Ждем открытия рынка с незначительным повышением. До сих пор коррекция нашего рынка (по валютным индексам) проходила в боковой форме.


Учитывая график дивидендных отсечек, мы не ждем в ближайшие недели сильного снижения. В июле ситуация будет менее благоприятна для инвесторов – ждем возобновления активных боевых действий на Украине и снижения нефтяных цен. 
 

Мой последний пост вызвал некоторое оживление на Смартлабе. Называют чуть ли не сталинистом и призывают блокировать. Блокируйте!

Я не оцениваю Сталина с точки зрения великого специалиста по национальным отношениям или великого полководца (я его таким не считаю)  поскольку блог экономический я оцениваю роль Сталина как строителя социальных лифтов для молодежи и строителя тяжелой промышленности. Если бы Сталин не задал вектор на ускоренное строительство промышленности группы «А» я бы посмотрел бы сколько танков и самолетов выпустила наша промышленность в самом тяжелом 1942 году! Нисколько не выпустила бы. Это было сделано за счет ограбления крестьянства, но а как иначе это могло быть было сделано в тех условиях?
 

В связи с праздниками в нашей жизни появилось много Сталина. Сталин на плакатах, на флагах, на Красной площади гуляет, Сталин в фильме  «Падение Берлина». Сталин вошел в нашу жизнь надолго и его появление связано не только с 9 мая. Страна решает исторические и масштабные задачи (или делает вид что решает) такие как геополитический разворот с Запада на Восток, а подобные задачи по плечу масштабным лидерам.
 

Не буду ничего  говорить о политике. В декабрьских ответах на вопросах трудящихся (18 декабря 2014 года) Владимир Путин четко провел грань между Сталиным и Гитлером: «невозможно ставить на одну доску нацизм и сталинизм, потому что нацисты прямо, открыто объявили одной из целей своей политики уничтожение целых этносов — евреев, цыган, славян. При всем уродстве сталинского режима, при всех репрессиях, даже при всех ссылках целых народов, все-таки цели уничтожения  народов никогда сталинский режим перед собой не ставил». 

На вчерашних торгах отечественные индексы показали отрицательную динамику. Очень сильный уровень сопротивления 68,5 долларов на графике нефти (Brent) сдерживает энтузиазм «быков» к тому же коррекция к росту на развивающихся рынках еще не закончилась.
 

Что касается цен на сырьевые товары, то в середине года они будут ниже текущих уровней. Мы видим на графике  сырьевого индекса DB Commodity Tracking ETF (DBC), что сначала он пробивает наверх февральские максимумы, а затем ныряет ниже этих значений. Колоссальный удар по самолюбию сырьевых быков и не только по самолюбию. По гамбургскому счету, снижение нефти еще не начиналось, но кто-то наверняка попал в «сырьевую ловушку», покупая нефтяные контракты на данных о первом с начала января сокращении запасов нефти и нефтепродуктов в США. И из этой ловушки выход будет через 55 долларов, а может и через 50 долларов. Факторы, поддерживающие нефтяные котировки, носят краткосрочный геополитический характер, а факторы с горизонтом действия три месяца говоря за снижение нефти. Десятки миллионов баррелей нефти из Ирака и  Азербайджана будут скоро искать потребителей, поэтому срочно нужны данные которые покажут, что мировая экономика начала ускорятся. Главный  стратег Saxo Bank по товарным рынкам заявил в интервью Рейтер, что оптимизм на сырьевых рынках  был преждевременен. По его оценкам  цены на нефть могут опуститься ниже 50 долларов (марки WTI), а текущая цена в районе 59 долларов. Не сможет при текущем состоянии мировой экономики цена нефти марки WTI закрепиться выше 60 долларов, а цена нефти марки Brent  выше 68,6 долларов. Количество сланцевых буровых установок в США  снизилась более чем на 57 процентов, но 60 долларов по WTI это пороговая цена. Выше нее компании начнут бурение новых скважин и завершат тысяч пробуренных. Это принесет дополнительные поставки нефти на рынок. Современные технологии позволяют сократить срок от начала бурения до выдачи нефти потребителям до месяца.

