Накануне Минфин провел первые два аукциона по размещению ОФЗ. Оба выпуска с постоянным купоном, а даты погашения — в ноябре 2032 года и июле 2036 года.

Совокупный спрос составил 129,2 млрд руб., а объем размещения — всего 40,5 млрд руб. Это минимум с сентября, обращает внимание Коммерсант. В последние два месяца размещения проходили на сотни миллиардов рублей, а совокупный спрос в ряде случаев превышал 1 трлн руб.

При размещениях в минувшем году большим спросом пользовались флоатеры — ОФЗ с плавающим купоном. Издание отмечает, что падение размещений вызвано в первую очередь отсутствием ОФЗ с плавающей ставкой.

Такова оценка уровней ОФЗ сегодня, отметили аналитики Тинькофф. В своей масштабной стратегии, которую они подготовили к началу года, аналитики как раз советовали присмотреться к бумагам с плавающей ставкой, риски которых не так высоки.

( Читать дальше )

Банк ВТБ сообщил, что временно приостанавливает выплаты дохода по некоторым выпускам субординированных облигаций.

/>/>✔️ О каких бумагах идет речь?

( Читать дальше )

Какой была самая длинная облигация в вашей жизни? На 10 лет? Может быть, на 30 или 50? Как бы то ни было, экс-держатели английских консолей только усмехнулись бы вам в ответ: совсем недавно они владели облигациями, чья история насчитывает столетия.

👑 Что такое английские консоли

В начале 1700-х годов Англия занимала деньги по-разному. Популярными были всенародные лотереи и выпуск государственных аннуитетов. Это длинные долговые бумаги, по которым правительство платило купон все время, пока инвестор был жив.

Но с аннуитетами были сложности. Англичане прагматично покупали бонды на детей, чтобы получать купоны подольше. А правительство никак не могло уследить за всеми держателями. Решение нашлось в 1726 году: правительство заменило пожизненные аннуитеты бессрочными.

В 1751 году схему еще раз упростили: все выпуски бессрочных аннуитетов консолидировали и заменили их единым видом бумаг без даты погашения и с купоном в 3%. Для краткости новые бонды назвали консолями (consol — сокр. от consolidated annuity).

( Читать дальше )

Вы, конечно, знаете, что цена и доходность облигаций прямо зависят от политики ЦБ: если ставка растет, то бонды дешевеют, и наоборот. Поэтому при выборе бумаг инвесторы тщательно оценивают намерения ЦБ.

Но что делать, если регулятор придерживается нейтральной позиции? Если на следующем заседании, как недавно пообещала глава ЦБ Эльвира Набиуллина, ставку могут как поднять, так и опустить?

Например, купить специальные облигации, которые подстрахуют вас от внезапного роста ставки. Это облигации с амортизацией номинала.

Как это работает

▪️ эмитент выплачивает не только купон, но и часть номинала, то есть тела облигации. Поэтому у инвестора на счету появляется дополнительный кэш;

▪️ если ЦБ повысит ставку, кэш можно будет инвестировать в облигации с большей доходностью.

Что нужно знать

📈 Будьте аккуратны. Эффективную доходность таких бондов прогнозировать сложно. Они, действительно, приносят инвестору дополнительную прибыль в случае роста ставок. Но если ЦБ вдруг начнет снижать ставку, получится наоборот: часть номинала придется реинвестировать под меньший процент. Чем больше времени до амортизации, тем сложнее прогнозировать ставки, под которые придется реинвестировать выплаты.

( Читать дальше )

Российские эмитенты все чаще прибегают к замещению своих евробондов российскими облигациями. Параметры этих бумаг идентичны (валюта, ставка купона, срок погашения). Единственное различие — выплаты (купонов и при погашении) по замещающим выпускам осуществляются в рублях. Таким образом российские эмитенты могут исполнять свои обязательства перед российскими инвесторами, которые сейчас не могут получать выплаты по евробондам в валюте из-за блокировки средств на счетах НРД.

Наиболее интересные замещающие облигации сейчас — выпуск от Газпрома с погашением в 2034 году. Почему?

➕Самый крупный по объему замещающий выпуск на российском рынке. Чем больше объем, тем больше ликвидность и ниже волатильность.

➕Несправедливо низкая цена и высокая доходность. Сейчас бумага Газпром-2034 предлагает доходность 8,11%, а стоит 105% от номинала. Для сравнения: доходность другого замещающего выпуска Газпром-2027 — около 5,6%, а у государственного евробонда Russia-2028 — 5,9%. Мы оцениваем справедливую доходность Газпром-2034 на уровне примерно 6,5%, что на данный момент соответствовало бы цене около 117% от номинала.

