Цитата:
Действия крупнейших центральных банков мира окончательно уничтожают финансовую систему.
Программа количественного смягчения от Европейского центрального банка делает свое дело. Свеженапечатанные деньги направляются на долговой рынок, где мы видим перманентное снижение доходностей, причем для инвесторов уже давно не имеет никакого значения, насколько надежный заемщик эмитирует эти облигации. 

Яркий пример — Испания. Долговая нагрузка этой страны с 2008 г. неуклонно растет, но это никого не смущает, точнее смущало, но до определенного времени: пока глава ЕЦБ Марио Драги не расчехлил свою базуку.



На графике видно, что отношение долга к ВВП неуклонно растет, и на это рынок реагировал ростом доходности. Но затем, когда ЕЦБ объявил о запуске стимулирующих мер, доходности резко пошли вниз. 

Участникам рынка дали бесплатных денег, и они хлынули на долговой рынок. Конечно, сначала инвесторы выбирали наиболее надежные бумаги, например Германию, но там относительно быстро доходность ушла в отрицательную территорию, и дальше уже началась банальная охота за доходностями, то есть покупалось то, что может принести деньги.

( Читать дальше )