал участие М.Шаймиев и тогда он заявил, что выработка энергии на ГТУ-75 в 2,5 раза дешевле, чем в целом в Татарстане. 

Однако ГТУ-75 покрывает не более 18% всех потребностей НКНХ. Остальную энергию НКНХ покупает на оптовом рынке энергии и мощности у сбытовой компании оптового рынка ООО ПЭСТ, участниками которой в настоящее время являются структуры ТАИФ: ТГК-16 и ТАИФ-НК. Компанию ПЭСТ учредили в 2009 году в пику ТАТЭНЕРГО в связи с непомерным ростом тарифов у последнего. Если кто знает отпускные цены ПЭСТ 1 кВт*часа, напишите сюда. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Rondine, ГТУ-75 уже давно окупило себя, а потребляет 0,25 млрд. м3 природного газа. Стоимость электроэнергии, создаваемая при таком потреблении сырья — 0,6 млрд. руб. Проще её закрыть и построить производство метанола и дальше по цепочке, или каучук или пластики. Выручка до 10 млрд. руб. может быть.

Из интервью с Азатом Бикмурзиным, февраль 2019 года

«- С выходом «Этилена-600» и производных на проектную мощность как изменятся финансовые показатели предприятия?
— В 2023 году, когда строительство будет закончено и объект будет введен в эксплуатацию, предполагается, что выручка «Нижнекамскнефтехима» увеличится более чем вдвое.»

За 2018 выручка была 189 млрд. Удвоение выручки к 2023 — 380 млрд.

А тут 2030 и выручка 347 млрд.

Кто-то там у них с головой явно не дружит, выдавая такие противоречивые прогнозы.

По ЧП проще. Берёшь средню историческую рентабельность ЧП по выручке в 12% (консервативно) и выходит ЧП при выручке 380 млрд около 45-50 млрд руб

Rondine, Уже 365 пересчитали. У них получается, что выручка вырастет чуть больше, чем в 2 раза, потому, что исходят из увеличения потребления сырья с 3,4 млн. тонн до 7,3 млн. тонн. Пластики дешевле, чем каучуки. Ебитду они рассчитывают почти в 3 раза больше текущей, видимо, из-за снижения себестоимости (метанол, ПГУ-ТЭС, относительное снижение ФОТ, может ещё ГТУ в плане есть на 2 очереди ЭП-600, ДССК). Получается, что и ЧП должна вырасти примерно в 3 раза.

Посмотрел в отчете за 2019 — расходы на оплату труда + отчисления в фонды (ПФ, ФСС, МФ) 12,8 млрд руб

Rondine, К 2030 году может быть 25 млрд. руб. Татнефть строит свою нефтехимию с переработкой ок. 3 млн. тонн сырья. Численность персонала 4000 чел. У НКНХ примерно такие же объёмы переработки на ЭП-1200 (чуть больше) будут. Технологии одни и те же. Примерно 4000 чел. и будет работать на ЭП-1200. Сейчас 14000 чел. работает. Объём переработки сырья на НКНХ сейчас почти такой же, каким он будет на ЭП-1200. Следовательно экономия ФОТ раза в 3-4 будет.

Промелькнула тема сверхмолекулярного полиэтилена: тверже чем сталь, с рабочей Т от -100 до + 150 и стоимостью 5 млн. руб. за тонну.
Я про такой впервые слышу
www.business-gazeta.ru/article/478836

Rondine, «который крепче любой стали» — с трудом верится

Промелькнула тема сверхмолекулярного полиэтилена: тверже чем сталь, с рабочей Т от -100 до + 150 и стоимостью 5 млн. руб. за тонну.
Я про такой впервые слышу
www.business-gazeta.ru/article/478836

Rondine, У меня получилось 500 тыс. руб. за тонну. Мировой рынок СВМПЭ 250 тыс. тонн, объём рынка 1,6 млрд. долл. Доминируют амеры, подтягиваются к ним китайцы. В Китае — это государственная задача СВМПЭ. Прогноз производства к 2025 году в мире 650 тыс. тонн. Рынок маленький и поделён — как в него войти?

Поправил ссылку. Из статьи видно, что Сибур за рубеж поперся со своими объемами по ЛПЭНП

Rondine, Разум возобладал. Рынок небольшой в России ЛПЭНП, половину держал НКНХ. Значит можно конкурировать с монстрами.

О ЛПЭНП замолвите слово — введение ввозной таможенной пошлины 6,5% дело времени.

