GOLD, можно и  так думать. Но вот если честно, мне как вашему контрагенту в стакане, будет спокойнее, что вы платежеспособны. Да и вам тоже.

Инна, КОУР — это клиент с особым уровнем риска. К этой категории могут быть отнесены только юридические лица.
К простым смертным термин не относится))

Александр Исаев, согласен, тоже думаю, что нас ждут неспокойные времена. Решили заранее выпроводить всех, кто купается без трусов)))

Nikola Tesla, судя по размеру ГО на Si 6.25 — у вас КПУР 

Nsk54, во как вас уважают! Аж главный специалист ответил))))

Nikola Tesla, А мне кажется наоборот, пускай клиенты с минимальным опытом сразу работают с повышенным ГО и открывают поменьше позиций, чем если они откроются на все котлету и в какой-то не очень благоприятной ситуации ГО будет увеличен в два раза и они будут не готовы и познакомятся с маржин колом.

А те, кто понимает все риски — получат все статусы и спокойно будут работать.

Nsk54, не знаю, где у вас, у Финам актуальный статус отображается в личном кабинете на странице счета в разделе «Детали».

Сергей К, не нулем, а премией, которую заплатил за купленный опцион.

Zerich121, я думаю, что проблема не так страшна, как ее малюют.
Особенно проблема несоизмерима с тем капиталом, который есть у трейдеров, которые говорят, что ликвидности нет.

Что я наблюдаю сейчас на опционах на фьючерс на индекс РТС:

На недельках, на мой взгляд, вообще абсолютный ликвид. Торговать можно так, как фьючерсом.

На месячных сериях похуже. Но не критично. Опять же вопрос капитала.
Я не знаю, с каким капиталом нужно торговать, чтобы прям вот не хватало. Набрать 100-200-300 контрактов около центра за сделку — вопросов особых нету. Что-то взял сразу, что-то поставил на котирование. Опять же вопрос по какой IV вы выставляетесь.

Согласен что сильно хуже стало на квартальниках.
Но моя стратегия подразумевает работу на месячных сериях, поэтому для моего капитала нормально.

Почему нет ликвидности? Я бы выделил несколько причин:

1. Вся ликвидность, которая была — ее размазали по различным инструментам. Зачем-то биржа наплодила кучу инструментов на все что движется, и это плохо. На мой взгляд, лучше сконцентрироваться в одном месте и дать людям больше возможностей.

2. После начала СВО зарубежные инвесторы и институционалы ушли с MOEX. А раньше они приходили на российский рынок и торговали фьючом и опционами.

3. Маркетмейкерство — это тоже бизнес. Никто его бесплатно осуществлять не будет, если это не выгодно. А при такой ставке даже стандартный бизнес сейчас не сильно выгодно делать, если тебе просто за то, что у тебя деньги в банке лежат, 20-30% дают. Так и ММ не выгодно отвлекать капитал, если можно ничего не делать и 20% получить.

Наладится все.
И еще раз могу сказать, что в любой сделке две стороны, неважно ММ это или другой участник. Хотите торговать опционами — приходите, торгуйте, вставайте в стакан, будем делать с вами сделки. И вопрос ликвидности исчезнет, его просто не будет существовать.

RoboScalp, возможность купить/продать что-то в любой момент времени.
Но ликвидность тесно связана с таким понятием как адекватность цены. В сделке участвуют две стороны. Если кому-то цена будет не выгодна — сделка не состоится. Никому не хочется брать на себя лишние риски или потерять на этой сделке. Вставайте по адекватной IV. Робот ММ или другого участника вас увидит и если цена будет адекватной — сделка состоится.

Вы меня в чем хотите убедить? В том что я не смогу сделать сделки? Да, вы как скальпер наверное привыкли бить в оффер, для вас это привычнее. Для меня как опционщика минут 10-15 постоять покотировать стакан — проблем нет. Может быть это зависит от стратегии.
Если я считаю, что для меня ситуация на рынке благоприятная — я и по завышенным ценам могу выставить свой спрос, потому что знаю, если ситуация реализуется как я предполагаю — это вообще копейки.

И еще раз, это производный финансовый инструмент, это не акции, которые ограничены в количестве, не актив, который нужно создавать. Это производный финансовый инструмент, это контракт, которых за секунду можно создать сколь угодно много, если обоим сторонам это будет выгодно. Не нужно смотреть на стакан.

Дмитрий, никак, это тоже самое, то уметь предсказывать рынок. И еще сложнее предсказать, как будет действовать биржа в той или иной ситуации.
А вообще нужно разрабатывать такую стратегию и использовать все возможности и свойства опционов, чтобы в такие моменты быть купленным, а не проданным. Потому что именно в эти моменты и зарабатываются основные деньги.
Я такие моменты определять не умею, поэтому всегда стараюсь работать от покупки)))
Но если все таки вы работаете от продажи — соблюдайте риск-менеджмент и хеджируйте позиции, контролируйте риск по веге. И если все таки вы оказались в неудобном положении — выкупайте позицию нахер, не терпите. Как показывает практика, будет только хуже. Пожар не закончится пока не сгорит весь дом )))
Если нет возможности выкупить проданный страйк, покупайте все, что можно купить, любой страйк и хеджируйте по дельте.

