Дата экспирации: 15.09.2015.

В наших торговых планах от 04.06.2015 и 10.06.2015 мы настойчиво информировали наших клиентов о приближении нового витка ослабления гривны и советовали использовать фьючерс на доллар-гривну для защиты от девальвации. Последние два дня прогноз начал сбываться. Котировки на межбанке поползли вверх. С пятницы по вторник доллар вырос на 4,5% с 21,15 до 22,1 грн., достигая на пиках отметки 22,65 грн.

Для этого было несколько причин:

1. НБУ перестал активно блокировать заявки импортёров на покупку валюты. Продавцов доллара на межбанке сейчас мало. Поэтому создался высокий спрос, который превысил предложение.
2. Фонд Гарантирования Вкладов начал выплаты депозитов клиентам Дельта Банка и Надры. Только по Дельта Банку за 11-12 июня заплатили 750 млн. грн., а всего по этому банку надо выплатить 13 млрд. грн. Нехватка денег компенсируется эмиссией гривны. Это сразу же негативно сказывается на курсе.
3. Высокая степень неопределённости в вопросах реструктуризации госдолга, нового транша МВФ и перспектив возможного дефолта Украины.

После экспирации июньского фьючерса начинается сезон активной торговли сентябрьским контрактом UX-9.15. На закрытии торгов в понедельник разница между ним и индексом UX (базовым активом) составляла 53 пункта, то есть размер контанго сейчас около 5%.

В этой ситуации, если трейдер рассчитывает на рост индексной корзины, ему выгодно покупать акции, так как фьючерс чрезмерно дорогой.

Если трейдер полагает, что рынок упадёт, ему выгодно продавать в шорт фьючерс, так как он торгуется с высокой премией по отношению к акциям.

На наш взгляд, второй сценарий является наиболее вероятным. Сезон летних отпусков традиционно связан с падением объёмов торгов. На вялом рынке сложно возникнуть бурной бычьей тенденции, а снижение акций наоборот считается обычным делом.

В этой ситуации мы советуем трейдерам обратиться к опционам на фьючерс UX, которые дают возможность гибко предусмотреть разные варианты поведения рынка.

15 июня на Украинской бирже состоится экспирация срочных контрактов на индекс UX, евро-доллар, золото и гривну-доллар. В наших обзорах мы давали торговые рекомендации по этим инструментам. В этой связи сделаем небольшое обобщение.

UX-6.15

Последнее время фьючерс UX двигался в рамках медвежьего тренда внутри фигуры Вилы Эндрюса. Мы рекомендовали покупать пут-опционы на него, а также открывать короткие позиции, делая ставку на падение. В пятницу в последний час перед закрытием этот фьючерс резко пошёл вниз на фоне роста открытого интереса. Обвал происходил от верхней линии Вил Эндрюса, как показано на рисунке. Это сопровождалось падением акций, входящих в индексную корзину. С высокой долей вероятности понедельник пройдёт под хор медвежьих голосов, и мы увидим экспирацию июньского фьючерса в районе 1 000 пунктов или даже ниже.

Инструмент: GOLDU-6.15

Дата экспирации: 15.06.2015

Для удобства анализа взят график спотового золота.

В торговом плане от 9 июня 2015 года мы озвучили мнение, что золото начинает восстановление после затяжного четырёхлетнего падения и рекомендовали покупать его при пробое вверх уровня 1177,6$. Подъём выше этой отметки состоялся, и наш торговый план сейчас в действии. Он уже дал небольшую прибыль.

Добавим ещё несколько факторов, которые говорят в пользу начала большого роста. 

На этом рисунке видно, что от исторического максимума 1921$ до дна первой медвежьей атаки рынок прошел столько же, сколько и впоследствии, когда падал до уровня 1132$. Следовательно, по теории уровней Фибоначчи мы имеем сильную поддержку на 1132$.

Дата экспирации: 15.06.2015

Для удобства анализа взят график торгов по спотовому евро-доллару.

По евро-доллару безукоризненно исполняется наш торговый план от 01.06.2015 года. В нём мы отметили начало формирования восходящего канала и дали рекомендацию покупать эту валютную пару от уровня 1,0920$.

В прошлую пятницу мы наблюдали интересный феномен: после выхода хорошей статистики по рынку труда в США EUR/USD резко пошел вниз (доллар укрепился), но дальновидные трейдеры использовали это падение для скупки евро. В итоге единая валюта поднялась выше точки, с которой начала падать. Позитив для доллара, возникший от выхода этой новости, оказался отменён.  Есть авторитетное мнение, что такое поведение рынка говорит о его большой силе и в данном случае указывает на продолжение роста евро.

Инструмент: DX-6.15, DX-9.15.

Для удобства анализа взят недельный график  торгов на межбанке.

Валютная пара доллар-гривна находится под серьёзным психологическим давлением. Для этого есть несколько факторов.