Танк «Армата» заглох в ходе репетиции на Красной площади, фондовый рынок катится вниз. Все плохо? Нет, все хорошо! Танк исправили, а коррекция на нашем рынке в мае вряд ли будет глубокой.

Рынок держат на плаву дивидендные отсечки. А в июле ситуация ухудшится и рынок перейдет в боковой коридор. А пока даже когда внешний фон негативен мы наблюдаем спрос в таких акциях как Сургутнефтегаз (прив.) и Газпром.

Вчера индекс ММВБ тестировал верхнюю границу конверта Бол. 1730, а сегодня конъюнктура неблагоприятна и этот индекс протестировал среднюю линию конверта в районе 1680 пунктов. Коррекция к росту еще не начиналась – индекс находится в зоне «быков».  Точка перелома «бычьих» настроений находится даже ниже 1680 пунктов (на 1650 пунктов). Акции МТС достигли 270 рублей и забуксовали, но при дивидендной доходности 19,56 найдутся желающие их купить после майской коррекции – можно ждать еще одну волну роста в район 285. Акции «Сбербанка» вчера достигли уровня 80,6. Между прочим, апрельская целевая цена от аналитиков банка UBS   82 рубля, а апрельская целевая цена Credit Suisse 75. Аналитики Morgan Stanley оценили справедливую стоимость Норильского Никеля в 10430 – фундаментальный в значительной степени потенциал выбран. В скобках скажем, что есть и более высокие оценки,  но мы смотрим по нижней планке. По нижней планке фундаментальный потенциал у многих акций выбран, и рынок нуждается в охлаждении. Кстати, рекомендации по Газпрому Morgan Stanley находятся на уровне 156 и эту цену мы видели на днях.

На вчерашних торгах рынок показал нейтральную динамику.Индекс ММВБ закрыл день на отрицательной территории, индекс РТС на положительной. «Умные» деньги не верят в дальнейший рост нефти. Отметка 68,5 долларов оказалась «нефтяным белкам» не по зубам. Чтобы разгрызть эту отметку нужна статистика, показывающая ускорение роста мировой экономики, а не замедление как сейчас.

Случилось страшное: орех выскользнул из лапок белки и покатился к краю  пропасти. Власти Ирана просят страны ОПЕК освободить нишу для иранской нефти, которая будет постепенно возвращаться на мировой рынок (вероятно с середины 2016 года). «Умные» деньги не верят в дальнейший рост нефти. Цены на нефть снизятся в район 55 или даже 50 долларов — сильный доллар «нефтебыкам» не помощник. А то, что доллар будет крепнуть по мере приближения даты начала цикла подъема ставок ФРС США — аксиома. Военная премия в цене нефти уменьшилась. США приостановили сопровождение американских и британских судов через Ормузский пролив ввиду ослабления напряженности на акватории Персидского залива. Это сигнал, что  соглашение между Ираном и шестью мировыми державами по иранской ядерной программе не будет сорвано. Уже на этой неделе в Сенате США ожидается голосование по «Закону о ядерной программе Ирана»

23 апреля 2015 года (часть2)

«Топ-акции США: перформанс, дивиденды, прогнозы», Игорь Клюшнев, Freedom Finance

«Инвестиционное страхование – прорыв unit-linked на российском рынке», Павел Деньгин, Сергей Егоров, Сбербанк Страхование Жизни

По итогам вторника фондовый индекс отечественных акций MSCI Russia Capped показал рост 2,22%.

Правда, открытие рынка произошло с незначительным повышением. Почему стал возможен такой значительный рост котировок? В конце апреля образовался разрыв в 9% между индексом развивающихся рынков EEM и индексом MSCI Russia Capped (последний был в роли догоняющего). Вчера на растущих нефтяных котировках этот разрыв был частично выбран за счет роста отечественных акций. Теоретически он мог быть выбран и за счет другого события. Например, если бы канцлер Германии изменила бы решение и приняла участие в торжествах 9 мая, трейдеры восприняли бы это как предвестник отмены санкций.

 Май идеальный месяц для закрытия «длинных» позиций. Нефтяные котировки уже достигли цели роста 68,5 долларов (выше котировки могут быть, но это «ложный рост», который быстро сойдет на нет) и мы очень удивимся, если они вскоре не начнут снижение в район 55 или даже 50 долларов.