Himmel, основной ответ здесь: smart-lab.ru/blog/1134460.php#comment18043353
но уточню:

1. Риска нет, если вы готовы взять на себя минус по БА в случае дальнейшего снижения цены.

2. Риск по веге есть, но да, на него можно не обращать внимания, если вы работаете без плечей с т.зр. БА.

Приведу здесь пример рассуждений:

Рынок на 100 страйке. Стоимость этого страйка 2500 пунктов при IV 25%. Вы продали 90 пут. Стоимость его пускай 500 пунктов. Рынок начинает двигаться вниз, причем резко и на следующий день ваш проданный пут становится центральным. Все в панике и страхе. ММ поднимает улыбку и IV уже 50%. Сколько будет стоить этот пут, когда он станет центральным при IV 50% ??? Не хочу загонять все это в калькулятор и делать точные расчеты, но пускай он будет стоить 5 000 пунктов, а продали вы его за 500!
А еще и биржа решила ГО в 2 раза поднять! И тут же приходит брокер за ручку с маржин-колом. Вот это и есть риск по веге. И вы его не выдержите, если вы продали этот пут без хеджа и с плечом с т.зр. БА.

Himmel, давайте разбираться по шагам:

1. Вы продали путы вне денег (например сейчас цена 100, вы продали путы на страйке 90). У вас возникло обязательство на страйке 90 выкупить БА по цене 90. Цена ушла еще ниже на 80 и экспирация произошла где-то там.

На этом шаге ваша позиция получается непокрытая с т.зр. БА — у вас его нет, но д.б. покрыта с т.зр. вашего капитала. Причем считать нужно не по ГО, а по полной стоимости БА. Например, берем фьючерс на индекс РТС (его полная стоимость предположим 250тыс.руб, а ГО на него примерно 40 тыс.руб.) Соответственно чтобы вам продать 1 пут в этих рассуждениях, вам нужно иметь на счету минимум 250 тыс. руб, чтобы взять обязательства, которые возникают у вас при продаже пута. Но если цена экспирируется выше чем 90, то пут экспирируется вне денег и эту премию вы положите в карман за проданный пут просто так (хотя премию вы в любом случае получите за продажу этого пута, вне зависимости того вне денег или в деньгах экспирируется ваш проданный пут).

Исходя из этого, доходность такой стратегии сомнительная.

2. После экспирации у вас возник в портфеле БА, купленный по цене 90. Вы в минусе по БА, но карман греет полученная премия от проданного пута. Но если после экспирации цена продолжит двигаться вниз, а у вас купленный БА — вы продолжите получать минус. 

Далее, вы, получается, против купленного БА продаете колы. Т.е. ограничиваете себе потенциальную прибыль от восстановления цены БА. И может так получиться, что если цена слишком сильно пройдет еще ниже, ну например до 50 — где вы будете продавать колы? Если вы будете продавать колы на 60 страйке при цене 50 — то вы не получите эффект от роста/восстановления цены на БА. Если будете продавать колы совсем высоко, то премия будет мизерная.

Т.е. может возникнуть ситуация, когда вы продавали путы — вы купили БА по 90, а теперь у вас возникнут обязательства, при продаже кола, продать БА по 60 — вот вам минус 30 пунктов. Либо на каком-то этапе вы это колесо останавливаете и ждете более благоприятных условий.


Возможно я где-то ошибаюсь, т.к. такую стратегию на практике не использовал.

А с т.зр. покрытия/не покрытия — мои рассуждения такие:

Получается на 1 шаге у вас позиция захеджирована капиталом, а на 2 шаге проданные колы захеджированы купленным БА.

RoboScalp, а как же он обеспечит ликвидность, если не нальет)

Андрей, 

Опережу возможные вопросы:
Я пользуюсь софтом TSLab, потому что опционный модуль там разработан опционщиком для опционщиков.

Himmel, все истекает из простого правила: Колл/пут паритет — связь между коллом и путом (колл + пут = 1).
Например, сейчас цена 100, мы продали пут на страйке 90, к моменту прохождения этого страйка, если вы хеджируете позицию, у вас уже будет продан фьючерс и соответственно, если рынок пойдет еще ниже то у вас образуется кол, который будет вне денег, который просто истечет и все, ничего лишнего не останется.

Himmel, не очень понимаю, а как можно выйти на поставку, если у вас захеджированная позиция?

Himmel, да, не слышал, сейчас еще раз перечитал.

В принципе стратегия понятна. Но есть вопросы (просто для интереса):

1. Какой там риск-менеджмент?
Видимо какой-то очень тонкий. Судя по всему нужно быть готовым взять позицию по фьючам, что потребует большего ГО.

2. Как быть с риском по веге?
Вас брокер может закрыть не из-за того, что у вас денег не хватит на позицию с фьючами, а потому что IV очень сильно подскочит и брокер вас будет закрывать по высокой IV по очень невыгодным ценам, но если даже вы выдержите рост IV и возьмете на себя порцию фьючей, не факт, что в следующей серии опционов вы будете продавать колы по сопоставимой IV.

Himmel, Во-первых, я больше работаю от покупки. Во-вторых, если у меня что-то продано, то, то что продано, обязательно захеджировано. То есть выйти на поставку фьючей для меня невозможно, просто на экспирацию все схлопнется в ноль. Да и до экспирации редко довожу позицию…

Rosh, а что такое колесо?