На вчерашних торгах отечественный рынок показал понижательную динамику. В октябре инвесторов убаюкали сказками про моду на активы развивающихся рынков. На этой неделе они купили акции развивающихся рынков на пробитии сентябрьского максимума индексом MSCI Emerging Markets, но индекс простоял в положительной зоне (по отношению к сентябрю) всего один день, после чего вчера  обвалился  на 2,32%. Мода капризна и переменчива.
 
На рынке нефти наблюдается отлив котировок. Та «рыба», которая не успела уплыть в глубины вместе с отливом, теперь лежит на берегу и жадно глотает воздух. Судьба этой «рыбы» зависит от того, будет ли пробит глобальный повышательный тренд на графике легкой нефти, проходящий через минимумы 2008 и 20012 года (в данный момент 93,35). В августе от этой линии пошел прилив нефти и «рыба» спаслась, если же в ноябре этот уровень будет пробит вниз, наш рынок в глазах мировых инвесторов потеряет значительную долю привлекательности. Аналогичный тренд, естественно, есть и на графике нефти марки Brent, но проходит он на отметке 104 доллара. В связи с потеплениями отношений между США и Ираном возможно возвращение иранской нефти на мировые рынки, в ноябре начнутся мирные переговоры по Сирии, которые снизят риски недоставок из региона Ближнего Востока. Опубликованные вчера официальные данные показали, что в сентябре спрос на нефть в Китае упал на 2,3%, по сравнению с сентябрем 2012 года. Правда, аналитики нефтяного агентства Platts обращают внимание на то, что из-за зимнего спроса потребление нефти в четвертом квартале может стабилизироваться.


( Читать дальше )

В конце прошлой недели индекс ММВБ-10 вплотную подошел к зоне сопротивления 3250 – 3270 пунктов.



Чуть ниже этого уровня находится 200-дневная скользящая средняя. За последние полгода мы наблюдали пять коррекций вниз от отметки 3250, и сейчас «быки» опасаются, что история повторится в шестой раз и индекс скорректируется до сентябрьского повышательного тренда, проходящего на уровне 3165 (вернется на уровни начала прошлой недели). Годовой понижательный тренд был пробит наверх в первой декаде сентября, и одновременно  в зону покупки вышел индикатор TRIХ-12, поэтому сейчас надо быть осторожными при открытии коротких позиций. Они могут носить только спекулятивный характер. В данный момент стоит присмотреться к акциям Сбербанка об, на графике которых имеется полный букет «медвежьих» расхождений (индикаторы RSI, MFI, MACD, MACD-гистограмма).

( Читать дальше )

Последние три дня прошлой недели индекс ММВБ провел под знаком роста, но бить по этому поводу в литавры не надо. На прошлой неделе индекс пробил вниз восходящий тренд (с мая прошлого года) и 200-дневную скользящую среднюю. Почти все отраслевые индексы, кроме нефтегазового, по итогам недели показали нисходящую динамику, что неприятно контрастирует с рекордом американского индекса S&P-500.  Сильная зона сопротивления по индексу ММВБ, где проходит пробитый тренд, находится в районе 1450-1455 и преодолеть ее без отката вниз нереально. Есть и хорошее. В конце недели на рынок наконец пришли пенсионные деньги и мы увидели покупки по списку A1 и покупки акций «Газпрома». После того как стало известно о возможном снижении дивидендов «Газпрома», «медведи» могли «подрихтовать» его  котировки  под дивидендную доходность «МТС» и «Газпром» мог снизится в район 120, но этого не произошло. Спасибо деньгам пенсионеров!
Что дальше? Дальше все будет хорошо — апрель: станет месяцем роста на нашем рынке, но сегодня я не вижу, откуда «быкам» при открытии  взять «топливо» для роста. Многие рынки (Австралия, Новая Зеландия и Гонконг) еще закрыты на праздник Пасхи. В Китае опубликован индекс менеджеров PMI за март (официальный), который составил 50,9 (в феврале 50,1), но при этом он чуть ниже, чем консенсус прогноза от Dow Jones (51), поэтому китайский рынок снижается. Курс валютной пары Aud/Usd также снижается. Остается последняя зацепочка для «быков» — надежда, что перед завтрашнем заседанием ЦБ, на котором, возможно, будет принято решение о снижении ставки рефинансирования, «медведи» не будут слишком злыми.
 


( Читать дальше )

По итогам вчерашнего дня фондовый рынок показал отрицательную динамику. Правда, агрессивным игрокам вчера можно было заработать и от покупок. Негативное закрытие бирж (индекс ММВБ -1,22%) определила дневная статистика по ВВП еврозоны, который сократился в четвертом квартале на 0,6% (прогноз экономистов был -0,4%). Никакие внутренние события вроде размещения Московской биржи не улучшат ситуацию — определяющим фактором является динамика мировых фондовых рынков.  Фондовые индексы наших  соседей по БРИКС (Индии, Бразилии) находятся  на уровне закрытия прошлого года или даже ниже. В среду на этой неделе рынок вырос, отыгрывая позитивные тенденции, которые были на развивающихся рынках накануне. Рост носил чисто коррекционный характер, а, например, вчера индекс развивающихся рынков  MSCI Emerging Markets снизился на 0,06% и нашему рынку отыгрывать было нечего. До последнего времени локомотивом роста были акции «Сбербанка» об., но сейчас рост их котировок притормозится и они будут пребывать в диапазоне 105-110. При этом сохраняется вероятность пробития нижней границы этого диапазона и снижения до отметки 100. Большинство инвестдомов считают, что справедливая оценка обыкновенных акций находится в диапазоне 120-130 рублей. Когда котировки акции «Сбербанка» об. вырастают до отметки 110, фундаментальный потенциал роста уменьшается до 9%. Западные управляющие не покупают российские акции с таким незначительным фундаментальным  потенциалом. Им нужен потенциал 15%-20%. В скобках отметим, что есть аналитики, которые оценивают потенциал роста Сбербанка и в 30%, например Barclays Capital, но таких меньшинство. Вчера под промежуточную экспирацию  опционов мы наблюдали рост этих акций, но после экспирации все вернулось на круги своя.  Акции «Сбербанка» об. на текущих уровнях не являются локомотивом роста. Кто займет их место? «Газпром»? Возможно, но не в ближайшие дни. Пока мы видим поток негативных новостей по «Газпрому», например сокращение экспорта газа в прошлом году на  8% и непрекращающиеся  непрезидентские продажи. «Газпром» имел шанс быть сильной акцией, но он его потерял после того, как сначала была пробита техническая поддержка 140, а затем 137,2.  Были опасения о том, что в результате февральского пересмотра индекса MSCI Russia доля акций «Газпрома» уменьшится, но эти опасения вчера не подтвердились. Стали акции «Газпрома» после этого сильнее,  если они закрылись с понижением 2,1%?
 


( Читать дальше )