В пятницу индекс S&P 500 завершил свое крупнейшее недельное ралли за год, при этом базовый индекс вырос почти на 6%. Доходность 10-летних облигаций, поддержанная комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла в среду и слабым отчетом о занятости за октябрь в пятницу, выросла примерно на 40 базисных пунктов и составила около 4,55%, что стало самым большим недельным ростом с марта.

Акции технологических компаний и компаний малой капитализации привели к росту акций: индекс Russell 2000 вырос на прошлой неделе больше всего с февраля 2021 года. Биткойн достиг самого высокого уровня с мая 2022 года.

В совокупности эти действия рынка вызывают одну из определяющих фраз экономического момента: «Мы вернулись».

Но после этих резких разворотов на рынках акций и облигаций некоторые участники инвестиционного бизнеса остались с только что пересмотренными прогнозами, которые выглядят менее чем пророческими — фондовые быки становятся осторожными на минимумах, стратеги призывают к доходности в 5,5%. на 10-летнюю одновременно с ее возвратом на 4,5%. Еще больше пятен на бизнесе, который, похоже, не может все сделать правильно.

Прошедшая неделя выдалась сумасшедшей. У нас накапливаются обычные препятствия: устойчивая инфляция, вероятность 1 к 3 на очередное повышение процентных ставок ФРС в этом году, а также растущие ставки по облигациям, оказывающие давление на акции. И если этого было недостаточно, геополитическая ситуация накалилась из-за крупной войны на Ближнем Востоке, поскольку Израиль вступает в войну в отместку за последние злодеяния Хамаса.

Но на рынке есть возможности, и инвесторам не следует терять надежду, несмотря на препятствия. Стратеги инвестиционной компании BlackRock ясно выразились: «Сложная макроэкономическая ситуация не означает отсутствия инвестиционных возможностей. На наш взгляд, как раз наоборот. Более высокая макроволатильность приводит к большим расхождениям в показателях ценных бумаг по сравнению с более широкими рынками. Это требует гораздо большей избирательности и более детального рассмотрения. Использование мегасил, формирующих наш мир, также откроет богатые инвестиционные возможности. Все сводится к тому, что указано в цене».

 Поскольку за последние 18 месяцев Федеральная резервная система повышала краткосрочные ставки по федеральным фондам 11 раз, доведя их до диапазона от 5,25% до 5,5% – самого высокого уровня за 22 года – эти агрессивные действия приносят результаты. Инфляция продолжала снижаться на протяжении всего этого года: годовой рост индекса потребительских цен упал до 3% в июне, что стало самой низкой точкой с марта 2021 года.

Однако, несмотря на эти положительные результаты, инвестор-миллиардер Говард Маркс предупреждает американские компании. В недавнем интервью Bloomberg сооснователь компании Oaktree Capital Management стоимостью 179 миллиардов долларов предупредил, что столь высокие процентные ставки могут сильно ударить по бизнесу. Он ожидает, что все больше компаний, вероятно, не смогут выплатить свои долги, поскольку заимствование денежных средств стало значительно дороже.

«Когда вы проходите через период, когда очень легко собрать деньги для любой цели или без цели, и вы вступаете в период, когда трудно собрать деньги даже для благих целей, очевидно, что гораздо больше компаний окажутся в тупике», — Маркс высказал мнение.

Nasdaq упал на дневных торгах в четверг из-за Apple (AAPL). Акции технологического гиганта продолжили падение после сообщений о том, что Китай запретил правительственным чиновникам использовать его iPhone и планирует распространить запрет на государственные компании. Этот шаг является препятствием для Apple на ее крупнейшем зарубежном рынке, который также является ее глобальной производственной базой.

Промышленный индекс Доу-Джонса (^DJI) остался единственным индексом в плюсе, поднявшись на скромные 0,3%. Индекс S&P 500 (^GSPC) упал примерно на 0,3%, в то время как высокотехнологичный Nasdaq Composite (^IXIC) упал примерно на 1%, а акции Apple (AAPL) упали примерно на 3%. В среду все три основные акции закрылись в минусе.

Заявки на пособие по безработице упали до самого низкого уровня с февраля на прошлой неделе, что является еще одним признаком того, что Федеральная резервная система, вероятно, будет удерживать процентные ставки на высоком уровне в течение длительного времени. Неожиданные данные последовали за данными в среду, показывающими, что активность в сфере услуг в США достигла шестимесячного максимума в августе, что рассматривается как признак устойчивости среди потребителей и в экономике в целом на фоне более высоких затрат по займам.

Во вторник акции выросли, набирая обороты, поскольку инвесторы восприняли свежие данные о состоянии экономики США, поскольку мрачный август близится к концу.

Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 0,7%, а промышленный индекс Доу-Джонса (^DJI) прибавил 0,4% после того, как количество вакансий в США упало ниже 9 миллионов впервые с марта 2021 года, а доверие потребителей прекратило свой летний рост. Тем временем индекс Nasdaq Composite (^IXIC) вырос на 1,1%.

Ранее во вторник индекс цен на жилье S&P Case-Shiller US National Composite вырос на 0,7% в июне по сравнению с маем с учетом сезонных колебаний. Это соответствует росту на 0,7% месяцем ранее. Индекс по-прежнему отстает всего на 0,02% от своего исторического максимума ровно год назад.

Экономические новости являются закуской к ключевым отчетам PCE по инфляции и августовским отчетам по заработной плате, которые выйдут в четверг и пятницу.

Поскольку вопрос о рецессии все еще стоит перед инвесторами, достоверность этих данных может повлиять на ожидания инвесторов относительно дальнейшего повышения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы.

Nvidia (NVDA) отчиталась о доходах за второй квартал после объявления в среду, которое превзошло и без того заоблачные ожидания в отношении гиганта графических чипов, поскольку ажиотаж вокруг искусственного интеллекта продолжает подталкивать рынки вперед.

Компания сообщила о выручке в $13,51 млрд, что на 101% больше, чем в прошлом году, а скорректированная прибыль составила $2,70 на акцию, что на 429% больше, чем в прошлом году. По данным Bloomberg, аналитики ожидали, что выручка составит $11,04 млрд, а прибыль на акцию составила $2,07.

Nvidia также опубликовала прогноз по выручке на текущий квартал в размере $16 млрд, плюс-минус 2%, что значительно превзошло и без того высокие ожидания Уолл-стрит относительно выручки в $12,5 млрд.

Акции производителя графических чипов выросли на 9% после закрытия торгов в среду до рекордного уровня в $515 за акцию.

Отчет Nvidia рассматривался как ключевой тест продолжающегося цикла ажиотажа вокруг искусственного интеллекта, который подтолкнул компании всех мастей к погружению в эту технологию в надежде нажиться на этой мании. Но ни одна из них не заметила, чтобы реальная судьба их бизнеса изменилась в такой степени, как уже достигла Nvidia.