Сибур сравнялся по объемом производства ЛПЭНП с компаниями ТАИФА, но рыкок то занят ТАИФом и 50% приходится экспортировать за пределы ЕАЭС.

Полный текст статьи:
kapital.kz/economic/89387/importnaya-po...

Rondine, Не открылась страница. Да этого ЛПЭНПа небольшой объём — в районе 200 тыс. тонн, погоды не делает для НКНХ.

К моей статье на Смарте в комментах один человек сказал, что по теплу строящаяся ПГУ-ТЭС закроет только 20% потребности при текущем самообеспечении теплом в 6%. Интересный коммент

Rondine, Они часть тепла у Татнефти покупают, там постоянно споры по тарифам.

Да я не особо публикациям верю (противоречивые заявления Бикмурзина от 2019 по выручке от первой очереди ЭП-1200 и в публикации, на которую вы ссылаетесь). Нет там этих 730 по новым производствам — если только с НДС цифры приводятся или пусть уточнят с какого года отсчитывают 730

Rondine, Скорее всего А. Бикмурзин был прав, когда сказал об удвоении выручки от первой очереди ЭП-600. Тогда цены были выше на пластики, да и на каучук были высокие. Видимо была политика максимизации цены продаж. А ТАИФ в последней публикации дал удвоение выручки по двум очередям. Цены упали на пластики и, возможно, планируют продавать их за копейки в порту на экспорт. Значит упор будет делаться на сокращение затрат. Кстати, в этом ракурсе могут построить не ПГУ-ТЭС на второй очереди ЭП-600, а ГТУ с использованием топливного газа вместо природного. Затраты на топливо «0», а по теплу будет максимальный выход. Если затраты на тепло полностью покроют, то будет супер!

Нижнекамскнефтехим: 2021 — 11,3 руб. дивиденда и 29,5 млрд. руб. чистой прибыли, 2023 – второй НКНХ, 2027 – третий НКНХ

В этой статье я завершаю рассмотрение финансовой модели развития компании Нижнекамскнефтехим (НКНХ) на предстоящие 10 лет с 2021 по 2030 (финальная модель), в рамках которой интуитивные ощущения чего-то светлого материализуются в цифры. По моему расчету акция НКНХ привилегированная будет стоить в районе 525 руб. с дивидендной доходностью при такой цене около 5%, а суммарный объем выплаченных дивидендов за 10 лет составит около 200 руб. на акцию. 2020 год я вижу слабым и не беру в расчеты по известным причинам и, считаю, его нужно использовать для набора лонговой позиции, используя моменты слабости бумаги.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Rondine, А ТАИФ планирует к 2030 году инвестиции в 730 млрд. руб. Не думаю, что так резко подорожает ЭП-1200. Два года назад Р. Минниханов говорил, что стоимость 1 очереди ЭП-600 234 млрд. руб. 500 млрд. руб. (250 млрд. руб. каждая очередь) с учётом инфляции допустимо. Получается, что ТАИФ добавил ещё примерно (730 — 546 (без учёта ДССК)) 184 млрд. руб. инвестиций до 2030 года на НКНХ. Это может быть строительство ПГУ-ТЭС на 2 очереди ЭП-600 и новое строительство переработки СУГ под возврат акциза 4,5 тыс. руб. с тонны в принятом в будущем законе. ЦГФУ1 и ЦГФУ2 уже стоят 70 и 50 лет, возможно их закроют и разберут на части. ЧП может увеличиться, теоретически, ещё на 10-12 млрд. руб.

Выборка кредитов продолжилась: +96 млн евро во 2 кв.

Rondine, Да уж, некстати рост евро сейчас. Зато, когда построят, продавать пластик будут за валюту — девальвация рубля в помощь будет.

Если повезёт с каучуком, то новый четырехлетний цикл пошёл

Rondine, Ну, сейчас на НКНХ эра пластиков начинается. В теории может и достаточно каучуков производить. Если мировое производство каучука 30 млн. тонн, НКНХ делает 0,8 млн. По пластикам НКНХ отстаёт — этилена и пропилена в мире в районе 280 млн. тонн производство, у НКНХ 0,8 млн.

