Мы по-прежнему считаем, что в третей декаде июля, когда закончится дивидендный период биржевые быки потеряют свою мотивацию. «Бычьи история» сейчас не на нашем рынке, а на рынке США. Инвесторы ждут заседания ФРС США 30-31 июля. При этом глава ФРС в своем выступлении в четверг перед Банковским комитетом Сената был не слишком оптимистичен касательно экономических перспектив. По его мнению, экономика США лишь частично оправилась от «шока доверия», который она пережила в мае из-за торговой войны между США и Китаем. Президент Чикагского Федерального резерва Чарльз Эванс заявил  в пятницу,  что «нервничает по поводу инфляции» и «пара» сокращений ставки может понадобиться, чтобы помочь поднять инфляцию выше 2%. Рекордные цены на акции при решении по ставке  ФРС США во внимание не примет. В США фактически началась предвыборная кампания на президентских выборах 2020 года и Трампу выгодны рекордные цены на акции. С момента инаугурации Трампа фондовый рынок вырос почти на треть и это отличный козырь для республиканцев.

( Читать дальше )

Вчерашний день прошел под знаком коррекции к росту, но объективно говоря, рынок сильный. Некоторые инвесторы ждут, что акции Газпрома на днях снизится до 191, потому что еще не пришло осознание, что после пробития наверх уровня 177, которое произошло 15 мая с.г., Газпром стал сильной бумагой. «Контртрендовики» в акциях Газпрома «не пляшут». Цены на нефть снизились, но объективно говоря, они больше соответствуют балансу спроса и предложения и это хорошо. Чем меньше на рынке «пузырей» будет сейчас, тем меньше будет у инвесторов последующих разочарований.

В среду цены на нефть были слабы – их сейчас удерживает на плаву близость технической поддержки 60 долларов по Brent. Остальные факторы в пользу «нефтемедведей». Во-первых, неожиданный рост запасов нефти в США, во-вторых комментарий главы «Роснефти» по поводу сделки ОПЕК по сдерживанию нефтедобычи, целесообразность продления которой он поставил под сомнение. В-третьих, замедление мировой экономики в 2020 году (ФРС США возможно придётся начать цикл снижения ставок). Торговая война США и Китая продолжается, а кроме того Дональд Трамп угрожает повысить ввозные пошлины на мексиканские товары. Первое повышение тарифов на товары из Мексики произойдет 10 июня, а втрое 1 июля. В-четвертых, в США нефтедобыча выросла до рекордно высоких уровней, и, как следствие, выросли объемы экспорта американской нефти.

( Читать дальше )

Спусковой крючок роста акций Газпрома

 

Сегодня индекс МосБиржи стоит на месте. Индекс развивающихся рынков от MSCI начиная со вторника притормозил рост и это является для биржевых быков сдерживающим фактом. Он топчется на месте, поэтому индексу МосБиржи сложно преодолеть сильное техническое сопротивления 2590. С 10 апреля мы увидели несколько попыток «быков» пробить этот уровень наверх, но пока они безуспешны. Если инвесторы почувствуют что две крупнейшие экономики мира движутся к скорому перемирию, они пойдут на риск и станут активно покупать акции на развивающихся рынках. Но пока сигналы от США и Китая очень противоречивы. Трамп публикует оптимистичные твиты, а в это время его администрация пытается ограничить доступ Huawei Technologies Co. к рынку США.

 

Позитивный момент ля нашего рынка - эскалация отношений Ирана и США. Благодаря этому нефтяные цены находятся на высоких уровнях и США нужны новые союзники в решении своих геополитических проблем. Вопрос санкций против РФ стоит не так остро как раньше. На днях госсекретарь США Майк Помпео заявил о том, что Соединённые Штаты и Россия могли бы сотрудничать по вопросам КНДР, Афганистана и борьбы с терроризмом. Есть сигналы потепления и в «санкционной войне». К примеру, дипломаты ФРГ считают что России стоит вернуть все ее права в рамках Парламентской ассамблеи Совета Европы (ПАСЕ). 

( Читать дальше )

Разбалансировались...  В связи с торговыми противоречиями между США и Китаем мировые фондовые рынки «разбалансировались», что выразилось в повышение волатильности. К примеру, на американском рынке апрель был спокойным, а в мае произошёл скачок наверх индекса  CBOE Volatility до январских уровней. Наш рынок также находится в разбалансированном состоянии, которое характеризуется резкими скачками котировок (часто это бывает когда происходит перелом тренда).

Вчера при открытии торгов котировки акции Газпрома «ушли в минус» на новости о том, что Сенат США может принять законопроект, предусматривающий наложение санкций на компании, участвующие в прокладке российских морских трубопроводов в частности Северного потока-2. Затем становится известно что Правление Газпрома рекомендует повышенные дивиденды по итогам 2018 года — 16,61 руб. на акцию и акции вырастают на 16%. Вес акций Газпрома в индексе МосБиржи 15,33% - естественно что индекс закрывает день в плюсе (+2,13%). Биржевые быки довольны — технические перспективы роста индекса улучшились — он  как поплавок «выскочил» наверх из под отметки 2540. По Газпрому «быки» тоже довольны и в случае коррекции будут усиливать покупку на уровне 176. А  акционерам Лукойла опять не повезло (-3%). После того как в конце марта с.г. стало известно о снижении веса Лукойла в индексе MSCI Russia 10/40 инвесторы охладели к этой акции. Серьёзных попыток пробить наверх падающий канал  я не наблюдаю с 24 апреля с.г..

( Читать дальше )

За первые два торговых дня мая индекс РТС несколько снизился, а индекс МосБиржи за счет ослабления рубля повысился. Стоило ли инвесторам наблюдать за рынком и не лучше ли было махнуть на отдых в Турцию и отключить телефон? Мне кажется, что «одним глазом» наблюдать за рынком всегда стоит, потому как серьезные ценовые движения приходит, когда их никто не ждет. Многие современные самолеты управляются компьютером, но «страховочное» присутствие летчика в кабине никто не отменял.

Цены на нефть в первые дни мая снизились – эпопея по приостановке экспорта нефти по трубопроводу Дружба в Восточную Европу и Германию из-за загрязненной нефти подошла к концу. Но в целом репутации России как надежному поставщику энергоресурсов нанесен урон. Органическим хлоридом было загрязнено не менее 5 миллионов тонн нефти. Чтобы снизить уровень хлоридов покупатели вынуждены  будут разбавлять грязную нефть чистой, а Германия и Польша, к примеру не имеют достаточного количество пустых емкостей, чтобы принять чистую нефть. Это большая проблема потому что в загрязненной нефти уровень органических хлоридов превышает норму в 8 – 30 раз. «Транснефть» заявляет, что загрязненная нефть из Беларуси может транспортироваться по железной дороге в Новороссийск, где она будет разбавлена. При этом железная дорога не имеет такого большого количества цистерн для перевозки загрязнённой нефти, и операция по разбавлению затянется надолго. Тут и без загрязнённой нефти проблем хватает – недавно Дональд Трамп высказался что, хотя газ из России является дешевым, Россия не является надежным поставщиком. Американцы с 2022 года в течении 20 лет намерены ежегодно поставлять Польше по 2 млн т СПГ. Стоимость американского газа с учетом транспортировки и регазификации не может быть меньше российского, поэтому американцам в ближайшие годы будет выгодно представлять Россию как ненадежного поставщика углеводородов.

( Читать дальше )