комментарии Drozdov.S на форуме

Локальному укреплению рубля мешают покупки валюты Банком России.

Американские биржевые площадки во вторник завершили торговую сессию ростом, индекс широкого рынка S&P 500 в течении торговой сессии обновил исторический рекорд-2373.23 пункта.
 
Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 0,21%, закрывшись на отметке 2862,96 пункта, промышленный индекс Dow Jones прибавил 0,25%, высокотехнологичный NASDAQ увеличился на 0,49%. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на три базисных пункта до 2,84%.
 
С марта 2009 года S&P вырос на 321% и если индекс сможет прибавить еще 4%, то превзойдет бычий рынок времен Великой Депрессии, когда с июня 1932 года по март 1937 года S&P500 вырос на 325%. Однако самым продолжительным бычьим рынком в истории был рост индикатора с октября 1990 года по март 2000 года, который составил 417% и закончился кризисом dot com.
 
Нефтяные котировки по итогам прошедших торгов выросли на 1,01%, закрывшись на отметке $72,81 на фоне вышедших данных от Американского института нефти, согласно которым запасы «черного золота» в США на прошлой неделе сократились на 5,17 миллиона баррелей. Сегодня в 17.30 мск рынки будут ждать основной статистики от заокеанского Минэнерго, которые определят динамику нефтяных цен до конца текущей недели.
читать дальше на смартлабе

Домашние деньги

— На настоящий момент ООО «Домашние деньги» объявило технический дефолт по оферте на 1,25 млрд. рублей по своим облигациям (БО-001P-01), которая должна была состояться 24 апреля его года. Фактически к оферте был предъявлен 91% выпуска облигаций на сумму 1,14 млрд. рублей. Формальное объяснение таким действиям выглядит довольно странно – г-н Бернштам объясняет отказ платить не финансовыми трудностями компании, которые, на наш взгляд, налицо, а тем, что около примерно на 700 млн. рублей облигаций, которые должны были быть погашены по оферте, приобретались со спекулятивными целями. Действительно, еще в январе -марте 2018-го года облигации «Домашних денег» торговались на рынке по цене 30-50% от номинала, что делало их крайне привлекательными. Связано такое падение стоимости бумаг с тем, что рынок подозревал о возможных проблемах у данной МФО, или с тем, что андеррайтер выпуска, не сумевший ранее реализовать весь объем эмиссии, решил сейчас отдать существенный объем облигаций «в рынок», сказать на настоящий момент затруднительно. Тем не менее, цена в первом квартале сего года была действительно интересной в плане именно спекулятивных покупок. Однако, с точки зрения закона эмитент обязан предъявлять оферту вне зависимости от того, кажется ему, что держатели облигаций покупали их со спекулятивными целями, или нет. Перед законом абсолютно равны все инвесторы, которые предъявят свои облигации к оплате по оферте.  Судя по всему, рынок уже был готов к тому, что у ООО «Домашние деньги» могут возникнуть существенные проблемы, так как даже за пять дней до оферты стоимость облигаций компании составляла на рынке 68,8% от номинала, что с учетом купона в 4,88% дает доходность к погашению около 2600 % годовых. «Нормальные» бумаги с такими доходностями не торгуются. Характерно и то, что несмотря на то, что срок обращения облигаций установлен до 19.04.2022, по оферте от 24 апреля сего года был предъявлено к погашению 91% всего объема выпуска, при этом объем предъявленных к погашению облигаций нарастал лавинообразно – в последний день было предъявлено бумаг на 470 млн. рублей. 

— Дефолт уже фактически состоялся (по закону, у «Домашних денег» было 10 дней на то, чтобы осуществить выплаты, а после этого есть 30 дней для того, чтобы уладить споры с держателями облигаций в досудебном порядке), так что скорей всего требовать выплат по ценным бумагам их держателям придется в судебном порядке. Явится ли дефолт по данному выпуску облигаций фатальным для компании, или она сумеет справится с проблемами, найдя инвестора или сумев договориться с кредиторами о реструктуризации выплат, сейчас сказать трудно. Однако, шансы получить свои деньги у держателей облигаций есть. Общий объем средств, попавших под дефолт по данному выпуску облигаций, не настолько велик, чтобы даже в случае банкротства, у компании не нашлось денег для расчетов с кредиторами.

