Тимофей делится мыслями

Банк России на заседании 25 апреля сохранил ключевую ставку на уровне 21% годовых. На этой отметке она держится уже полгода, но теперь регулятор частично смягчил сигнал — убрал из релиза фразу о возможности повышения ставки на будущих заседаниях, которую использовал месяцем ранее (и до этого тоже). Ждать снижения ставки можно уже в июне, поскольку инфляция замедляется, по крайней мере со слов Егора Сусина. «Мы видим, что замедление текущей инфляции с поправкой на сезонность в феврале было до 7,5%, в марте — до 7,1%, в апреле пока история идет в район 6,5–7%. В общем-то, инфляция за три месяца уже опустилась до уровня около 7–7,5%»
Если эти тенденции сохранятся, то в июне уже будет выглядеть так, будто денежно-кредитные условия чрезмерно жесткие.
Я например, предполагаю, что ставка в июне будет снижена максимуп на 100 базисных пунктов (1%)
Конечно, очень многое зависит от внешних вводных — это и геополитика, и то, как торговые войны будут «впитываться в глобальную экономику».

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 25 апреля. Совет директоров Банка России на заседании 21 марта принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых, что не стало сюрпризом для рынка. ЦБ в третий раз подряд оставил ставку неизменной, она по-прежнему находится на историческом максимуме.
Регулятор назвал главной причиной сохранения ключевой ставки на прежнем уровне хоть и снизившееся, но все еще остающееся высоким инфляционное давление, особенно в устойчивой части. Тем не менее сигнал ЦБ по итогам прошлого заседания несколько смягчился — сообщение не содержало указания на то, что регулятор будет рассматривать целесообразность повышения ключевой ставки именно на ближайшем слушании.
Думаю, что риторика ЦБ на ближайшем заседании будет смягчаться, но ставку оставят на прежнем уровне.
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина уже заявила — Банк России будет учитывать новый риск в решении по ключевой ставке — мировые торговые войны.
«Еще один фактор — тектонические изменения в мировой торговле. Они разворачиваются у нас на глазах. И пока очень сложно судить о том, куда они приведут и мировую экономику, и как отразятся на России. Это новый значительный риск, который мы должны учитывать», — сказала она.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

СТАВКА 21%. Что и требовалось доказать

Надеющихся на снижение вчера «подвинули». Этот исход был ожидаемым. Про ожидающих повышения ставки — ничего не скажу, как бы без комментариев, шанс повышения рухнул вместе с курсом доллара

Итого:

— Клуб пессимистов сдулся, будут теперь говорить «это все политическое давление».
— Клуб реалистов получил логичный и ожидаемый вариант, сохранить и наблюдать. Фаза плато.
— А клуб оптимистов и так радоваться должен, очевидно ставку и так скоро снизят, просто дают больше времени облигами обложиться и вкладами.

Вообще при таком долларе и при позитивных переговорах не удивлюсь, если скорость снижения в 2025 окажется выше ожиданий. Не просто так и ОФЗ разогнали в космос, будто сегодня уже 17-18% на дворе.

Посмотрим, что скажут на конференции — хорошо бы нейтральный или мягкий сигнал услышать, на будущее.
Опять же мое мнение — я одобряю это решение ЦБ, т.к. торопиться снижать рановато — неопределенность никто не отменял, повышать вообще мимо, а сохранить — адекватно

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Как ЦБ помогает инфляции разгоняться и почему разговоры о ней усиливают инфляцию

Разговоры об инфляции, а точнее — рост инфляционных ожиданий, порождают новые витки инфляции. Когда население и бизнес ожидают роста цен, они начинают закладывать это в свою экономическую деятельность: люди стараются быстрее потратить деньги, опасаясь их обесценивания; компании повышают цены, предвосхищая рост издержек. Это создает эффект самореализующегося прогноза: инфляционные ожидания превращаются в реальный рост цен, что вынуждает ЦБ действовать, зачастую только усиливая проблему.

Высокая процентная ставка в долгосрочной перспективе может привести к ослаблению экономики и росту инфляции. Ставка ограничивает доступ к финансированию, что делает внутреннее производство менее конкурентоспособным по сравнению с глобальными игроками. Это увеличивает зависимость от импорта, ослабляет рубль и, как следствие, разгоняет инфляцию. Кроме того, высокая ставка сдерживает развитие локального производства, создавая дефицит товаров на внутреннем рынке. В условиях дефицита цены растут, что снова ускоряет инфляцию — несмотря на усилия ЦБ её сдержать.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Оцениваем потенциал Самолёта
Уровень задолженности выше среднего.
Долг увеличился на 284.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 2.19x.
Как менялись выплаты в последние годы:
3.6% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
0% выплачено за 2024 год
Возможный дивиденд — 41₽.
Ожидается по итогам 2025 года.
Личная оценка:
В строй. секторе кризис, но Самолёт демонстрирует рост продаж. Дела плохо обстоят именно с прибылью, что приведет в нулевой дивиденд за 2024 год. Акции прошли через глубокое падение и уже успели отыграться, однако до майского уровня ещё далеко — тогда за одну ценную бумагу предлагали более 3000₽.
Добавляем в портфель?
Интерес к акциям определенно есть. Тенденция на смягчение денежно-кредитной политики имеется, да и стройку возвращать нужно. На этом #SMLT и может лететь выше. В портфель пока не добавляю, но внимательно наблюдаю.

Всем финансового роста! 📈
Подписывайся, дальше — больше 📊
—
$SMLT $LKOH $GAZP
#инвестиции #акции #облигации