Вчера индексы показали отрицательную динамику. Сегодняшний комментарий начнем с краткого технического  анализа бразильского индекса BOVESPA. С января сего года индекс находился на восходящем тренде, но 1 декабря он был пробит вниз и в данный момент в рамках нисходящего канала происходит коррекция.


Экономика Бразилии растет медленными темпами из-за того что базовая процентная ставка ЦБ Бразилии слишком высока (13,75%). ЦБ Бразилии на этой неделе снизил прогноз роста экономики на 2017 г. с 1,3% до 0,8%. При этом на графике мы видим «отрисовку»  фигуры «флаг» поэтому можно ждать возобновления роста. Надо только дождаться пробития верхней границы «флага» (на данный момент 60500) и можно покупать бразильские акции. Похожие картинки мы видим и на других индексах развивающихся стран, поэтому текущее снижение рынка не пугает.

Сейчас западные инвестбанки публикуют обзоры на 2017 год. В типичном обзоре написано, что экономика США будет расти, а основным негативным моментом для мировых рынков являются проблемы европейской банковской системы. В случае «взрыва»  крупных банков вероятна мировая рецессия, но «взрыв» это не базовый сценарий. При этом оптимизм в таких обзорах перевешивает – потенциально более низкие налоги, запуск инфраструктурных проектов, уменьшение регулирования бизнеса приведут к ускоренному росту экономики США. Ну и в конце такого обзора делается вывод, что фондовый рынок США продолжит рост, потому что прибыль компаний в следующем году увеличится. Никаких «ужастиков» в обзорах на 2017 год, как правило нет. Есть обзор «серых лебедей» от Nomura, который нашпигован такими вероятными событиями как распад еврозоны и импичмент Дональду Трампу, но это исключение.

Вчера российский фондовый рынок показал отрицательную динамику. То, что рост рынка прекратится, было понятно еще в прошлый понедельник. И мы об этом писали. Это стало понятно после того как индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) вырос до отметки сопротивления 36,5 (там проходит годовой повышательный тренд пробитый «медведями» вниз 10 ноября с.г.). Было два вариант развития событий – боковая динамика или снижение. Участники рынка выбрали второй вариант и на отдельных фондовых развивающихся рынках сейчас довольно непростая ситуация. К примеру, фондовый рынок Бразилии сейчас падает (после того как Парламент заморозил на 20 лет социальные расходы в стране начались волнения).

Мы сейчас «доигрываем» год. Все самое интересное мы уже увидели и сейчас время подумать о 2017 годе. Я ориентируюсь на прогнозы западных аналитиков. Касательно прогнозов по рынкам на 2017 год, большинство аналитиков сходятся во мнении, что 35-летний бычий рынок американских облигаций закончился, инфляция возобновила рост, а эффективность стимулирования от центробанков сошла на нет.