комментарии Герасимов Вадим на форуме

С подсчётами, по правде говоря, беда. И вот почему.

На первый взгляд всё просто: Аэрофлот установил норму выплат в 50% от чистой прибыли по МСФО. Получено 55Р млрд, значит, дивиденд составит 6.91Р.

Но тут не всё так просто.
Во-первых, прибыль должна быть скорректирована на «неденежные эффекты».
Во-вторых, СД может принять решение о корректировке дивидендов «с учётом отраслевой специфики». Ну и необходимо учесть ещё и финансовую устойчивость компании. Это общая проблема, схожа с ВТБ, который всегда найдёт причины не платить дивы.

В соответствии со всем вышесказанным, я бы опирался на прибыль по РСБУ. Она вышла в 21.96Р млрд. Если её распределят всю, то получится 5.52Р. Но я возьму ещё меньше — 80%.

Итого, жду по итогам года 4.42Р див. Доходность 5.6%.
Не стоит много, но хотя бы к выплатам Аэрофлот вернётся. А там уже всё будет зависеть от снятия санкций.

‼️Акции все еще дешевы (на 25-50% ниже исторических максимумов).

Производство стабильно, финансовое здоровье хорошее, дивиденды платят. Технический анализ указывает на коррекцию, после которой ожидается рост. ☝️

Жду снижения до 35₽ для покупки. Не инвестиционная рекомендация! 🥱

ММК в рост?

Чистая прибыль банка продолжает расти: в феврале она увеличилась на 11,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 134,4 млрд рублей. За два месяца 2025 года показатель вырос на 13,5% и составил 267,3 млрд рублей.

Показатель рентабельности капитала (ROE) также остаётся на высоком уровне:

• 24,3% в феврале,
• 23,2% за январь-февраль.

Чистый процентный доход продемонстрировал уверенный рост:

• В феврале он вырос на 21,1% и составил 241,1 млрд рублей,
• За два месяца увеличение составило 15%, достигнув 472,7 млрд рублей.

Чистый комиссионный доход показал умеренный рост:

• В феврале он составил 57,6 млрд рублей (+3,1% г/г),
• За два месяца — 107,6 млрд рублей (+2,9% г/г).

В то же время корпоративный кредитный портфель сократился:

• В феврале снижение на 1,6%, итоговый объём — 27,1 трлн рублей,
• За два месяца портфель уменьшился на 2,4%.