Вчера индекс ММВБ показал отрицательную динамику. На повышение играли только самые смелые трейдеры, но их было мало. Во-первых, на графике нефти, Норильского Никеля, МТС есть «медвежьи» сигналы.  Во-вторых, не было ясности по новому пакету санкций США против РФ. В-третьих, вчера упал китайский фондовый индекс (и сегодня он падает), поэтому отношение у инвесторов к развивающимся рынкам стало настороженным.

Индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets (EEM) вчера снизился на 1,52%. Развивающиеся страны накапливают госдолг, и это может стать проблемой для инвесторов, считают аналитики Citi. Во многих развивающихся странах наблюдается сильный экономический рост, национальные валюты этих стран укрепляются по отношению к доллару, и их рынки сильно привлекают иностранных инвесторов относительно высокой доходностью облигаций. Тем не менее, такие улучшения экономических показателей не отразились на бюджетных показателях, отмечает аналитик Citi Дэвид Люблин.«Со времен мирового финансового кризиса наблюдается более-менее линейный рост госдолга развивающихся стран к ВВП, – говорит Люблин. – Хотя в нескольких странах в 2008-2016 гг. произошло снижение долгового бремени, масштабы этого снижения далеко не настолько велики, как масштабы роста в ряде других стран». Особенно сильное беспокойство у аналитика вызывают страны Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Восточной Азии. Недавно S&P понизило суверенный рейтинг Бразилии, указав в качестве причины, что «прогресс в работе над значимыми реформами, нацеленными на своевременное исправление структурных бюджетных несоответствий и борьбу с увеличением объема госдолга, оказался слабее, чем ожидалось». Инвесторам следует отнестись к этой новости как к сигналу о том, что не всё сейчас хорошо, считает Дэвид Люблин из Citi.«Слабый доллар и благоприятные разрывы между реальными процентными ставками и ростом ВВП позволяют считать, что на данный момент потенциальные проблемы с госдолгом остаются в тени, – добавил Люблин. – Но, по нашему мнению, риск проявления этих проблем следует иметь в виду.

Вчера индекс ММВБ показал позитивную динамику (+0,56%) – большую часть дня нефтяные цены были над отметкой 70 долларов. Кроме того, российские инвесторы продолжают подпитываться энергией оптимизма американских «быков».  Вчера индексы Dow Jones Industrial Average и S&P-500 обновили рекордные максимумы закрытия, хотя американский фондовый рынок сдал назад, когда Дональд Трамп высказался за укрепление доллара. Индекс доллара отреагировал ростом на комментарий Трампа в интервью CNBC в Давосе о том, что он хочет сильный доллар.

Акции Caterpillar, на фоне публикации квартальных показателей по прибыли, сначала сильно упали, на 3,5%, а затем выросли и завершили торги повышением на 0,61% до $ 169,37. «Если рост будет и дальше происходить так, как мы ожидаем, то можно ждать ротации из акций гигантов сектора информационных технологий в сторону «акций стоимости», – сказал директор по инвестициям в BMO Private Bank Джек Аблин. – А Caterpillar – как раз такой случай». «Акции стоимости» это акции с наиболее низкими на данный момент фундаментальными коэффициентами. Инвесторы задумались о перегреве рынка. Чисто для справки: у акций Amazon.com, Inc. (AMZN) фундаментальный коэффициент P/E составляет 351 и при этом 30% аналитиков опрошенных порталом  finance.yahoo считают что их надо «агрессивно покупать». А мы говорим про пузырь на криптовалютах…

Слабый доллар и заявления отдельных чиновников вызвали энтузиазм среди «нефтебыков». Этот нефтеэнтузиазм передался рынку акций, индекс ММВБ закрылся на положительной территории. «Маловероятно, что страны ОПЕК+  в июне изменят курс венской договоренности, сообщил министр энергетики СА Халид аль-Фалих. Министр считает, что спрос на нефть в ближайшие 25 лет вырастет на 20 млн б/д.

