комментарии Сергей Нагель на форуме

Сергей Нагель, вы рассмотрели один из вариантов
представьте, что префы — это облиги, и тогда р/е окажется в другом классе, и сбер на текущих...

((...))), исходил из предположения равенства дивидендов обычки и префов при минималке по префам стремящимся к 0… что скорее всего так и есть…

Сколько же действительно стоит ВТБ!?
Как говориться давайте подсчитаем вместе:
Обыкновенных акций-26 849 669 465 190 штук по 0,01 р.
Префы первого типа-21 403 797 025 000 штук по 0,01р
Префы второго типа-3 073 905 000 000 штук по 0,1р.
Дабы привести все к сопоставимым цифрам логично предположить что один преф фторого типа равен 10 обычкам. Поэтому будем считать, что у нас 30 073 905 000 000префов второго типа.
Складывая эти цифры получаем 78 327 371 490 190штук приведенных к обычке акций.
Текущий ценник 0,02879 рубля за акцию.
И получаем что рынок оценивает ВТБ в 2 255 045 025 202рублей или 2,25 триллиона рублей.
Много это или мало конечно большой (и самый интересный разумеется) вопрос.
Но если Костин оправлает свой же (заниженный на мой взгляд с учетом первого полугодия в 400млрд.) то это Р/E 5,6 в целом не плохо, хотя до этих расчетов ожидал большего дисконта к Сберу (если брать реально достижимые, а не (полагаю преднамеренно )заниженные ожидания транслируемые руководством ВТБ.
В целом ожидаю от ВТБ не менее 650млрд. (Т.е. р/е =3,8 примерно) А от Сбера 1,1 триллиона (р/е 5,7)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Баг в отражении капитализации ВТБ на смартлабе..
Стандартная торговая сессия на ММВБ вот такая
А на вечерней такая


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему на новости о получении в ДУ акций ОСК так улетели котировки ВТБ..
Потому что ВТБ присасывается к безграничному потоку бюджетного финансирования, который идет на развитие всего и вся, что у нас плохо. А уж с судостроением у нас прямо скажем не очень.
Правда есть одна загвоздка-может случиться так что ВТБ вынудят из своего кармана это «развитие „финансировать. Тогда полет будет в другую сторону.
Личное мнение-желание Костина поуправлять и показать Первому прекрасный результат оплатят акционеры из прибыли ВТБ. Поэтому радости не разделяю.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Костин-лучший управляющий бизнесами!!!
Во всяком случае в этом уверен ВВП, который утвердил сегодня передачу ВТБ акций ОСК в доверительное управление сроком на 5 лет.

Поэтому кончайте катить на него баллон, Президент не ошибается!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ну что, сегодня вниз?
Собственно не само событие на Крымском мосту, а ожидание ответа на него, а потом ответа на ответ ну и т.д. (т.е.ожидание резкой эскалации событий на Украине ) вносит определенный настрой на разворот растущего рынка. Имхо конечно.
 Какие есть мнения?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ну что, сегодня вниз?
Собственно не само событие на Крымском мосту, а ожидание ответа на него, а потом ответа на ответ ну и т.д. (т.е.ожидание резкой эскалации событий на Украине ) вносит определенный настрой на разворот растущего рынка. Имхо конечно.
 Какие есть мнения?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолёт приобрел МИЦ....Продолжаем в том же духе?
«Самолёт» приобрел входящего в ТОП-10 застройщиков Москвы и Подмосковья компанию МИЦ. Сумма сделки около 40 миллиардов и включает покупку 50 компаний группы МИЦ. Лично на мой взгляд это определённая «проба пера» в способах радикально-ускоренного роста «Самолёта» и после оценки результатов этой практики «на кошках» мы увидим новые поглощения… ну и ускорение монополизации столичного рынка жилья с соответствующим ростом цен.

Всем здоровья и успехов в инвестициях!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Идя вперед стоим на месте: ВВП по итогам 2023го 178 триллионов и обратное применение индикатора Баффета.
Несколько дней как капитализация ММВБ превысила 50 триллилнов рублей. С учетом наблюдающейся после начала СВО пропорции капитализации торгуемых на ММВБ эмитентов на уровне примерно 30% от ВВП можно прикинуть что в годовом исчислении ВВП (номинальный) в текущий момент составит примерно 167 триллионов рублей. Такое плавное движение в целом подтверждает прогнозное движение ВВП по  итогам 23го года к уровню в 178 триллионов рублей, чему будет соответствовать капитализация рынка примерно в 53 триллиона, о чем писал ранее (https://smart-lab.ru/blog/895250.php). Конечно на этом пути нас ждут горки (мои ожидания появления где-то в августе польской армии в границах Украины пока никак не изменились) но в целом рынок стабильно оценивает нашу публичную экономику на фоне СВО на уровне 30%. Так что будем потихоньку расти дальше… стоя на месте около 30%. Еще раз подчеркну-речь про номинальный ВВП, но там примерно 30% будет и реального прироста (от общего прироста к 151 трл.ВВП прошлого года) будет и реальный рост.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Замороженные" валютные вклады как топор над Сбером (да и не только), про который видимо забыли сбер-оптимисты.
Я ни на что не намекаю, но лично мне кажется странным что в радужных котировках Сбербанка видимо не учитывается львиная доля (скорее всего) из 3,6 триллиона (по состоянию да и по курсу на октябрь 2022года) рублей вкладчиков, чьи валютные вклады были заморожены в начале СВО.