1. 11 июня должны начаться выплаты вкладчикам «Дельта Банка» на общую сумму 13,1 млрд. грн. Для этого потребуется дополнительная эмиссия гривны, что ослабляет национальную валюту. Получив деньги, многие вкладчики купят на них доллары и евро. Это будет дополнительным фактором для удешевления гривны.
2. Увеличение капитала НАК «Нафтогаз» на 105 млрд. грн. также равносильно включению печатного станка, и в перспективе ударит по гривне.
3. Министерство экономики опубликовало свой прогноз курса гривны на конец года на уровне в 24,97 грн/$. Это означает падение на 18%. Скорее всего, эта позиция согласована с НБУ, который активно управляет текущим курсом, и станет для Национального Банка ориентиром движения цены.

Сентябрьский фьючерс на доллар-гривну в настоящее время торгуется гораздо дороже межбанка и находится в районе 23,2 грн. Премия почти в 10%, свидетельствуя о тревожных настроениях в трейдерских кругах по USD/UAH.

Инструмент: GOLDU-6.15

Дата экспирации: 15.06.2015

Для удобства анализа взят график спотового золота.

На наш взгляд золото находится в конце продолжительного медвежьего тренда. Финиш уже пройден, и сейчас формируется платформа для дальнейшего роста. 

Это мнение основано на методе В.Ганна, который гласит: «После вершины X долларов рынок будет падать X дней, X недель или X месяцев». Рассмотрим вершину 1911,6$, сформировавшуюся 22 августа 2011 года. В системе Ганна запятую можно вольготно двигать в любую сторону, подбирая верную шкалу, поэтому преобразуем 1911,6$ в 191,16 недель. Прибавим этот промежуток времени к дате вершины. Получаем конец апреля 2015 года – время истощения медвежьего импульса, начавшегося 22.08.2011.

Рынок блестяще слушается этого интервала. На графике видно, что через четверть (25%), половину (50%) и три четверти (75%) пути происходили значимые развороты тренда, следовательно отрезку 191,16 недель можно доверять.

Акции «Укрнафты» близки к попаданию в медвежий плен. На это есть несколько указаний.

1. Скользящая средняя с периодом 21 (по числу торговых дней в месяце) падает. Она нанесена на график в виде толстой оранжевой линии. Это говорит о возобновлении нисходящего тренда по бумаге.
2. Текущая цена «Укрнафты» находится ниже этой линии. Это признак слабости акции. Инициатива в руках продавцов.
3. Синяя скользящая средняя на графике имеет период  5 (по числу торговых дней в неделе). Она символизирует краткосрочную тенденцию. Её текущее направление также вниз.  Мы видим совпадение большого и малого трендов.

Сказанное выше говорит о том, что UNAF может в ближайшие дни столкнуться с новой волной распродаж. Мы уже видели тестирование уровня 251 грн. несколькими днями ранее. Этот анти-успех может быть не только повторён, но и превзойдён, так как контратака быков быстро захлебнулась, и на игровом поле снова начали доминировать медведи.

Инструмент: UX-6.15

Дата экспирации: 15.06.2015

Спред: 26,48 пунктов. Контанго 3,08%

Наш медвежий прогноз по фьючерсу UX  от 27.05.2015 подтвердился. Накануне акции индексной корзины ушли в крутое пике, и фьючерс покорно последовал за ними. По-прежнему сохраняется довольно внушительное контанго около 3%. Отыгрывая его, фьючерс просядет ещё больше.

На днях мы дали рекомендации ПРОДАВАТЬ по наиболее весомым акциям индексной корзины – BAVL, CEEN, MSICH, KVBZ. Их падение и является первопричиной нисходящей динамики у производного инструмента  — фьючерса UX.

Инструмент: DX-6.15

Дата экспирации:  15.06.2015

Для удобства анализа взят недельный график  торгов на межбанке.

Мы видим серьёзные предпосылки для начала нового витка укрепления  доллара против гривны.

1. USD/UAH уже довольно долго находится возле уровня поддержки  Фибоначчи, который пролегает на расстоянии 50% между дном 8,15 грн. и историческим максимумом 33,7 грн. С середины апреля эта область сдерживает падение доллара. Сформировалась продолжительная зона проторговки – фундамент для возможного роста.
2. Цены недавно достигали скользящей средней с периодом 26 недель (полугодовая Simple Moving Average) и резко отпрянули вверх. На графике это видно неделю назад в момент касания цены с оранжевой линией. Это произошло ровно на психологической отметке 20 гривен за доллар. Такой мощный отскок даёт нам сигнал, что в ближайшее время снижение котировок под «двадцатку» не состоится.
3. Стохастический осциллятор в нижнем окошке находится в районе 20%, то есть в зоне перепроданности. Он  стремится выйти из неё и уже поднялся выше своей сигнальной пунктирной линии.