Нижнекамскнефтехим: 2021 — 11,3 руб. дивиденда и 29,5 млрд. руб. чистой прибыли, 2023 – второй НКНХ, 2027 – третий НКНХ

В этой статье я завершаю рассмотрение финансовой модели развития компании Нижнекамскнефтехим (НКНХ) на предстоящие 10 лет с 2021 по 2030 (финальная модель), в рамках которой интуитивные ощущения чего-то светлого материализуются в цифры. По моему расчету акция НКНХ привилегированная будет стоить в районе 525 руб. с дивидендной доходностью при такой цене около 5%, а суммарный объем выплаченных дивидендов за 10 лет составит около 200 руб. на акцию. 2020 год я вижу слабым и не беру в расчеты по известным причинам и, считаю, его нужно использовать для набора лонговой позиции, используя моменты слабости бумаги.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Rondine, Крутой расчёт. Думаю, зря они отказались от увеличения производства каучуков. За 2019 год, при минимальной цене, можно сказать, исторической цене на каучук, его выручка значительно больше, чем у пластиков. Ценник у каучука больше 100000 руб. за тонну. У пластиков в районе 70000 руб. за тонну ценник. Пластик они через дилеров продают в России и теряют в марже. Хотя..., на экспорт пластики пойдут, думаю, уже без маржи дилеров, по спотовым ценам после постройки ЭП-1200. Это, возможно, резерв повышения ЧП НКНХ.

khornickjaadle, спасибо за отзыв. А каучук то вверх попер 5-й месяц роста с марта

Rondine, Наглядно, прям за нефтью пошёл. Синтетический каучук идёт, собственно, за нефтью. Представляю состояние менеджмента НКНХ, когда каучук в 2011 году на пик вышел. Блин, это как в 2019 году была бы выручка не 73, а 210 ярдов! Тогда при Бусыгине тему пластиков вроде как задвинули в пользу каучуков, читал в интернете.

Нижнекамскнефтехим: 2021 — 11,3 руб. дивиденда и 29,5 млрд. руб. чистой прибыли, 2023 – второй НКНХ, 2027 – третий НКНХ

В этой статье я завершаю рассмотрение финансовой модели развития компании Нижнекамскнефтехим (НКНХ) на предстоящие 10 лет с 2021 по 2030 (финальная модель), в рамках которой интуитивные ощущения чего-то светлого материализуются в цифры. По моему расчету акция НКНХ привилегированная будет стоить в районе 525 руб. с дивидендной доходностью при такой цене около 5%, а суммарный объем выплаченных дивидендов за 10 лет составит около 200 руб. на акцию. 2020 год я вижу слабым и не беру в расчеты по известным причинам и, считаю, его нужно использовать для набора лонговой позиции, используя моменты слабости бумаги.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Rondine, Крутой расчёт. Думаю, зря они отказались от увеличения производства каучуков. За 2019 год, при минимальной цене, можно сказать, исторической цене на каучук, его выручка значительно больше, чем у пластиков. Ценник у каучука больше 100000 руб. за тонну. У пластиков в районе 70000 руб. за тонну ценник. Пластик они через дилеров продают в России и теряют в марже. Хотя..., на экспорт пластики пойдут, думаю, уже без маржи дилеров, по спотовым ценам после постройки ЭП-1200. Это, возможно, резерв повышения ЧП НКНХ.

Нижнекамскнефтехим: эффект от строительства производства метанола мощностью 500 тыс. тонн
О проекте производства метанола мощностью 500 тыс. тонн/год известно немного. Финансовая его часть глубоко засекречена НКНХ, однако в сопоставлении с аналогичными объектами строительства метанольных производств его стоимость может быть в районе 22 млрд. руб. без НДС (аналогом может являться 3-я очередь по строительству метанола в ПАО Щекиназот мощностью 500 тыс. тонн/год со сроками строительства 2018-2022, https://вэб.рф/proyekty/stroitelstvo-tretey-och...).
До настоящего времени в публикациях о производстве метанола в НКНХ широко освещались лишь скандальные слушания по ОВОС в 2019 г. в Нижнекамске. Можно предположить такой таймлайн работ до ввода производства метанола в эксплуатацию в 2024 г.


НКНХ, являясь многие годы мировым лидером по продажам изопренового каучука с долей рынка 44%, планомерно наращивало производства существовавших переделов в рамках программы по увеличению мощности изопренового каучука до 330 тыс. тонн.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Rondine, Помимо каучука, метанол можно применять для производства ПЭ и ПП. Газпром с китайцами собирается строить производство ПЭ и ПП через природный газ. Из 2,5 млрд. м3 газа можно получить больше 1 млн. тонн пластиков по технологии МТО — 416 тыс. тонн ПЭ и 617 тыс. тонн ПП. Rupec.ru/news/44667 Для Газпрома вообще шикарно.