Десятки обзоров российских компаний в моем ТГ-канале, подпишитесь и читайте: t.me/Vlad_pro_dengi

📍Прогнозы по выручке и прибыли компаний приведены из среднегодовой стоимости Urals в 60$ за баррель и курса доллара — 76 руб. за 1$.

Мои фавориты в секторе — Лукойл и Татнефть, на уровень ниже Роснефть, и еще на уровень ниже Башнефть. Ключевые данные отразил в таблице. 


✅ Лукойл. Операционные показатели Лукойла за 2022 год выросли — и добыча, и переработка. Лукойл стоит значительно дешевле исторических значений по потенциальной прибыли 2023 года. О том, что у компании все нормально по итогам 2022 говорят рекордные дивиденды 15,4%, и в целом дивидендная доходность за последние 5 лет выше, чем средняя по сектору. Из минусов — 2 действующих НПЗ в Европе (Болгария и Румыния), европейские и американские страны – ключевые экспортеры в 2021 году, данных по 2022 — нет.

✅ Татнефть. Единственная компания из всех нефтяников, которая опубликовала полный отчет по МСФО за 2022 год.

И то, и другое. Сейчас объясню почему.

Больше обзоров и сделок в моем ТГ-канале, подпишитесь и читайте: t.me/Vlad_pro_dengi



👉🏻Главные операционные и финансовые показатели

Башнефть не публиковала никакой отчетности за 2022 год, поэтому будем предполагать исходя из цен на нефть, курса доллара и объема переработки.

🇷🇺 Всю нефть Башнефть добывает и перерабатывает в России.

⬇️ У Башнефти падает нефтедобыча, за последние 5 лет она упала с 20,6 до 13 млн т. (сказалось решение ОПЕК+ и решение Роснефти сокращать добычу за счет Башнефти). По переработке цифры не такие плохие — есть снижение с 18,9 до 15,5 млн т., однако это не так значительно.

46% выручки компания получает от экспортной выручки не в страны СНГ. Большую часть выручки занимает доход от реализации нефтепродуктов.

📍Выручка компании за 2021 год составила 852 млрд руб. (мой прогноз в 2022 году – 927 млрд руб., в 2023 — 811 млрд руб.)
📍Прибыль компании за 2021 год составила 83 млрд руб. (мой прогноз по прибыли, если сохранится маржинальность в 9,78%, за 2022 год — 91 млрд руб., за 2023 год — 79 млрд руб.

О завершении сделки стало известно вчера. Напомню, что стороны договорились о продаже еще в январе, правительство Италии одобрило сделку, потом пришли американцы и сказали, что нужно перепроверить кипрского покупателя, не связан ли он с Россией. Итальянцы перепроверили. Сделка завершена.

✅Новость для Лукойла с учетом текущих реалий позитивная. Итальянский НПЗ в 2023 году простаивал в связи с эмбарго ЕС на российскую нефть. Лукойл все-таки выручил деньги от продажи завода, стоит помнить, что у Роснефти заводы в Германии вообще отжали бесплатно, такой риск был.

❌Из минусов отмечу, что нефтепераработка Лукойла снизится в 2023 году на 9-11 млн т., это около 14% от общего объема. Сумма сделки в СМИ называлась в 1,5 млрд евро; если это так, то Лукойл продал НПЗ с приличным дисконтом, примерно в 2 раза дешевле стоимости покупки.

По Лукойлу взгляд у меня позитивный, ниже 4 300 готов наращивать позицию.

Подпишитесь и читайте полный обзор Лукойла у меня в канале: t.me/Vlad_pro_dengi/258

Все СМИ уже написали, что прибыль Татнефти упала более чем в 2 раза год к году, на этих заголовках мы видим падение котировок на 2,5%. Что происходит?

Я смотрю в свой прогноз на 2023 по компании и вижу:

📍Прогноз выручки 2023 – 1 025 млрд руб. (из них получили 244 млрд руб., или 24%)
📍Прогноз прибыли 2023 – 181 млрд руб. (из них получили 50 млрд руб., или почти 28%)

Да, прибыль более, чем в 2 раза ниже, чем в 1 кв. 2022 года, тогда было 120 млрд руб., но тогда и рубль был в диапазоне 80-120, и нефть Urals стоила от 80 до 100. Некорректно сравнивать. Приложил картинку от БКС с ежеквартальной чистой прибылью Татнефти, 3-й лучший квартал за последние 3 года.