Министр финансов США Стивен Мнучин высказался в положительном ключе по поводу ослабления доллара, на что индекс доллара отреагировал снижением на 0,96%. Беспокойства на счет протекционистской риторики властей США поспособствовали ослаблению доллара в начале недели, после того как Дональд Трамп одобрил резкое увеличение ввозных пошлин на стиральные машины и солнечные панели.

В среду индекс S&P 500 завершил торги снижением, а в течение торговой сессии демонстрировал высокую волатильность. Индекс Nasdaq Composite понизился под давлением производителей микросхем. По итогам торгов среды S&P 500 изменился мало, в то время как Nasdaq Composite завершил напряженные торги заметным снижением. Таковой была реакция индексов на комментарии министра торговли США Уилбура Росса, в которых были намёки на существование планов принять некоторые меры в отношении Китая в случае торговой войны. На Всемирном экономическом форуме в Давосе Росс заявил, что в США проводится официальное расследование с целью определить, имеются ли основания для принятия мер в отношении Китая в связи с нарушениями прав интеллектуальной собственности в этой стране.

Вчера российский рынок показал отрицательную динамику. Сейчас такая ситуация на рынке, что покупать акции «широким фронтом» рискованно. Индекс ММВБ на дневном графике находится в зоне «перекупленности», цены на нефть не закрепились выше отметки 70 долларов (Brent). Есть эйфория на фондовом рынке, но есть также медвежьи сигналы на графике акций отдельных эмитентов, к примеру, «Норильского Никеля» и есть также слабые экономические данные по промпроизводству. А кто-то уже успел отрапортовать о пробитии отметки 2300 на индексе ММВБ и поспешил. Рапортовать надо после закрытия торгов. Если судить по теханализу, то акции Норильского Никеля снизятся до 10600-10750, далее возможны варианты…

Во вторник фондовый рынок США в основном продемонстрировал повышение. Росту индексов S&P 500 и Nasdaq Composite поспособствовал выход хороших финрезультатов Netflix. На динамике Dow Jones Industrial Average, однако, заметно сказалось падение акций Johnson & Johnson и Procter & Gamble.  Акции Netflix завершили торги ростом на 9,98% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня, на отметке $250,29, чему поспособствовал выход отчета этой компании в понедельник после закрытия торгов, где показатели по числу подписчиков за четвертый квартал превзошли ожидания. Рыночная капитализация Netflix превысила $100 млрд. Другие акции крупнейших компаний сектора информационных технологий (так наз. «группы FAANG») – Facebook, Apple, Amazon и Alphabet (родитель Google) – тоже завершили торги повышением.

Вчера отечественный рынок показал позитивную динамику. Цены на нефть по-прежнему высоки. На прошлой неделе я писал о том, что на графике нефти (Brent) есть две технические поддержки 68,3 и 65,5. Первую цель «медведи» достигли, а для достижения второй у них нет сил. Мировая экономика выздоравливает – прогнозы по спросу благоприятны, поэтому победительница конкурса Мосбиржи ЛЧИ-2017 Smeshinka продолжает удерживать «длинные позиции» по нефтяным контрактам.


Последняя информация свежая, но если цены достигнут отметки 70 она задумается о продаже. Кстати, о прогнозах по мировой экономике… Вчера МВФ выпустил последнюю оценку роста мирового ВВП и дал сильно «бычий» прогноз. По оценкам МВФ, мировая экономика в 2017 году выросла на 3,7%, а на 2018 и 2019 гг. МВФ прогнозирует рост на 3,9%. «Ускорение темпов экономического роста происходит повсеместно. Особенно сильные позитивные сюрпризы имеют место в Европе и Азии», – сообщил МВФ. Прогнозы на 2018 и 2019 годы были повышены на 0,2 пп, а среди причин такого пересмотра МВФ отметил увеличение потенциала роста мировой экономики и ожидающееся влияние недавно принятого закона о налоговой реформе в США.