Как сказал один мой коллега, на все текущие падения рынка мы смотрим как на угрозы, хотя на все прошлые падения рынка мы смотрим как на возможности. 

Российский рынок сегодня прибавил 1,5%. Но индекс все еще ниже 2 900. Закрылись на уровне 2 869 пунктов. Коррекция с майских пиков рынка составила 20% (!). Самая большая после мобилизации. 

Вот мои мысли по поводу дальнейшего восстановления рынка – ЗА и ПРОТИВ.

🟢 Какие факторы ЗА восстановление рынка?

1️⃣ Начала снижаться инфляция. Уже 4 недели подряд. 

Только что вышли данные за неделю с 30 июля по 5 августа. Инфляция = 0%.

Ранее были такие цифры: 

0,11% — с 9 по 15 июля

0,11% — с 16 по 22 июля 

0,08% — с 23 по 29 июля

Цифры ниже, чем в прошлом году, поэтому годовая инфляция тоже пошла вниз. С 9 июля по 5 августа годовая инфляция замедлилась с 9,25% до 9%. 

В августе инфляция практически всегда замедляется (сезон фруктов-овощей). А в сентябре-декабре у нас высокая база предыдущего года. 

Индекс Мосбиржи — 3 000 пунктов еще до дивидендого гэпа Сбера, который будет завтра. 

Див гэп Сбера (по ссылке мой обзор) — еще -1,6% пункта по индексу. Интересно посмотреть, будут ли выкупать эту просадку. 

Заморозить часть капитала в X5 с апреля до сентября было не худшей идеей)

Завершение ли это коррекции, я не знаю. С 3 500 до 3 030 пунктов — мы увидели коррекцию в 15,5%. Уже прилично.

Вкусные цены для добора целого ряда активов, на мой взгляд, вчера были (написал для вас, что покупал сам ). Так что решение добирать бумаги в моменте кажется правильным. Кто не испугался — молодец.

📈 Краткосрочные прогнозы я не даю, а вот среднесрочно на горизонте года на наш рынок смотрю позитивно.

Самые крупные компании все еще дешевы (Сбер, Лукойл, Роснефть, Новатэк), идей с потенциалом 20+ % прилично (я насчитал порядка 25 штук), цены на сырьевые активы на хорошем уровне (нефть, золото), курс доллара комфортный для экспортеров, впереди главные выплаты дивидендного сезона.

Налоги не так страшны: -6% прибыли многие компании компенсируют ростом в 2025 году. Главный сдерживающий фактор для рынка — высокая ключевая ставка и, как следствие, хорошая доходность денежного рынка, вкладов и ОФЗ.

Инвесторы в российский рынок, это очень важные новости для нас.

1️⃣ Торги долларом и евро на бирже завтра 13 июня проводится не будут. ЦБ уже сообщил, что все сделки по долларам / евро будут проводиться на внебиржевом рынке.

2️⃣ Для тех, кто держит российские акции – технологических проблем не должно быть никаких.

3️⃣ Я полагаю, что полная остановка торгов долларом (если таковая произойдет) будет носить ограниченный эффект на финансовых показателях биржи.

Давайте рассмотрим крайний случай — если накроются все торги валютами через Мосбиржу, она потеряет около 2 млрд руб. комиссионных доходов за квартал (в 1-м квартале получили комиссий на валютном рынке 1,9 млрд руб.). Неприятно, но комиссионные доходы за 1 квартал в целом = 14,5 млрд руб. Так что некритично.

У меня есть акции Мосбиржи, я их не продаю.

Друзья, рынок в последние дни скорректировался на 10% (вот сейчас на вечерней сессии дошли). Это самая большая коррекция за последние 1,5 года (в декабре 2023 года было чуть меньше). 

 Красный портфель на таком рынке будет у любого, у кого есть акции (на рынке облигаций ситуация не лучше). 


У меня тоже портфель заметно покраснел. Покажу его вам в понедельник у себя в канале: t.me/Vlad_pro_dengi

 Хорошо понимаю вас, что это неприятно. К сожалению, рынок — это не только рост, но и коррекции. 

 ❗️НО — если у вас в портфеле фундаментально сильные компании, нет плеч, то долгосрочно все будет хорошо, вы пройдете любые коррекции. 

 По поводу того, выкупать ли рынок. Я большинство компаний покупал ниже текущих уровней, и в рынке на большой процент общего капитала, докупал ряд компаний около 3 300 по индексу. Сам буду докупать еще, если увижу индекс близко к 3 000 пунктам на запасы, которые отложил под X5. 

 Если нет — то буду докупать в обычном режиме, всегда пополняю счет и докупаю интересные компании на том уровне, что дает рынок. 

 Когда я говорю о росте рынка – то имею ввиду те компании, которые фундаментально недооценены по будущей прибыли. 

Аргументы за рост российского рынка (горизонт – до конца года)

✔️ Наш рынок все еще недооценен. Я насчитал около 20 компаний, потенциал которых составляет выше 20%. И я проанализировал далеко не все компании российского рынка. 

 Главные мамонты российского рынка оцениваются дешево. Потенциальный P/E Лукойла = 4,6 (исторический = 6, и это без учета выкупа у нерезидентов), P/E Роснефти = 4,5 (исторический = 7), P/E Сбербанка = 4,5 (исторический в диапазоне от 5 до 5,5). 

 Да, апсайды стали ниже, в начале 2023 года – куда ни ткни, была инвест идея, НО и сейчас эти компании выглядят дешевыми.  

 ✔️Цены на важнейшие ключевые товары (нефть, золото, сталь) находятся на комфортных для наших компаний уровнях. Компании производители этих 3-х ключевых товаров имеют вес 37,86% в индексе Мосбиржи. 

🔝Российский рынок пробивает отметку в 2 880 пунктов по индексу Мосбиржи (iMOEX), это новый годовой максимум

Пока все об этом пишут, коротко расскажу вам, что такое индекс, и что он показывает.



🔣Индекс — показатель, который отражает среднюю динамику фондового рынка.

Индекс можно сравнить с потребительской корзиной. Набрали морковки, картошки, лука и молока, получили общую сумму по продуктам, где каждый продукт занял определённую долю. Эта сумма меняется с течением времени. Вот также и в индексах на фондовом рынке, доли компаний в индексе определяет его создатель. Как государство определило состав потребительской корзина, биржа определила состав индекса.

Всего в Индексе Мосбиржи 42 компании, они представлены в разных долях, вот 10 крупнейших из них по доле в индексе:

1) Лукойл — 13,8%
2) Газпром — 13,51%
3) Сбербанк — 12,02%
4) Норникель — 5,83%
5) Магнит — 5,43%
6) Татнефть — 4,62%
7) Новатэк — 3,72%
8) Сургутнефтегаз — 3,63%
9) Полюс — 2,65%
10) Сургутнефтегаз (Прив) — 2,42%

Рост индекса говорит о восходящем тренде рынка, снижение — о нисходящем.