«Новое — это хорошо забытое старое».

Роза Бертэн (1824), личная портниха французской королевы Марии-Антуанетты.



Хотя рынки и начали неделю с полномасштабной эйфории, проигнорировав даже «остановку торговой сделки США с Китаем», но эйфория сошла на нет после публикации сегодня утром твитта Трампа о том, что он немедленно восстановит тарифы на импорт стали и алюминия в США из Бразилии и Аргентины.




«Бразилия и Аргентина руководят масштабной девальвацией своих валют, что плохо для наших фермеров. Поэтому, вступив в силу немедленно, я восстановлю Тарифы на всю сталь и алюминий, которые поставляются в США из этих стран », — сказал Трамп в своем твиттере.



( Читать дальше )

Торговое соглашение между Соединенными Штатами и Китаем в настоящее время «застопорилось из-за законодательства Гонконга», сообщил в воскресенье новостной сайт Axios со ссылкой на источник, близкий к переговорной группе президента США Дональда Трампа.

Китай ввел санкции против американской правозащитной организации Human Rights Watch и приостановил рассмотрение запросов на заход кораблей США в Гонконг. Об этом в понедельник в ходе брифинга заявила официальный представитель МИД КНР Хуа Чуньин.

«Несмотря на решительные протесты Китая, американская сторона настояла на подписании так называемого закона о правах человека и демократии в Гонконге, что является серьезным нарушением норм международного права и вмешательством во внутренние дела Китая. В ответ на необоснованные действия американской стороны мы приняли решение приостановить рассмотрение запросов на посещение Гонконга американскими военными кораблями и самолетами. Мы также приняли санкции в отношении американских неправительственных организаций — National Endowment for Democracy, International Republican Institute, Human Rights Watch, Freedom House и ряда других», — заявила дипломат.

( Читать дальше )

Началось выступление Дональда Трампа в Экономическом клубе Нью-Йорка.

Некоторые цитаты и тезисы:


«Американский рынок является самым ценным и желанным рынком в мире — те, кто хочет получить доступ, должны играть по правилам, уважать наши законы и справедливо относиться к нашим работникам и предприятиям».

• TRUMP: TO SAY AMERICAN MARKET IS MOST COVETED ON THE GLOBE
• TRUMP: THOSE WHO WANT ACCESS TO AMERICAN MARKET MUST OBEY RULES
• TRUMP: SAYS FED FAR TOO SLOW IN CUTTING RATES
• TRUMP: SAYS FED PUTS U.S. AT DISADVANTAGE VS OTHER COUNTRIES
• TRUMP: SCOLDS FED, MAKES PLEA FOR NEGATIVE RATES
• TRUMP: SAYS THINKS U.S. CAN BRING DOWN TAX RATES FURTHER
• TRUMP: SAYS EU HAS HIGH TRADE BARRIERS
• TRUMP: SAYS CHINA TRADE DEAL COULD HAPPEN SOON
• TRUMP: IF THERE IS NO DEAL, WE WILL RAISE TARIFFS

( Читать дальше )

S&P500 преодолел психологический барьер в 3100 пунктов!

После того как в октябре ФРС третий раз подряд понизило процентную ставку и запустило на следующие шесть месяцев очередную программу выкупа активов под названием notQE на 60 млрд долларов в месяц — рынки были обречены на рост. С учетом рынка РЕПО, за месяц ФРС влило ликвидности в размере 250 млрд долларов. Под давлением такого объема дешевых денег рынок рос как на дрожжах.

Росту рынка способствовали так же и позитивные новости по торговой сделки между США и Китаем, в целом неплохая корпоративная отчетность за 3 квартал, а так же успехи Бориса Джонсона по достижению сделки с ЕС по Brexit. 

В прошлую пятницу (8 ноября) SP500 закрыл пятую неделю роста установив очередной исторический максимум, что привело к некоторому перегреву рынка.

VIX опустился к экстремально низким значениям. 




В краткосрочной перспективе рынок сейчас более чем на 6% выше своей 200-дневной скользящей средней. 



( Читать дальше )

Fear & Greed Index — индекс Жадности и Страха CNN показывает экстремальную жадность рынка. 







Рынки вернулись в старые и добрые времена QE, хотя ФРС и уверяет нас, что это notQE, но характер роста рынка, отсутствие внутри дневной волатильности и постоянные гэпы (разрывы цены) на открытии, в точности повторяют рисунок рынка во времена QE.