— Что касается «ликвидности активов» ООО «Домашние деньги». Как видим, по облигационному выпуску БО-001P-01 с ликвидностью дела обстоят плохо. С прочими активами – куда лучше. Несмотря на то, что, как и любая МФО, «Домашние деньги» имеет огромный по меркам стандартных кредитных организаций объем просроченной задолженности и очень большое количество жалоб на её действия и действия аффилированного с ней коллекторского агентства Sequoia Credit Consolidation (самыми частыми нарушениями по которой явилось превышение количества разрешенных законом контактов взыскателя с должником и раскрытие сведений о персональных данных должников и их близких), за счет того, что проценты по краткосрочным ссудам составляют трехзначные величины, ООО «Домашние деньги» до последнего момента чувствовала себя довольно комфортно. Если дело дойдет до фактического банкротства и данный процесс не отразится крайне негативно на всем рынке микрофинансирования, вызвав его сжатие, кредитный портфель «Домашних денег» может быть успешно реализован.

— Рынок пока занял выжидательную позицию. Да, «Домашние деньги» крупнейший игрок на рынке микрокредитования, занимающий довольно весомую долю — по оценкам СРО «Микрофинансирование и развитие» («МиР»), на неё в сегменте займов физическим лицам (installment) приходится около 20–23% от общего портфеля выданных займов, а в целом по микрофинансовому рынку («займы до зарплаты», займы физлицам, займы для бизнеса) доля компании составляет менее 10%, рынок МФО достаточно насыщен и даже в случае банкротства ООО «Домашние деньги» должен устоять. Да, с учетом объема обязательств компании (более 9 млрд. рублей краткосрочных займов и около 5,3 млрд. руб. долгосрочных, включая облигации), «встряска» на рынке микрокредитования может быть заметной. Но вряд ли она окажется фатальной. Тем более, что на настоящий момент Евгений Бернштама ведет активные переговоры с кредиторами и поиском инвесторов, что в итоге может заметно смягчить ситуацию.

Материал подготовил мой коллега Алексей Коренев.


Запись вчерашнего вебинара www.youtube.com/watch?v=rQ7Nt8lObio

Так же подписывайтесь на мою страницу в Твиттер https://twitter.com/DrozdovS1

АФК СИСТЕМА. Взгляд.

Всем добрый день!

Часто в блогах и комментариях вижу мнения насчет данного эмитента. Решил поделится своим.
Итак. Что из себя представляет АФК система? По сути это управляющая компания с набором активов, другими словами для инвестора покупка  «Системы» это практически тоже самое, что отдать деньги под управление брокеру, риски практически те же.

Но в свете всем известных событий бумага на мой взгляд окончательно потеряла привлекательность для среднесрочных и тем более долгосрочных вложений, т.к г-н Евтушенков уже не первый раз попадает в конфликтную ситуацию с окологосударственными структурами.
Если два года назад ему удалось решить конфликт, то сейчас похоже, что за него взялись всерьез и на долго.
Не стоит забывать и о том, что как правило УК работают с привлечением заемного капитала, а значит при усилении негатива могут иметь место маржинколы и судя по всему, что на время разбирательств арестованы основные активы такой сценарий исключать нельзя, т.к складывается впечатление, что Евтушенкова специально отрезают от денежного потока для создания трудностей в выплате предъявленной претензии от Роснефти.

Пару слов хочу добавить для инвесторов с небольшим опытом работы на ФР .

Как правило одна из основных ошибок это покупка якобы недооцененых рынком бумаг, не стоит забывать, что дешевое может стать еще дешевле !

Всем удачных торгов!

Так же я в течении дня выкладываю инфу по рынку в Твиттер, рекомендую подписаться т.к в основной блог выкладывать дополнения не целесообразно. Пример тому утренняя инфа по Северстали которая сейчас падает.


@DrozdovS1

АФК СИСТЕМА СООБЩАЕТ ОБ АРЕСТЕ СУДЕБНЫМИ ПРИСТАВАМИ 31,76% МТС, 100% МЕДСИ И 90,47% БЭСК

АДР  мтс падают на 3,8%

АКЦИОНЕРЫ АФК «СИСТЕМА» И МТС ПОТЕРЯЛИ БОЛЕЕ 150 МЛРД РУБ ИЗ-ЗА ИСКА РОСНЕФТИ И БАШНЕФТИ, ПОСЛЕ АРЕСТА АКТИВОВ ПОТЕРИ УВЕЛИЧАТСЯ — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ АФК

АФК «Система» сообщает об аресте судебными приставами 31,76% акций МТС, 100% акций «Медси» и 90,47% акций БЭСК, следует из сообщения компании.

«АФК „Система“ объявляет, что получила уведомление о принудительном исполнении от Московского управления Федеральной службы судебных приставов и копию постановления Арбитражного суда Республики Башкортостан. В соответствии с постановлением суда, был наложен арест на следующие акции, принадлежащие АФК „Система“ и „Система-Инвест“: 31,76% в уставном капитале МТС, 100% в уставном капитале „Медси“ и 90,47% в уставном капитале „Башкирской электросетевой компании“, — говорится в релизе.