Если прикинуть темпы ослабления рубля и предположить (а основания имеются) что рубль будет и дальше ослабляться, то какую дыру получит Сбербанк при курсе условно в 150рублей, если вкладчики начнут массово требовать выплат сверх установленных 10 тысяч долларов в рублях?

Тут конечно можно возразить что Сбер может установить любой курс для выдачи, но сдаётся это только до первого суда, потому что суд вполне обоснованно скажет сказать-господа-вы коммерческая контора и это ВАШИ ПРОБЛЕМЫ, что вы не застраховали свои валютные риски, а гражданина ибн потребителя финансовых услуг это волновать не должно. причём суд также обоснованно может сказать-у вас было больше года, в т.ч. на пике падения доллара, чтобы эти рыночные риски нивелировать… и заставит платить по курсу биржи…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На чем РоссетиЦентр в моменте плюсуют сегодня 25% ?
Собственно вопрос в заголовке. Опять пампэнддампят или какие-то есть обьективные версии?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Магия да и только ...
Не, я всё понимаю, но когда писал что наш рынок оценивает справедливую капитализацию торгуемых на ММВБ  эмитентов (не только входящих в индекс) на уровне 30% от ВВП прошлого года (https://smart-lab.ru/blog/889639.php) не думал, что рынок легко поднявшись ровно до этого уровня (а это 45,435 триллиона) упрётся в него как в потолок....

Может оно конечно совпадение… а может и закономерность....

Всем здоровья и удачи в инвестициях!!!




Авто-репост. Читать в блоге >>>

www.vtb.ru/media-files/vtb.ru/sitepages/npb/temp-files/tizer_gold.pdf
www.vtb.ru/media-files/vtb.ru/sitepages/npb/temp-files/28032023_sp.pdf

Palmer_smartlabru, спасибо!!! Собственно это я и хотел узнать. В других местах правила расчета нкд лично я не увидел… тогда хороший инструмент.имхо конечно.

Дмитрий Владимирович, по их формулам купон всегда 5.5% (или какой там в итоге будет при размещении) от номинала. Это номинал в рублях плавае...

Palmer_smartlabru, ну вот не вижу я там фразы, что номинал рассчитывается на дату выплаты купона, почему собственно и возник вопрос… если бы так было, все понятно было бы. Но ниминал может быть определен и по ценам на момент покупки, и от этого номинала исчисляться купон.

"Селигдар" не успел разместиться, а уже есть вопрос к ставке по "золотым облигациям"....
Если остудить эмоции вызванные широкой рекламной компанией нового инструмента российского рынка, то лично у меня есть один серьёзный вопрос, ответа на который я пока не нашёл -а как собственно будут считаться эти самые «5,5%»?

Будут эти проценты также привязаны к золоту- условно, купил облигаций эквивалентно 1000 грамм золота, и ежеквартально получаешь купон в размере эквивалентном 1\4  от 55грамм золота (55 грамм золота это и есть 5,5% от 1000грамм)?  Если это так, то на какой момент будет определяться стоимость золота применительно к купонной выплате?

Или всё будет иначе-купил облигаций на эквивалент 1000грамм золота на сумму (берём условно-4900рублей за грамм на момент приобретения) 4,9миллиона. И ежеквартально получаешь 1\4 от 269500рублей (что составляет 5,5% от суммы 4,9миллиона)?

Согласитесь, разница колоссальная. Как в потенциальных рисках, так и в потенциальных доходностях.

Может кто-то в курсе (желательно со ссылкой на документы «Селигдара»)?




Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ наступает на ипотеку...или на ценовой пузырь? Про повышение требований к первоначальному взносу с 1 июня 23го года до 20% и с 1 января 24го до 30%...
Еще в феврале ЦБ выдал указание об изменении с 1 мая 2023года коэффициентов риска при различных уровнях первоначального взноса. И вот по итогам состоявшихся обсуждений готовится новое указание, которое предусматривает поэтапное изменение надбавок коэффициентов риска при первоначальных взносах 20% с июня этого и 30% следующего года.

Что сие означает? А это (кто не в курсе) означает что банк выдавая кредиты с меньшим первоначальным взносом обязан создать дополнительные резервы в случае невозврата кредита, замораживая тем самым всю выгоду от откатов… ой… компенсаций от застройщиков.