Отличные показатели в отчете. Долгосрочный взгляд на компанию сохраняю. Подпишитесь и читайте подробный обзор Татнефти в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/232.

Десятки качественных обзоров российских компаний в моем ТГ-канале, подпишитесь и читайте, все это БЕСПЛАТНО! 

Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/266 

Продолжаем разбор дочки Газпрома, 3-ей по уровне нефтедобыче компании России. Первую часть вы можете прочитать в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/265



👉🏻 Главные финансовые показатели Газпромнефти

Газпромнефть не публиковала никакую финансовую отчетность за 2022 год. Поэтому будем исходить из данных 2021 года и прогнозировать выручку и прибыль с учетом цен на нефть и курса доллара.

📍Выручка за 2021 год = 3 068 млрд руб. (мой прогноз выручки за 2022 год = 3 149 млрд руб.)
📍Чистая прибыль за 2021 год = 503 млрд руб. (мой прогноз прибыли за 2022 год = 517 млрд руб.)

🔍 Потенциальная прибыль в 2023 году = 452 млрд руб. (основа расчета — среднегодовая цена на нефть 60$ за баррель, средний курс доллара = 76 руб.).

📊Мультипликаторы (по прогнозной выручке и прибыли 2022 года)

P/S (стоимость компании поделить на выручку) = 0,75 (среднее за 5 лет = 0,6).
P/E (стоимость компании поделить на прибыль) = 4,6 (среднее за 5 лет за вычетом 2020 года = 4).
P/BV (стоимость компании поделить на собственный капитал) = 1,01 (среднее за 5 лет = 0,75).

Десятки обзоров российских компаний в моем ТГ-канале, подпишитесь и читайте: t.me/Vlad_pro_dengi/

Газпромнефть – одна из крупнейших нефтяных компаний России. 95,7% акций Газпромнефти принадлежат «Газпрому» (50% с копейкам доля государства), остальные 4,3% торгуются на бирже.



⚠️Санкции

Газпромнефть попала под санкции ЕС в марте 2023 года (запрет на все сделки кроме продажи топлива, как и у Роснефти). Со стороны США и Великобритании санкции незначительные. И еще раз напоминаю про эмбарго ЕС на российскую нефть, поставляемую морским путем, и потолок цен для 3-х стран, эти санкции касаются всего сектора. Санкции на Газпромнефть, на мой взгляд, имеют меньшее влияние, чем на другие компании сектора.

💲Структура выручки Газпромнефти (это 2021 год):

1️⃣ Реализация нефти — 30,4%
2️⃣ Реализация нефтепродуктов — 64,8%
3️⃣ Иные доходы (реализация газа и продуктов нефтегазохимии) — 4,8%

Компания серьезно нарастила добычу газа за последние 5 лет, но долю в выручке он занимает низкую. Поэтому подробно рассмотрим только добычу нефти и нефтепереработку.

Продолжаем разбор крупнейшей нефтяной компании России. Первую часть можно прочитать в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/265



👉🏻 Главные финансовые показатели Роснефти

Роснефть не публиковала полную финансовую отчетность по международным стандартам за 2022 год, у нас есть только данные из пресс-релиза за 2022 год, в нем представлена часть данных.

📍Выручка Роснефти за 2022 год = 9 041 млрд руб. (+3,2% к 2021 году)
📍Чистая прибыль Роснефти за 2022 год = 813 млрд руб. (-7,9% к 2021 году)

Отмечаю отдельно данные за последний квартал (он более показательный, и дает понимание, что ждать в 2023 году):

📍Выручка за 4-й квартал 2022 года = 1 839 млрд руб. (на 23,4% ниже, чем в среднем за 1-3 кв. 2022)
📍Чистая прибыль за 4-й квартал 2022 года = примерно 171 млрд руб. (на 20% ниже, чем в среднем за 1-3 кв. 2022)

Средняя цена нефти в 4-м квартале была 68$ за баррель, курс доллара = 63 руб.