Арест наложен на основании судебного акта Арбитражного суда Республики Башкортостан в обеспечение требований в рамках иска „Роснефти“, „Башнефти“ и Республики Башкортостан, поданного к АФК „Система“ и АО „Система-Инвест“ в мае 2017 года, отмечается в сообщении.

»Вопреки судебному акту, постановлением судебного пристава установлены дополнительные меры, которые помимо ареста акций ограничивают право АФК «Система» и АО «Система-Инвест» на получение дохода по арестованным ценным бумагам", — отмечает АФК.

Тимофей Мартынов, у нас люди видят типо он отстает от рынка и возбуждаться начинают не понимая ситуации )
у меня несколько знакомых всю голову мне съели с этой темой)
объяснять бесполезно)

Goldman Sachs снизил рейтинг ADR Газпрома до "продавать" и оценку на 31%

Всем добрый день!

Goldman Sachs понизил прогнозную стоимость американских депозитарных расписок (ADR) «Газпрома» (MOEX: GAZP) с $5,8 до $4 за штуку, сообщается в обзоре инвестбанка.

В настоящее время консенсус-прогноз цены ADR «Газпрома», основанный на оценках аналитиков 19 инвестиционных банков, составляет $5,01 за штуку, консенсус-рекомендация — «держать».

Текущая стоимость этих бумаг составляет порядка $4,36 за штуку.

Мое вью по Газпрому от 26 сентября 2016 года

smart-lab.ru/blog/352301.php

Так же утренний обзор

smart-lab.ru/blog/392250.php

Акции Роснефти могут вырасти - UBS

Добрый вечер ! 

Рынок недооценил потенциал прошедших сделок «Роснефти» по приобретению активов, акции компании еще могут вырасти в цене, говорится в сообщении швейцарского инвестиционного банка UBS, возобновившего анализ российского нефтегазового сектора.

Согласно подсчетам аналитиков, «Роснефть» направила более 13 миллиардов долларов на покупку «Башнефти», Zohr, Essar Oil и еще ряда российских активов. «Также „Роснефть“ заявляла, что планирует продать до 49% в Русском, Тагульском и Юрубчено-Тохомском месторождениях. Мы оцениваем совокупную стоимость 49%-ных пакетов в трех месторождениях в сумму, близкую к 4 миллиардам долларов», — оценили в UBS.

«Акции „Роснефти“ могут вырасти, так как рынок недооценивает потенциал этих приобретений. По нашему мнению, рынок недооценивает рост прибыли, который последует за заключением данных сделок. На наш взгляд, потенциал роста приведет к росту цены акций компании. Согласно нашим оценкам, это приведет к тому, что в 2017 году дивиденды увеличатся более чем в два раза, при этом дивидендная доходность составит более 6%. Это подтверждается ростом добычи (плюс 10% в 2017 году), достигнутым, в том числе, за счет приобретения новых активов и увеличением в два раза денежного потока от операций в 2017 году», — говорится в исследовании банка.

Как считают в UBS, приобретения «Роснефти» носят стратегический характер, открывают возможность выхода на новые рынки. При этом «Роснефть» заплатила цены ниже оценок UBS чистой номинальной стоимости активов за доли в Zohr и «Башнефти» (на 25% ниже чистой номинальной стоимости), и получила суммы, близкие к оценке чистой номинальной стоимости активов, от продажи долей в Ванкорском месторождении и «Верхнечонскнефтегазе».

«Сумма сделки по Essar Oil — самая крупная из недавних сделок по нефтеперерабатывающим заводам. НПЗ „Вадинар“ — актив мирового класса как по производительности (400 тысяч баррелей в день), так и по уровню сложности (11,8). Также он откроет „Роснефти“ доступ на новый рынок, что оправдывает премию», — добавили аналитики. Сегодня по состоянию на 11.10 мск, GDR «Роснефти» снижалась в Лондоне на 2,53% — до 5,67 доллара.

Согласно оптимистическому сценарию, при более высокой цене нефти и повышении внутреннего тарифа на газ, справедливая цена на акцию составит 9 долларов. По базовому сценарию, с учетом сделок с «Башнефтью», Essar и Zohr, повышения налогов и снижения цен на нефть и газ с 2018 года, цена акции составит 6,5 долларов. По негативному сценарию, при снижении цен от текущего уровня и замедлении роста производства, справедливая цена за акцию составит 3,5 доллара за акцию.

утренний обзор рынка

smart-lab.ru/blog/391774.php

не понятен прикол этого роста все равно…