С точки зрения ЦБ конечно самая адская ситуация-это локальное повторение американского ипотечного кризиса 2008года, на что регулятор обращал внимание еще в феврале-суммы кредитов на новостройки на стадии договоров долевого участия составляли 100-115% от рыночной стоимости.

Это создает однозначный риск повторения ипотечного армагеддона при даже минимальном дуновении (хоть с фронтов СВО хоть с международной арены).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока довольно резвый рост рынка оправдывает теорию равновесной капитализации ММВБ...И куда легко дорастем.
Напомню, что считаю в текущих геополитических реалиях рынок определил капитализацию ММВБ на уровне 30% к номинальному Валовому Внутреннему Продукту прошлого года.

На момент написания предыдущего поста «Российский рынок через призму индикатора Баффета..»(https://smart-lab.ru/mobile/topic/888335/) капитализация индекса Мосбиржи составляла 29% к номинальному ВВП 2022года.

30% к номинальному ВВП будут состалять 45,435 триллиона рублей.

А значит, в отсутствие каких-то существенных событий на фронте, российские компании торгуемые на Московской бирже спокойно «наберут массу» до уровня 45,5 триллиона… а вот дальше… дальше можно ждать стабильный боковичек...

Конечно все изложенное сугубо личный и очень субъективный взгляд, но мне видится именно так.

Всем здоровья и удачи в инвестициях!!!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российский рынок и его последний рост через призму индикатора Баффета: наблюдаются интересные закономерности.
 21 июля 2022 г. опубликовал пост «Капитализация российского рынка упала ниже 40 триллионов. Что бы это значило по индикатору Баффета?)(https://smart-lab.ru/blog/822084.php) где через индикатор  Баффета проанализировал состояние российского рынка на тот момент.

Напомню, что т.н. «Индикатор Баффета» -это отношение рыночной капитализации всех публичных компаний к ВВП страны.

В тот момент капитализация ММВБ составляла 39,99 триллиона рублей или около 30,5% от российского ВВП составившего 131 триллион в 2021году.

По итогам 2022года номинальный ВВП России составил  151,45 триллиона рублей, показав номинальный рост на 15,61%

Если сравнить капитализацию ММВБ сегодня и в июле 2021года то мы увидим увеличение  на 10,03%.

А теперь можно проанализировать получившиеся цифры:

Сегодня (да, вот прям именно сегодня) капитализация ММВБ составляет 29,05% от номинального ВВП прошлого года.

Как видим в сравнении с индикатором Баффета в июле прошлого года (напомню-30,5%) мало что изменилось.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Москва город одиночек?О перекосах в московской недвиге с намёком на инвестиционные возможности.
Не так давно группа Самолёт провела исследование по рынку московской недвижимости. С 2016 года средняя площадь продаваемых квартир в Москве снизилась почти на 20% -с 59,4 до 50,3 кв.м.

В некоторых жилых комплексах доля студий перевалила за 50%, превращая жилые комплексы в некое осовремененное подобие перенаселённой общаги. 

И если раньше пробки в Метро, и на дорогах встречали за пределами дома, то сегодня пробка у лифта (как собственно и его ожидания пока он соберет всех по всем этажам, и это при том что работает несколько лифтов что по причине нещадной эксплуатации уже не столь же естественное явление как ранее)уже становится обыденностью.

Но и это ещё не всё!

По статистике многокомнатных квартир  в московских новостройках строится на уровне статистической погрешности-0,3% .

На долю однокомнатных квартир и студий приходится почти две третьих предложения. С двухкомнатными квартирами формально попроще-25,7% предложения.

Вот только современная «евродвушка» которая вроде как и двушка, но по факту-это разновидность однокомнатной квартиры где нормально только одному-двум людям.  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Москва город одиночек?О перекосах в московской недвиге с намёком на инвестиционные возможности.
Не так давно группа Самолёт провела исследование по рынку московской недвижимости. С 2016 года средняя площадь продаваемых квартир в Москве снизилась почти на 20% -с 59,4 до 50,3 кв.м.

В некоторых жилых комплексах доля студий перевалила за 50%, превращая жилые комплексы в некое осовремененное подобие перенаселённой общаги. 

И если раньше пробки в Метро, и на дорогах встречали за пределами дома, то сегодня пробка у лифта (как собственно и его ожидания пока он соберет всех по всем этажам, и это при том что работает несколько лифтов что по причине нещадной эксплуатации уже не столь же естественное явление как ранее)уже становится обыденностью.

Но и это ещё не всё!

По статистике многокомнатных квартир  в московских новостройках строится на уровне статистической погрешности-0,3% .

На долю однокомнатных квартир и студий приходится почти две третьих предложения. С двухкомнатными квартирами формально попроще-25,7% предложения.

Вот только современная «евродвушка» которая вроде как и двушка, но по факту-это разновидность однокомнатной квартиры где нормально только одному-двум людям.  

Авто-репост. Читать в блоге >>>