🔍 С опорой на эти данные мой прогноз по потенциальной прибыли Роснефти в 2023 году = 711 млрд руб. (основа расчета — среднегодовая цена на нефть 60$ за баррель, средний курс доллара = 76 руб.).

Роснефть – крупнейшая нефтяная компания России, большая часть акций которой принадлежит государству в лице АО «Роснефтегаз» (40,4%), далее идет британская BP (19,75%) и после QH Oil Investments LLC (18,93%) – это катарцы и швейцарцы. Free Float (то есть % акций, которыми мы торгуем на бирже = 11,3%).

⚠️Санкционное давление

Против Роснефти еще в марте 2023 года введены санкции ЕС (запрет на все сделки кроме продажи топлива), также под санкциями ЕС и Великобритании лично руководитель Роснефти Игорь Сечин. Помните про эмбарго ЕС на российскую трубопроводную нефть и потолок цен для 3-х стран, эти санкции касаются всего сектора. Америка и Британия санкций в отношении Роснефти не ввели, BP владеет почти 20% акций, ну не против себя же вводить :) 🤷‍♂️

-//-

Роснефть занимается добычей и реализацией нефти, газа, переработкой и реализацией нефтепродуктов и продуктов нефтегазохимии. На долю Роснефти приходится добыча 6% всей мировой нефти. Большую часть выручки Роснефть получает от реализации нефти (45%) и нефтепродуктов (48%). Это и рассмотрим.

⚡️Чистая прибыль ВТБ по МСФО в 1 квартале 2023 года достигла рекордных 146,7 млрд рублей.

Еще одна прекрасная новость сегодня, на которой ВТБ прибавляет 5% за день 🎉

ВТБ несмотря на доп эмиссию был недооценен по фундаментальным показателям, потенциальная прибыль будет от 350 до 400 млрд руб. Целевая цена — 2,5 и 2,8 коп. за 1 акцию.

Я много писал про ВТБ, полный обзор банка читайте в моем канале, и не забудьте подписаться: t.me/Vlad_pro_dengi/244.

ВТБ, конечно, плохой бизнес, на голову хуже Сбера, но стоил уж очень дешево. Хороший пример, что в инвестициях важно не только качество бизнеса, но и его стоимость.

Десятки обзоров российских компаний в моем ТГ-канале, присоединяйтесь: 

Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/260
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/232
Сбербанк: https://t.me/Vlad_pro_dengi/239
ВТБ: https://t.me/Vlad_pro_dengi/244
Тинькофф: https://t.me/Vlad_pro_dengi/247
Банк Санкт-Петербург: t.me/Vlad_pro_dengi/249 
Московский кредитный банк: https://t.me/Vlad_pro_dengi/250

⚡️⚡️Новости: совет директоров Татнефти рекомендовал выплатить 27,71 руб. на акцию в качестве дивидендов (6,6% от текущей цены).

Это выше ожиданий рынка, и моих ожиданий тоже, предполагал, что будет 21,7 руб.

Напомню, что Татнефть уже выплачивала дивиденды за 3 квартала 2022 года в размере 39,51 руб. на 1 акцию.

У меня доля Татнефти вторая после Сбера среди российских компаний.

Подпишитесь и читайте полный обзор Татнефти в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/232

Поздравляю всех держателей! 💪

Десятки обзоров российских компаний в моем ТГ-канале, присоединяйтесь: 

Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/260
Сбербанк: https://t.me/Vlad_pro_dengi/239
ВТБ: https://t.me/Vlad_pro_dengi/244
Тинькофф: https://t.me/Vlad_pro_dengi/247
Банк Санкт-Петербург: t.me/Vlad_pro_dengi/249 
Московский кредитный банк: https://t.me/Vlad_pro_dengi/250
Газпром: https://t.me/Vlad_pro_dengi/229
Сургутнефтегаз: https://t.me/Vlad_pro_dengi/223
Распадская: https://t.me/Vlad_pro_dengi/236