На этой неделе рынки (S&P) достигли 145,8% рыночной капитализации к ВВП США и ничто им не мешает подняться еще выше. 

В данный момент S&P500 вышел выше линии тренда так называемого «мегафона».




( Читать дальше )

В своем отчаянном стремлении сообщать только о позитивных торговых новостях, американская финансовая пресса иногда может выдавать желаемое за действительное.  

Заголовок, который отправил акции выше сегодня утром, был не совсем верным.

• Китай и США соглашаются на поэтапный откат тарифов по мере продвижения сделки.

Как выяснилось, министерство торговли не сказало этого, оно просто заявило, что соглашение должно предусматривать значительное снижение тарифов, иначе Пекин не согласится на это.

Плохие новости = хорошие новости.


«If China, U.S. reach a phase-one deal, both sides should roll back existing additional tariffs in the same proportion simultaneously based on the content of the agreement, which is an important condition for reaching the agreement,» Gao said.


Совершенно не ясно, что согласовано в каком объеме и на каких условиях, но рынок заложил в цену самые позитивные ожидания от сделки.

Вопрос сейчас заключается в том, о чем же стороны на самом деле договорились и как США могут отреагировать на замечания Китая по тарифам сегодня или в ближайшие дни. 

Рынки сильно задрали вверх лишь на слухах не подкрепленных никакими доказательствами реальных договоренностей.

Покупай на слухах — продавай на новостях!

 
 

Надежды на то, что Президент Китая Си Цзиньпин заедет в США, по пути на саммит развивающихся рынков в Бразилии (13-14 ноября), для того чтобы подписать «1 Фазу» Сделки на следующей недели не оправдываются.

В прессу просачиваются комментарии осведомленных лиц:

«Сделка еще не сбалансирована»,  — сказал человек, отказываясь называться из-за деликатности вопроса.

«США должны дать более твердую приверженность Китаю в вопросе о тарифах. По крайней мере, США должны отменить тарифы 15 декабря или прекратить маркировать Китай как валютного манипулятора, чтобы продемонстрировать достоинство Китаю».

Напомню, впервые с 1994 года Министерство финансов США, в августе этого года, назвало Китай «валютным манипулятором».

Таким образом, список требований Китая в обмен на подписание «1 Фазы» растет ни по дням, а по часам.

( Читать дальше )

Редактора Global Times Hu Xijin подтверждает требования Китая по отмене  всех тарифов в обмен на подписание «первой фазы»:

«На основании того, что я знаю, Пекин будет настаивать на том, чтобы США пропорционально снимали существующие дополнительные тарифы одновременно с Китаем. Если США сохраняют все тарифы, только приостанавливая новую тарифную угрозу, в обмен на крупные уступки со стороны Китая, Китай не примет такую ​​фазу один». 

Речь идет об отмене уже введенных в сентябре тарифов на сумму 112 млрд долларов и планируемых для введения в декабре на 160 млрд.

Похоже китайцы переиграли Трампа с торговой сделкой или… Трамп переиграл ФРС.

 

Президент Китая Си Цзиньпин рассматривает возможность поездки в США для подписания «первой фазы» торгового соглашения. Однако накануне этого мероприятия Пекин требует от Вашингтона не только отказаться от планируемого повышения пошлин на китайские товары в декабре на 160 млрд, но и отменить повышение, которое уже были введены в сентябре на 112 миллиардов. 

В обмен на отказ от уже введенных пошлин и от их повышения в будущем Китай обещает в ближайшие два года купить в США с/х товаров на сумму до $50 млрд, а также принять меры для открытия своего финансового сектора и усиления защиты прав интеллектуальной собственности.

272 млрд против 50 млрд плюс обещания. 

Рынки уже месяц растут на ожиданиях подписания первой фазы торговой сделки. Китай активно подыгрывал команде Трампа подогревая оптимистичные  ожидания рынков по торговому соглашению И вот теперь ставит Трампу шах.

В итоге, Трамп оказывается в дурацком положении: либо он откатывает полностью назад не получив в итоге желаемой «полной сделки», либо рискует сильно разочаровать рынки проявив твердость и не делая больших уступок Китаю.

Учитывая, близость старта новой избирательной компании в США, неприятную угрозу импичмента со стороны Парламента и завышенные ожидания рынка относительно разрешения торгового конфликта — похоже китайцы загнали Трампа в угол.

Но есть еще один вариант.
Возможно, что целью «торговой войны» было вовсе не заключение сделки с Китаем, а давление на несговорчивое ФРС с целью понижения процентных ставок и запуска нового QE.