Получается, что инвестор может заработать 11,5% только на росте стоимости облигаций Газпром-2034 (даже без учета купонов). Если этот потенциал роста не реализуется, инвестор все равно, скорее всего, останется в плюсе. Ведь он фиксирует высокую доходность в 8,11% в валюте на годы вперед. Однако напомним и о риске валютной переоценки, присущем всем валютным инвестициям. Ослабление курса рубля может привести к росту инвестиционного дохода в рублях, а значит и к увеличению налога на прибыль.

Перейти к покупке
#облигации #идея 

 Рынок бондов уже вырос до значений начала года, а в 2023-м он вырастет до ₽35 трлн. В этом убежден глава департамента долгового рынка Мосбиржи Глеб Шевеленков. По прогнозу, на сегмент корпоративных облигаций придется ₽18,1 трлн, на ОФЗ — ₽16 трлн, на региональные облигации — ₽0,9 трлн. Для сравнения, по итогам 2021 г. объем составил ₽34 трлн. Что касается торгов по месяцам, то в январе он составил ₽1,1 трлн, в феврале — ₽1,4 трлн, а августе и сентябре — ₽1,7 трлн и ₽1,6 трлн соответственно.

( Читать дальше )

 Министерство финансов провело первый с февраля аукцион по размещению облигаций федерального займа. Размещение планировалось на 10 млрд руб, а спрос составил 24,846 млрд руб. Размещение проходило в облигациях ОФЗ-ПД 26239. Средневзвешенная цена составила 88,7452% от номинала, что соответствует доходности 8,94% годовых, по данным Минфина. На первый квартал 2022 года было запланировано 11 аукционов размещения ОФЗ, но из них провели только три, последний — 9 февраля. В понедельник Минфин анонсировал возобновление аукционов. Следующие запланированы — 21 и 28 сентября. Общий объем размещения ОФЗ в сентябре составит 40 млрд руб. #новости

❗️ Соответствующий указ подписал президент. Получить выплату смогут все владельцы еврооблигаций — как резиденты, так и нерезиденты. Компаниям для этого нужно будет открыть на них в банках особые рублевые счета типа «Д».

📌 Детали

▪️ Рублевые счета будут открываться в кредитных организациях с разрешения ЦБ или правительственной комиссии. Владельцам еврооблигаций присутствовать при этом нет необходимости, но нужно будет сообщить компании о согласии получать деньги на счет типа «Д».▪️ Выплаты будут производиться в рублях по официальному курсу ЦБ на день осуществления перевода.
▪️ Нерезиденты после идентификации и подтверждения его требований со стороны компании-должника смогут конвертировать полученную в рублях выплату в валюту и перевести ее на банковский счет, в том числе, в зарубежном банке.

▪️ Резиденты в свою очередь смогут перевести деньги со счета типа «Д» на российский банковский счет. Чтобы сделать это, нужно будет направить заявление, приложить документы, позволяющие его идентифицировать и дождаться, когда компания-должник подтвердит обоснованность его требований в кредитной организации.

📌 Что еще?

Также документ предполагает, что, если резидент — держатель еврооблигаций не получал должных выплат по евробондам из-за «неисполнения иностранным депозитарием своих обязательств вследствие недружественных действий иностранных государств и организаций», он вправе уступить или передать принадлежащие ему права требования к иностранному депозитарию в пользу иностранного кредитора, в счет исполнения обязательств перед ним на основании правительственного разрешения. Подробнее — смотрите в документе.
#новости

Сегодня в 18.00 «распаковываем» стратегию автоследования Алексея Линецкого — A.Linetsky в нашей соцсети Пульсе. За четыре месяца она дала доходность около 28% на облигациях ОФЗ! Расскажем, как хорошо заработать на самом консервативном инструменте на рынке.
Подключайтесь и задавайте вопросы, будет интересно. 

 Завтра, 4 августа, в 18.00 «распаковываем» в соцсети ВКонтакте (а потом выложим на YouTube) стратегии автоследования Алексея Линецкого — A.Linetsky в Пульсе.

У Алексея два высших образования: в МГГУ он получил специальность горного инженера, в МГЮА — степень магистра финансового права. Кроме того, имеет степень МВА в области стратегических финансов и инвестиций и сертификат ФСФР 1.0. Его опыт на фондовом рынке — более десяти лет.

( Читать дальше )