▫️Капитализация: 40,8 млрд ₽ / 3850₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 10,5 млрд ₽
▫️EBITDA ТТМ: 3,9 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 3,1 млрд ₽
▫️P/E ТТМ: 13,2
▫️P/B: 6,8
▫️fwd дивиденды 2024: 10%

👉 Результаты отдельно за 3кв 2024г (календарный 4кв):

▫️Выручка: 4 млрд ₽ (+18,4% г/г)
▫️EBITDA: 2,1 млрд ₽ (+14,7% г/г)
▫️Чистая прибыль: 2 млрд ₽ (+16,1% г/г)

⚠️ На IPO менеджмент прогнозировал рост выручки по итогам 2024г на 30% г/г (до чуть более 11,8 млрд рублей). Фактический результат за 9М 2024г — рост только на 19% г/г, в самом «жирном» для IT квартале мы наблюдаем рост выручки всего на 18,4% г/г. Для выполнения целей компании потребуется резко нарастить продажи в низкий сезон (календарный 1кв2025г).




👆 Прогнозы на 2026г по выручке в 20,2 млрд рублей и EBITDA 9,1 млрд теперь также вызывают вопросы. Чтобы мы действительно увидели такие результаты уже сейчас нужен темп роста выручки выше 30%.

❌ Рентабельность по EBITDA снизилась до 38,7% (против 45,7% годом ранее) на фоне опережающего роста операционных доходов. Целевой уровень на 2024г — 40-42,5% и, судя по всему, фактические результаты нас ждут хуже.

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 39,2 млрд ₽ / 3700₽ за акцию
▫️Выручка ТТМ: 9,8 млрд ₽
▫️EBITDA ТТМ: 3,7 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 3 млрд ₽
▫️P/E ТТМ: 13
▫️P/B: 6,5
▫️fwd дивиденды 2024: 10%

👉 Результаты отдельно за 1П2024г (2 и 3 календарный кварталы):

▫️Выручка: 4,1 млрд ₽ (+20,8% г/г)
▫️EBITDA: 960,4 млн ₽ (-19,4% г/г)
▫️Чистая прибыль: 714,2 млрд ₽ (-5,6% г/г)

👆 Традиционно, результаты 1-3 календарные кварталы являются непоказательными для компаний ИТ-сектора, поэтому ждем годового отчета, чтобы увидеть адекватную картину по финансовым результатом.




✅ К 2026г Диасофт планирует выйти на 20,6 млрд р выручки при рентабельности по EBITDA в 45% (т.е. чуть более 9 млрд рублей). Достигнуть таких результатов в компании рассчитывают в том числе и благодаря выводу на рынок новых продуктов.

👉 На фоне повышенных расходов на персонал, менеджмент снизил прогнозную рентабельность по EBITDA до 40-42% (ранее ожидалось 42-45%, целевой уровень на 2026г по-прежнему составляет 45%).

✅ Таким образом, если выручка в 2024м году вырастет до 12,3 млрд р, то при выплате 80% от EBITDA, суммарные дивиденды за 2024й год составят около 10% к текущей цене акций. Однако, со 2кв2026 выплаты согласно див. политике будут меньше (не менее 50% от EBITDA).

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 62,2 млрд ₽ / 5868₽ за акцию
▫️Выручка 2023П: 8,6 млрд ₽ (+20% г/г)
▫️EBITDA 2023П: 3,5 млрд ₽ (+27% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023П: 3,3 млрд ₽ (+31% г/г)
▫️скор. P/B TTM: 80
▫️P/E ТТМ: 22,2
▫️fwd дивиденд 2023: 5%
▫️fwd дивиденд 2024: 6,3%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

Перед IPO давал свой комментарий по компании. В данном IPO я участвовал, но несмотря на хороший рост много заработать не удалось из-за низкой аллокации 😁

✅ Strategy Partners дали вполне реальный прогноз по целевому рынку Диасофта (х2 к 2028 году), но если брать во внимание планы по росту доли Диасофта на целевом рынке в 3 раза к 2028 году, то получается, что компания должна вырасти в выручке аж примерно в 6 раз к этому моменту (т.е. темпы роста выше 30% в год).

❗ У отечественных ИТ-компаний сейчас лучшие времена, только вот в отличные для ИТ-сектора годы (2022 и 2023) компания пока не демонстрирует подобных темпов роста, а в будущих годах они вполне могут быть еще ниже. Более того, Диасофт на 2022й год занимал 24% рынка в сегменте программного обеспечения для финансового сектора ипредставить, что компания займет 3/4 рынка пока довольно сложно, тем более, что есть немаленькие конкуренты (например, ЦФТ с долей 12%).

( Читать дальше )